智度投资：拟收购上海猎鹰网络有限公司100%股权资产评估报告 公告日期 2015-09-24   智度投资股份有限公司拟收购
上海猎鹰网络有限公司100%股权

    资产评估报告
   中通评报字〔2015〕243号
       共三册 第一册
   声明、摘要、正文及附件




  中通诚资产评估有限公司
  二○一五年九月二十三日
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司100%股权项目                                                                目录


                                                     目             录


第一册（声明、摘要、正文及附件）
声   明 ....................................................................................................................... 1
摘   要 ....................................................................................................................... 2
正   文
     一、 委托方、被评估单位及其他报告使用者概况 ...................................... 6
     二、 评估目的 ................................................................................................ 14
     三、 评估对象和范围 .................................................................................... 15
     四、 价值类型及其定义 ................................................................................ 17
     五、 评估基准日 ............................................................................................ 18
     六、 评估依据 ................................................................................................ 18
     七、 评估方法 ................................................................................................ 20
     八、 评估程序实施过程和情况 .................................................................... 24
     九、 评估假设 ................................................................................................ 25
     十、 评估结论 ................................................................................................ 26
     十一、特别事项说明 ...................................................................................... 29
     十二、评估报告使用限制说明 ...................................................................... 31
     十三、评估报告日 .......................................................................................... 32
附   件 ..................................................................................................................... 33


第二册（评估明细表，共4分册）
第二(1)册 上海猎鹰网络有限公司评估明细表
第二(2)册 北京掌汇天下科技有限公司评估明细表
第二(3)册 深圳市范特西科技有限公司评估明细表
第二(4)册 北京优美动听科技有限公司评估明细表
第三册（评估说明，共2分册）
第三(1)册 上海猎鹰网络有限公司评估说明
第三(2)册 深圳市范特西科技有限公司评估说明
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目     声明


                             注册资产评估师声明

     一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，
恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报
告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
     二、评估对象涉及的资产清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确
认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和
相关当事方的责任。
     三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相
关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
     四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；我
们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对
象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了
如实披露。
     五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限
定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定
条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。




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智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目          摘要


                                       摘     要

     一、本次评估对应的经济行为
     智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权，而对上
海猎鹰网络有限公司股东全部权益进行评估。
     该经济行为已获智度投资股份有限公司 2015 年 9 月 23 日第七届董事会
第六次会议决议批准。
     二、评估目的
     因智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权，特委
托中通诚资产评估有限公司对该经济行为涉及的上海猎鹰网络有限公司的全
部资产和负债进行评估，以提供价值参考依据。
     三、评估对象和评估范围
     评估对象为上海猎鹰网络有限公司的股东全部权益价值。
     评估范围包括由上海猎鹰网络有限公司申报的评估基准日各项资产及负
债，该评估范围中资产及负债对应的会计报表经瑞华会计师事务所（特殊普
通合伙）审计，评估前总资产为20,525.41万元，负债账面价值为14,529.53万
元，净资产账面价值为5,995.88万元。评估资产类型主要包括：流动资产、非
流动资产（长期股权投资、固定资产、无形资产及递延所得税资产等）以及
相关负债。
     四、价值类型
     市场价值
     五、评估基准日
     2015 年 6 月 30 日
     六、评估方法
     本次评估采用收益法和资产基础法进行评估，最终采用收益法评估结果
作为评估结论。
     七、评估结论及其使用有效期
     在评估基准日 2015 年 6 月 30 日，上海猎鹰网络的股东全部权益价值为
99,480.98 万元。
     本评估报告评估结果于 2015 年 6 月 30 日至 2016 年 6 月 29 日之间使用


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智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                           摘要


有效。
       八、对评估结论产生影响的特别事项
       (一)本次评估中，截至评估基准日被评估企业抵押担保：
       截至评估基准日，被评估单位声明无此事项。
       (二)本次评估中，截至评估基准日被评估企业重大诉讼、仲裁等未决事项：
       截至评估基准日，被评估单位声明无此事项。
       (三)委估资产涉及的重大出租或租赁协议。
       截至评估基准日，被评估单位声明不存在重大出租或租赁事项。
       (四)产权瑕疵事项。
       截至评估基准日，被评估单位声明申报评估的资产不存在产权瑕疵事项。
       (五)重大期后事项。
       1．2015 年 6 月 26 日，上海猎鹰网络股东会决议，同意公司注册资本由
1000 万元增至 3571.4299 万元。截至评估基准日，尚有部分股东出资未到位，
明细如下：
序号                     股东姓名/名称                        增资款金额（人民币元）
  1     上海易晋网络科技有限公司                                              39,000,000.00
  2     深圳市前海信中鼎股权投资合伙企业（有限合伙）                           3,333,316.00
  3     深圳市昱烽晟泰投资管理有限公司                                         1,666,711.00
  4     拉萨经济技术开发区智恒咨询有限公司                                    65,999,791.00
  5     深圳市联泰汇佳壹号投资企业(有限合伙）                                        116.00
  6     深圳市隽川科技有限公司                                                35,170,181.00
  7     深圳市零零伍科技有限公司                                              15,599,516.00
  8     深圳市来玩科技有限公司                                                 9,866,739.00
  9     深圳市前海新合力投资管理有限公司                                       3,055,360.00
 10     深圳市永兴正科技有限公司                                               2,716,064.00
 11     深圳市锋行天下科技有限公司                                             2,641,170.00
 12     深圳市红煌科技有限公司                                                   950,870.00
                          合计                                               179,999,834.00
       根据上海天衡会计师事务所有限公司出具的天衡会验（2015）第 12 号验
资报告，截至 2015 年 8 月 18 日，上海猎鹰网络已经收到股东缴纳的新增注
册资本合计人民币 2571.4299 万元，连同注册资本变更前的出资，上海猎鹰网
络已经收到全体股东缴纳的注册资本人民币 3571.4299 万元，股东出资人民币
3571.4299 万元，占注册资本的 100%。截至 2015 年 8 月 18 日，上述股东增
资款已经全部到位。
       本次评估在收益法评估中对上述评估基准日未到位，期后到位的股东出

