莱美药业:拟收购湖南康源制药有限公司股权的资产评估项目资产评估报告书 公告日期 2010-10-27     拟收购湖南康源制药有限公司股权的资产评估项目资产评估报告书

    目 录
    一、声明………………………………………………………………………2
    二、资产评估报告书摘要……………………………………………………4
    三、资产评估报告书正文……………………………………………………7
    1、委托方、被评估单位和委托方以外的其他评估报告使用者……………7
    2、评估目的…………………………………………………………………15
    3、评估对象和范围…………………………………………………………15
    4、价值类型及其定义………………………………………………………18
    5、评估基准日………………………………………………………………18
    6、评估依据…………………………………………………………………18
    7、评估方法…………………………………………………………………21
    8、评估程序实施过程及情况…………………………………………… 28
    9、评估假设 ………………………………………………………………30
    10、评估结论………………………………………………………………31
    11、特别事项说明…………………………………………………………34
    12、评估报告使用限制说明………………………………………………38
    四、资产评估汇总表和评估明细表
    五、收益法评估计算表
    六、资产评估说明
    声 明
    一、我们在执行本资产评估业务中,遵循相关法律法规和资产评估准则,
    恪守独立、客观和公正的原则;根据我们在执业过程中收集的资料,评估报
    告陈述的内容是客观的,并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
    二、评估对象涉及的资产、负债清单由被评估单位申报并经其签章确认;
    所提供资料的真实性、合法性、完整性,恰当使用评估报告是委托方和相关
    当事方的责任; 遵守相关法律、法规和资产评估准则,对评估对象在评估基
    准日特定目的下的价值进行分析、估算并发表专业意见,是注册资产评估师
    的责任。
    三、我们与评估报告中的评估对象和相关当事方没有现存或者预期的利
    益关系,对相关当事方不存在偏见。
    四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查,对
    其法律权属资料进行了查验,对其法律权属状况给予必要的关注,并对已经
    发现的问题进行了如实披露,且已提请产权持有人及相关当事方完善产权以
    满足出具评估报告的要求。
    五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限
    定条件的限制,评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定
    条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
    六、按现行规定,资产评估报告结论的有效使用期限为一年,即自资产
    评估基准日2010年6月30日起,至2011年6月29日止,资产评估报告书使用者
    应当根据资产评估基准日后的资产状况和市场变化情况合理确定资产评估报
    告书的使用期限。本资产评估报告书有效期内,若纳入资产评估范围的资产Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司 2
    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
    地址:重庆市渝中区中山三路168 号中安国际大厦第22 层 邮编:400015 传真:023-63870920 电话:023-63870921
    数量及作价标准发生变化,委托方在资产实际作价交易时应进行相应的调整。
    当资产数量发生变化时,委托方应根据原评估方法对资产额进行调整;当资
    产价格标准发生变化并对资产评估结论产生明显影响时,委托方应及时聘请
    资产评估机构重新确定评估值。
    七、注册资产评估师执行资产评估的目的是对资产评估对象价值进行估
    算并发表专业意见,并不承担相关当事人决策的责任。资产评估结论不应当
    被认为是对资产评估对象可实现价格的保证。
    重庆华康资产评估土地房地产
    估价有限责任公司
    注册资产评估师:
    中国 重庆 注册资产评估师:
    二○ 一○ 年十月十八日Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司 3
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    重庆莱美药业股份有限公司拟收购
    湖南康源制药有限公司股权的资产评估项目
    资产评估报告书
    摘 要
    重康评报字(2010)第139 号
    声明:以下内容摘自资产评估报告书,欲了解本评估项目的全面情况,
    应认真阅读资产评估报告书全文。本评估报告的委托方、利益关系人及其他
    报告使用人应充分关注本评估报告书正文中列示的可能影响评估值的特别事
    项说明。
    重庆莱美药业股份有限公司:
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司接受贵公司的委托,根
    据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则,采用收益法和资产基础
    法,按照必要的评估程序,对重庆莱美药业股份有限公司拟收购湖南康源制
    药有限公司股权所涉及湖南康源制药有限公司股东全部权益在2010 年6 月
    30 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下:
    本次评估的评估对象为湖南康源制药有限公司的股东全部权益;评估范
    围为湖南康源制药有限公司的整体资产及负债。
    本评估报告价值类型为市场价值;评估基准日为2010 年6 月30 日。
    在本次资产评估中,我们严格遵守国家法律、法规和政策规定,遵循独Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
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    立、客观、公正的工作原则,同时遵循产权利益主体变动原则和公开市场原
    则等操作性原则,并用以上原则指导评估人员在评估过程中选择适当的标准、
    方法、参数和价格依据。
    评估人员严格按照有关制度和规定完成评估工作,对委托评估的资产及
    负债实施了实地查勘、市场调查和询证等必要的评估程序,在评估过程中评
    估人员恪守职业道德和规范。
    截至评估基准日,湖南康源制药有限公司经审计的资产总额 13,860.97
    万元,负债总额 10,399.11 万元,净资产 3,461.86 万元;根据本次评估目
    的,评估人员对湖南康源制药有限公司股东全部权益选用收益法和资产基础
    法进行评估,经综合分析后确定评估值。
    经评估人员综合评定估算,湖南康源制药有限公司股东全部权益在评估
    基准日2010 年6 月30 日采用收益法评估值为 16,888.22 万元(大写:人民
    币壹亿陆仟捌佰捌拾捌万贰仟贰佰元整)。
    重要提示:
    1、本报告评估结果自评估基准日起一年内有效。即评估目的在评估基准
    日后一年内实现时,可以评估结果作为作价的参考依据,超过一年则需重新
    进行资产评估。
    2、本报告书仅在特定的报告使用人实施评估目的所对应的经济行为时产
