太极股份：中水致远资产评估有限公司关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》第170535号反馈意见资产评估有关问题的答复 公告日期 2017-06-03                 中水致远资产评估有限公司
关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》
     第 170535 号反馈意见资产评估有关问题的答复


中国证券监督管理委员会：

   根据贵会 2017 年 4 月 24 日下发的中国证券监督管理委员会第

“170535 号”《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》，

以下简称《反馈意见》，我公司进行了认真的研究和分析，并就《反

馈意见》中涉及资产评估的问题答复如下：

   一、申请材料显示，本次交易拟募集配套资金不超过 36,622.43

万元，用于支付现金对价、智慧档案云服务平台研发与运营项目和金

融后援服务中心项目。申请材料同时显示，报告期各期末上市公司货

币资金余额分别为 9.92 亿元、10.36 亿元、2.96 亿元，标的资产量子

伟业 2016 年前三季度存在购买投资性理财产品情形。请你公司：1）

补充披露上述募投项目投资明细及金额测算依据，募集资金用途是否

符合我会相关规定。2）结合上市公司及量子伟业货币资金用途、未

来支出安排、资产负债率、可利用的融资渠道、授信额度以及前次募

集资金使用情况等，补充披露本次募集配套资金的必要性。3）补充

披露本次募集资金规模与量子伟业资产规模是否匹配。4）补充披露

量子伟业业绩考核期是否扣除募集资金投入带来的节约财务费用影

响。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。

   答复：



                               1
    （一）募投项目投资明细及金额测算依据

    1、募投项目投资明细

    （1）智慧档案云服务平台研发与运营项目

    根据智慧档案云服务平台研发与运营项目可行性研究报告，智慧

档案云服务平台研发与运营项目总投资为 30,000.00 万元，本次拟使

用募集资金投资额 8,244.86 万元，具体投资明细如下：
                                                             单位：万元
    类别                   项目          投资金额       募集资金投资额
  基础建设      云中心基础环境建设          10,000.00           7,500.00
                云中心硬件设备               5,300.00            700.00
                云中心基础软件                 420.00             44.86
  设备投入      云中心备品备件                 200.00                    -
                办公设备                       120.00                    -
                           小计              6,040.00                    -
                研发人员费用                 3,000.00                    -
                研发测试费用                   200.00                    -
  研发投入
                研发培训费用                    60.00                    -
                           小计              3,260.00                    -
                运维人员费用                 2,250.00                    -
  运营投入      水电带宽等费用               5,000.00                    -
                           小计              7,250.00                    -
                销售人员费用                   450.00                    -
 销售体系建设   市场推广费用                 1,000.00                    -
                           小计              1,450.00                    -
 铺底流动资金   流动资金                     2,000.00                    -
                  总计                      30,000.00           8,244.86

    （2）金融后援服务中心项目

    根据金融后援服务中心项目可行性研究报告，金融后援服务中心

项目总投资为 22,710.00 万元，本次拟使用募集资金投资额 19,910.00

万元，具体投资明细如下：
                                                             单位：万元
     类别                  项目          投资总额       募集资金投资额
                                     2
    类别                      项目       投资总额       募集资金投资额
                 消防改造                      960.00            960.00
                 墙体改造                      400.00            400.00
                 防水改造                      220.00            220.00
                 通风设施改造                  140.00            140.00
（改造）工程费
                 室内装修                      450.00            450.00
                 机房改造                      280.00            280.00
                 电梯改造                       90.00             90.00
                              小计           2,540.00          2,540.00
  场地租赁费     场地租赁费                  2,160.00          2,160.00
                 机房设备                    2,230.00          2,230.00
                 运营设备                    2,000.00          2,000.00
                 运输设备                      900.00            900.00
                 恒温恒湿设备                  800.00            800.00
  设备购置费     测试设备                      900.00            900.00
                 精密仪器设备                  350.00            350.00
                 办公设备                    1,200.00          1,200.00
                 库房设备                    3,000.00          3,000.00
                              小计          11,380.00         11,380.00
                 操作系统                      690.00            690.00
                 数据库                        350.00            350.00
                 流程引擎                      250.00            250.00
                 搜索引擎                      320.00            320.00
                 识别引擎                      430.00            430.00
                 大数据分析引擎                520.00            520.00
  软件购置费
                 中间件                        310.00            310.00
                 研发平台                      260.00            260.00
                 管理平台                       80.00             80.00
                 应急指挥平台                   70.00             70.00
                 防御软件                      150.00            150.00
                              小计           3,430.00          3,430.00
 研发测试外包    研发测试外包                  400.00            400.00
 铺底流动资金    流动资金                    2,800.00                    -
                   总计                     22,710.00         19,910.00

    上述募投项目分别经北京市朝阳区发展和改革委员会和北京市

怀柔区经济和信息化委员会备案。智慧档案云服务平台研发与运营项

目使用本次募集资金进行投入的为云中心基础环境建设，其中不含人

                                     3
工费用和铺垫流动资金。金融后援服务中心项目使用本次募集资金进

行投入的主要为（改造）工程费、软硬件设备购置费、场地租赁费，

其中不含人工费用和铺垫流动资金。本次募集资金依据上述项目可行

性研究报告及证监会关于募集资金投向的相关要求确定投资明细，投

资金额按照量子伟业上述项目的投资概算确定，投资项目及金额合

理。

       2、募集资金用途符合相关规定

       《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问

题与解答》规定：“考虑到募集资金的配套性，所募资金仅可用于：

支付本次并购交易中的现金对价；支付本次并购交易税费、人员安置

费用等并购整合费用；投入标的资产在建项目建设。募集配套资金不

能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。”

       经公司第四届董事会第六十一次会议通过，公司决定将募集配套

资金总额由不超过 36,622.43 万元调整为不超过 36,532.43 万元。调整

后的募集配套资金用途情况如下：
                                                                    单位：万元
 序号                    项目名称            项目所需资金      募集资金投资额
  1       智慧档案云服务平台研发与运营项目         30,000.00           8,244.86
  2       金融后援服务中心项目                     22,710.00         19,910.00
  3       支付现金对价                              8,377.57           8,377.57
                   合计                            61,087.57         36,532.43

       根据调整后的募集配套资金用途，本次募集配套资金在扣除发行

费用后，拟全部用于智慧档案云服务平台研发与运营项目、金融后援

服务中心项目和支付现金对价，不涉及支付员工工资、购买原材料等

经营性支出，亦不涉及铺底流动资金、预备费、建设期利息等。因而，
                                      4
本次募集资金用途符合相关规定。