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智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目          摘要


资按照非经营性资产进行处理，以体现评估基准日股权结构的完整性。
     2．根据 2015 年 7 月 15 日上海猎鹰网络临时股东会决议，同意股东上海
易晋网络科技有限公司受让深圳市联泰汇佳壹号投资企业(有限合伙)持有的
上海猎鹰网络 6.66667%股权。其他股东放弃优先购买权。
     根据上海易晋网络科技有限公司和深圳市联泰汇佳壹号投资企业(有限合
伙)于 2015 年 7 月 15 日签订的股权转让协议，深圳市联泰汇佳壹号投资企业(有
限合伙)将所持有的上海猎鹰网络 6.66667%股权作价 3000.0116 万元人民币转
让给上海易晋网络科技有限公司。
     根据 2015 年 7 月 24 日上海猎鹰网络临时股东会决议，同意股东拉萨经
济技术开发区智恒咨询有限公司受让上海易晋网络科技有限公司持有的上海
猎鹰网络 6.66667%股权。其他股东放弃优先购买权。
     根据上海易晋网络科技有限公司和拉萨经济技术开发区智恒咨询有限公
司于 2015 年 7 月 24 日签订的股权转让协议，上海易晋网络科技有限公司将
所持有的上海猎鹰网络 6.66667%股权作价 238.0964 万元人民币转让给拉萨经
济技术开发区智恒咨询有限公司。
     本次评估未考虑上述事项对评估结果的影响，但评估机构提醒委托方关
注上述事项对委托方的影响。
     除上述事项外，截至报告出具日，本次评估不存在需要披露的其他重大
期后事项。
     (六)其他需要说明的事项。
     1．截至评估基准日，上海猎鹰网络拥有 6 家控股（全资）公司，包括北
京掌汇天下科技有限公司、深圳市范特西科技有限公司、北京优美动听科技
有限公司、深圳市新时空网络科技有限公司、上海猎鹰胜效网络有限公司、
萬乾網絡有限公司（猎鹰香港）。其中上海猎鹰胜效网络有限公司和萬乾網絡
有限公司（猎鹰香港）均未有注资且未开展经营，，深圳市新时空网络科技有
限公司通过股权转让取得，截至评估基准日，该公司未有注资。本次评估未
考虑上海猎鹰网络持有的上述三家公司的股权对评估结果的影响。
     2．由于无法获取足够丰富的相关市场交易统计资料，缺乏关于流动性因
素和控股权因素对评估对象价值影响程度的分析判断依据，本次评估未考虑
流动性折价及控股权溢价对评估值的影响。

                                                                        4
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目     摘要


     以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解
评估结论，应当阅读评估报告正文。




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智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目     正文


                      智度投资股份有限公司拟收购
                    上海猎鹰网络有限公司100%股权
                              资产评估报告
                             中通评报字〔2015〕243号


智度投资股份有限公司：
     中通诚资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资
产评估准则、资产评估原则，采用收益法和资产基础法，按照必要的评估程
序，对智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司100%股权涉及的
上海猎鹰网络有限公司的股东全部权益在2015年6月30日所表现的市场价值
进行了评估。现将资产评估情况报告如下：


     一、 委托方、被评估单位及其他报告使用者概况

     (一)委托方概况
     名称：智度投资股份有限公司（股票代码：000676，以下简称“智度投
资”）
     住所：郑州高新技术产业开发区玉兰街 101 号
     法定代表人：赵立仁
     注册资本：叁亿壹仟肆佰伍拾捌万陆仟柒佰圆整
     公司类型：股份有限公司（上市）
     成立日期：1996 年 12 月 16 日
     经营期限：长期
     经营范围：投资与资产管理；投资咨询；仪器仪表、工业自动化设备、
电子计算机软硬件及设备的开发、生产、加工、销售；自动化工程；信息服
务，高、低压配电设备，经营本企业自产产品及技术的出口业务，代理出口
将本企业技术转让给其他企业所生产的产品。（以上范围中凡涉及专项许可的
项目凭许可证和有关批准文件经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动）。
     (二)被评估单位概况
     名称：上海猎鹰网络有限公司（以下简称“上海猎鹰网络”）
     企业法人营业执照：310107000581669

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智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                          正文


       住所：上海市奉贤区正琅路19号1幢1110室
       法定代表人：肖燕
       注册资本：3,571.4299万人民币
       公司类型：有限责任公司(自然人投资或控股)
       经营范围：从事网络科技、计算机科技领域内的技术开发、技术咨询、
技术服务、技术转让，设计、制作、代理、发布各类广告，数码产品、机电
产品、日用百货、计算机、软件及辅助设备的批发、零售。[依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动]
       成立日期：2010年1月25日
       经营期限：2010年1月25日至2030年1月24日
       上海猎鹰网络设立时名称为上海游韵网络科技有限公司（以下简称“游韵
网络”），是由自然人黄希威、罗骏、周秋俊、陈钰于 2010 年 1 月 25 日共同出
资设立的有限责任公司。
       2010 年 1 月 25 日，上海市工商行政管理局普陀分局出具《企业名称预
先核准通知书》，核准公司名称为“上海游韵网络科技有限公司”。
       2010 年 1 月 25 日，游韵网络取得上海市工商行政管理局普陀分局核发
的《企业法人营业执照》。
       2010 年 1 月 21 日，上海海明会计师事务所出具《验资报告》（沪海验内
字[2010]第 0286 号）验证：截至 2010 年 1 月 18 日止，游韵网络已收到出资
人缴纳的第一期注册资本（实收资本）200 万元，均为货币出资。
       游韵网络设立时各股东出资及出资比例如下：
                                                           实缴出资
序号                股东名称            认缴出资额(万元)              出资比例   出资方式
                                                           额(万元)
 1                   黄希威                   566            113.2     56.6%     货币出资
 2                    罗骏                    284             56.8     28.4%     货币出资
 3                   周秋俊                   75              15       7.5%      货币出资
 4                    陈钰                    75              15       7.5%      货币出资
               合    计                      1,000            200     100.0%
       2010 年 2 月 9 日，游韵网络股东会决定增加公司实收资本至 1,000 万元，
其中股东黄希威增加缴纳实收资本 452.8 万元，股东罗骏增加缴纳实收资本
227.2 万元，股东周秋俊增加缴纳实收资本 60 万元，股东陈钰增加缴纳实收
资本 60 万元。
       2010 年 3 月 4 日，上海新沃会计师事务所出具《验资报告》新沃验字[2010]