    生法律效力,报告使用人应正确使用本报告。
    本报告特定的使用者包括:委托方、评估对象的产权持有人及其控制人、
    实施本次评估目的对应经济行为的当事人、法律法规规定有权使用评估报告
    的其他使用者。
    3、在本评估报告有效期内,若纳入评估范围的资产数量及作价标准发生Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
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    变化,委托方在资产实际作价时应进行相应的调整。当资产数量发生变化时,
    委托方应根据原评估方法对资产额进行调整;当资产价格标准发生变化并对
    资产评估价值产生明显影响时,委托方应及时聘请评估机构重新确定评估价
    值。
    4、本报告书正文中的“评估假设”、“特别事项说明”、“报告的使用限制
    等”对可能影响本评估报告结论的重要事项作出了披露,本报告的委托方及
    其他报告使用人应充分关注。
    重庆华康资产评估土地房地产
    估价有限责任公司
    评估机构法人代表:
    注册资产评估师:
    中国 * 重庆 注册资产评估师:
    二○ 一○年十月十八日Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    重庆莱美药业股份有限公司拟收购
    湖南康源制药有限公司股权的资产评估项目
    资产评估报告书
    重康评报字(2010)第139 号
    重庆莱美药业股份有限公司:
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司接受贵公司的委托,根据
    有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则,采用收益法和资产基础法,
    按照必要的评估程序,对重庆莱美药业股份有限公司拟收购湖南康源制药有
    限公司股权所涉及的湖南康源制药有限公司股东全部权益在2010 年6 月30
    日的市场价值进行了评估。
    遵守相关法律、法规和资产评估准则,对评估对象在评估基准日特定目的
    下的价值进行分析、估算并发表专业意见,是注册资产评估师的责任;提供
    必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性、完整性,恰当使用评估报
    告是委托方和相关当事方的责任。
    我们已完成了相关评估工作,现将资产评估情况及评估结果报告如下:
    一、委托方、被评估单位和评估报告使用者
    (一)委托方
    本次评估的委托方为重庆莱美药业股份有限公司。
    重庆莱美药业股份有限公司(以下简称莱美药业)是由重庆莱美药业有限
    公司整体变更并以发起设立方式成立的股份有限公司,其前身重庆莱美药业Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    有限公司系由成都市药友科技发展有限公司、重庆制药六厂于1999 年9 月共
    同出资设立,设立时注册资本1,000 万元,经重庆市工商行政管理局于1999
    年9 月6 日批准注册;经历次增资扩股和股权转让,2007 年整体变更为股份
    有限公司前,公司股东为邱宇、邱炜等43 个自然人股东和法人股东重庆科技
    风险投资有限公司。2007 年9 月10 日,原重庆莱美药业有限公司整体变更为
    股份有限公司,股本总额为6,850 万股,并且由原重庆莱美药业有限公司全
    体股东作为发起人认购。根据公司2009 年7 月24 日召开的2009 年第二次临
    时股东大会决议和中国证券监督管理委员会“证监许可[2009]956 号”文核准,
    于2009 年9 月25 日首次公开发行23,000,000 股人民币普通股(A 股),发行
    价格为16.5 元/股,注册资本变更为9,150.00 万元。
    依据2009 年11 月13 日重庆市工商行政管理局换发的企业法人营业执照
    记载,公司住所:重庆市南岸区月季路8 号,法定代表人:邱宇,注册资本
    和实收资本均为:9,150.00 万元,公司类型为股份有限公司(上市公司), 经
    营范围:生产、销售大容量注射剂(含抗肿瘤类)、小容量注射剂(含抗肿瘤类)、
    片剂、胶囊剂、粉针剂、冻干粉剂(含抗肿瘤类、激素类)、原料药(纳米炭、
    利福昔明、甲钴胺、N(2)-L-丙氨酰-L-谷氨酰胺、伏立康唑、替米沙坦、甲
    磺酸帕珠沙星、磷酸氟达拉滨、吗替麦考酚酯)、无菌原料药(氨曲南、福美
    坦、N(2)-L-丙胺酰-L-谷氨酰胺)(有效期至2010 年12 月21 日);货物进出
    口(法律、法规禁止的不得经营;法律、法规限制的项目取得许可后方可经
    营)。
    莱美药业目前拥有多项药品规格的注册生产批件。从药品的剂型上划分,
    主要是注射剂;从注册分类上划分,公司生产的药品主要是抗感染类药,特
    色专科类药(包括抗肿瘤药和肠外营养药等)。目前主要产品有左氧氟沙星氯Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
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    化钠注射液(莱美兴)、谷氨酰胺(莱美活力)、帕珠沙星、盐酸克林霉素注射
    液、克林霉素磷酸脂注射液、氨曲南等。
    (二)被评估单位
    1、本次评估的被评估单位为湖南康源制药有限公司(以下简称湖南康源)。
    湖南康源位于湖南省浏阳生物医药工业园(长沙国家级生物产业基地),
    公司成立于2000 年9 月,注册资本3000 万元人民币。截止评估基准日各股
    东具体出资额及出资比例如下:
    序号 股东姓名 出资额(万元) 出资比例(%)
    1 刘祥华 799.80 26.66
    2 钟波 205.20 6.84
    3 王国华 205.20 6.84
    4 刘燕 205.20 6.84
    5 邓铁山 205.20 6.84
    6 王敏 136.50 4.55
    7 彭勋德 136.50 4.55
    8 郑国胜 136.50 4.55
    9 黄盛秋 136.50 4.55
    10 潘林 136.50 4.55
    11 李三元 136.50 4.55
    12 王亚军 102.60 3.42
    13 刘芳喜 102.60 3.42
    14 杨龙顺 68.40 2.28
    15 张旭 68.40 2.28
    16 管新和 68.40 2.28
    17 胡文溢 150.00 5.00
    合 计 3,000.00 100.00
    根据浏阳市工商行政管理局于2009 年8 月31 日换发的企业法人营业执照Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    记载:法定代表人姓名:刘祥华,住所:浏阳市工业园A 区,公司类型:有限
    责任公司,经营范围:大容量注射剂、冲洗剂的生产、销售(药品生产许可证
    有效期至2010 年12 月31 日止);经营本企业自产产品及技术的进出口业务
    和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务,但国家
    限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。
    2、湖南康源主要财务状况
    根据注册会计师出具的无保留意见的审计报告,湖南康源近一年一期主要
    财务数据如下:
    (1)资产负债表
    金额单位:人民币万元
    资 产
    2010 年
    6 月30 日
    2009 年