     （二）本次募集配套资金的必要性

     1、上市公司和量子伟业的货币资金用途、未来支出安排

     （1）上市公司货币资金用途及未来支出安排

     ①货币资金情况

     截至 2016 年 12 月 31 日，太极股份货币资金余额为 113,523.71

万元。主要原因是太极股份主要客户为政府、事业单位等，该类客户

集中在四季度向太极股份支付账款，导致太极股份货币资金呈现明显

的季节性特征，第四季度余额较大，而前三季度较小。截至 2017 年

3 月末，货币资金余额已下降到 75,147.84 万元。

     ②未来支出安排

     太极股份未来三年资金需求具体情况如下：
                   项目                     金额（万元）
资本性支出资金需求：
   西安信息产业园基建支出                                   49,977.00
   太极云计算基地基建支出                                   16,232.85
研发支出资金需求                                            60,193.47
偿还短期债务资金需求：
  偿还短期借款                                              69,153.41
  偿还应付票据                                              38,861.05
营运资金需求                                                33,276.96
                   合计                                    267,694.74

     a、资本性支出

     根据公司年报，太极股份云计算中心基地建设项目和西安信息产

业园项目目前仍处于在建状态，预算支出分别为 76,409.48 万元和

50,000.00 万元，截至 2016 年末累计分别投入 60,176.63 万元和 23.00


                                5
万元，分别还需投入 16,232.85 万元和 49,977.00 万元。

       b、研发支出

       太极股份每年在研发方面的投入较大，主要是围绕软件产品、行

业应用与云服务的研发，2014-2016 年发生的研发投入金额分别为

17,165.64 万元、19,644.98 万元和 23,382.85 万元，三年平均为 20,064.49

万元，假设太极股份未来每年的研发投入为 2014-2016 年研发投入的

平均值，则未来三年研发支出的资金需求为 60,193.47 万元。

       c、偿还短期债务

       根据公司 2016 年年报，截至 2016 年末，公司存在短期借款

69,153.41 万元。

       d、营运资金需求

       假设 2017-2019 年太极股份的营业收入增长率为过去三年年均增

长率即 15.61%，且经营性流动资产和经营性流动负债占营业收入的

比重与 2016 年末相同，且保持不变，则未来三年太极股份的营运资

金缺口情况如下：
                                                                           单位：万元
                     2016 年末                2017-2019 年预计经营资产及经营负债数额
        项目                       比例
                      实际数                    2017E         2018E           2019E
营业收入             516,407.56   100.00%       597,016.08    690,207.16     797,944.88
应收账款             226,864.58   43.93%        262,276.95    303,217.01     350,547.60
应收票据              62,849.31   12.17%         72,659.76     84,001.57      97,113.77
预付账款              22,232.44    4.31%         25,702.81     29,714.88      34,353.22
存货                 111,526.42   21.60%        128,935.11    149,061.21     172,328.88
经营性流动资产合
                     423,472.75   82.00%        489,574.63    565,994.66     654,343.47
计
应付账款             175,511.80   33.99%        202,908.27    234,581.19     271,198.09
预收账款             186,922.96   36.20%        216,100.66    249,832.84     288,830.43
经营性流动负债合     362,434.76   70.18%        419,008.93    484,414.03     560,028.52

                                          6
                     2016 年末               2017-2019 年预计经营资产及经营负债数额
      项目                        比例
                      实际数                   2017E         2018E         2019E
计
流动资金占用额（经
                      61,037.99   11.82%        70,565.70     81,580.64    94,314.95
营资产-经营负债）
                           营运资金缺口                                    33,276.96

     根据上述测算，太极股份未来三年由于业务规模扩张对营运资金

需求为 33,276.96 万元。

     综上所述，太极股份现有货币资金不能覆盖未来资金需求。

     （2）量子伟业货币资金用途及未来支出安排

     ①货币资金情况

     截至 2016 年 12 月 31 日，量子伟业货币资金余额为 2,405.81 万

元，另有可时赎回变现的活期理财产品余额为 6,611.00 万元，合计

9,016.81 万元。根据未经审计的财务报表，截至 2017 年 3 月末，量

子伟业货币资金余额为 301.08 万元，可随时赎回变现的活期理财产

品余额为 7,722.80 万元。上述活期理财产品等同于货币资金使用。

     量子伟业年末流动性较为充裕的主要原因在于，量子伟业大部分

客户是国企和事业单位，对信息产品和服务的购买遵守较为严格的预

算管理和采购制度，通常在下半年制定次年年度预算计划，预算审批

通常集中在次年第一季度，采购招标多安排在次年第二、三、四季度，

第四季度（尤其是年末）通常是验收和收款的高峰期。

     从量子伟业各季度现金流分析，由于前三季度营业收入和回款较

少，经营活动现金流入和现金流出存在时间错配问题，2015 年 1-3

季度、2016 年 1-3 季度量子伟业经营活动现金流出额累计分别为

6,935.36 万元和 6,985.33 万元，约占全年现金流出比例分别为 72.72%
                                         7
和 59.41%，而同期的现金流入占全年现金流入的比例仅为 44.96%和

33.52%。量子伟业按月发生的人工成本等固定支出主要依赖上年底回

款形成的货币资金进行支付，量子伟业年底形成的货币资金将逐渐在

次年的生产经营过程中消耗。因此，量子伟业截至 2016 年 12 月 31

日保有较大规模的货币资金及等同于货币资金使用的活期理财符合

企业特点、具有合理性。综上所述，由于量子伟业应收账款的回款主

要集中在第四季度，导致量子伟业货币资金余额呈现明显的季节性特

征，年底货币资金余额较大。为提高资金利用效率，量子伟业将部分

资金用于购买活期理财产品，可随时赎回变现，并根据实际需要将本

息投入公司日常经营。

     ②未来支出安排

     量子伟业未来三年具体资金需求情况如下：
                   项目                             金额（万元）
资本性支出：
智慧档案云服务平台研发与运营项目建设自有资
                                                                   21,755.14
金投入部分
金融后援服务中心项目建设自有资金投入部分                            2,800.00
研发支出                                                            5,458.45
偿还短期借款                                                        2,600.00
补充营运资金                                                        4,666.34
                   合计                                            37,279.93

     a、资本性支出

     量子伟业的智慧档案云服务平台研发与运营项目和金融后援服

务 中 心 项 目 所 需 资 金 总 额 为 52,710.00 万 元 ， 拟 使 用 募 集 资 金

28,154.86 万元，剩余 24,555.14 万元计划以自有资金投入。

     b、研发支出

                                       8
    2015-2016 年量子伟业研发费用分别为 1,423.87 万元、2,215.10

万元，两年平均为 1,819.48 万元，假设量子伟业未来每年的研发投入

为报告期研发投入的平均值，则未来三年研发支出的资金需求为

5,458.45 万元。

    c、偿还短期债务

    根据量子伟业审计报告，截至 2016 年末，量子伟业存在短期借

款 2,600.00 万元。

    d、营运资金需求

    根据经中国电科备案的量子伟业资产评估报告（中水致远评报字

[2016]第 1153 号）收益法评估测算结果，，未来三年量子伟业营运资金

需求预测如下：
                                                                         单位：万元
   项目       2016 年实际数        2017 年 E         2018 年 E           2019 年 E
 营运资金            9,175.65           10,726.66          12,536.23        13,841.99
                         营运资金缺口                                        4,666.34