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智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                        正文


第 A0235 号）验证：截至 2010 年 3 月 4 日止，游韵网络股东本次出资连同第
一期出资，累计实缴注册资本为 1,000 万元，均为货币出资，占已登记注册资
本总额的 100%。
       2010 年 3 月 5 日，游韵网络取得上海市工商行政管理局普陀分局核发的
变更后《企业法人营业执照》。此次实收资本增加后游韵网络的股权结构如下：
                                  认缴出资额（万   实缴出资额(万
序号            股东姓名/名称                                      出资比例   出资方式
                                      元）               元)
 1     黄希威                           566            566          56.6%     货币出资
 2     罗骏                            284             284          28.4%     货币出资
 3     周秋俊                           75              75          7.5%      货币出资
 4     陈钰                             75              75          7.5%      货币出资
                合   计                1,000           1,000        100%
       2011 年 11 月 8 日，游韵网络股东会决定同意股东周秋俊将其持有游韵网
络 7.5%股权（原出资额 75 万元）无偿转让给叶瑾，股东陈钰将其持有游韵网
络 2.5%股权（出资额 25 万元）无偿转让给叶瑾，股东陈钰将其持有游韵网络
5%股权（出资额 50 万元）无偿转让给黄希威，股东罗骏将其持有游韵网络
13.4 股权（出资额 134 万元）以 134 万元价格转让给黄希威。
       2011 年 11 月 8 日，游韵网络股东周秋俊、陈钰、罗骏分别与黄希威、叶
瑾就上述股权转让事宜签署相应的《股权转让协议》。
       2011 年 12 月 1 日，上海市工商行政管理局普陀分局核准本次股东变更，
此次股权转让完成后，游韵网络的股权结构如下：
                                  认缴出资额（万   实缴出资额(万
序号            股东姓名/名称                                      出资比例   出资方式
                                      元）               元)
 1                   黄希威             750            750           75%      货币出资
 2                    罗骏             150             150           15%      货币出资
 3                    叶瑾             100             100           10%      货币出资
                合   计                1,000           1,000        100%
       2014 年 10 月 10 日，游韵网络股东会决议同意上海今耀投资控股有限公
司受让黄希威、罗骏及叶瑾合计持有游韵网络 100%股权。
       同日，上海今耀投资控股有限公司作出股东决定，委派肖燕为法定代表
人，公司名称变更为“上海猎鹰网络有限公司”。上海市工商局沪工商注名预核
字第 01201410150024 号《企业名称变更预先核准通知书》核准上述名称。
       2014 年 10 月 10 日，上海今耀投资控股有限公司与黄希威、罗骏、叶瑾
就上述股权转让事项签署了《股权转让协议》，转让价格均为无偿。
       2014 年 10 月 30 日，上海市普陀区市场监督管理局核准本次股东、法定


                                                                                         8
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                                   正文


代表人、出资人、公司名称等变更。变更后上海猎鹰网络的股权结构如下：
序                                     认缴出资额（万       实缴出资额(万
              股东姓名/名称                                                  出资比例    出资方式
号                                         元）                   元)
1      上海今耀投资控股有限公司            1000                 1000          100%       货币出资
                  合   计                   1,000               1,000         100%
        2014 年 12 月 14 日，上海猎鹰网络唯一股东上海今耀投资控股有限公司
作出股东决定，上海今耀投资控股有限公司将持有上海猎鹰网络 50 万元出资
按照原值 50 万元转让给张丽芬，将持有上海猎鹰网络 20 万元出资按照原值
20 万元转让给黄高艺，将持有上海猎鹰网络 150 万元出资按照原值 150 万元
转让给舟山天智投资合伙企业（有限合伙）。
        同日，上海今耀投资控股有限公司与张丽芬、黄高艺、舟山天智投资合
伙企业（有限合伙）签署《股权转让协议》，就上述股权转让事项进行了约定。
        2014 年 12 月 22 日，上海市普陀区市场监督管理局核准本次股东变更。
变更后上海猎鹰网络的股权结构如下：
                                              认缴出资额        实缴出资额
序号                   股东姓名/名称                                          出资比例   出资方式
                                                （万元）          (万元)
  1      上海今耀投资控股有限公司                   780             780         78%      货币出资
  2      舟山天智投资合伙企业（有限合伙）           150             150         15%      货币出资
  3      张丽芬                                      50             50           5%      货币出资
  4      黄高艺                                      20             20           2%      货币出资
                       合   计                      1,000          1,000        100%
       2015 年 6 月 16 日，上海猎鹰网络股东会决议，同意上海今耀投资控股有
限公司将其持有的上海猎鹰网络 11.9046%股权作价 1,499.9831 万元转让给刘
伟，舟山天智投资合伙企业（有限合伙）将其持有的上海猎鹰网络 8.667%股
权作价 86.67 万元转让给上海易晋网络科技有限公司，舟山天智投资合伙企业
（有限合伙）将其持有的 5%股权作价 50 万元转让给上海翌卓投资管理有限
公司。舟山天智投资合伙企业（有限合伙）将其持有的上海猎鹰网络 1.333%
股权作价 13.33 万元转让给潘耀坚，黄高艺将其持有的上海猎鹰网络 2%股权
作价 20 万元转让给潘耀坚。
       同日，上海今耀投资控股有限公司、舟山天智投资合伙企业（有限合伙）、
上海易晋网络科技有限公司、上海翌卓投资管理有限公司、黄高艺、刘伟、
潘耀坚签订《股权转让协议》，就上述股权转让事项进行了约定。
       本次股权变更后，上海猎鹰网络的股权结构如下：