    12 月31 日
    负债和股东权益
    2010 年
    6 月30 日
    2009 年
    12 月31 日
    流动资产: 流动负债:
    货币资金 486.22 1,961.16 短期借款 5,080.00 3,000.00
    应收票据 39.20 25.02 应付票据 300.00 -
    应收账款 4,240.23 1,412.79 应付账款 1,629.34 2,947.02
    预付款项 938.58 1,014.50 预收款项 57.20 88.99
    其他应收款 311.11 1,666.03 应付职工薪酬 73.62 92.43
    存货 1,091.82 1,143.81 应交税费 1,102.07 535.06
    流动资产合计 7,107.16 7,223.31 其他应付款 445.78 2,151.51
    长期股权投资 510.00 510.00 流动负债合计 8,688.01 8,815.01
    固定资产 5,308.17 4,943.09 长期借款 - -
    在建工程 419.44 596.17 长期应付款 1,711.11 2,077.78
    无形资产 399.20 404.02 非流动负债合计 1,711.11 2,077.78
    递延所得税资产 117.01 57.56 负债合计 10,399.12 10,892.79
    非流动资产合计 6,753.82 6,510.84 所有者权益合计 3,461.86 2,841.36
    资产总计 13,860.98 13,734.15 负债和所有者权益总计 13,860.98 13,734.15
    (2)利润表Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    金额单位:人民币万元
    项 目 2010 年1-6 月 2009 年度
    一、营业收入 8,121.81 11,020.29
    减:营业成本 4,800.79 6,505.65
    营业税金及附加 85.55 68.76
    销售费用 1,215.14 1,743.90
    管理费用 801.78 1,379.29
    财务费用 150.98 277.35
    资产减值损失 82.61 56.81
    二、营业利润(亏损以“-”号填列) 984.94 988.53
    加:营业外收入 51.80 69.50
    减:营业外支出 262.57 137.48
    三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 774.17 920.55
    减:所得税费用 153.67 336.46
    四、净利润(净亏损以“-”号填列) 620.50 584.09
    (3)湖南康源取得的药品生产许可证
    依据湖南省食品药品监督管理局2006 年7 月24 日发放的湘HB20050105
    号药品生产许可证记载,湖南康源许可生产范围为:大容量注射剂、冲洗剂,
    药品生产许可证有效期至2010 年12 月31 日止。
    (4)湖南康源取得的药品生产质量管理规范(GMP)证书
    依据国家食品药品监督管理局2010 年4 月12 日发放的L5243 号药品GMP
    证书记载,湖南康源所获得的GMP 认证范围为:大容量注射剂(非PVC 多层
    共挤输液袋)、冲洗剂,GMP 证书有效期至2015 年4 月11 日止。
    (5)湖南康源取得的药品批准文号
    湖南康源拥有药品批准文号52 个,具体情况见下表:Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司 11
    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
    地址:重庆市渝中区中山三路168 号中安国际大厦第22 层 邮编:400015 传真:023-63870920 电话:023-63870921
    序号 品名 规格 批准文号 包装
    1 碳酸氢钠注射液 250ml:12.5g 国药准字H43020168 软袋
    2 甲硝唑注射液 100ml:0.5g 国药准字H43020172 玻瓶、塑瓶、软袋
    3 甘露醇注射液 250ml:50g 国药准字H43020171 玻瓶、塑瓶、软袋
    4 复方氯化钠注射液 500ml 国药准字H43020170 玻瓶、塑瓶、软袋
    5 葡萄糖氯化钠注射液 50ml:2.5g:0.45g 国药准字H20057776 软袋
    6 葡萄糖氯化钠注射液 100ml:5g:0.9g 国药准字H43020162 玻瓶、塑瓶、软袋
    7 葡萄糖氯化钠注射液 250ml:12.5g:2.25g 国药准字H43020161 玻瓶、塑瓶、软袋
    8 葡萄糖氯化钠注射液 500ml:25g:4.5g 国药准字H43020160 玻瓶、塑瓶、软袋
    9 葡萄糖氯化钠注射液 1000ml:50g:9g 国药准字H20065258 软袋
    10 氯化钠注射液 50ml:0.45g 国药准字H20057947 软袋
    11 氯化钠注射液 100ml:0.9g 国药准字H43020174 玻瓶、塑瓶、软袋
    12 氯化钠注射液 250ml:2.25g 国药准字H43020173 玻瓶、塑瓶、软袋
    13 氯化钠注射液 500ml:4.5g 国药准字H43020169 玻瓶、塑瓶、软袋
    14 氯化钠注射液 1000ml:9g 国药准字H20063752 软袋
    15 葡萄糖注射液 50ml:2.5g 国药准字H20057763 软袋
    16 葡萄糖注射液 100ml:5g 国药准字H20058327 软袋
    17 葡萄糖注射液 100ml:5g 国药准字H20073124 玻瓶、塑瓶
    18 葡萄糖注射液 250ml:12.5g 国药准字H43020164 玻瓶、塑瓶、软袋
    19 葡萄糖注射液 500ml:25g 国药准字H43020163 玻瓶、塑瓶、软袋
    20 葡萄糖注射液 1000ml:50g 国药准字H20063742 软袋
    21 葡萄糖注射液 50ml:5g 国药准字H20057764 软袋
    22 葡萄糖注射液 100ml:10g 国药准字H43020167 玻瓶、塑瓶、软袋
    23 葡萄糖注射液 250ml:25g 国药准字H43020166 玻瓶、塑瓶、软袋
    24 葡萄糖注射液 500ml:50g 国药准字H43020165 玻瓶、塑瓶、软袋
    25 葡萄糖注射液 1000ml:100g 国药准字H20065024 软袋
    26 炎琥宁氯化钠注射液 100ml:0.2g:0.9g 国药准字H20061048 塑瓶
    27 炎琥宁氯化钠注射液 100ml:80mg:0.9g 国药准字H20061049 塑瓶
    28 利巴韦林葡萄糖注射液 250ml:0.5g:12.5g 国药准字H20067174 软袋
    29 盐酸克林霉素氯化钠注射液 100ml:0.3g:0.9g 国药准字H20050173 玻瓶、软袋
    30 木糖醇注射液 500ml:25g 国药准字H20054174 软袋
    31 乳酸左氧氟沙星注射液 100ml:0.3g 国药准字H20059948 软袋
    32 乳酸左氧氟沙星注射液 100ml:0.1g 国药准字H20059947 软袋
    33 乳酸左氧氟沙星注射液 100ml:0.2g 国药准字H20053838 玻瓶、塑瓶、软袋
    34 氟康唑氯化钠注射液 100ml:0.2g 国药准字H20053758 塑瓶、软袋Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司 12
    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