    由上表可知，量子伟业未来三年由于业务规模扩张对营运资金需

求量预计为 4,666.34 万元。

    综上所述，量子伟业现有货币资金不能覆盖未来整体资金需求。

    2、上市公司及量子伟业资产负债率及同行业水平

    公司所处行业为软件与信息服务业，选取截至 2016 年 12 月 31

日可比上市公司相关财务指标进行比较如下：
   证券简称       流动比率（倍）          速动比率（倍）         资产负债率（合并）
   紫光股份                     1.77                   1.45                   26.99%
   东华软件                     2.82                   1.94                   28.34%
   石基信息                     4.28                   3.97                   15.34%
   久其软件                     2.15                   2.04                   21.90%

                                          9
       证券简称         流动比率（倍）       速动比率（倍）           资产负债率（合并）
       三泰控股                     2.58                   2.57                       35.35%
       太极股份                     1.15                   0.93                       68.01%
       中科金财                     3.82                   3.34                       22.58%
           拓尔思                   2.72                   2.50                       18.21%
       卫宁软件                     1.84                   1.73                       28.09%
       华宇软件                     2.01                   1.55                       35.75%
       荣科科技                     3.87                   3.65                       18.68%
       华胜天成                     2.02                   1.69                       47.68%
       中国软件                     1.83                   1.46                       51.27%
       佳都科技                     1.86                   1.16                       44.02%
           平均值                   2.48                   2.14                       33.01%
       太极股份                     1.15                   0.93                       68.01%
       量子伟业                     3.08                   3.04                       31.88%
   太极股份（备考）                 1.16                   0.94                       65.70%

           由上表可知，本次交易完成后，太极股份资产负债率高于同行业

   上市公司，短期偿债能力弱于同行业上市公司，通过借款实施募投项

   目将增加公司财务风险、不利于公司维持合理的资本结构。

           3、上市公司可利用的融资渠道和授信额度

           作为上市公司，公司主要融资渠道有股权融资与债权融资等融资

   渠道。除股权融资外，上市公司的融资渠道主要为银行借款，上市公

   司取得银行授信额度情况如下表所示：
                                                                               单位：亿元
     授信单位         授信主体   授信额度    批复日期     到期日期      已使用额度     剩余额度
交通银行亚运村支行    太极股份       1.65   2016.12.01   2017.11.18            1.47            0.18
招商银行大运村支行    太极股份       1.00   2016.01.07   2018.01.04            0.25            0.75
中国电科财务公司      太极股份      11.24   2017.01.01   2017.12.31            6.80            4.44
光大银行世纪城支行    太极股份       1.00   2016.10.20   2017.10.19            0.00            1.00
建行北京安华支行      太极股份       1.00   2017.03.15   2018.03.15            0.00            1.00
工行海淀支行          太极股份       0.30   2016.09.02   2017.09.30            0.00            0.30
招商银行              慧点科技       0.15   2016.07.25   2017.07.24            0.14            0.01
       合计                         16.34                                      8.66            7.68


                                            10
       截至 2017 年 3 月 31 日，上市公司银行授信额度为 16.34 亿元，

其中尚可使用的银行贷款授信额度为 7.68 亿元。上市公司银行贷款

授信额度的主要用途为公司日常经营。根据银行合同约定，现有银行

贷款授信额度的借款用途存在使用限制，不得用于固定资产、投资等

用途，因此无法用于相关固定资产项目建设。如果通过其他债务融资

方式来未来项目建设所需资金，将推高上市公司资产负债率及财务费

用的金额，并导致上市公司财务风险的增加，对上市公司盈利能力产

生不利影响。因此，使用募集配套资金投入相关项目建设存在必要性。

       4、前次募集资金使用情况

       公司于 2010 年 3 月首次公开发行，募集资金净额为 67,604.21 万

元。截至 2016 年 10 月 23 日，使用募集资金（包含利息收入）33,258.21

万元，结余募集资金（利息收入）12.85 万元，实际使用超募资金

34,405.92 万元，结余超募资金 5,000 万元，合计结余募集资金 5,012.85

万元。

       2016 年 10 月 24 日公司召开第四届董事会第五十一次会议，审

议通过了《关于募投项目结项并将结余超募资金及利息永久补充流动

资金的议案》，将结余募集资金共计 5,012.85 万元永久补充流动资金。

       截至本回复出具日，前次募集资金已全部使用完毕。

       （三）本次募集资金规模与量子伟业资产规模相匹配

       本次募集配套资金拟部分用于量子伟业的募投项目的建设投资，

具体投向如下：
                                                            单位：万元
序号                项目名称            项目所需资金   募集资金投资额

                                  11
序号                 项目名称              项目所需资金      募集资金投资额
 1      智慧档案云服务平台研发与运营项目         30,000.00           8,244.86
 2      金融后援服务中心项目                     22,710.00         19,910.00
                   合计                          52,710.00         28,154.86

       1、两个募投项目实施的必要性

       （1）智慧档案云服务平台研发与运营项目

       ①实施目的及意义

       智慧档案云服务平台研发与运营项目的实施，主要为抓住智慧档

案云服务巨大的市场需求和日渐成熟的服务模式，形成基于云计算的

基础设施和服务体系，满足国家部委、地方政府及重要行业机构的档

案云服务需求。

       ②具备实施募投项目的条件和资源

       经过多年的发展，量子伟业形成了具有丰富行业经验的管理团

队，拥有丰富的档案信息化从业经验。依托于量子伟业成熟的 PDE

（即 public data editor）产品系列和众多高端企业用户群，十多年积

累的丰富的行业经验和中国档案信息化知名的市场品牌，借助各个行

业龙头企业的辐射力，量子伟业在纸质档案托管、档案大数据服务、

档案云服务等领域已成为国内领先的档案管理软件和档案数据服务

提供商。

       在本次交易完成后，量子伟业将成为太极股份的全资子公司，量

子伟业可借助太极股份在管理软件产品和党政军及中央企业市场方

面的优势，拓展客户市场。量子伟业和太极股份将充分发挥双方在云

服务业务及政企市场方面的协同性，为量子伟业实施本次募投项目提

供良好的条件和充分的资源，亦可基于智慧档案云服务平台，打造太
                                      12
极股份整体云服务体系。