                                                                                                    9
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                      正文


                                      认缴出资额    实缴出资额
序号             股东姓名/名称                                   出资比例   出资方式
                                        （万元）       (万元)
  1     上海今耀投资控股有限公司        660.9536      660.9536     66%      货币出资
  2     张丽芬                            50            50         5%       货币出资
  3     潘耀坚                           33.33         33.33       3%       货币出资
  4     上海易晋网络科技有限公司         86.67         86.67       9%       货币出资
  5     刘伟                            119.0464      119.0464     12%      货币出资
  6     上海翌卓投资管理有限公司          50            50         5%       货币出资
                 合   计                 1,000         1,000      100%
       2015 年 6 月 26 日，上海猎鹰网络股东会决议，同意公司注册资本由 1000
万元增至 3571.4299 万元。其中：股东上海易晋网络科技有限公司以货币出资
方式增加认缴出资 785.7157 万元；吸收深圳市昱烽晟泰投资管理有限公司为
公司新股东，以货币出资方式认缴注册资本 55.5571 万元；吸收深圳市前海信
中鼎股权投资合伙企业（有限合伙）为公司新股东，以货币出资方式认缴注
册资本 111.1107 万元；吸收拉萨经济技术开发区智恒咨询有限公司为公司新
股东，以货币出资方式认缴注册资本 547.6179 万元；吸收深圳市联泰汇佳壹
号投资企业(有限合伙)为公司新股东，以货币出资方式认缴注册资本 238.0964
万元；吸收深圳市隽川科技有限公司为新股东，以货币出资方式认缴注册资
本 418.6926 万元；吸收深圳市零零伍科技有限公司为公司新股东，以货币出
资方式认缴注册资本 185.7085 万元；吸收深圳市来玩科技有限公司为公司新
股东，以货币出资方式认缴注册资本 117.4612 万元；吸收深圳市前海新合力
投资管理有限公司为公司新股东，以货币出资方式认缴注册资本 36.3733 万
元；吸收深圳市永兴正科技有限公司为公司新股东，以货币出资方式认缴注
册资本 32.3341 万元；吸收深圳市锋行天下科技有限公司为公司新股东，以货
币出资方式认缴注册资本 31.4425 万元；吸收深圳市红煌科技有限公司为公司
新股东，以货币出资方式认缴注册资本 11.3199 万元。
       2015 年 6 月，上述各方就增资事项签署了《关于上海上海猎鹰网络有限
公司之增资协议》。其中，上海易晋网络科技有限公司以 1500 万元认缴注册
资本 500.0013 万元，同时上海易晋网络科技有限公司又以 2400 万元认缴注册
资本 285.7144 万元，深圳市前海信中鼎股权投资合伙企业（有限合伙）以
333.3316 万元认缴注册资本 111.1107 万元，深圳市昱烽晟泰投资管理有限公
司以 166.6711 万元认缴注册资本 55.5571 万元，拉萨经济技术开发区智恒咨
询有限公司以 5999.9791 万元认缴注册资本 476.1893 万元，拉萨经济技术开


                                                                                   10
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                              正文


发区智恒咨询有限公司同时又以 600 万元认缴注册资本 71.4286 万元，深圳市
联泰汇佳壹号投资企业(有限合伙)以 3000.0116 万元认缴注册资本 238.0964 万
元，深圳市隽川科技有限公司以 3517.0181 万元认缴注册资本 418.6926 万元，
深圳市零零伍科技有限公司以 1559.9516 万元认缴注册资本 185.7085 万元，
深圳市来玩科技有限公司以 986.6739 认缴注册资本 117.4612 万元，深圳市前
海新合力投资管理有限公司以 305.536 万元认缴注册资本 36.3733 万元，深圳
市永兴正科技有限公司以 271.6064 万元认缴注册资本 32.3341 万元，深圳市
锋行天下科技有限公司以 264.117 万元认缴注册资本 31.4425 万元，深圳市红
煌科技有限公司以 95.087 万元认缴注册资本 11.3199 万元。
       本次增资后，上海猎鹰网络的股权结构如下：
                                               认缴出资       实缴出资
序号                股东姓名/名称                                        出资比例   出资方式
                                               额（万元）     额(万元)
  1     上海今耀投资控股有限公司                660.9536       660.95    18.5067%   货币出资
  2     张丽芬                                     50          50.00     1.4000%    货币出资
  3     潘耀坚                                   33.33         33.33     0.9332%    货币出资
  4     上海易晋网络科技有限公司                872.3857       86.67     24.4268%   货币出资
  5     刘伟                                    119.0464       119.05    3.3333%    货币出资
  6     上海翌卓投资管理有限公司                   50          50.00     1.4000%    货币出资
        深圳市前海信中鼎股权投资合伙企业（有
  7                                             111.1107         -       3.1111%    货币出资
        限合伙）
  8     深圳市昱烽晟泰投资管理有限公司          55.5571          -       1.5556%    货币出资
  9     拉萨经济技术开发区智恒咨询有限公司      547.6179         -       15.3333%   货币出资
 10     深圳市联泰汇佳壹号投资企业(有限合伙)    238.0964       238.10    6.6667%    货币出资
 11     深圳市隽川科技有限公司                  418.6926         -       11.7234%   货币出资
 12     深圳市零零伍科技有限公司                185.7085         -       5.1998%    货币出资
 13     深圳市来玩科技有限公司                  117.4612         -       3.2889%    货币出资
 14     深圳市前海新合力投资管理有限公司        36.3733          -       1.0185%    货币出资
 15     深圳市永兴正科技有限公司                32.3341          -       0.9054%    货币出资
 16     深圳市锋行天下科技有限公司              31.4425          -       0.8804%    货币出资
 17     深圳市红煌科技有限公司                  11.3199          -       0.3170%    货币出资
                    合   计                     3,571.43      1,238.10    100%
       上述变更事项完成后至评估基准日，上海猎鹰网络再无其他股权、股本
变更事项。
       截至评估基准日，尚有部分股东出资未到位，明细如下：
序号     股东姓名/名称                                           增资款金额(人民币元)
  1      上海易晋网络科技有限公司                                             39,000,000.00
  2      深圳市前海信中鼎股权投资合伙企业（有限合伙）                            3,333,316.00
  3      深圳市昱烽晟泰投资管理有限公司                                          1,666,711.00