    地址:重庆市渝中区中山三路168 号中安国际大厦第22 层 邮编:400015 传真:023-63870920 电话:023-63870921
    35 甘油果糖注射液 250ml:25g:12.5g:2.25g 国药准字H20059361 软袋
    36 乳酸环丙沙星氯化钠注射液 100ml:0.2g 国药准字H20053873 软袋
    37 氟罗沙星葡萄糖注射液 100ml:0.2g:5.0g 国药准字H20053599 玻璃瓶、塑瓶、软袋
    38 盐酸克林霉素氯化钠注射液 100ml:0.6g:0.9g 国药准字H20067518 玻瓶
    39 乳酸钠林格注射液 500ml 国药准字H20084559 软袋
    40 生理氯化钠溶液 3000ml 国药准字H20084580 PVC 软袋
    41 诺氟沙星葡萄糖注射液 100ml:0.2g:5g 国药准字H43022183 玻瓶
    42 右旋糖酐40 葡萄糖注射液 250ml:15g:12.5g 国药准字H43022186 玻瓶
    43 右旋糖酐40 葡萄糖注射液 500ml:30g:25g 国药准字H43022183 玻瓶
    44 右旋糖酐20 葡萄糖注射液 250ml:15g:12.5g 国药准字H43022184 玻瓶
    45 右旋糖酐20 葡萄糖注射液 500ml:15g:25g 国药准字H43022185 玻瓶
    46 葡萄糖注射液 50ml:5g 国药准字H20093815 塑瓶
    47 葡萄糖注射液 50ml:2.5g 国药准字H20093813 塑瓶
    48 葡萄糖氯化钠注射液 50ml:2.5g:0.45g 国药准字H20093814 塑瓶
    49 氟罗沙星葡萄糖注射液 100ml:0.4g:5g 国药准字H20103001 软袋
    50 生理氯化钠溶液 500ml:4.5g 国药准字H20103070 塑瓶
    51 灭菌注射用水 250ml 国药准字H20103215 塑瓶
    52 灭菌注射用水 500ml 国药准字H20103214 塑瓶
    (6)注册商标
    湖南康源拥有并使用的因吉康等注册商标11 个,其中,注册商标于
    2008 年12 月被湖南省工商行政管理局认定为湖南省著名商标(有效期三年),
    各商标基本情况见下表:
    序号 商标证书编号 注册商标 核定使用商品 注册人 有效期
    1 4577576
    抗菌素;针剂;人用药;化学药物制
    剂;医用药物;医用营养品;生化药
    品;支气管扩张制剂;药用化学制剂;
    医用止痛制剂
    湖南
    康源
    自公元2008 年07 月
    28 日至2018 年07 月
    27 日止
    2 4577575
    抗菌素;针剂;人用药;化学药物制
    剂;医用药物;医用营养品;生化药
    品;支气管扩张制剂;药用化学制剂;
    医用止痛制剂
    湖南
    康源
    自公元2008 年07 月
    28 日至2018 年07 月
    27 日止
    3 3492562
    抗菌素;针剂;人用药;化学药物制
    剂;医用药物;医用营养品;生化药
    品;支气管扩张制剂;药用化学制剂;
    医用止痛制剂
    湖南
    康源
    自公元2004 年12 月
    14 日至2014 年12 月
    13 日止Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司 13
    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
    地址:重庆市渝中区中山三路168 号中安国际大厦第22 层 邮编:400015 传真:023-63870920 电话:023-63870921
    4 4577574
    抗菌素;针剂;人用药;化学药物制
    剂;医用药物;医用营养品;生化药
    品;支气管扩张制剂;药用化学制剂;
    医用止痛制剂
    湖南
    康源
    自公元2008 年07 月
    28 日至2018 年07 月
    27 日止
    5 4577570
    抗菌素;针剂;人用药;化学药物制
    剂;医用药物;医用营养品;生化药
    品;支气管扩张制剂;药用化学制剂;
    医用止痛制剂
    湖南
    康源
    自公元2008 年07 月
    21 日至2010 年07 月
    20 日止
    6 4577572
    抗菌素;针剂;人用药;化学药物制
    剂;医用药物;医用营养品;生化药
    品;支气管扩张制剂;药用化学制剂;
    医用止痛制剂
    湖南
    康源
    自公元2008 年07 月
    21 日至2010 年07 月
    20 日止
    7 4577571
    抗菌素;针剂;人用药;化学药物制
    剂;医用药物;医用营养品;生化药
    品;支气管扩张制剂;药用化学制剂;
    医用止痛制剂
    湖南
    康源
    自公元2008 年07 月
    21 日至2010 年07 月
    20 日止
    8 4577569
    抗菌素;针剂;人用药;化学药物制
    剂;医用药物;医用营养品;生化药
    品;支气管扩张制剂;药用化学制剂;
    医用止痛制剂
    湖南
    康源
    自公元2008 年07 月
    21 日至2010 年07 月
    20 日止
    9 4577573
    抗菌素;针剂;人用药;化学药物制
    剂;医用药物;医用营养品;生化药
    品;支气管扩张制剂;药用化学制剂;
    医用止痛制剂
    湖南
    康源
    自公元2008 年07 月
    28 日至2018 年07 月
    27 日止
    10 537214 人用药
    湖南
    康源
    自公元2000 年12 月
    20 日至2010 年12 月
    19 日止
    11 3550452 人用药
    湖南
    康源
    自公元2005 年10 月
    21 日至2015 年10 月
    20 日止
    (7)专利权
    湖南康源拥有或正在申请、审批的专利共7 项,其基本情况如下:Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司 14
    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
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    序号 专利权人 申请号 专利名称 专利类型 申请日期
    1 湖南康源 200910148121.X 倒立式双阀无菌软袋输液包装 发明 2009-6-22
    2 湖南康源 200810132261.3 用于碳酸氢钠注射液的包装及其制造方法 发明 2008-7-22
    3 湖南康源 200920160293.4 大输液包装 实用新型 2009-6-22
    4 湖南康源 200920160292.X 输液用包装容器 实用新型 2009-6-22
    5 湖南康源 200920160290.0 输液用包装容器 实用新型 2009-6-23
    6 湖南康源 200920160291.5 输液用包装容器 实用新型 2009-6-24
    7 湖南康源 200920160294.9 输液用包装容器 实用新型 2009-6-25
    (三) 报告使用人
    本评估报告使用人为:本评估项目的委托方、评估对象的产权持有人及其
    控制人、实施本次评估目的对应经济行为的当事人、法律法规规定有权使用
    评估报告的其他使用者。