    （2）金融后援服务中心项目

    ①业务模式成熟

    档案管理 BPO 服务（业务流程外包服务）是量子伟业主营业务

之一，也是量子伟业未来重点发展方向。金融后援服务中心项目是量

子伟业实施金融后援服务中心全国性业务规划的一部分，主要围绕档

案管理 BPO 服务开展，主要面向北京地区有关金融保险等企业的业

务流程外包服务。

    量子伟业的该业务模式主要是向客户提供软件、人力外部服务等

帮助客户实现部分业务的流程化管理和操作。客户将一部分重复性的

档案、文件、信息资料等日常业务流程外包给量子伟业，量子伟业通

过软件及技术的使用提高效率。同时量子伟业还向该类客户提供实体

档案托管寄存服务，档案类型包括纸质和非纸质，如凭证、票据、契

约、文件、胶片、图纸、样本等，以及电子信息，如影像、数据、声

音记录等，以便解决客户没有合适的场地存放档案资料问题。目前量

子伟业已经分别在北京、上海和广州建立 BPO 服务基地，为客户提

供档案全流程服务外包、业务数据处理（扫描、数据分析）、档案托

管寄存，信息技术支持及全方位、精细化数据分析咨询服务，已具有

较成熟的业务模式。

    在开展该业务过程中，量子伟业能够获得海量的数据，为公司未

来进入大数据业务领域、在法规框架和业务合同框架内开展大数据业

务提供资源。

                                13
    ②具有较大的市场空间

    国际外包协会统计数据显示，85%以上的世界 500 强企业采用了

外包服务。金融业务流程外包是服务外包产业的重要组成部分，近年

来随着银行、基金、保险公司、证券公司等金融行业主体自身业务发

展的需求变化，以及在服务外包领域的不断开放而迅猛发展，金融业

务流程外包服务的需求与日递增。近两年中国金融企业的业务量保持

快速增长，银行证券保险等机构的创新业务不断涌现，金融外包业务

在中国潜力巨大。

    ③具备实施募投项目的条件和资源

    量子伟业成立至今，长期专注于智慧档案管理产品的开发与服

务，获得了开展主营业务所需各种资质，具有突出的技术优势和丰富

的行业经验，成为国内档案信息化行业的领先企业，具备实施募投项

目的条件和资源。

    ④募投项目实施的意义

    目前北京 BPO 基地建设面积 5,923.14 万平方米，已不能满足档

案管理 BPO 服务快速发展的需要，本次拟新增约 1.5 万平方米的 BPO

基地，以满足至 2019 年的业务需求。

    最近几年，量子伟业的业务规模扩张主要来自留存利润的再投

资，增长较为缓慢。本次募集配套资金拟使用 19,910.00 万元用于金

融后援服务中心项目建设，能够为量子伟业摆脱资金瓶颈和资源限

制，释放量子伟业 BPO 业务的发展潜力，快速扩大业务规模和市场

占有率，满足广大金融企业客户需求。

                              14
       2、募集资金投资规模与量子伟业资产规模相匹配

       （1）本次募集资金投资规模与标的公司目前资产规模匹配情况

       本次募投项目中拟安排 28,154.86 万元使用募集资金投入，截至

2016 年 12 月 31 日，量子伟业总资产和净资产分别为 19,722.18 万元

和 13,433.97 万元，募集资金投资额与量子伟业净资产和总资产的比

例分别为 142.76%和 209.58%。本次募集资金投资规模高于量子伟业

目前的总资产、净资产，主要是因为报告期内量子伟业虽然业务发展

迅速，成长性好，但是融资渠道单一，内部积累缓慢，使得量子伟业

总资产、净资产现有规模相对较小。

       （2）募集资金分期投资规模未超过标的公司 2016 年末的资产规

模

       募集资金随募投项目投资进度安排分三年投入，各项目的募集资

金投入计划如下：
                                                                               单位：万元
序号            项目名称               第一年         第二年      第三年        投资总额

                                   募集资金投入计划
        智慧档案云服务平台研发与
 1                                       7,500.00       744.86             -     8,244.86
        运营项目
 2      金融后援服务中心项目             4,163.33      9,856.67    5,890.00     19,910.00

                                        11,663.33     10,601.53    5,890.00     28,154.86
合计

       各年投资规模未超过标的公司截至 2016 年 12 月 31 日的资产规

模，具有匹配性。具体占比情况如下：
                                                                               单位：万元
                           项目                                         占比
                募集资金投入规模占 2016 年末资产总额比重                          59.14%
     第一年
                募集资金投入规模占 2016 年末资产净额比重                          86.82%

                                          15
                        项目                                         占比
              募集资金投入规模占 2016 年末资产总额比重                        53.75%
   第二年
              募集资金投入规模占 2016 年末资产净额比重                        78.92%
              募集资金投入规模占 2016 年末资产总额比重                        29.86%
   第三年
              募集资金投入规模占 2016 年末资产净额比重                        43.84%

     （3）募集资金分期投资规模与标的公司未来三年资产规模的匹

配情况

       量子业务目前正处于快速成长期，业务增长较快，刘鹏等 10 名

交易对方承诺，量子伟业 2017 年度、2018 年度和 2019 年度经审计

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 4,325.00 万

元、5,450.00 万元和 6,374.00 万元。假设未来三年量子伟业利润不进

行利润分配、均投入再生产以扩大量子伟业的业务规模，则募集资金

分期投资规模占量子伟业未来三年的资产总额、资产净额的比例将不

超过 70%，具体比例关系如下：
                                                                        单位：万元
             项目                   2017E          2018E                2019E
承诺净利润                          4,325.00              5,450.00           6,374.00
资产总额                           24,047.18             25,172.18          26,096.18
资产净额                           17,758.97             18,883.97          19,807.97
募集资金投入规模占资产总额比重       48.50%                42.12%             22.57%
募集资金投入规模占资产净额比重       65.68%                56.14%             29.74%