                                                                                           11
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序号     股东姓名/名称                                             增资款金额(人民币元)
  4      拉萨经济技术开发区智恒咨询有限公司                                     65,999,791.00
  5      深圳市联泰汇佳壹号投资企业(有限合伙）                                           116.00
  6      深圳市隽川科技有限公司                                                  35,170,181.00
  7      深圳市零零伍科技有限公司                                                15,599,516.00
  8      深圳市来玩科技有限公司                                                   9,866,739.00
  9      深圳市前海新合力投资管理有限公司                                         3,055,360.00
  10     深圳市永兴正科技有限公司                                                 2,716,064.00
  11     深圳市锋行天下科技有限公司                                               2,641,170.00
  12     深圳市红煌科技有限公司                                                     950,870.00
                           合计                                                 179,999,834.00
       根据上海天衡会计师事务所有限公司出具的天衡会验（2015）第 12 号验
资报告，截至 2015 年 8 月 18 日，上海猎鹰网络已经收到股东缴纳的新增注
册资本合计人民币 2571.4299 万元，连同注册资本变更前的出资，上海猎鹰网
络已经收到全体股东缴纳的注册资本人民币 3571.4299 万元，股东出资人民币
3571.4299 万元，占注册资本的 100%。截至 2015 年 8 月 18 日，上述股东增
资款已经全部到位。
       截至评估基准日，上海猎鹰网络拥有 6 家控股（全资）公司，包括北京
掌汇天下科技有限公司、深圳市范特西科技有限公司、北京优美动听科技有
限公司、深圳市新时空网络科技有限公司、上海猎鹰胜效网络有限公司、萬
乾網絡有限公司（猎鹰香港）。
       其中上海猎鹰胜效网络有限公司和萬乾網絡有限公司（猎鹰香港）均未
有注资且未开展经营，深圳市新时空网络科技有限公司通过股权转让取得，
截至评估基准日，该公司未有注资。详情见下表：
序号            被投资单位名称              投资日期    持股比例       投资成本(元)       备注
  1      北京掌汇天下科技有限公司       2015 年 6 月    53.125%         53,125,000.00
  2      深圳市范特西科技有限公司       2015 年 6 月    100.00%         99,999,900.00
  3      北京优美动听科技有限公司       2015 年 3 月    100.00%           1,000,000.00
  4      深圳市新时空网络科技有限公司   2015 年 6 月    70.00%                    0.00   未注资
  5      上海猎鹰胜效网络有限公司       2014 年 12 月   100.00%                   0.00   未注资
  6      萬乾網絡有限公司（猎鹰香港）   2015 年 6 月    100.00%                   0.00   未注资
                 合计                                                  154,124,900.00
       上海猎鹰网络有限公司（Shanghai Falcon Network Co., Ltd），成立于2014
年，总部位于上海，于北京、福州均设有研发中心，是一家专注于移动互联
网平台开发、网络技术服务、智能手机及平板PC移动领域的研究与发展。采
用手机应用软件植入广告的服务模式为广告主提供移动精准效果营销服务，
为手机程序开发者提供赢利解决方案。

                                                                                             12
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                                     正文


     上海猎鹰网络下设董事会，对股东负责，依法行使公司的经营决策权；
总经理负责主持企业的经营管理工作。
     公司下设行政部、人力资源部、财务管理部、技术研发部、运维部和商
务拓展部6个职能部门，共有员工117余人。




     上海猎鹰网络近年来的主要财务数据，已经瑞华会计师事务所（特殊普
通合伙）审计，并出具了无保留意见审计报告。近年主要财务数据见下表：
                 近年上海猎鹰网络有限公司基本财务数据表（合并口径）
                                                                               金额单位：人民币万元
              项目             2013 年 12 月 31 日       2014 年 12 月 31 日     2015 年 6 月 30 日
 流动资产                                    113.92                 1,964.61              14,684.90
 非流动资产                                    7.00                    78.84              10,938.74
 其中：可供出售的金融资产                            -                     -                120.00
       固定资产总额                            7.00                    23.93                371.30
       无形资产                                      -                  2.15               2,914.00
       商誉                                          -                     -               7,350.49
       长期待摊费用                                  -                 41.25                  33.75
       递延所得税资产                                -                     -                137.69
       其他非流动资产                                -                 11.51                  11.51
 资产总额                                    120.91                 2,043.45              25,623.64
 流动负债                                    206.27                 1,656.93              17,767.92
 非流动负债                                          -                     -                492.78



                                                                                                  13
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                                       正文