    二、评估目的
    为莱美药业拟收购湖南康源股权,提供湖南康源股东全部权益于评估基准
    日的市场价值。
    三、评估对象和范围
    本次评估对象为湖南康源股东全部权益价值。评估对象与莱美药业委托评
    估对象完全一致。
    本次的评估范围为湖南康源整体资产和负债。根据湖南康源经注册会计师
    审计后的财务报表,截至2010 年6 月30 日,湖南康源资产总额为 13,860.97
    万元,负债总额为 10,399.11 万元,所有者权益为 3,461.86 万元。2010 年
    1-6 月主营业务收入为8,121.81 万元,净利润为620.50 万元。
    具体评估对象详见资产评估明细表。
    湖南康源主要资产情况如下:Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    1、主要固定资产
    湖南康源主要的固定资产为开展生产经营活动所使用的厂房及建筑物、机
    器设备、生产检测使用的仪器等专用设备和运输设备。
    截至2010 年6 月,湖南康源拥有大输液生产线共计5 条,基本情况如下:
    生产线名称 生产线条数
    设计生产能力
    (万袋、瓶/小时)
    实际生产能力
    (万袋、瓶/年)
    生产线分布
    1 2000 1200
    硬双管软袋输液生产线
    2 4500 5400
    康源总公司
    1 6000 3600
    PP 塑料瓶输液生产线
    1 12000 7200
    益阳分公司
    合 计 5 17400
    根据四川华信(集团)会计师事务所重庆分所出具的审计报告, 截至 2010
    年6 月 30,湖南康源的固定资产状况如下表所示:
    单位:万元
    账面价值
    固定资产项目 计量单位 数量
    原值 净值
    房屋建筑物类合计 2,787.57 2,414.71
    固定资产-房屋建筑物 M2 32893.74 2,671.43 2,337.57
    固定资产-构筑物及其他辅助设施 项 20 80.90 59.31
    固定资产-管道及沟槽 项 3 35.24 17.83
    设备类合计 4,055.80 2,893.46
    固定资产-机器设备 台(套) 303 3,894.28 2,800.68
    固定资产-车辆 辆 5 53.42 43.34
    固定资产-电子设备 台(套) 134 108.10 49.44
    固定资产合计 6,843.37 5,308.17
    2、土地使用权
    湖南康源拥有生产经营用地两宗,其基本情况如下:Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    地址:重庆市渝中区中山三路168 号中安国际大厦第22 层 邮编:400015 传真:023-63870920 电话:023-63870921
    宗地名称 宗地1 宗地2
    证载土地使用者 湖南康源制药有限公司 湖南康源制药有限公司益阳分公司
    位置
    浏阳市工业园纬二线以南、华纳大制药
    厂以西、玄夏制药有限公司以北
    益阳市大利路17 号
    国有土地使用证号 浏国用(2004)第1432 号 益国用(2010)第D00026 号
    证载面积(m2) 41461 12808.44
    评估面积 41461 12808.44
    图号 未载明 63.00-87.50
    地号 未载明 8-25-11(3)
    证载用途 工业 工业
    评估设定用途 工业 工业
    取得方式 出让 出让
    级别 浏阳工业4 级 益阳工业2 级
    发证机关 浏阳市人民政府 益阳市人民政府
    发证日期 2004-3-4 2010-2-9
    土地使用年限
    使用年限工业至2054 年3 月1 日,剩
    余使用年限为43.70 年
    使用年限工业至2049 年10 月19 日,
    剩余使用年限为39.33 年
    东 华纳大制药厂 洪家村小区
    南 玄夏制药有限公司 道路
    西 公共绿地 住宅
    四至
    北 康平路 道路
    地质条件 依地势平整,未见不良地质现象 依地势平整,未见不良地质现象
    地上附着物
    综合楼、宿舍楼、厂房、锅炉房、水泵
    房、仓库共计24338 平方米。另有道路、
    绿化、管网、围墙等。
    办公楼、食堂、化验楼、传达室、车
    间、锅炉房、水泵房、仓库共计8556
    平方米。另有道路、绿化、管网、围
    墙等。
    地上容积率 实际容积率小于1.0 实际容积率小于1.0
    宗地形状 规则多边形 规则多边形
    土地实际开发程度
    红线外五通(通路、通电、通水、通气、
    通讯),红线内五通一平(通路、通电、
    通水、通气、通讯、场地平整)。
    红线外五通(通路、通电、通水、通
    气、通讯),红线内四通一平(通路、
    通电、通水、通讯、场地平整)。
    设定土地开发程度
    红线外五通(通路、通电、通水、通气、
    通讯),红线内场地平整。
    红线外五通(通路、通电、通水、通
    气、通讯),红线内场地平整。
    他项权利
    因向招商银行长沙分行星沙支行贷款
    3000 万元而设定抵押权
    无Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    地址:重庆市渝中区中山三路168 号中安国际大厦第22 层 邮编:400015 传真:023-63870920 电话:023-63870921
    四、价值类型及其定义
    根据本次评估目的,本评估报告价值类型为市场价值。
    市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压制
    的情况下,某项资产在基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
    五、评估基准日
    本次评估基准日为2010 年6 月30 日。
    评估基准日由委托方确定,主要考虑尽可能与评估目的实现日接近,以便
    评估结果有效服务于评估目的,尽量减少评估基准日后事项对评估结果的影
    响。
    六、评估依据
    在本次资产评估中,采用的主要评估依据如下:
    (一)行为依据
    1、《资产评估业务约定》(重康评协字(2010)第139 号);
    (二)法律依据
    1、国务院发布的《国有资产评估管理办法》(1991 年91 号令);
    2、其他与资产评估有关的法律法规。
    (三)法规和准则依据
    1、《资产评估准则—基本准则》、《资产评估职业道德准则—基本准则》
    (财政部财企[2004]20 号);
    2、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(中国注册会计师
    协会会协[2003]18 号);Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司 18
    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
    地址:重庆市渝中区中山三路168 号中安国际大厦第22 层 邮编:400015 传真:023-63870920 电话:023-63870921
    3、《企业价值评估指导意见(试行)》(中评协[2004]134 号);
    4、国家及行业协会发布的有关资产评估的资产评估准则、指南和指导意
    见;
    5、中华人民共和国国家标准GB《城镇土地估价规程》(GB/T 18508-2001)。
    (四)权属依据
    1、湖南康源公司章程和验资报告;
