茂业物流：拟发行股份及支付现金购买资产项目涉及之北京创世漫道科技有限公司项目资产评估说明 公告日期 2014-08-23         茂业物流股份有限公司
拟发行股份及支付现金购买资产项目涉及之
    北京创世漫道科技有限公司项目
          资产评估说明
        天兴评报字（2014）第 0576 号
            （共一册，第一册）




     北京天健兴业资产评估有限公司
       二零一四年八月二十二日
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                                                     目         录

第一部分 关于资产评估说明使用范围的声明 ........................................................... 1

第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明 ........................................................... 2
     一、委托方、被评估单位及委托方以外的其他评估报告使用者概况............... 2
     二、关于评估目的的说明....................................................................................... 9
     三、关于评估范围和评估对象的说明................................................................... 9
     四、关于评估基准日的说明..................................................................................11
     五、可能影响评估工作的重大事项说明.............................................................. 11
     六、资产及负债清查情况的说明..........................................................................11
     七、资料清单..........................................................................................................11
第三部分 评估对象与评估范围、资产清查核实情况说明 ..................................... 14
     一、评估对象与评估范围说明............................................................................. 14
     二、实物资产的分布情况及特点......................................................................... 14
     三、清查核实整体情况说明................................................................................. 14
     四、资产清查结论及说明..................................................................................... 16
第四部分 资产基础法评估技术说明 ......................................................................... 18
     一、流动资产评估技术说明................................................................................. 18
     二、长期股权投资评估技术说明......................................................................... 22
     三、设备资产评估技术说明................................................................................. 25
     四、无形资产-通用软件评估技术说明 ............................................................... 33
     五、长期待摊费用评估技术说明......................................................................... 34
     六、递延所得税资产评估说明............................................................................. 35
     七、无形资产-软件著作权资产评估技术说明 ................................................... 36
     （一）评估范围和对象......................................................................................... 36
     （二）软件著作权资产概况说明......................................................................... 36
     （三）评估方法的选择......................................................................................... 37
     （四）评估假设及限定条件................................................................................. 38
     （五）行业市场分析............................................................................................. 38
     （六）销售收入的预测......................................................................................... 38
     （七）无形资产收益年限的确定......................................................................... 39
     （八）无形资产收入分成率的确定..................................................................... 39
     （九）无形资产折现率的确定............................................................................. 42
     （十）技术无形资产评估结果的确定................................................................. 42
     八、负债评估技术说明......................................................................................... 43
     九、资产基础法结果及增减值分析..................................................................... 45
第五部分 收益法评估技术说明 ................................................................................. 47
     一、评估方法及模型............................................................................................. 47
     二、评估过程......................................................................................................... 49
     三、评估假设及限定条件..................................................................................... 49
     四、国内宏观经济分析......................................................................................... 51
     五、创世漫道所处行业概况及行业地位............................................................. 54
     六、企业经营模式以及经营优劣势分析............................................................. 58

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     八、公司未来财务及收益状况预测..................................................................... 68
     七、折现率的估算................................................................................................. 86
     八、公司权益价值的估算..................................................................................... 90
第六部分 评估结论及其分析 ..................................................................................... 93
     一、评估结论......................................................................................................... 93
     二、特别事项说明................................................................................................. 94
     三、评估报告使用限制说明................................................................................. 96




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           第一部分 关于资产评估说明使用范围的声明



     本评估说明仅供资产评估主管机关、企业主管部门审查资产评估报告书和

检查评估机构工作之用，非为法律、行政法规规定，材料的全部或部分内容不

得提供给其它任何单位和个人，不得见诸于公开媒体。




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           第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明

一、委托方、被评估单位及委托方以外的其他评估报告使用者概况
     委托方：茂业物流股份有限公司
     被评估单位：北京创世漫道科技有限公司
     委托方以外的其他评估报告使用者：北京创世漫道科技有限公司及相关监
管部门。
    （一）委托方概况
     1、注册登记情况
     企业名称：茂业物流股份有限公司（简称：茂业物流）
     注 册 号：130000000000182
     住      所：秦皇岛市海港区河北大街中段 146 号 26 层
     注册资本：肆亿肆仟伍佰伍拾贰万壹仟伍佰陆拾肆元整
     法定代表人：刘宏
     公司类型：股份有限公司(上市)
     经营范围： 普通货运（铁路运输经营许可证有效期至 2018 年 6 月 15 日）；
纺织品、服装、鞋帽、日用品、化妆品、首饰、工艺美术品、照相器材、文具
用品、体育用品及器材、五金产品、其他化工产品、有色金属、食用农产品、
家庭用品、灯具、厨房及卫生间用品、电子产品、通讯终端设备、通讯交换设
备、其他机械设备、计算机及软件、计算机辅助设备、家具、建材、家用电
器、摩托车及汽车配件的销售；汽车装饰服务；仓储服务；货物进出口；以下
范围限分支机构经营：卷烟、雪茄烟的零售；预包装食品批发兼零售；音像制
品零售（出租）；物业管理；制冷设备、消防设备的安装；清洁服务；场地、房
屋租赁。
     成立日期：1997 年 5 月 16 日
     2、公司简介
     茂业物流股份有限公司成立于 1997 年 5 月，于 1997 年 12 月在深圳证券交
易所挂牌上市，成为河北省首家商业企业上市公司，是秦皇岛市目前最大的商贸
流通企业，占据着秦皇岛市商品零售业的主导地位，公司股票代码为：000889。
     茂业物流股份有限公司主营业务是商业和房地产业。商业以零售和商业场地