     综上所述，考虑到量子伟业面临较好的市场环境、具备良好的业

务资质，近年来业务发展迅速，成长性好。本次募集资金分三年投入，

投资规模与量子伟业未来三年的资产规模比例关系合理，具备匹配

性。




                                      16
     （四）量子伟业业绩考核期不包含募集资金投入带来的节约财务

费用影响

     1、本次交易收益法评估预测现金流未考虑募投项目实施影响

     本次收益法评估时采用企业自由现金流模型，是以标的公司在盈

利预测期间具备独立经营能力为前提的基础上进行预测的，预测现金

流时不以募集配套资金的投入为前提。且募集配套成功与否和募投项

目的实施存在不确定性，因此，本次交易收益法评估预测现金流未考

虑募投项目实施带来的影响。

     2、业绩考核未从费用中扣减募集资金投入带来的节约的财务费

用

     根据上市公司与交易对方签署的《盈利预测赔偿协议》和《盈利

预测赔偿协议之补充协议》，净利润预测数指量子伟业盈利赔偿期间

的三个会计年度内任一会计年度合并报表口径下扣除非经常性损益

后归属于母公司股东所有的净利润预测数，实际净利润数指量子伟业

盈利赔偿期间的三个会计年度内任一会计年度合并报表口径下扣除

非经常性损益后归属于母公司股东所有的实际实现的净利润数。本次

业绩承诺和业绩考核并未考虑募集资金投入带来的收益和节约的财

务费用影响，即无论本次募集配套资金是否成功，均不影响交易对方

所作出的业绩承诺和赔偿安排。

     综上所述，本次业绩承诺和业绩考核未考虑募投项目实施影响，

在业绩考核时既未增加募集资金投入带来的收益，也未从财务费用中

扣减募集资金投入带来的节约的财务费用。

                               17
    （五）资产评估师核查意见

    本次募集资金用途符合证监会相关规定，本次募集配套资金具有

必要性，募集资金规模合理，量子伟业业绩考核期未考虑募投项目实

施的影响，也未从预测的费用中扣减募集资金投入带来的节约的财务

费用。



    五、 申请材料显示，业绩承诺人承诺，量子伟业 2017 年度、2018

年度和 2019 年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净

利润分别为 4,325 万元、5,450 万元和 6,374 万元。请你公司补充披露：

1）量子伟业 2017 年-2019 年承诺净利润较报告期净利润增长较快的

依据及合理性。2）业绩承诺方的业绩承诺履约能力和保障措施。请

独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。

   答复：

   （一）量子伟业 2017 年-2019 年承诺净利润较报告期净利润增长

较快的依据及合理性主要有：

   1.    国家政策支持，档案信息化行业市场发展趋势良好

   随着上个世纪 80 年代以来信息技术的快速发展和广泛应用，世

界各国纷纷进入信息化社会，信息产业革命极大的改变了传统档案的

管理观念。档案作为信息资源，在信息化的发展潮流中，档案信息化

建设成为信息社会建设的重要有机组成部分，并以前所未有的速度快

速发展。档案资源数字化、信息管理标准化、信息服务网络化，使得

世界各国档案事业的发展进入了新的阶段。党的十七大报告指出，“大

                               18
力推进信息化与工业化融合，促进工业由大变强”，我国信息化发展

也进入全方位、多层次推进的新阶段。在信息化建设中，我国将信息

资源建设作为核心内容，同时以先进的信息技术为档案信息化提供技

术支持和保障，这为档案事业实现改革与发展提供了重要契机。

   根据国家统计局统计数字显示，截至 2015 年，我国共有国家综

合档案馆 3,322 个，国家综合档案馆馆藏档案共 58,641.70 万卷/件。

国家档案局档案馆（室）业务指导司于 2013 年发布的《到 2020 年全

面建成小康社会档案馆体系的目标与措施》中表示，到 2020 年，全

国各级综合档案馆馆藏总量比 2010 年翻一番，由 3 亿卷增长到 6 亿

卷，同时全国各级综合档案馆馆藏传统载体档案数字化比率较 2010

年翻两番，2020 年末预计完成 80%。

   根据国家统计局数据显示，目前全国县级以上行政区划共有：省

会城市 32 个（香港、澳门除外），地级区划数 333 个，县级区划数

2,854 个。按照目前档案局（馆）信息化建设，通常省级档案局（馆）

的信息化建设初始投入平均为 2,500 万元；地级市档案局（馆）的信

息化建设初始投入平均为 1,500 万元；县市级档案局（馆）的信息化

建设初始投入平均为 500 万元，由此估算档案局（馆）的信息化建设

初始投入将超过 200 亿元。（数据来源：计世资讯）

   除档案局（馆）外，档案室信息化建设同样具有较大的市场容量。

政府部门档案室信息化的市场容量按照各级政府部门立档单位进行

估算，一个省级政府部门立档单位约 500 个，地级市约 300 个，县级

市约 100 个。若每个省级立档单位按 10 万元投入，每个地市级立档

                              19
单位按 5 万元投入，每个县级市立档单位按 1 万元投入计算，则档案

信息化市场中仅针对政府部门的市场规模将超过 94 亿元。（数据来

源：计世资讯）根据国家统计局统计数据，截至 2013 年底，我国企

业法人单位共 820.83 万个，国有控股企业法人共 22.05 万个。每家大

中型企业的档案信息软件投入按照至少 10 万元计算，企业档案室信

息化同样具有较大的市场规模。

    2.   量子伟业目前及未来几年企业均处于产业链布局和扩张期，

新业务发展势头迅猛，带来新的业绩增长点

    量子伟业成立至今，一直专注于智慧档案管理产品的开发与服

务，业务范围覆盖了从馆库规划、展厅展览设计、智能密集架、档案

信息化咨询与建设、档案数据服务、智慧档案馆、数字档案馆(室)、

实体档案托管寄存、BPO 服务、RFID 电子标签全产业供应链服务，

构建泛档案生态圈，为客户提供专业、高效、全方位的服务。

     自 2014 年，量子伟业在怀柔区雁栖经济开发区设立档案托管基

地开始，在业务扩展上，陆续完成金融非核心业务外包、实体档案托

管中心、四大应用系统（BPO 业务外包系统、大数据分析系统、档

案管理系统、档案托管寄存系统）、大数据（数据分析、数据挖掘、

数据利用），2014 年起，怀柔托管基地生产运营进入常态化。并先后

在上海浦东、广州南沙建立新的托管基地。现有库房面积 7,475.22 平

方米。量子伟业新建的三个托管基地具体情况如下：
     基地名称        库房面积（平方米）        投入使用时间

北京怀柔托管基地        5,923.14          2015 年 12 月 8 日

上海浦东托管基地        672.08            2016 年 1 月 1 日
                                   20
广州南沙托管基地        880.00             2017 年 6 月 1 日