    2、湖南康源提供的评估基准日资产负债评估申报表;
    3、湖南康源提供的机动车行驶证复印件;
    4、湖南康源提供的房产证复印件;
    5、湖南康源提供的国有土地使用权证复印件;
    6、湖南康源提供的商标证书、专利权证书复印件;
    7、湖南康源提供的有关资产、负债财务资料;
    8、湖南康源提供的其他产权证明文件和资料。
    (五)取价依据
    1、有关房屋的取价依据
    (1)2006 年版《湖南省建设工程计价办法》;
    (2)2006 年版《湖南省建筑装饰装修工程消耗量标准》;
    (3)2006 年版《湖南省安装工程消耗量标准》;
    (4)2006 年版《湖南省市政工程消耗量标准》;
    (5)2006 年版《湖南省仿古建筑及园林景观消耗量标准》;
    (6)《湖南浏阳市建设工程造价信息》2010 年第6 期;
    (7)原城乡建设环境保护部颁布的《房屋完损等级评定标准》;
    (8)国家标准GBJ144-90《工业厂房可靠性鉴定标准》;
    (9)湖南省建设工程《工程量清单计价办法及统一解释汇编》。Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
    重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司 19
    Add:22F,Enrich Int.Plaza,168th Zhongshansan Rd,Yuzhong Distr,Chongqing.China.400015 Fax:023-63870920 Tel:023-63870921
    地址:重庆市渝中区中山三路168 号中安国际大厦第22 层 邮编:400015 传真:023-63870920 电话:023-63870921
    2、有关土地使用权的取价依据
    (1)湖南省人民政府《关于公布湖南省征地补偿标准的通知》(湘政发
    [2009]43 号);
    (2)浏阳市人民政府关于印发《浏阳市征地补偿安置实施办法》的通知
    (浏政发〔2008〕12 号);
    (3)浏阳市人民政府关于印发《浏阳市国有土地有偿使用若干规定》的
    通知(浏政发〔2009〕5 号);
    (4)湖南省财政厅《关于重新发布全省国土资源系统行政事业性收费项
    目和标准的通知》(湘价费[2003]42 号);
    (5)《湖南省实施〈中华人民共和国耕地占用税暂行条例〉办法》(湖南
    省人民政府令231 号);
    (6)《关于调整部分地区新增建设用地土地有偿使用费征收等别的通知》
    (财综[2009]24 号);
    (7)湖南省人民政府关于批转省财政厅《湖南省防洪保安资金征收管理
    办法》的通知(湘政发[2001]31 号);
    (8)《益阳市征地拆迁补偿安置办法》(益阳市人民政府令[2004]3 号);
    (9)《益阳市集体土地上房屋拆迁补偿安置办法》(益阳市人民政府令
    [2007]4 号);
    (10)益阳市人民政府《关于调整征收农村集体土地有关补偿标准的通
    知》(浏政发〔2008〕2 号);
    (11)估价机构收集的与本次土地估价有关的其他询价及调查资料。
    3、有关机器设备的取价依据
    (1)机械工业出版社出版的《2010 年机电产品报价手册》;
    (2)中华人民共和国海关公布的进出口商品关税税率;Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    (3)评估人员直接向厂商询价的记录和通过市场取得的价格信息。
    4、其他综合性取价依据
    (1)中国人民银行公布的存贷款利率;
    (2)中国人民银行公布的人民币兑美元的中间汇率;
    (3)相关税收法规及税率。
    5、收益法取价依据
    (1)湖南康源各类产品销售情况统计表;
    (2)湖南康源近年财务资料;
    (3)评估人员收集的市场资料及企业相关资料。
    七、评估方法
    (一)基本的评估方法
    资产评估基本方法有市场法、收益法和资产基础法。
    1、市场法
    市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格,经过直接比较或
    类比分析以估算资产价值的评估方法。其使用的基本前提有:
    (1)存在一个活跃的公开市场;
    (2)公开市场上存在可比的资产及其交易活动。
    2、收益法
    收益法是指通过测算被评估资产的未来预期收益并折算成现值,确定被评
    估资产价格的资产评估方法。收益法利用投资回报和收益折现等技术手段,
    把评估对象的预期产出能力和获利能力作为评估标的来估测评估对象的价
    值。
    企业价值评估时收益法适用的前提条件:Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    (1)具有持续的盈利能力;
    (2)被评估资产的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量;
    (3)资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币计
    量;
    (4)被评估资产预期获利年限可以预测。
    3、资产基础法
    资产基础法即分别求出各项资产评估值并累加求和,再扣减负债评估值,
    得到净资产评估值的方法。
    采用资产基础法的前提条件有:
    (1)评估对象处于持续使用状态或设定处于持续使用状态;
    (2)可以调查取得购建评估对象的现行途径及相应的社会平均成本资料。
    (二)评估方法的选用
    湖南康源主要从事塑瓶大输液及非PVC 软袋大输液的生产、销售,由于是
    非上市公司,在目前市场上难以找到可比交易案例,故评估人员无法采用市
    场法进行评估。湖南康源未来收入、成本费用能够合理预测,风险能够合理
    判断,故可采用收益法进行评估。由于资产清单及资产重置价格资料较易取
    得,故评估人员对湖南康源股东全部权益采用资产基础法进行评估。
    经上述分析,本次评估选用收益法和资产基础法进行评估。
    1、收益法
    (1)收益法的基本计算公式:
    湖南康源未来净现金流可以合理预测,为避免会计利润的缺陷,准确把
    握股东全部权益价值,本次资产评估以股东权益净现金流量作为收益额,基
    本模型如下:
    1 (1 )
    n
    t
    t
    P Ft
    = i
    =
    + ΣChongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    式中:P——股东全部权益评估值
    Ft——未来第t 个收益期的股东权益净现金流量
    n——未来收益期
    i——折现率
    Ft=净利润+折旧及摊销费用-资本性支出-营运资金追加额+新增借
    款-归还借款
    (2)主要参数的预测思路
    1)净利润预测
    评估人员详细分析了湖南康源前几年的实际经营收入增长变化、成本费
    用水平,结合湖南康源未来规划,预测湖南康源未来五年的营业收入、成本、
    费用等,计算确定净利润。
    2)折旧及摊销费用
    根据湖南康源固定资产清册及其评估基准日固定资产折旧及无形资产摊
    销政策,计算确定湖南康源的折旧及摊销费用。
    3)资本性支出预测
    资本性支出是指湖南康源在预测期内持续经营的前提下,为保持再生产
    所需的固定资产投资、其他资产投资等。在本次评估预测中,其未来生产规
    模不发生变化,因此,预测中不考虑扩张性资本投入,未来各年只需满足维
    持现有经营能力所必需的固定资产更新支出。评估人员根据湖南康源固定资
    产现状、使用情况及剩余经济寿命确定更新日期,再根据工程师确定的重置