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租赁经营为主，房地产业以商品批发市场和商业广场开发、出售及场地出租经营
为主。主要经营地区分布在秦皇岛和安徽两地。秦皇岛地区主营商业零售，辅以
存量商业广场房产出售、租赁；安徽地区主营商品批发市场和商业广场开发、出
售及场地出租。
    （二）被评估单位概况
     1、注册登记情况
     企业名称：北京创世漫道科技有限公司（简称：创世漫道）
     注 册 号：110108011830311
     住      所：北京市海淀区长春桥路 11 号 1 号楼 10 层 1001-1005
     注册资本：1500 万元
     实收资本：1500 万元
     法定代表人：周俊
     公司类型：有限责任公司(法人独资)
     经营范围：许可经营项目：第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固
定网电话信息服务和互联网信息服务）。一般经营项目：技术开发、技术推广、
技术服务；销售计算机、软件及辅助设备。
     营业期限：2009 年 4 月 13 日至 2029 年 4 月 12 日
     成立日期：2009 年 4 月 13 日
     2、公司概况
     北京创世漫道科技有限公司是国内一家领先的移动信息智能传输服务提供
商，专注于向行业分布广泛、数量众多的企业公司、事业单位等客户提供基于
行业应用需求的移动信息发送服务，以及与之相关的系统开发与运营维护。
     作为移动信息智能传输服务的提供商，创世漫道业务资质齐全，不仅取得
了行业主管单位工信部颁发的“全网”类电信增值业务许可及短消息接入资
格，同时取得了北京市科学技术委员会等 4 部门联合批准的高新技术企业资
质，同时与中国移动、中国联通和中国电信三大运营商保持着长期、良好的合
作关系，公司秉持规范管理运营原则，凭借自主研发的核心平台系统，采用先
进的多线程交互处理技术，确保服务的及时性、安全性和稳定性。
     3、历史沿革
     创世漫道于 2009 年由刘梅和杨来凤出资成立，注册资金 10 万元，出资方的

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股权比例如下表：

      序号       股东名称               出资金额（万元）    出资比例
        1      刘梅                             6              60%
        2      杨来凤                           4              40%
             合 计                            10              100%
     2009 年 9 月份，刘梅和杨来凤以出资比例共向创世漫道增资 90 万元，增资
后的注册资本为 100 万元。2011 年 4 月份，刘梅、杨来凤分别将持有的创世漫
道的 60%和 30%的股权无偿转让给周俊，杨来凤将持有的创世漫道 10%的股权
无偿转让给黄奕娟，股权转让后的创世漫道股权结构如下：

      序号       股东名称              出资金额（万元）    股权比例
        1      周俊                           90              90%
        2      黄奕娟                         10              10%
            合   计                    100                   100%
     2011 年 5 月，天津力合创盈股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“天
津力合”）和深圳力合创盈股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“深圳力
合”）分别向创世漫道出资，天津力合出资 1350 万元，其中 4.05 万元入实收资
本，其余 1,345.95 万元计入资本公积；深圳力合出资 1550 万元，其中 4.65 万元
计入实收资本，其余 1,545.35 万元计入资本公积。出资后的创世漫道股权比例
如下：

      序号       股东名称               出资金额（万元）    股权比例
        1      周俊                             90          82.80%
        2      黄奕娟                           10            9.20%
        3      深圳力合                        4.65           4.30%
        4      天津力合                        4.05           3.70%
             合 计                            108.70          100%
     2011 年 6 月，周俊、黄奕娟、深圳力合、天津力合以原有出资比例通过资
本公积转增方式共同对创世漫道增资，增资后创世漫道实收资本为 1,500 万元。
     2012 年 1 月，深圳力合、天津力合将其所持有的创世漫道的股权转让给陈
继武，股权转让后的创世漫道股权比例如下：

      序号       股东名称               出资金额（万元）    股权比例
        1      周俊                           1,242         82.80%
        2      黄奕娟                          138            9.20%
        3      陈继武                          120            8.00%
             合 计                           1,500           100%
     2012 年 11 月，周俊、黄奕娟、陈继武分别将持有的创世漫道的股权转让给
世纪汇富和博升优势，转让后世纪汇富和博升优势分别拥有创世漫道 25%和

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75%的股权，之后，世纪汇富将持有的创世漫道 25%的股权转让给博升优势，
股权转让后，博升优势拥有创世漫道 100%的股权。自此至评估基准日，创世漫
道的股权结构无变动。
     2014 年 6 月 19 日，博升优势与孝昌鹰溪谷投资中心（简称：鹰溪谷）签署
《股权转让协议》，约定将其持有创世漫道 99%的股权转让给鹰溪谷，本次股权
转让后，创世漫道的股权结构情况如下：
  序号                   股东名称         出资额（万元）      股权比例
    1      鹰溪谷                             1,485             99%
    2      博升优势                             15               1%
                   合   计                    1,500           100.00%
     4、公司组织结构
     按照业务流程以及管理模式，公司下设营销中心、技术中心、行政部及服务
中心以及财务及资本中心等四个中心，按照业务内容，每个中心又下设部门。公
司组织构架如下图所示：




     5、子公司介绍
     北京创世漫道科技有限公司下设一家子公司：北京东方博星科技有限责任公
司（以下简称：“东方博星”）
     北京东方博星科技有限责任公司是一家主营技术开发、技术推广的科技型
企业，公司成立于 2006 年 9 月，由吉小周和张雷共同出资设立,出资金额分别为
35 万元和 15 万元；2008 年 4 月，吉小周将其持有的东方博星的 35 万元股权以