              项目             2013 年 12 月 31 日       2014 年 12 月 31 日       2015 年 6 月 30 日
 负债总额                                    206.27                 1,656.93                18,260.70
 所有者权益                                  -85.36                   386.52                 7,362.94
 营业收入                                    283.76                 1,921.76                 7,671.25
 营业成本                                    257.21                   964.50                 3,138.91
 利润总额                                    -16.64                   684.61                 3,224.87
 净利润                                      -16.64                   471.87                 2,325.60
                  近年上海猎鹰网络有限公司基本财务数据表（单户口径）
                                                                               金额单位：人民币万元
                 项目            2013 年 12 月 31 日     2014 年 12 月 31 日       2015 年 6 月 30 日
 流动资产                                     113.92                1,964.61                 5,016.72
 非流动资产                                     7.00                   78.84                15,508.69
 其中：长期股权投资                                  -                         -            15,412.49
        固定资产总额                            7.00                   23.93                    29.11
        无形资产                                     -                  2.15                    14.29
        长期待摊费用                                 -                 41.25                    33.75
        递延所得税资产                               -                         -                 7.54
        其他非流动资产                               -                 11.51                    11.51
 资产总额                                     120.91                2,043.45                20,525.41
 负债总额                                     206.27                1,656.93                14,529.53
 所有者权益                                   -85.36                  386.52                 5,995.88
 营业收入                                     283.76                1,921.76                 7,617.71
 营业成本                                     257.21                  964.50                 3,103.55
 利润总额                                     -16.64                  684.61                 3,262.01
 净利润                                       -16.64                  471.87                 2,362.73

     上海猎鹰网络申报的评估基准日各项资产及负债（单户口径），已经瑞华
会计师事务所（特殊普通合伙）审计，具体情况见下表：

                                                                                   金额单位：人民币元
                   科目名称                                         账面价值
流动资产                                                                                  50,167,215.36
非流动资产                                                                              155,086,851.10
其中：长期股权投资                                                                      154,124,900.00
      固定资产                                                                              291,058.49
      无形资产                                                                              142,916.69
      长期待摊费用                                                                          337,500.00
      递延所得税资产                                                                          75,375.92
      其他非流动资产                                                                        115,100.00
资产总计                                                                                205,254,066.46
流动负债                                                                                145,295,278.50
非流动负债                                                                                              -
负债总计                                                                                145,295,278.50
净资产(所有者权益)                                                                        59,958,787.96
     (三)其他评估报告使用者概况
     除委托方、国家法律法规规定的评估报告使用者外，业务约定书未约定
其他评估报告使用者。

                                                                                                    14
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                       正文


       (四)委托方与被评估单位的关系
       委托方智度投资股份有限公司拟收购被评估企业的股权。


       二、 评估目的

       因智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权，特委
托中通诚资产评估有限公司对该经济行为涉及的上海猎鹰网络有限公司的全
部资产和负债进行评估，以提供价值参考依据。
       该经济行为已获智度投资股份有限公司 2015 年 9 月 23 日第七届董事会
第六次会议决议批准。


       三、 评估对象和范围

       委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
       评估对象为智度投资股份有限公司拟收购的上海猎鹰网络有限公司股东
全部权益价值。
       评估范围包括由上海猎鹰网络有限公司申报的评估基准日各项资产及负
债（单户口径），该评估范围中资产及负债对应的会计报表经瑞华会计师事务
所（特殊普通合伙）审计，具体情况见下表（金额单位：人民币元）：
  序号                               科目名称                 账面价值
   1       一、         流动资产合计                                      50,167,215.36
   2                    货币资金                                          22,857,136.13
   3                    应收账款                                          26,311,169.84
   4                    预付款项                                               2,500.00
   5                    其他应收款                                          996,409.39
   6       二、         非流动资产合计                                   155,086,851.10
   7                    长期股权投资                                     154,124,900.00
   8                    固定资产                                            291,058.49
   9                    无形资产                                            142,916.69
   10                   长期待摊费用                                        337,500.00
   11                   递延所得税资产                                        75,375.92
   12                   其他非流动资产                                      115,100.00
   13      三、         资产总计                                         205,254,066.46
   14      四、         流动负债合计                                     145,295,278.50
   15                   应付账款                                           5,946,695.25
   16                   预收款项                                               2,754.11
   17                   应交税费                                          11,103,667.26
   18                   其他应付款                                       128,242,161.88
   19      六、         负债总计                                         145,295,278.50
   20      七、         净资产                                            59,958,787.96


                                                                                    15
智度投资股份有限公司拟收购上海猎鹰网络有限公司 100%股权项目                              正文


        评估资产类型主要包括：流动资产、非流动资产（长期股权投资、固定
资产、无形资产及递延所得税资产等）以及相关负债。流动资产、非流动资
产(长期股权投资、固定资产、无形资产及递延所得税资产等)以及相关负债。
评估前总资产为 20,525.41 万元，负债账面价值为 14,529.53 万元，净资产账
面价值为 5,995.88 万元。相关资产情况如下：
        (一)长期股权投资情况
        截至评估基准日，上海猎鹰网络拥有 6 家控股（全资）公司，包括北京
掌汇天下科技有限公司、深圳市范特西科技有限公司、北京优美动听科技有
限公司、深圳市新时空网络科技有限公司、上海猎鹰胜效网络有限公司、萬
乾網絡有限公司（猎鹰香港）。
        其中上海猎鹰胜效网络有限公司和萬乾網絡有限公司（猎鹰香港）均未
有注资且未开展经营，深圳市新时空网络科技有限公司通过股权转让取得，
截至评估基准日，该公司未有注资。
        上海猎鹰网络长期股权投资账面价值154,124,900.00元，详情见下表：
                                                                         金额单位：人民币元