    原价作为更新价格标准确定未来五年的固定资产更新。
    4)经营期限的预测
    湖南康源属正常经营的企业,在可预测的将来不会出现影响企业生产经
    营的重大事项,一般情况下企业将永续续存,本次评估按无限年期确定经营期Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    限。
    5)折现率的确定
    本次评估采用资本资产定价模型(CAPM)确定折现率r。
    具体计算公式:
    r=Rf 十β(Rm 一Rf)+企业个别风险调整系数
    r-折现率
    β-β风险系数
    Rf-无风险报酬
    Rm-社会平均收益率
    2、资产基础法
    资产基础法具体模型如下:
    股东全部权益评估价值=Σ各项资产评估值-Σ各项负债评估值
    在评估过程中,评估人员根据各项资产及负债的具体情况,分别采用不
    同的评估方法,具体如下:
    (1)房屋建筑物
    因湖南康源纳入评估范围的房屋及建筑物为厂区内的生产厂房、库房及
    办公楼等,故评估人员采用重置成本法评估。重置成本法即按待估建筑物的
    建安工程造价加上前期工程费用、其他工程费用及资金成本计算重置全价,
    再结合建筑物新旧程度和使用维护状况综合确定成新率,相乘后得出评估值。
    建筑物评估值=(建安工程造价+前期工程费用+其他工程费用+资金成本)
    ×成新率
    成新率的选取:
    评估人员按照原城乡建设环境保护部颁布的《房屋完损等级评定标准》,
    采取分部位打分的方法,结合年限法,综合确定成新率。Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    (2)机器设备
    湖南康源的机器设备主要为塑瓶大输液及非PVC 软袋大输液生产设备、
    包装设备、运输车辆及办公用电器电子设备等。评估人员采用重置成本法进
    行评估,即根据设备现行购置价格、运杂费、安装调试费及其他合理购建费
    用计算重置全价,再结合设备新旧程度和使用维护状况综合确定成新率,相
    乘后得出评估值。
    设备评估值=设备重置全价×成新率
    ①对于国产大型设备和大型专用设备
    设备重置全价=设备购(建)价+设备运杂费+设备安装调试费+设备基础
    费+资金成本+其他费用
    ②对于电子办公设备
    评估人员考虑到该类设备市场售价中一般包括安装调试费,运费低可忽
    略不计,因此设备重置全价=设备购价
    ③对于运输车辆
    运输车辆重置全价=车辆购价(含税)+购置附加费+牌照手续费+其他费
    用
    (3)存货
    存货主要反映湖南康源原材料、产成品以及在用周转材料和在库周转材
    料等情况。针对存货的不同特点,评估人员采用不同的评估方法进行评估:
    1)原材料及在库周转材料评估
    ①主要原材料及特点
    湖南康源的原材料为生产大输液所需耗用的配料、包装材料等。原材料
    账面值已包括购买价格、运杂费、合理损耗和拣选费用,与重置成本所包含
    的内容相同。Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    ②评估方法及结果
    因原材料的上述特点,评估人员采用重置成本法对其进行评估。
    我们检查了近期购价变动情况,由于储存期较短,周转较快,其账面值
    接近于评估基准日的重置成本,评估人员以审计调整后账面值确定评估值。
    2)产成品评估
    ①产品销售情况
    湖南康源目前的主要产品有:塑料瓶输液、非PVC 软袋输液,均为正常
    销售的商品。
    ②评估方法
    评估人员以产品市场售价为基础,根据以上产品的实际情况进行评估。
    评估人员以产品不含税出厂价格减去销售费用、全部税金及适当利润后
    确定其评估值。
    3)在用周转材料
    该科目主要反映湖南康源办公用家具及设备等。
    对在用的周转材料,评估人员采用重置成本法进行评估,即根据周转材
    料现行购置价格、运杂费、及其他合理购建费用计算重置全价,再结合周转
    材料新旧程度和使用维护状况综合确定成新率,相乘后得出评估值。
    周转材料评估值=周转材料重置全价×成新率
    (4)土地使用权
    评估人员查阅了相关产权证明文件,并对土地使用权进行了全面的现场
    查勘;根据各宗土地与地面房屋的关系,分别采用成本逼近法、基准地价系
    数修正法分别进行估价,再依据估价对象的具体情况对以上两种方法得到的
    结果取不同的权重,采用加权平均法来综合评定待估宗地的地价。
    成本逼近法是指:以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据,再加Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    上一定的利润、利息、应缴纳的税金和土地增值来确定土地价格的估价方法。
    基本原理是把对土地的所有投资包括土地取得费用和基础设施开发费用两大
    部分作为“基本成本”,运用经济学等量资金应获取等量收益(利润)的投资
    原理,加上“基本成本”所应产生的合理利润、利息,同时根据国家对土地
    的所有权在经济上得到实现的需要,加上土地所有权应得收益(其实质来源
    于土地增值),组成土地价格的基础部分从而求得土地价格。其基本公式为:
    地价=土地取得费+土地开发费+税费+利息+利润+土地增值
    基准地价系数修正法是根据宗地的土地级别、土地使用条件和开发程度
    等,按照替代原则,就影响待估宗地的区域因素和个别因素的影响程度,与
    基准地价修正系数说明表中的区域因素和个别因素指标条件相比较,确定这
    些因素影响地价的程度,再对照修正系数表相应的影响程度,确定每个影响
    地价因素的修正系数,据此对基准地价进行修正。同时,根据基准地价评估
    期日、使用年限、宗地成熟度、容积率等,分别对待估宗地进行期日修正、
    年期修正、宗地成熟度修正及容积率修正等,最后求得待估宗地在评估期日
    的土地价格。其基本公式为:
    待估宗地价格=基准地价×(1+成熟度修正系数+区域和个别因素修正系
    数)×容积率修正系数×年限修正系数×基准日修正系数
    (5)其他资产及债权债务
    评估人员主要审核其他资产及债权、债务的真实性、合法性,在清查核
    实的基础上,确定评估值。其中:
    对于应收款项,评估人员首先抽取金额较大、账龄较长的明细账户进行
    函证,并采取替代程序来证实余额的真实性;其次对各明细账户进行账龄分
    析,通过多种方式了解债务人的偿债能力,估计其可回收性。在以上核实了
    解的基础上,确定存在风险损失的可能性,最终确定评估值。Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    对于应付款项,评估人员调查了解其经济性质,查阅相关合同或协议书,
    并落实具体的债权人,通过核实债务来确定评估值。
    八、评估程序实施过程和情况
    根据国家有关资产评估的规定和会计核算的一般原则,按照莱美药业与
    本公司签订的资产评估业务约定书,评估人员业已实施了对湖南康源的法律
    性文件与资产产权证明文件的查阅,对会计记录以及相关资料的审核,对相
    关资产进行了必要的调查,以及我们认为有必要实施的其他资产评估程序。
    资产评估的详细过程如下:
    (一)接受委托阶段
    1、接受委托方的委托后,本公司即确定了有关的资产评估人员并与委托
    方及湖南康源相关工作人员就本次的评估目的、评估基准日、评估对象与范
    围、委托评估主要资产的特点等影响资产评估计划的事项进行了认真的讨论。
    2、根据委估资产的具体特点,制定评估综合计划和程序计划,确定重要
    的评估对象、评估程序及主要评估方法。