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零对价转让给范黎，股权转让后的股权比例如下：
  序号                   股东名称                  出资额（万元）            股权比例
    1      范黎                                          35                     70%
    2      张雷                                          15                     30%
                    合   计                              50                    100%
       2008 年 7 月，范黎和张雷对东方博星注册资本增资至 100 万元，增资后的
股权比例如下：
  序号                   股东名称                  出资额（万元）            股权比例
    1      范黎                                          70                     70%
    2      张雷                                          30                     30%
                    合   计                              100                   100%
       2011 年 1 月，范黎和张雷将持有的东方博星的全部股份以零对价分别转让
给黄奕娟和张德蓉，股权转让后的股权比例如下：
  序号                   股东名称                  出资额（万元）            股权比例
    1      黄奕娟                                        70                     70%
    2      张德蓉                                        30                     30%
                    合   计                              100                   100%
       2011 年 10 月，黄奕娟和张德蓉将持有东方博星 100%股权转给北京创世漫
道科技有限公司，自此，北京创世漫道科技有限公司拥有东方博星 100%股权。
       东方博星近三年的财务状况和经营成果如下表所示：
                                                                    金额单位：人民币万元
序号         项目        2011/12/31     2012/12/31         2013/12/31           2014/5/31
  1      总资产               701.66          1,261.44              814.26            866.46
  2      总负债               845.45            426.41              -14.92            311.66
  3      净资产               415.85            835.04              829.19            554.80
  4      营业收入           2,120.13          2,318.11            6,178.97          3,046.76
  5      营业成本           2,082.54          2,257.62            6,171.66          2,996.76
  6      营业利润                2.28            25.84               -6.68             34.16
  7      净利润                 -2.31            20.69               -5.85             25.62
       6、创世漫道主要产品及服务
       创世漫道主要为客户发送身份验证、提醒通知、信息确认等触发类短信、彩
信，以及客户基于最终用户真实需求发送的移动信息。创世漫道利用自身长期积
累的开发技术和服务经验，为广大客户提供专业化的短彩信智能传输服务，推出
了基于电脑、网页、手机等不同终端应用环境及可嵌入外部程序的标准化接口产
品，以及结合特定需求量身定制的个性化产品服务。创世漫道的服务及产品能够
全方位满足各类企事业单位移动信息传输需求，帮助客户实现面向终端用户的快
速产品应用或面向内部人员的移动化管理运营。



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     另外，为提升客户认可、增强服务黏性，创世漫道还为各类客户提供运营维
护、通道管理等增值服务。
     7、公司经营模式
   （1）创世漫道的盈利模式
     创世漫道以移动信息智能传输服务为核心业务，因此盈利模式主要为通过向
客户提供短彩信发送服务收取费用，以及电信运营商根据短信发送量及投诉率水
平支付的业务酬金收入；电信运营商按照价格标准及短信发送量收取的短信业务
资费为创世漫道支付的主要成本。
   （2）创世漫道的短彩信销售模式
     创世漫道目标客户为各种类型的企业级客户群体，由于潜在客户数量巨大，
地域分布范围较广，因此采用了直接销售与渠道代销相结合的模式。
     A、直接销售模式
     在直接销售模式下，创世漫道直接与终端企业客户缔结业务合作协议，面向
终端客户提供短信发送服务，并根据客户不同需求提供不同的接口产品及增值服
务等。
     B、渠道销售模式
     在渠道销售模式下，渠道代理商与创世漫道签订合并采购短信服务，之后再
自行销售给至终端企业客户。创世漫道对于渠道代理商分区域管理，包括华东、
华南、西南、华中和华北共五个大区，每个大区设立一位渠道负责人，主要维护
代理商关系，保证正常回款，帮助代理商培训、服务重点客户。通过渠道代销模
式，可以确保创世漫道覆盖客户的范围更加广泛，同时由代理商对接大量分散的
小企业客户，有利于降低创世漫道的管理成本。
   （3）创世漫道的短彩信采购模式
     创世漫道专门设立通道部，主要职能为在全国范围内寻找电信运营商适宜的
全网短信通道资源，扩充通道规模；以及对已接入的短信通道资源进行维护管理。
     A、直接合作模式
     直接合作的采购模式指创世漫道直接与电信运营商签订代理协议或合作协
议，从而获得指定短信通道的接入权利。运营商审批通过后，通道部先进行网关
参数调试，以完成核心处理平台与运营商网关的连接。
     B、第三方间接合作模式

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          第三方间接合作的采购模式指创世漫道与具有短信通道资源的第三方公司
     建立商务合作关系，获得其通道使用权利，但技术上创世漫道自身核心处理平台
     通常直接与运营商通道网关连接，以避免数据信息泄密及服务速度延迟。
        （4）创世漫道的收费结算模式
          创世漫道向客户的收费结算模式主要为预付费模式，对部分规模实力较强的
     大型优质客户经审批后可采用后付费模式。
          A、预付费模式
          创世漫道通常要求客户签约后先向指定账户支付预付费用以获得充值点卡，
     客户在接口产品中提交短信发送任务时自动实时扣费。根据双方在合同中的约
     定，扣费可以按照提交短信数量计算，也可按照成功发送短信数量计算，后者相
     比前者的单价较高。为了控制现金流风险和减少坏账，创世漫道对占渠道代理商
     数量 95%以上的客户都要求按照预付费模式进行结算。
          B、后付费模式
          对于部分实力较强的直接销售类客户及少量渠道代理商，如果短信发送业务
     量较大，创世漫道可以提供后付费模式。该类客户需经内部审批同意，并根据风
     险评估情况，及客户内部资金审批流程期限给予一定的账期，通常为 1 至 3 个月。
          8、公司财务状况及经营成果
          创世漫道近三年一期的财务状况和经营成果如下表所示：
                                                                                   单位：人民币万元

                                    合并口径                                      母公司口径
序      项目/年
                                                        2014y                                           2014y
号        份        2011y       2012y       2013y                   2011y       2012y       2013y
                                                        1-5m                                            1-5m
       财务状况
1      总资产       9,074.09   16,147.02   16,018.97   18,249.43    8,757.76   15,448.46   16,171.49   18,538.45
2      总负债       3,700.27    6,014.62    5,919.54   13,503.42    3,656.99    5,607.40    6,373.18   13,814.85
3      净资产      5,373.82    10,132.41   10,099.43   4,746.01     5,100.76    9,841.06    9,798.30    4,723.60
       经营成果
1      营业收入    11,125.21   20,092.86   26,066.49    9,838.66   11,099.83   18,827.08   24,357.38    9,635.07
2      营业成本     7,789.14   12,657.19   18,101.64    6,549.50    7,789.14   11,451.90   16,399.83    6,395.91
3      营业利润     2,092.92    5,605.06    5,815.91    2,338.39    2,094.64    5,582.05    5,801.61    2,610.01
4      净利润       2,023.99    4,758.58    4,967.03    1,946.58    1,756.44    4,740.30    4,957.24    2,225.29