     随着“北、上、广”托管基地的陆续投入运营，量子伟业保险理赔、

营改增、银行信贷数据服务、小额贷款数据服务、托管寄存等业务能

力得到大幅度提升，从而提升了量子伟业企业整体毛利率。已成为行

业内具备档案全产业链服务能力的企业，形成了综合优势，尤其在高

端用户群中具备核心竞争力。

    此外，量子伟业档案管理 BPO（业务流程外包服务）业务发展势

头迅猛，其主要面向保险、银行等中大型金融客户，向客户提供软件、

人力外部服务等帮助客户实现部分业务的流程化管理和操作。客户将

一部分重复性的档案、文件、信息资料等日常业务流程外包给量子伟

业，该公司通过软件及技术的使用提高效率。同时在开展该业务过程

中，量子伟业能够获得海量的数据，为公司未来进入大数据业务领域、

在法规框架和业务合同框架内开展大数据业务提供资源。该业务粘合

性强，合同期限长，客户按年付费，在不考虑业务增量的情况下，中

期内也能保证稳定的收入和利润。自 2013 年量子伟业推进 BPO 业务

以来，BPO 业务量增长显著。

    3. 与历史情况比较，量子伟业未来收入及利润增长水平合理

    量子伟业未来三年的收入预测是企业管理层基于行业增长的判

断和量子伟业自身业务发展情况做出的。量子伟业预测营业收入主要

考虑了以下因素：各地智慧档案馆建设项目增加，凭借量子伟业在行

业内的专业能力和竞争能力，未来订单将持续增加；2015 年一线保

险公司客户的业务订单增加使得量子伟业在 BPO 业务方面实现突破

                                 21
性增长，这类业务粘合性强，能够为量子伟业提供稳定收入和利润；

量子伟业的各项业务，从跟踪客户业务需求、提供咨询方案、一直到

签订业务合同，一般历时较长，且有较多项目分期实施；因此，量子

伟业在业务承接过程中，对于未来订单情况会进行提前判断。

    与历史收入增长情况相比，量子伟业 2013 年-2015 年营业收入复

合增长率 11.24%，其中 2015 年收入较上年增长 17.09%。2016 年至

2019 年预计的营业收入分别较上一年同比增长 18.08%、16.48%、

16.87%、10.42%，增长水平相对合理。量子伟业 2013 年-2015 年净

利润复合增长率为 49.87%。量子伟业 2016 年企业管理层预测的扣除

非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,295.08 万元，2017

年、2018 年、2019 年承诺的扣除非经常性损益后归属于母公司股东

的净利润分别为 4,325.00 万元、5,450.00 万元、6,374.00 万元。2016

年至 2019 年净利润分别较上一年同比增长 33.69%、31.26%、26.01%、

16.95%。2016 年至 2019 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的

净利润复合增长率为 26.98%，承诺利润的增长率未超过历史增长水

平。
                                                                                 单位：万元
 年份      2013 年    2014 年    2015 年     2016 年 E       2017 年 E   2018 年 E   2019 年 E
营业收入   8,293.32   8,764.02   10,261.97   12,117.14       14,114.03   16,495.04   18,213.15
增长率       三年复合增长率：11.24%               18.08%       16.48%      16.87%      10.42%
净利润     1,097.37   1,727.74    2,464.67        3,295.08    4,325.00    5,450.00    6,374.00
增长率       三年复合增长率：49.87%               33.69%       31.26%      26.01%      16.95%

     2016 年，量子伟业实现主营业务收入为 12,293.37 万元，已超过

2016 年营业收入的预测值。

       根据对行业发展现状以及量子伟业的核心竞争力、业绩增长模式
                                             22
的可持续性、新产品或业务的增长趋势及空间等方面进行的分析，量

子伟业业绩承诺具有合理性。

    4. 量子伟业 2017 年截至目前各项业务工作进展顺利

    量子伟业经营业务包含档案数字化加工服务、档案管理 BPO 服

务、软件定制开发、软件产品销售、软件维护服务等，根据企业历史

年度收入情况及管理层对未来年度所做出的经营预测，该企业预测期

的营业收入预测如下：
                                                                                 单位：万元
产品或服    2016 年
                        2017 年     2018 年         2019 年     2020 年     2021 年     2022 年
  务名称    6-12 月
产品 1-档
案数字化    1,646.35    2,242.59    2,354.71        2,425.36    2,425.36    2,425.36    2,425.36
加工服务
产品 2-档
案 管 理    2,603.80    3,454.70    4,214.74        4,636.21    4,636.21    4,636.21    4,636.21
BPO 服务
产品 3-软
件定制开    2,918.73    3,521.21    3,873.33        4,067.00    4,148.34    4,148.34    4,148.34
发
产品 4-软
件产品销    1,402.63    2,406.90    2,767.93        3,044.73    3,196.96    3,196.96    3,196.96
售
产品 5-软
件维保服    1,118.78    1,678.16    2,433.34        3,163.34    3,479.67    3,479.67    3,479.67
务
产品 6-商
             736.58      810.46      850.99          876.52      876.52      876.52      876.52
品销售
  合计      10,426.87   14,114.03   16,495.04       18,213.15   18,763.06   18,763.06   18,763.06

    根据量子伟业 2016 年度审计报告，该企业 2016 年度的主营业务

收入为 12,293.37 万元，其中 6-12 月完成 10,603.10 万元，因此该企

业已圆满完成了 2016 年 6-12 月预测的营业收入指标。

    量子伟业 2017 年预计全年营业收入 14,114.03 万元，截至 2017

                                               23
年 4 月 30 日，该公司各项业务开展顺利，根据最新财务报表(未经审

计)，量子伟业 2017 年 1-4 月已实现收入 1,514.59 万元，占全年预计

营业收入总额的 10.73%，高于该企业历史同期占全年的营业收入水

平。具体为：
                                                                                          单位：万元
                            2014 年                                            2015 年
  项目
             1-4 月完成        全年完成              占比       1-4 月完成        全年完成       占比
营业收入          623.67        8,764.02         7.12%            859.42          10,261.97      8.37%


                                                                                          单位：万元
                           2016 年                                           2017 年
  项目
            1-4 月完成      全年完成          占比          1-4 月完成          全年完成         占比
营业收入     1,130.79       12,293.37         9.20%          1,514.59           14,114.03       10.73%