 序号          被投资单位名称         投资日期      持股比例    投资成本          账面价值
  1       北京掌汇天下科技有限公司   2015 年 6 月   53.125%     53,125,000.00    53,125,000.00
  2       深圳市范特西科技有限公司   2015 年 6 月   100.00%     99,999,900.00    99,999,900.00
  3       北京优美动听科技有限公司   2015 年 3 月   100.00%      1,000,000.00     1,000,000.00
                合计                                           154,124,900.00   154,124,900.00
      减：长期股权投资减值准备
                合计                                           154,124,900.00   154,124,900.00
        (二)委估资产的权属状况
        评估范围内的资产及负债为上海猎鹰网络所有。上海猎鹰网络已提供软
件著作权证书、重要设备购置发票、重要合同及其他相关替代资料等权属证
明文件，资产权属清晰。
        (三)实物资产的分布情况及特点
        纳入本次评估范围的实物资产为固定资产——电子设备，共42项（99台/
套），账面原值361,467.00元，账面净值291,058.49元，减值准备为零。委估资
产主要为电脑、手机和办公家具等，放置于上海猎鹰网络的办公区域内。
        上述设备日常维护保养及时，在用状况正常。
        (四)企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况

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     企业账面记录的无形资产为OA致远协同管理软件和金蝶财务软件，账面
原值160,500.00元,账面净值142,916.69元。
     企业账面未记录的无形资产为8项软件著作权。详情见下表：
                 上海猎鹰网络有限公司账面未记录的软件著作权明细表
序                                             权利取得
         软件名称          首次发表日期                   权利范围     登记号         证书号
号                                               方式

     上海猎鹰网络合                                        全部                     软著登字第
1                         2014 年 8 月 7 日    原始取得              2014SR209776
     体社交软件 V1.0                                       权利                     00879008 号
     上海猎鹰网络婴
                                                           全部                     软著登字第
2    淘市场二手交易      2014 年 9 月 16 日    原始取得              2014SR209771
                                                           权利                     0879003 号
     软件 V1.0
     上海猎鹰网络 Now
                                                           全部                     软著登字第
3    兴趣社交软件        2014 年 12 月 16 日   原始取得              2014SR209765
                                                           权利                     0878997 号
     V1.0
     猎鹰 UP!新闻视频                                      全部                     软著登字第
4                        2014 年 11 月 19 日   原始取得              2014SR217845
     播放软件 V1.3                                         权利                     0887074 号
     猎鹰三八视频播                                        全部                     软著登字第
5                        2014 年 11 月 19 日   原始取得              2014SR210676
     放软件 V1.3                                           权利                     0879907 号
     猎鹰 LOL 逗比视频                                     全部                     软著登字第
6                        2014 年 11 月 19 日   原始取得              2014SR217846
     播放软件 V1.3                                         权利                     0887075 号
     猎鹰暖色视频播                                        全部                     软著登字第
7                        2014 年 11 月 19 日   原始取得              2014SR217844
     放软件 V1.3                                           权利                     0887073 号
     上海猎鹰网络 Yan
                                                           全部                     软著登字第
8    兴趣社交软件        2014 年 8 月 13 日    原始取得              201SR209893
                                                           权利                     0879125 号
     V1.0
     (五)企业申报的表外资产
     企业申报的表外资产为企业账面未记录的无形资产为 8 项软件著作权（见
上表）。
     (六)引用其他机构出具的报告结论的情况
      本次评估未引用其他机构出具的报告的结论。


     四、 价值类型及其定义

     评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值类型。市场价值以外
的价值类型一般包括（但不限于）投资价值、在用价值、清算价值、残余价
值等。根据本次评估目的、市场条件以及评估对象自身条件，选择市场价值
作为本次评估的价值类型。
     市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情
况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。




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     五、 评估基准日

     本次评估基准日是 2015 年 6 月 30 日。
     委托方在确定评估基准日时考虑的主要因素包括满足经济行为实施的时
间要求，选取会计期末以便于明确界定评估范围和准确高效清查资产。


     六、 评估依据

     (一)经济行为依据
     智度投资股份有限公司 2015 年 9 月 23 日第七届董事会第六次会议决议。
     (二) 法律法规依据
     1．《中华人民共和国公司法》（2013年12月28日第十二届全国人民代表大
会常务委员会第六次会议通过）；
     2．《中华人民共和国证券法》(2013年6月29日第十二届全国人民代表大会
常务委员会第三次会议通过)；
     3．《上市公司重大资产重组管理办法》(中国证券监督管理委员会令第53
号) ；
     4．《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》(中国
证券监督管理委员会令第73号);
     5．《中华人民共和国土地管理法》（2004年8月28日第十届全国人民代表
大会常务委员会第十一次会议修订）；
     6．《中华人民共和国企业所得税法》（2007年3月16日第十届全国人民代
表大会第五次会议通过）；
     7．《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》（财政部、国家税务总局
令第50号）。
     (三) 评估准则依据
     1．《评估准则——基本准则》(2004-2-25财企[2004]20号)；
     2．《资产评估职业道德准则——基本准则》（2004-2-25财企[2004]20号）；
     3．《资产评估准则——评估报告》（2007-11-28中评协[2007]189号）；
     4．《资产评估准则——评估程序》（2007-11-28中评协[2007]189号）；
     5．《资产评估准则——业务约定书》（2007-11-28中评协[2007]189号）；


                                                                         18
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     6．《资产评估准则——工作底稿》（2007-11-28中评协[2007]189号）；
     7．《资产评估准则——机器设备》（2007-11-28中评协[2007]189号）；
     8．《资产评估准则——无形资产》(中评协〔2008〕217号)；
     9．《资产评估准则——企业价值》（2011-12-30 中评协[2011]227号）；
     10．《企业国有资产评估报告指南》（2008-11-28 中评协[2008]218号）；
     11．《评估机构业务质量控制指南》(2010-12-18中评协[2010] 214 号)；
     12．《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(2003-2-12会协
[2003]18号)；
     13．《资产评估价值类型指导意见》（2007-11-28中评协[2007]189号）；
     14．《资产评估职业道德准则——独立性》(2012-12-28中评协[2012]248
号)；
     15．《资产评估操作专家提示——上市公司重大资产重组评估报告披露》
（中评协[2012]246号）。
     (四)权属依据
     1．被评估单位验资报告；
     2．被评估单位重要资产购置合同或发票；
     3．软件著作权证书；
     4．其他相关权属资料。
     (五)取价依据
     1．国家和行业有关部门发布的相关法规、标准等；
     2．《最新资产评估常用数据与参数手册》；
     3．有关协议、合同、发票等资料；
     4．国内大型专业网站提供的计算机及办公自动化设备市场价格资料；
     5．评估人员的现场勘察记录；
     6．被评估企业提供的评估申报明细表及有关资料；
     7．被评估企业提供的未来五年一期盈利预测（2015年7-12月至2020年）。
     (六)其他参考依据
     1．瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）2015年9月20日出具的瑞华专审
字[2015]01660005号《审计报告》；
     2．被评估企业提供的重大合同、协议；