          创世漫道 2011 年财务数据经过了华普天健会计师事务所的审计，并出具了
     会审字【2012】1785 号的审计报告；2012 年、2013 年及 2014 年 1~5 月份财务
     数据经过了华普天健会计师事务所的审计，并出具了会审字【2014】2604 号审

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计报告。
     9、公司执行的主要会计政策和主要税项
   （1）会计年度：自每年 1 月 1 日至 12 月 31 日为一个会计年度。
   （2）记账本位币：人民币。
   （3）固定资产计价及折旧方法：
     1）固定资产按实际成本计价：固定资产按照实际成本作为初始计量；
     2）固定资产折旧采用年限平均法计算，并按各类固定资产的原值和预计的
使用寿命扣除预计净残值确定其折旧率，分类折旧率如下：

         资产类别              预计可使用年限（年）    残值率（%）      年折旧率（%）
房屋建筑物                                        40            5                   2.375
电子设备                                           5            5                   19.00
运输工具                                           5            5                   19.00
其他                                               5            5                   19.00
   （4）公司适用的主要税种和税率分别如下：

税种                                   计税依据                           税率
企业所得税                             应纳税所得额                       15%
营业税                                 应纳税营业额                      3%、5%
增值税                                 应纳税销售额-成本                   6%
城市维护建设税                         应纳营业税额                        7%
教育费附加                             应纳营业税额                      3%+2%

二、关于评估目的的说明
     根据茂业物流与创世漫道全体股东签订的《发行股份及支付现金购买资产框
架协议》，茂业物流拟发行股份及支付现金购买创世漫道 100%股权。为此，需
要对北京创世漫道科技有限公司的股东全部权益价值进行评估，为上述经济行
为提供价值参考依据。

三、关于评估范围和评估对象的说明
     本次评估对象为创世漫道的股东全部权益，该评估对象与本次股权转让经
济行为所涉及的对象一致。
     资产评估范围为创世漫道于评估基准日纳入评估范围的全部资产及负债。
截止评估基准日 2014 年 5 月 31 日，创世漫道申报的纳入评估范围内的净资产账
面价值为 4,723.60 万元，各类资产及负债的账面价值见下表：
                                                                        单位：人民币万元
                 项             目                           账面价值



北京天健兴业资产评估有限公司
     北京创世漫道科技有限公司资产评估说明                                                    - 10 -

          1    流动资产                                                                      17,665.49
          2    非流动资产                                                                        872.96
          3    其中：可供出售金融资产                                                                  -
          4           长期股权投资                                                               544.51
          5           固定资产                                                                   124.75
          6           无形资产                                                                    50.66
          7           长期待摊费用                                                               117.59
          8           递延所得税资产                                                              35.45
          9                   资产总计                                                       18,538.45
         10    流动负债                                                                      13,814.85
         11    非流动负债                                                                              -
         12                   负债合计                                                       13,814.85
         13            净资产（所有者权益）                                                    4,723.60
          申报评估的资产及负债经过了华普天健会计师事务所的审计，本次评估
     前，公司不存在不良资产核销或者资产剥离行为。
          本次评估范围中包括未列入账面核算的软件著作权资产，具体明细如下：
序                                                                                        首次发表     权利取得方
                软件名称                      著作权人                  证书号
号                                                                                          日期           式
1     Flash 彩信编辑器软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0559982 号   2012/11/1        原始取得
2     漫道“短信宝”V1.1               北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0508493 号   2012/9/25        原始取得
3     漫道传真通讯平台软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0220571 号   2010/4/16        原始取得
4     漫道短信之星软件 V1.0            北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0193310 号   2009/8/18        原始取得
      漫道关系通智能手机应用软件（安
5                                      北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0559978 号   2012/10/22       原始取得
      卓版）V3.0
6     漫道即时通讯软件 V1.0            北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0192888 号   2009/9/22        原始取得
      漫道企业级智能办公通讯管理平台
7                                      北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0559966 号   2012/9/3         原始取得
      V1.0
      漫道企业级智能客户关系管理软件
8                                      北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0560628 号   2011/11/30       原始取得
      V1.0
 9    漫道实时报告管理平台 V2.1        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0560042 号    2012/10/1       原始取得
10    漫道统一通讯平台软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0152071 号    2009/4/1          受让
11    漫道移动商务引擎软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0149420 号    2009/4/23       原始取得
12    漫道语音通讯平台软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0220579 号    2010/4/16       原始取得
13       漫道综合通讯平台软件 V1.0     北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0192799 号   2009/10/28       原始取得
14       博星移动通讯引擎软件 V1.0     北京东方博星科技有限责任   软著登字第 120106 号    2008/09/15       原始取得
                                                 公司
15    博星企业内部即时通讯软件 V1.0    北京东方博星科技有限责任   软著登字第 120105 号    2008/09/25       原始取得
                                                 公司
16        博星短信之星软件 V1.0        北京东方博星科技有限责任   软著登字第 120107 号    2008/09/10       原始取得
                                                 公司
17    博星企业万能通讯平台软件[简称:   北京东方博星科技有限责任   软著登字第 108046 号    2008/07/23       原始取得
                关系通]V1.0                      公司
18    博星无线客户关系管理软件[简称:   北京东方博星科技有限责任   软著登字第 063583 号    2006/10/08       原始取得
            博星客户关系通]V1.0                  公司
19    博星统一通讯平台软件[简称:BUCP   北京东方博星科技有限责任   软著登字第 063584 号    2006/10/08       原始取得
                  平台]V1.0                      公司