    此外经统计，截至 2017 年 4 月 30 日，量子伟业正在执行过程中

的项目合同共 180 项，合同金额共计 16,462.54 万元，其中预计将于

2017 年 5 月-12 月期间结转的营业收入金额为 7,008.81 万元，占全年

销预计营业收入的 49.66%。具体为：
                                                                                          单位：万元
                                                                  2017 年 1-4 月       2017 年 5-12 月预
     产品或服务名称            合同项目        合同总金额
                                                                   已实现收入             计实现收入
产品 1-档案数字化加工服务             49.00          4,984.15               407.57              2,540.02
产品 2-档案管理 BPO 服务              25.00          8,520.42                95.28              1,916.89
产品 3-软件定制开发                   25.00            857.88               357.34                857.89
产品 4-软件产品销售                   19.00            634.00               607.40                600.00
产品 5-软件维保服务                   50.00            379.86                18.25                258.58
产品 6-商品销售                       12.00          1,086.23                28.75                835.43
           小计                      180.00      16,462.54                 1,514.59             7,008.81

    因此 2017 年已实现的营业收入以及有合同保障的营业收入占全

年预计营业收入总额的 60.39%。2017 年营业收入有着较高的合同保

障率。

    此外，经初步统计，量子伟业目前正在洽谈及重点跟进的项目合
                                                24
同共 421 项，预计项目合同总金额为 63,145.09 万元，其中在 2017 年

度基本可以落实的项目合同金额共 13,654.81 万元，考虑到未签约项

目的不确定性，根据以往项目经验，整体按 40%的转化率考虑，这一

部分预计将签订的合同 2017 年将会给企业带来约 5,461.9 万元的营业

收入。再加上其他目前不可预知的新增项目合同收入，量子伟业 2017

年度的销售收入预测是合理的。

    量子伟业 2018 年至 2020 年（2020 年之后开始进入稳定期）期间

量子伟业预计的营业收入增长率分别为 16.87%、10.42%和 3.02%，

以前年度营业收入增长率如下：
     项目            2014 年度                2015 年度         2016 年度
营业收入                    8,764.02                10,261.97         12,293.37
增长率                           5.68%                17.09%            19.80%

    2018 年度的增长率水平和该公司前两年的营业收入增长率水平

基本一致，之后年度由于营业收入基数的日益增大，增长率水平有所

下降。

    综上所述，量子伟业均具有良好的行业前景和成熟的盈利模式，

各项业务发展情况前景潜力巨大。企业拥有优质的客户资源、丰富的

项目实施经验、成熟稳定的核心管理团队和深厚的技术储备和人才储

备，企业管理层对未来年度所做出的经营预测和业绩承诺具有合理性

和可实现性。

    （二）业绩承诺方暨量子伟业的业绩承诺履约能力和保障措施主

要有如下几点：

    1.     业绩承诺履约能力

                                         25
   经过多年发展，量子伟业在档案信息化行业形成了自身的竞争优

势，完全拥有了完成业绩承诺的履约能力。主要体现在以下几个方面：

   （1）领先的行业地位

   依托于量子伟业成熟的 PDE 产品系列和众多高端企业用户群，十

多年积累的丰富的行业经验和中国档案信息化知名的市场品牌，借助

各个行业龙头企业的辐射力，量子伟业在纸质档案托管、档案大数据

服务、档案云服务等领域已成为国内领先的为档案业务领域的提供

商。量子伟业专注于金融业务档案外包服务领域，先后在金融档案业

务领域外包承接了包括中国人民保险集团股份有限公司、新华保险、

泰康保险、阳光保险、昆仑保险、北京银行等纸张档案托管寄存、业

务流程外包,在档案业务流程外包积累了丰富的行业经验。量子伟业

成立至今，长期专注于智慧档案管理产品的开发与服务，承接了国家

档案局的数字档案馆评测试点单位包括广东省档案局、绍兴市档案

局、萧山档案局，并先后承接了吉林省档案局、湖南省档案局、江西

省档案局、沈阳市档案局、杭州档案局、郑州市档案局、大连市档案

局、公安部档案馆、民政部、水利部、国家地质资料档案馆、证监会、

中国印钞造币总公司等国家、省部级档案主管部门的信息化规划、数

字档案馆建设、科研课题研发和相关标准制定等重大项目，积累了丰

富的行业经验。尤其以大数据作为核心技术的智慧档案领域建设积累

了丰富经验。

   (2) 承接档案业务的各类资质齐全

   量子伟业拥有国家档案局业务主管部门的计算机档案管理软件

                             26
类定点生产企业、档案数字化加工服务类定点生产企业、环境管理体

系认证证书：环境管理体系符合 GB/T24001-2004/ISO14001:2004 标

准、国家秘密载体印制资质证书、职业健康安全管理体系认证证书：

职业健康安全管理体系符合 GB/T28001-2011 标准、质量管理体系认

证证书：质量管理体系符合 GB/T19001-2008-ISO9001:2008 标准、军

用信息安全产品认证证书等。上述资质的取得，体现了量子伟业在档

案信息化领域满足客户多方面需求、提供整体解决方案的能力，为承

接档案信息化相关的各类业务提供了先决条件。

   (3) 持续的创新机制和自有核心技术与产品

   量子伟业多年的档案管理及理论研究的过程中，先后承担了云技

术在贵州移动数字档案馆的应用课题、面向用户的区域数字档案馆资

源集成共享模式研究与平台设计课题、数字档案管理模式及其企业管

理战略的耦合关系研究课题、甘肃移动数字档案馆流程梳理与创新课

题、数字环境下档案馆业务流程与重组系统开发研究、基于信息生命

周期的企业文档管理方案研究、基于 OSS 模式文档信息延伸管理的

数字档案馆建设的研究、区域性电子文件集成管理的建设与研究、视

频信息采集和管理系统、综合档案馆数字化的工作流程和管理方法研

究、多媒体电子文件归档技术方法与研究等共 12 项国家级重点课题

研究，积极参与国家重点项目的研究与实施，为保持技术领先优势奠

定了基础。量子伟业自主研发的核心技术不断开发与创新，在档案信

息化领域处于领先水平。核心技术包括：量子伟业智能 SOA 开发平

台、基于机器人的数字化扫录系统、文件防扩散系统、云计算、非结

                             27
构化数据、数据分析、挖掘、清洗、业务流程外包碎片化等技术；在

核心技术领域不断拓展和深化，先后取得了近 50 项的软件著作权，

为量子伟业的核心竞争力创造有利条件。

   综上，量子伟业在发展过程中形成了自身强大的竞争优势，完全

拥有了完成业绩承诺的履约能力。

   2.    保障措施

   量子伟业为保证完成管理层对企业所做出的未来年度的经营预

测，制订出了一系列的保障措施。主要有：

   首先，量子伟业在业绩承诺期间内将进一步优化公司内部组织结

构，分业态整合分子公司，细分专业团队，提升服务能力；加强融资

保障，优化融资结构，提高融资能力，增加银行授信额度，盘活存量

资产。

   其次，量子伟业将以北京、上海、广州为核心，夯实“北上广”