                                                                         19
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     3．被评估企业提供的生产经营统计资料。


     七、 评估方法

     (一)评估方法的选择
     根据《资产评估准则——企业价值》（中评协〔2011〕227号），注册资产
评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、
资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估
基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
     对市场法而言，由于与被评估企业相关行业、相关规模企业转让的公开
交易案例无法取得，而且无足够的参考企业，故本次评估不具备采用市场法
的适用条件。
     收益法是从决定资产现行公平市场价值的基本依据—资产的预期获利能
力的角度评价资产，符合对资产的基本定义。该方法评估的技术路线是通过
将被评估企业未来的预期收益资本化或折现以确定其市场价值。经过调查了
解，被评估企业收入、成本和费用之间存在比较稳定的配比关系，未来收益
可以预测并能量化。与获得收益相对应的风险也能预测并量化，因此符合收
益法选用的条件。
     上海猎鹰网络资产及负债结构清晰，各项资产和负债价值也可以单独评
估确认，因此选用资产基础法作为本次评估的另一种方法。
     综上所述，本次采用资产基础法与收益法进行评估，在最终分析两种评
估方法合理性的基础上，选取最为合理的评估方法确定评估结论。
     (二)收益法
     1．收益法的定义和原理
     收益法是指通过估算被评估企业未来的预期收益并折算成现值(评估基准
日的现在价值量)，借以确定被评估企业价值的一种方法。用收益法进行企业
整体资产评估时，主要涉及到三个基本要素，即被评估资产的预期收益、折
现率或资本化率以及被评估资产取得预期收益的持续时间。
     收益法的基本理论公式可表述为：
     资产的评估价值＝该资产预期各年收益折成现值之和。
     2．收益法的应用前提

                                                                    20
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     本次评估是将上海猎鹰网络置于一个完整、现实的经营过程和市场环境
中，对其股东权益价值的评估。评估基础是对企业未来收益的预测和折现率
的取值，因此被评估资产必须具备以下前提条件：
     (1)被评估资产是能够而且必须用货币衡量其未来收益的单项资产或整体
资产；
     (2)资产经营与收益之间存有较稳定的比例关系，并且未来收益和产权所
有者所承担的未来经营风险也必须能用货币加以衡量；
     (3)被评估资产预期获利年限可以预测。
     3．收益法计算公式
     本次评估以企业审计后的单户报表为基础，采用现金流折现的方法计算
企业价值。首先运用企业折现现金流量模型计算企业整体收益折现值，加上
非经营性资产的价值，减去有息负债和非经营性债务，得出被评估企业股东
权益价值。
     具体计算公式为：
     P  P' A' D' D
            n
                    Ri          Rn   1
     P'     (1  r )
           i 0.5
                         i
                                   
                                r (1  r ) n
     式中： P —被评估企业股东全部权益评估值
              P' —企业整体收益折现值
              D —被评估企业有息负债
                A' —非经营性资产及溢余资产
              D' —非经营性负债
              Ri —未来第 i 个收益期的预期收益额(企业自由现金流)
                i：收益年期，i=0.5，1.5，2.5，……，n
                r ：折现率

     4．收益年限的确定
     评估时根据被评估企业的具体经营情况及特点，假设收益年限为无限期。
并将预测期分二个阶段，第一阶段为 2015 年 7 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日；
第二阶段为 2021 年 1 月 1 日直至永续。其中，假设 2021 年及以后的预期收
益额按照 2020 年的收益水平保持稳定不变。
     (三) 资产基础法

                                                                       21
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     企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负
债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象
价值的评估方法。
     1．流动资产
     流动资产中货币资金根据企业提供的各项目的明细表，以审查核实后账
面值确定评估值；应收账款、预付账款、其他应收款等，根据企业提供的各
项目的明细表，以审查核实后的调整数作为评估基础，采用对经济内容和账
龄分析的方法，按每笔款项可能收回的数额确定评估值。
     2．长期股权投资
     本次对长期股权投资评估采用现场实地核查被投资单位资产和负债，先
整体评估，确定被投资单位在评估基准日的全部股东权益价值，再根据股权
投资比例计算确定评估值。
     3．固定资产——设备类
     本次设备类固定资产的评估以资产按照现行用途继续使用为假设前提，
采用成本法进行评估。原因如下：第一，对于市场法而言，由于在选取参照
物方面具有极大难度，且由于市场公开资料较缺乏，故本次评估不采纳市场
法进行评估；第二，对于收益法而言，委估设备均不具有独立运营能力或者
独立获利能力，故也不易采用收益法进行评估。
     成本法的基本公式：评估价值=重置全价×成新率
     (1)重置全价的确定
     电子设备
     能查到现行市场价格的电子设备，根据分析选定的现行市价直接确定重
置全价；不能查到现行市场价格的，选取功能相近的替代产品市场价格并相
应调整作为其重置全价。
     (2)成新率的确定
     对电子设备，主要采用使用年限法确定成新率。
     使用年限法计算公式为：
                             经济使用年限－已使用年限
     使用年限法成新率                                 100%