    (二)资产清查阶段
    1、资产评估申报明细表的填报
    首先,根据委托评估资产特点,有针对性地指导湖南康源进行资产清查
    和填报资产评估申报明细表。
    2、评估对象真实性和合法性的检查
    根据湖南康源提供的资产评估申报明细表,评估人员针对实物资产和债
    权债务采用不同的方式进行清查,以确定资产的客观存在及合法性。
    对债权和债务,评估人员采取核对报表、总账、明细账、抽查凭证和发
    询证函等方式确定资产和负债的真实性。Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    对机器设备和房屋建筑物及存货等实物资产,评估人员根据资产评估申
    报明细表,对房屋建筑物及重点设备进行逐项清查、查阅产权证明,对其他
    实物资产进行抽查核实,以确定其客观存在。
    3、账面价值构成的调查
    根据湖南康源的资产特点,查阅有关会计凭证、会计账簿以及主要资产
    购建合同、决算等资料,了解申报评估的资产价值构成情况。
    4、评估资料的收集
    向湖南康源提交与本次评估相关的资料清单,指导相关人员进行资料收
    集和准备。
    (三)评定估算阶段
    1、评估人员在湖南康源有关人员的配合下,分组分别到现场对资产进行
    勘察和清点,具体情况如下:
    评估人员对实物资产进行现场勘查,并查阅其相关的运行记录、大修记
    录,填写现场鉴定作业表,与湖南康源管理人员和工程技术人员进行交流,
    了解资产管理制度、维修制度以及利用状况。在充分调查和了解的基础上,
    结合所收集的资料进行综合分析,确定资产的成新率。
    2、各专业组评估人员分别进行市场调查,广泛收集与评估对象有关的市
    场价格信息,对所收集信息资料进行归类整理和全面分析。
    3、评估人员根据现场勘察结论以及市场调查的结果,确定资产评估值,
    编制相关资产评估技术说明。
    (四)评估汇总、提交报告阶段
    项目负责人对各专业组评估结果汇总,组织有关人员对评估结论进行分
    析,认为对湖南康源申报资产的评估结果是基本合理的。
    按照资产评估规范化要求,资产评估报告书、评估技术说明按本公司规Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    定程序进行复核后出具评估报告。
    九、评估假设
    本评估报告的分析和结论仅在设定的以下假设条件下成立:
    (一)一般假设
    1、本报告评估结论所依据、由湖南康源所提供的信息资料为可信的和准
    确的。
    2、湖南康源持续经营,合法拥有、使用、处置资产并享有其收益的权利
    不受侵犯;除非另有说明,假设公司完全遵守所有有关的法律和法规。
    (二)评估环境假设
    1、评估对象所在地区的法律、法规、政策环境相对于评估基准日无重大
    变动。
    2、评估对象所在地的社会经济环境、国际政治、经济环境相对于评估基
    准日无重大变动。
    3、与评估对象有关的利率、汇率、物价水平相对于评估基准日无重大变
    动。
    (三)公开交易条件假设
    有自愿交易意向的买卖双方,对委估资产及市场、以及影响委估资产价
    值的相关因素均有合理的知识背景。相关交易方将在不受任何外在压力、胁
    迫下,自主、独立地决定其交易行为。
    1、评估对象按照公平的原则实行公开招标、拍卖、挂牌交易,有意向的
    购买方理性地报价,平等、独立地参与竞价。
    2、与本次评估目的对应的交易相关的权利人、评估委托人、其他利害关
    系人及其关联人,均不享有对评估对象的优先权,也不干涉评估对象的交易Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    价格。
    (四)预期收益假设
    1、本次评估以湖南康源评估基准日的资产状况持续经营为前提,预测期
    初及经营期间,根据湖南康源资产状况及资金需求,需要增加的营运资金由
    新投资者以现金投入,以达到合理的资产负债结构。
    2、湖南康源现有和未来的管理团队是负责的,并能稳步按照发展规划的
    中、远期目标推进公司的发展计划,保持良好的经营态势。
    3、湖南康源公司会计政策与核算方法无重大变化。
    4、湖南康源目前属于高新技术企业,经主管税务机关批准,适用企业所
    得税率为15%。本次评估设定,湖南康源高新技术企业认定期满后,可继续被
    认定为高新技术企业并享受15%所得税税率优惠。
    5、湖南康源预测的收入、成本费用在预测期能够实现。
    评估人员根据资产评估的要求,认定这些前提条件在评估基准日成立,
    当未来经济环境发生较大变化时,评估人员将不承担由于前提条件改变而推
    导出不同评估结果的责任。
    十、评估结论
    (一)评估初步结论
    1、收益法
    收益法,是从收益的角度出发,将湖南康源作为一个整体,根据其历史
    经营业绩及未来发展规划,预测未来一定年限的净收益情况,将各年预测的
    净收益按特定的折现系数折现并相加,求得股东全部权益于评估基准日的市
    场价值。
    经评估人员评定估算,湖南康源股东全部权益采用收益法评估的结果为Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    16,888.22 万元(大写:人民币壹亿陆仟捌佰捌拾捌万贰仟贰佰元整)。收益
    法评估值高于账面净资产 13,426.36 万元。
    2、资产基础法
    截至评估基准日2010 年6 月30 日,湖南康源经审计后的资产总额
    13,860.97 万元,负债总额 10,399.11 万元,净资产 3,461.86 万元。
    经评定估算,资产总额 16,811.45 万元,负债总额 10,399.11 万元,
    净资产 6,412.34 万元。
    评估结果汇总如下表:
    资产评估结果汇总表
    评估基准日:2010 年6 月30 日
    被评估企业:湖南康源制药有限公司 金额单位:人民币万元
    账面价值 评估价值 增减值 增值率%
    项 目
    A B C=B-A D=C/A×100%
    1 流动资产 7,107.15 7,754.60 647.45 9.11
    2 非流动资产 6,753.82 9,056.85 2,303.03 34.10
    3 其中:可供出售金融资产 - - - -
    4 持有至到期投资 - - - -
    5 长期应收款 - - - -
    6 长期股权投资 510.00 510.00 - -
    7 投资性房地产 - - - -
    8 固定资产 5,308.17 5,970.67 662.50 12.48
    9 在建工程 419.45 421.97 2.52 0.60
    10 工程物资 - - - -
    11 固定资产清理 - - - -
    12 生产性生物资产 - - - -
    13 油气资产 - - - -
    14 无形资产 399.19 2,037.20 1,638.01 410.33
    15 开发支出 - - - -Chongqing Huakang Asset & Land & Real Estate Valuation Co., Ltd.
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    16 商誉 - - - -
    17 长期待摊费用 - - - -
    18 递延所得税资产 117.01 117.01 - -
    19 其他非流动资产 - - - -
    20 资产总计 13,860.97 16,811.45 2,950.48 21.29
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