大本营，同时在目前布局情况较好京津冀、长三角区域、珠三角区域

三大区域扩张，重点加强市场营销活动和提升本地化服务能力，在福

建、山东、湖北、湖南、广西、河南等地扩张，选择与当地有实力企

业合作，逐步构筑沿海、华中各省级营销体系，扩大公司在沿海地区、

华中地区的市场占有率和影响力，再择机向西南、西北地区扩张，扩

大国内销售区域覆盖率。以客户需求为中心，推进“泛档案、全产业”

生态链的营销理念，加强智慧档案馆周边相关技术设备的集成能力；

加大对 BPO 新业务的支持力度和拓展能力；

   最后，量子伟业将在业绩承诺期内加大产品研发投入，公司将继

                              28
续执行在产品和技术上“销售一代、开发一代、预研一代”的研发战略，

持续加大研发投入，增强自主创新能力，始终保持技术在行业内的领

先水平，密切关注行业发展的新趋势、新动向，充分利用产品、技术、

人才、管理等优势，不断增强核心竞争力，扩大业务规模，进一步开

拓全国市场，提高市场占有率，推动国内档案信息化行业的发展。

   （三）资产评估师核查意见

   经核实，评估师认为：结合量子伟业所处的行业情况以及企业自

身发展情况，企业管理层所做出的 2017 年-2019 年营业收入及净利润

预测是合理的，量子伟业有着充足的履约能力，同时也为保障上述经

营指标的完成制订了切实可行的保障措施。



    十.申请材料显示，量子伟业资产基础法评估中，无形资产账面

价值 145.28 万元，评估价值 6,064.05 万元，增值 5,918.77 万元。请

你公司补充披露上述无形资产的评估过程及相关参数预测依据及合

理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。



   答复：

   （一）无形资产的评估过程

   截至本次评估基准日 2016 年 5 月 31 日，量子伟业名下的无形资

产包括账面记载的外购软件和外购的软件著作权以及账面未记载的

技术类无形资产（注册商标、发明专利及自主研发的软件著作权）。

有账面记载的无形资产包括 24 项账面值为 132.37 万元的外购软件和

                               29
2 项账面值为 12.91 万元的外购软件著作权。无账面记载的无形资产

包括 5 项注册商标、2 项发明专利申请及 46 项企业自主研发的软件

著作权。

    本次评估针对于不同类型的无形资产采取了不同的评估方法，其

中：（1）对于外购的软件，通过查询相同软件的现行不含税市场价格

来确定评估值；对于未升级的软件以升级后软件的价格，扣除升级费

后的价格确认评估值。（2）对于注册商标，由于量子伟业为本次评估

申报的 5 项商标均为普通商标，商标的作用主要是辨识和保护知识产

权作用，从目前来看，对企业的生产经营未发生直接的影响。因此本

次评估用成本法对商标权的价值进行评估。（3）对于专利、软件著作

权等技术类资产，因为技术的开发本身就是对未来的投资，其价值最

终是用未来的回报来体现的。因此，采用收益法进行评估。

    经评定估算，量子伟业纳入本次评估范围的无形资产—其他无形

资产的账面值为 1,452,837.84 元，评估值为 60,640,500.00 元，评估增

值 59,187,662.16 元，评估增值的原因一是主要是由纳入本次评估的

专利技术、软件著作权及商标无账面值，从而造成评估较大增值；二

是外购软件评估基准日的账面值为摊余后的账面值，而实质上外购软

件并没有发生相应的实质性贬值。

    各类型无形资产评估结果及评估增值情况如下：
                                            金额单位：万元
 无形资产类型   账面价值      评估值       评估增值    评估增值率

外购软件         132.37       168.53        36.16        27.32%

注册商标          0.00         0.80          0.80

                               30
专利、软件著作
                   12.92       5,894.72    5,881.80   45524.76%
权等技术类资产
合计               145.29      6,064.05    5,918.77   4073.93%

       注：专利、软件著作权等技术类资产账面值是该公司外购的两项

软件著作权截至评估基准日摊余后的账面价值，纳入本次评估范围内

的企业自主研发和申请的专利、软件著作权、注册商标等企业均进行

了费用化处理，无账面值。

       （二）相关参数预测依据及合理性

       1. 专利、软件著作权等技术类资产评估涉及的相关参数情况

       量子伟业纳入评估范围内的无形资产评估值共计 60,640,500.00

元，其中专利申请、软件著作权等技术类无形资产的评估值为

58,947,200 元，占全部无形资产评估值的 97.21%。

       本次评估采用收益法进行评估，影响该评估值的参数主要有委估

技术的未来收益期限、未来收益期内技术产品的净利润、利润分成率

（无形资产所获得的可分配性的收益）和折现率。

       本次评估采用收益法进行评估，影响该评估值的参数主要有未来

收益期内的技术产品销售净利润、净利润分成率、剩余经济寿命期及

折现率。

       （1）企业净利润预测

       量子伟业经营业务为档案数字化加工服务、档案管理 BPO 服务、

软件定制开发、软件产品销售、软件维护服务等，营业收入与纳入本

次评估范围内的专利技术申请及软件著作权均直接相关。

       本次评估对未来收益预测的基础是被评估企业分析委估技术产

                                 31
品的历史收益和未来市场后对其未来年度的收益预测，评估人员据此

结合企业技术产品优势、现有产品与即将生产产品的市场规模和竞争

对手、现有客户和潜在客户、企业发展规划、实地考察的生产规模和

生产能力并综合分析评估技术的获利前提、获利期限等，再与企业和

负责本次评估审计的会计师反复沟通达成共识后，最后由企业对其预

测收益作适当调整形成的。
                                                                        单位：万元
序号     项目/年度   2016 年 6-12 月   2017 年    2018 年    2019 年      2020 年
 1        净利润        3,834.11       4,307.14   5,431.32   6,373.15    6,716.37

       （2）无形资产净收益分成率的确定

       技术类无形资产是企业生产产品的必要因素，可以根据构成生产

经营的要素在生产经营活动中的贡献，从正常利润中估计出无形资产

带来的收益。

       技术分成率 K=l+(h-l)×q

       式中：K——待估技术分成率；

       l——分成率的取值下限；

       h——分成率的取值上限；

       q——分成率的调整系数

       对此此类企业，目前实务操作中的利润分成率通常采用“三分法”，

“三分法”主要考虑生产经营活动中的三大要素：资金、技术和管