          其中归属于创世漫道母公司的软件著作权共有 13 项，归属于创世漫道
     100%全资子公司东方博星的软件著作权共有 6 项，根据创世漫道与东方博星的
     软件著作权无偿使用协议，创世漫道可无偿使用东方博星的软件著作权资产，


     北京天健兴业资产评估有限公司
北京创世漫道科技有限公司资产评估说明                          - 11 -

并无偿享受相关收益。

四、关于评估基准日的说明
     本项目评估基准日是 2014 年 5 月 31 日。
     评估基准日是评估人员收集资料、评估作价的基准时点，评估基准日的改
变可能导致评估结果的变化。本次评估所选取的评估基准日为一会计期间的终
止时点，能够全面反映评估对象各种资产及负债的整体情况。
     本次资产评估基准日的确定是委托方、被评估单位和评估中介机构根据评
估目的，本着有利于保证评估结果有效地服务于评估目的，减少和避免评估基
准日后的调整事项的原则做出的。

五、可能影响评估工作的重大事项说明
     无

六、资产及负债清查情况的说明
     创世漫道于 2014 年 6 月份对评估范围内的资产及负债进行了全面清查，清
查工作由财务部组织，管理部门参与，资产评估公司派人员参加。通过本次清
查，资产使用状况良好，账务处理比较规范。

七、资料清单
     1、资产评估申报表；
     2、评估基准日财务报表；
     3、资产权属证明文件、产权证明文件；
     4、重大合同、协议等
     5、生产经营统计资料；
     6、其他与评估资产项目相关的资料。

     （本页以下无正文）




北京天健兴业资产评估有限公司
北京创世漫道科技有限公司资产评估说明           - 12 -




     （本页无正文，为签字页）




     委托方（章）：茂业物流股份有限公司




     法定代表人或授权人签字：




                                          年   月       日




北京天健兴业资产评估有限公司
北京创世漫道科技有限公司资产评估说明                   - 13 -




     （本页无正文，为签字页）




     被评估单位（章）：北京创世漫道科技有限公司




     法定代表人或授权人签字：




                                                  年   月       日




北京天健兴业资产评估有限公司
北京创世漫道科技有限公司资产评估说明                              - 14 -




  第三部分 评估对象与评估范围、资产清查核实情况说明

     北京天健兴业资产评估有限公司（以下简称“天健兴业” ）评估人员依据
资产评估的有关规范要求，根据本次资产评估所涉及资产类型和资产的特点，
制定了相应的资产清查方案，并按照资产类型分别对不同评估对象进行现场清
查和核实。具体清查核实情况如下：

一、评估对象与评估范围说明
     本次评估对象为北京创世漫道科技有限公司股东全部权益。
     资产评估范围为北京创世漫道科技有限公司在评估基准日 2014 年 5 月 31 日
的全部资产及负债。
     创世漫道申报的纳入评估范围内的净资产账面价值为 4,723.60 万元，各类
资产及负债的账面价值如下：
     流动资产账面价值为 17,665.49 万元，包括货币资金、应收账款、预付账
款、应收股利、其他应收款和其他流动资产。
     非流动资产账面价值为 872.96 万元，包括：长期股权投资、固定资产、无
形资产、长期待摊费用和递延所得税资产。
     流动负债账面价值为 13,814.85 万元，包括：应付账款、预收账款、应付职
工薪酬、应交税费、应付股利和其他应付款。

二、实物资产的分布情况及特点
     创世漫道主要实物资产包括车辆和电子设备。车辆为 1 辆，为奥迪轿车；
电子设备共计 141 项，主要为办公用的电脑、笔记本、打印机、服务器、办公
家具等。
     创世漫道的经营场所系向北京泰禾信康科技孵化器有限公司经营租赁取
得，根据 2012 年 2 月 21 日签订的租赁合同，办公场所位于北京市海淀区长春桥
11 号 1 号楼万柳亿城中心大厦 B 座 9 层和 10 层，房屋租赁面积共 2,160 平方米，
租赁合同于 2017 年 2 月 20 日到期，租金水平为每层 1,773,900 元/年。

三、清查核实整体情况说明
     根据国家有关部门关于资产评估的规定和会计核算的一般原则，依据国家


北京天健兴业资产评估有限公司
北京创世漫道科技有限公司资产评估说明                           - 15 -

有关法律规定和公司规范化的要求，按照资产评估约定函所约定的事项，天健
兴业业已实施了对委托评估资产的清查核实。基于此次委托评估资产的特点、
以及时间上的总体要求，天健兴业制订了资产清查方案，将评估人员按专业分
成小组，在 2014 年 6 月 18 日至 6 月 27 日期间，分别对流动资产和负债、固定
资产、无形资产等进行了清查核实工作。
     天健兴业评估人员对创世漫道提供的法律性文件与会计记录以及相关资料
进行了验证审核，对资产进行了实地察看与核对，并取得了相关的产权证明文
件，进行了必要的市场调查和交易价格的比较，以及天健兴业认为有必要实施
的其他资产评估程序。另外，对于实物性资产，天健兴业评估人员进行了清查
盘点，对于重要资产进行了必要的现场勘察。有关资产清查的具体过程及方法
分述如下：
     1、指导被评估单位填表和准备应向评估机构提供的资料
     评估人员指导被评估单位的财务与资产管理人员在自行资产清查的基础上，
按照评估机构提供的资产评估申报明细表及其填写要求、资料清单等，对纳入评
估范围的资产进行细致准确的填报，同时收集准备资产的产权证明文件和反映性
能、状态、经济技术指标等情况的文件资料等。
     2、初步审查和完善被评估单位提交的资产评估申报明细表
     评估人员通过查阅有关资料，了解纳入评估范围的具体资产的详细状况，然
后仔细审查各类资产评估申报明细表，检查有无填项不全、错填、资产项目不明
确等情况，并根据经验及掌握的有关资料，检查资产评估申报明细表有无漏项等，
同时反馈给被评估单位对资产评估申报明细表进行完善。
     3、现场实地勘查
     根据纳入评估范围的资产类型、数量和分布状况，评估人员在被评估单位相
关人员的配合下，按照资产评估准则的相关规定，对各项资产进行了现场勘查，
并针对不同的资产性质及特点，采取了不同的勘查方法。
     4、补充、修改和完善资产评估申报明细表
     评估人员根据现场实地勘查结果，并和被评估单位相关人员充分沟通，进一
步完善资产评估申报明细表，以做到：账、表、实相符。
     5、查验产权证明文件资料
     评估人员对纳入评估范围车辆类资产的产权证明文件资料进行查验，对权属

北京天健兴业资产评估有限公司
     北京创世漫道科技有限公司资产评估说明                                                    - 16 -

     资料不完善、权属不清晰的情况提请企业核实或出具相关产权说明文件。

     四、资产清查结论及说明
          纳入评估范围的资产负债账面值为企业财务提供，评估人员在经过上述清查
     核实程序后，得出以下结论：
          1、根据企业填列的资产评估申报表，评估人员核实了企业账面记录的实物
     资产，通过账实核对，未发现与申报评估范围不一致的资产；
          2、对纳入本次评估范围的资产，评估人员核实了相关资产的发票，合同，
     相关权属资料，产权清晰。
          3、对纳入本次评估范围的资产，评估人员核实相关资产目前使用状况，以
     及相关维修记录，各项在用设备使用正常，维护保养良好，能够满足公司经营的
     需要。
          4、对纳入本次评估范围的资产，根据企业填列的评估明细表以及资产历史
     记录，未发现相关账面调整事项。
          5、经过核实，企业存在未在财务报表中进行核算的 19 项软件著作权资
     产，其中归属于创世漫道母公司的软件著作权资产共有 13 项，归属于创世漫道
     100%全资子公司东方博星的软件著作权资产共有 6 项。根据相关准则，我们将
     其纳入评估范围进行评估。
          具体明细如下：
序                                                                                        首次发表     权利取得方
                软件名称                      著作权人                  证书号
号                                                                                          日期           式
1     Flash 彩信编辑器软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0559982 号   2012/11/1     原始取得
2     漫道“短信宝”V1.1               北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0508493 号   2012/9/25     原始取得
3     漫道传真通讯平台软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0220571 号   2010/4/16     原始取得
4     漫道短信之星软件 V1.0            北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0193310 号   2009/8/18     原始取得
      漫道关系通智能手机应用软件（安
5                                      北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0559978 号   2012/10/22    原始取得
      卓版）V3.0
6     漫道即时通讯软件 V1.0            北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0192888 号   2009/9/22     原始取得
      漫道企业级智能办公通讯管理平台
7                                      北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0559966 号   2012/9/3      原始取得
      V1.0
      漫道企业级智能客户关系管理软件
8                                      北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0560628 号   2011/11/30    原始取得
      V1.0
 9    漫道实时报告管理平台 V2.1        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0560042 号    2012/10/1    原始取得
10    漫道统一通讯平台软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0152071 号    2009/4/1       受让
11    漫道移动商务引擎软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0149420 号    2009/4/23    原始取得
12    漫道语音通讯平台软件 V1.0        北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0220579 号    2010/4/16    原始取得
13       漫道综合通讯平台软件 V1.0     北京创世漫道科技有限公司   软著登字第 0192799 号   2009/10/28    原始取得
14       博星移动通讯引擎软件 V1.0     北京东方博星科技有限责任   软著登字第 120106 号    2008/09/15    原始取得
                                                 公司
15    博星企业内部即时通讯软件 V1.0    北京东方博星科技有限责任   软著登字第 120105 号    2008/09/25    原始取得
                                                 公司
16        博星短信之星软件 V1.0        北京东方博星科技有限责任   软著登字第 120107 号    2008/09/10    原始取得



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                                                 公司
17    博星企业万能通讯平台软件[简称:   北京东方博星科技有限责任   软著登字第 108046 号   2008/07/23   原始取得
                关系通]V1.0                      公司
18    博星无线客户关系管理软件[简称:   北京东方博星科技有限责任   软著登字第 063583 号   2006/10/08   原始取得
            博星客户关系通]V1.0                  公司
19    博星统一通讯平台软件[简称:BUCP   北京东方博星科技有限责任   软著登字第 063584 号   2006/10/08   原始取得
                  平台]V1.0                      公司

          （本页以下空白）




     北京天健兴业资产评估有限公司
北京创世漫道科技有限公司资产评估说明                              - 18 -




                 第四部分 资产基础法评估技术说明

 一、流动资产评估技术说明

    （一）评估范围
     创世漫道纳入本次评估范围内的流动资产包括货币资金、应收账款、预付
账款、应收股利、其他应收款和其他流动资产。上述资产在评估基准日账面价
值如下所示：
                                                       单位：人民币元
     编号                  科目名称              账面价值
      3-1     货币资金                                       17,175,935.79
      3-4     应收账款                                       33,881,871.64
      3-5     预付账款                                         295,802.43
      3-7     应收股利                                        3,000,000.00
      3-8     其他应收款                                      1,326,197.50
     3-11     其他流动资产                                  120,975,090.18
                  流动资产合计                              176,654,897.54


    （二）评估过程
     评估过程主要划分为以下三个阶段：
     第一阶段：准备阶段
     对评估范围内的流动资产构成情况进行初步了解，提交流动资产评估应准
备资料清单和评估申报明细表规范格式，按照天健兴业评估规范化的要求，指
导填写相关评估明细表。
     第二阶段：现场调查阶段
     由创世漫道有关人员介绍流动资产的情况。根据创世漫道提供的流动资产
申报表，建立流动资产评估数据库。对于货币性流动资产，我们通过查阅相关
的总账和明细账、抽查原始凭证等途径，以确认其真实性、可靠性。
     第三阶段：综合处理阶段
     1、将核实调整后的流动资产申报明细表录入计算机，建立相应的数据库；
     2、遵照国有资产评估管理办法的规定，根据实际情况，针对不同资产选
取适当的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值，编制相应的评估汇总表；
     3、编制并提交评估技术说明。


北京天健兴业资产评估有限公司
北京创世漫道科技有限公司资产评估说明                                - 19 -

    （三）评估方法
     对上述评估范围内的流动资产，评估人员根据企业提供的相关资料，经过
逐项核实，在账表一致的基础上，遵照《国有资产评估管理办法》的规定，采
取适用的评估方法，确定其在评估基准日的市场价值。
     1、关于货币资金的评估
     货币资金账面价值 17,175,935.79 元，包括现金、银行存款。
     (1) 现金：评估基准日，现金账面价值为 164,210.21 元。对于现金，评估
人员核对了有关账册并采用实际盘点的方式进行了现场盘点，在此基础上，
根据现金日记账倒推至评估基准日现金存量，确定其评估基准日现金账面余
额的正确性。我们以核实无误的账面价值确定其评估值。
     (2) 银行存款：对于银行存款，经清查，共 8 项，均为人民币账户，开户
行主要有广东发展银行北京分行黄寺支行、交通银行北京万柳支行及招商银
行北京分行万泉河支行等银行。评估基准日，银行存款账面价值共计
17,011,725.58 元。评估人员对全部银行存款进行了函证，核对了银行存款对
账单，对于存在未达账项的，编制银行存款余额调节表，与银行对账单核对
一致，最终以核实无误的账面值确定其评估值。
     经以上评估程序，货币资金评估值为 17,175,935.79 元。
     2、关于应收账款的评估
     应收账款账面价值为35,805,535.77元，计提坏账准备1,923,664.13元，应收
账款净值为33,881,871.64元。应收账款主要为创世漫道应收客户的短信款和合
作分成等。评估人员根据企业提供的申报明细表，对金额较大的款项进行了函
证。评估人员对应收款项按回收可能性采用不同的比例计提了回收风险损失，
对需要测算预计回收风险的账户，首先采用个别认定法确认坏账损失，无法采
用个别认定法确认的账户，我们采用以下原则预计回收风险损失：
        序号                   账龄         预计回收风险比例（%）
         1      1 年以内（含 1 年）                                 5.00
         2      1 至 2 年（含 2 年）                            10.00
         3      2 至 3 年（含 3 年）                            30.00
         4      3 至 4 年（含 4 年）                            50.00
         5      4 至 5 年（含 5 年）                            80.00
         6      5 年以上                                       100.00


北京天健兴业资产评估有限公司
北京创世漫道科技有限公司资产评估说明                            - 20 -

     由于我们预计应收账款回收风险损失的原则与审计师计提坏账准备的原
则一致，所以预计回收风险损失与审计师计提坏账准备金额一致。预计回收风
险损失共计1,923,664.13元。坏账准备评估为0。
     经以上评估程序，应收账款评估值为 33,881,871.64 元。
     3、关于预付账款的评估
     预付账款账面值为 295,802.43 元，为创世漫道预付给系统供应商的通道
款。评估人员了解该预付账款的业务内容，检查了相关合同，以经核实后的
账面值确定评估值。
     经以上评估程序，预付账款评估值为 295,802.43 元。
     4、关于应收股利的评估
     应收股利账面值为 3,000,000.00 元，为创世漫道应收其全资子公司东方博
星分配给股东的红利。评估人员了解了东方博星目前的经营情况和股利分配
政策，取得并核实了股东会股利分配决议，以经核实的账面值为评估值。
     经以上评估程序，应收股利评估值为 3,000,000.00 元。
     5、关于其他应收款的评估
     其他应收款账面价值为 1,765,800.00 元，计提坏账准备 439,602.50 元，其
他应收款净值为 1,326,197.50 元。其他应收款主要为创世漫道存于客户处的押
金、保证金及员工备用金等，评估人员按照个别认定法对创世漫道提供的申
报明细表进行逐项核实，确定其真实性和准确性，逐项了解其他应收账款的
业务内容及收回可能性。
     评估人员对其他应收款项进行逐项了解其业务内容，各种押金、备用金及
公司往来款，不考虑回收风险损失。
     经上述评估程序，其他应收账款的评估值为 1,765,800.00 元。
     6、关于其他流动资产的评估
     其他流动资产账面值 120,975,090.18 元，为创世漫道的理财资金、待摊房
租和服务器托管费。
     （1） 理财产品：对于理财产品，经清查，共 3 项，均为人民币账户，为
创世漫道在民生银行和交通银行的结构性存款。评估基准日，理财产品账面
值共计 120,000,000.00 元。评估人员取得并核实了理财产品的存款合同和存款
回单，按照存款合同上显示的存款起息日到本次评估基准日作为计算收益的

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日期，乘以存款本金及约定的收益率再扣除所得税得到理财产品的净收益。
理财产品的本金加其收益之和即为理财产品的评估值。
     案例：民生银行理财产品（其他流动资产评估明细表第一项）
     理财产品名称：中公民生银行人民币结构性存款 D-1 款
     理财产品类型：保本浮动收益型
     投资金额：人民币一亿元
     交易日：2014 年 3 月 24 日
     到期日：2014 年 6 月 24 日
     截止评估基准日收益期：68 日
     年化收益率：4.5%
     收益计算公式：净收益额=理财产品本金×收益日期×年化收益率/365×
(1-所得税税率)
     根据上述公式，该理财产品截止到评估基准日的净收益额为：
     净收益=100,000,000.00×68×4.5%/365×(1-15%)=712,602.74
     则该理财产品的评估值为理财本金和理财净收益之和，即 100,712,602.74
元。
     经上述程序，三项理财产品评估值总计为 120,823,452.06 元。
    （2） 待摊房租和服务器托管费：待摊房租和服务器托管费账面值分别为
913,558.5 元、61,531.68 元，对于这两项其他流动资产，评估人员核对了评估
申报明细表填写情况，向财务人员详细了解该款项形成原因和摊销政策，收集
相关服务合同，以确认其真实性。另收集相关付款凭证，，经核实账面金额真实，
摊销政策合理，故以核实后账面值作为评估值。
    （四）评估结果
     评估结果详见资产评估明细表。
       （本页以下空白）




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    二、长期股权投资评估技术说明

      1、评估范围
      本次评估范围内长期股权投资账面价值为5,445,100.00元，为创世漫道对北京
东方博星科技有限责任公司的股权投资，具体情况见下表：
                                                                      单位：人民币元

序                                                  协议投   投资比
            被投资单位名称             投资日期                            账面价值
号                                                  资期限     例%
1    北京东方博星科技有限责任公司      2011/10/14    长期    100%            5,445,100.00
              合   计                                                        5,445,100.00
      2、评估方法
      评估人员对纳入本次评估范围的长期投资——股权投资，核实了委估投资占
被投资单位股权的比例，根据被投资单位目前的经营情况，对被投资单位整体资
产及负债进行评估，然后将评估结果乘以股权投资比例作为创世漫道长期投资—
股权投资的评估值。
       3、评估过程及评估结果
      ①公司注册信息
      企业名称：北京东方博星科技有限责任公司（简称：东方博星）
      注 册 号：110112009900322
      住     所：北京市海淀区长春桥路11号1号楼9层901-905
      注册资本：100万元
      实收资本：100万元
      法定代表人：黄奕娟
      公司类型：有限责任公司(法人独资)
      经营范围：一般经营项目：技术开发、技术推广、技术服务；销售计算机、
软件及辅助设备。
      营业期限：2006年9月8日至2026年9月7日
      成立日期：2006年9月8日
      ②公司概况
      北京东方博星科技有限责任公司是一家主营技术开发、技术推广的科技型
企业，公司成立于 2006 年 9 月，由吉小周和张雷共同出资设立,出资金额分别为


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35 万元和 15 万元；2008 年 4 月，吉小周将其持有的东方博星的 35 万元股权以
零对价转让给范黎，股权转让后的股权比例如下：
  序号                   股东名称                  出资额（万元）            股权比例
    1      范黎                                          35                     70%
    2      张雷                                          15                     30%
                    合   计                              50                    100%
       2008 年 7 月，范黎和张雷对东方博星注册资本增资至 100 万元，增资后的
股权比例如下：
  序号                   股东名称                  出资额（万元）            股权比例
    1      范黎                                          70                     70%
    2      张雷                                          30                     30%
                    合   计                              100                   100%
       2011 年 1 月，范黎和张雷将持有的东方博星的全部股份以零对价分别转让
给黄奕娟和张德蓉，股权转让后的股权比例如下：
  序号                   股东名称                  出资额（万元）            股权比例
    1      黄奕娟                                        70                     70%
    2      张德蓉                                        30                     30%
                    合   计                              100                   100%
       2011 年 10 月，黄奕娟和张德蓉将持有东方博星 100%股权转给北京创世漫
道科技有限公司，自此，北京创世漫道科技有限公司拥有东方博星 100%股权。
       东方博星近三年的财务状况和经营成果如下表所示：
                                                                    金额单位：人民币万元
序号         项目        2011/12/31     2012/12/31         2013/12/31           2014/5/31
  1      总资产               701.66          1,261.44              814.26            866.46
  2      总负债               845.45            426.41              -14.92            311.66
  3      净资产               415.85            835.04              829.19            554.81
  4      营业收入           2,120.13          2,318.11            6,178.97          3,046.76
  5      营业成本           2,082.54          2,257.62            6,171.66          2,996.76
  6      营业利润                2.28            25.84               -6.68             34.16
  7      净利润                 -2.31            20.69               -5.85             25.62
       ③评估过程
       基于本次评估目的的需要，我们对北京东方博星科技有限责任公司的全部资
产和负债进行了整体评估，然后将各部分资产和负债评估结果加总求和，得出北
京东方博星科技有限责任公司的股东全部权益价值。由于北京东方博星科技有限
责任公司是北京创世漫道科技有限公司的全资子公司，创世漫道持有东方博星
100%股权，所以最终以东方博星的股东全部权益价值作为此次长期投资——股权
投资的评估值。



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     经上述评估程序，长期股权投资评估值为5,565,226.98元。
     （本页以下空白）




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 三、设备资产评估技术说明

    （一）评估范围
     纳入本次评估范围的设备类资产为创世漫道申报的全部设备类资产，包括车
辆、电子设备以及办公家具等，评估基准日的账面值情况见下表：
                                                                 单位：人民币元

                                                账   面 值（元）
      科   目 名    称
                                       原     值                净    值
      车辆                                    483,238.00               158,058.94
      电子设备及办公家具                    2,572,696.00             1,089,469.45
      减：固定资产减值准备                             0                        0
                合计                        3,055,934.00             1,247,528.39
    （二）主要设备类资产概况
     本次委估的设备类资产为轿车一辆、电子设备及办公家具141台套。其中，
电子设备主要包括电脑、服务器及复印机等，办公家具主要为办公桌椅等。
     上述各类设备资产主要分布于北京市海淀区长春桥路11号1号楼9层、10层创
世漫道的办公区内，各类设备均属近年购置，维护保养良好，评估基准日可满足
日常生产及办公需要。
    （三）评估依据
     （1）企业提供的设备申报评估明细表；
     （2）《资产评估常用数据与参数手册》；
     （3）设备合同、发票等产权方面的资料以及技术说明；
     （4）市场调查及询价资料；
     （5）有关厂商询价及《汽车商情》等价格资料；
     （6）《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改委、公安部、环境保护部
令 2012 年第 12 号）；
     （7）《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》（国务院令第 294 号）；
     （8）《中华人民共和国增值税暂行条例》和《实施细则》；
     （9） 财政部、国家税务总局关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》
（财税[2008]170 号）。
    （四）评估过程
     （1）清查核实


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