三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　 湖北能源财务有限公司评估项目

　　 评估说明

　　 卓信大华评报字(2016) 第 1065 号

　　北京卓信大华资产评估有限公司

　　 二 ○ 一六年九月 三十日

　　 目 录

　　□ 关于评估说明使用范围的声明 ........................................................... 1

　　□ 企业关于进行资产评估有关事项的说明 ........................................... 2

　　□ 资产评估说明...................................................................................... 3

　　 评估对象与评估范围说明............................................................................................................3

　　 资产核实情况总体说明.................................................................................................................6

　　 流动资产评估技术说明.................................................................................................................9

　　 金融资产评估技术说明.............................................................................................................. 13

　　 长期股权投资评估技术说明...................................................................................................... 15

　　 建筑物评估技术说明...................................................................................................................19

　　 机器设备评估技术说明.............................................................................................................. 31

　　 在建工程评估技术说明.............................................................................................................. 41

　　 无形资产评估技术说明.............................................................................................................. 43

　　 递延所得税资产评估技术说明.................................................................................................. 46

　　 负债评估技术说明.......................................................................................................................48

　　 市场法评估技术说明...................................................................................................................51

　　 评估结论及分析...........................................................................................................................68

　　附件 （ 企业关于进行资产评估有关事项的说明 ）

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 企业关于进行资产评估有关事项的说明

　　 企业关于进行资产评估有关事项的说明

　　 该部分内容由委托方暨被评估企业撰写， 详细内容见附件一： 《企业关于进

　　行资产评估有关事项的说明》。

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　　 评估对象与评估范围说明

　　 一、 评估对象与评估范围

　　 本次评估对象为委托方所指定的应用于本次经济行为所涉及 “ 三峡财务公

　　司” 的股东全部权益。

　　 本次评估范围为“ 三峡财务公司” 经审计后的全部资产和负债。

　　 评估基准日资产、 负债情况如下表：

　　 金额单位： 人民币万元

　　 科目名称 帐面价值 科目名称 帐面价值

　　 现金及存放中央银行款项 366,921.77 吸收存款 5,025,647.76

　　 存放同业及其他金融机构 1,895,317.95 应付职工薪酬 273.14

　　 款项应收票据

　　 交易性金融资产 13,588.37 应交税费 3,389.14

　　 应收利息 3,889.82 应付利息 6,779.05

　　 发放贷款及垫款 3,049,011.45 其他负债 160,056.28

　　 其他资产 17,695.38

　　 可供出售金融资产 313,684.89 递延所得税负债 7,603.68

　　 长期股权投资 20,838.34

　　 固定资产 287.72

　　 在建工程 1,747.51

　　 无形资产 484.30 负债合计 5,203,749.05

　　 递延所得税资产 2,887.39 所有者权益合计 482,605.85

　　 资产总计 5,686,354.90 负债及所有者权益合计 5,686,354.90

　　 纳入评估范围的主要资产权属状况：

　　 房屋建筑物共计 3 项： 其中 1 幢拥有房屋所有权证， 证载所有权人为三峡国

　　际招标有限责任公司 ， 资产权属存在瑕疵； 构筑物为 2 个车位， 均未取得产权证，

　　资产权属资料不完备； 车辆共计 12 辆， 其中 ： 北京现代牌 BH6431BM、 丰田牌

　　SCT6492E4 的证载所有权人为三峡金沙江川云水电开发有限公司 ； 丰 田

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　　TV7250Royal、 别克牌 SGM6527AT、 普瑞维亚 JTEGS54M 的证载所有权人均为

　　中国长江电力股份有限公司 ， 上述车辆资产权属存在瑕疵。

　　 纳入评估范围的主要负债均为需要偿付的债务。

　　 二、 实物资产的分布情况及特点

　　 纳入评估范围的实物资产包括： 建筑物、 机器设备、 在建工程、 无形资产—

　　应用软件。

　　 （一） 固定资产

　　 包括： 房屋、 构筑物、 电子设备、 车辆、 其他设备。

　　 1、 建筑物

　　 房屋 1 幢， 建筑面积 43.46 平方米， 为住宅用房。

　　 构筑物共计 2 项， 为购买的车位。

　　 上述建筑物现场勘查资产状况良好， 均正在使用 。

　　 2、 机器设备

　　 车辆共计 12 辆； 车辆主要为轿车、 越野车、 商务车等， 使用率及维修保养

　　正常， 现场勘查均可正常使用， 年检合格。

　　 电子设备共计 886 台； 主要为电脑、 小型计算机、 打印机、 复印机、 扫描仪、

　　服务器、 交换机、 空调、 监控设备等， 至评估基准日近期购置的电子设备整体性

　　能及存置使用状况良好， 部分早期购置的电子设备性能相对落后， 状况一般。

　　 其他设备共计 63 个 （组、 套） ； 主要为办公家具、 保险柜、 货架及机架等，

　　至评估基准日该类其他设备整体性能及存置使用状况良好。

　　 机器设备分布于“ 三峡财务公司” 机关办公区域内 。

　　 （二） 在建工程

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　　 为按照宜昌市西陵区政府 《沿江大道 44-45 号、 北门外正街 30-72 双号合围

　　地块棚户区改造项目房屋征收安置赔偿方案》 归属的房屋还建款项。 “ 三峡财务

　　公司 ” 原在宜昌沿江大道拥有房屋， 其面积为 2,551.4 平方米， 属于此次征收范

　　围 。 其所属 2,551.4 平方米房屋评估赔偿 2,000.75 万元， 2016 年、 2017 年两年

　　过渡费 225.60 万元， 总计 2,226.35 万元； 还建公司房屋 2,652.05 平方米， 总价

　　为 1,747.51 万元。

　　 （三） 无形资产

　　 无形资产为“ 三峡财务” 所拥有的办公软件， 共计 15 项。 主要为资金债务

　　管理系统 NC 接口 、 绩效管理系统、 oracle 系统等软件， 其软件均安置于“ 三峡

　　财务” 办公区域内 ， 申报的各类软件均在用 。

　　 三、 企业申报的账面记录的无形资产情况

　　 企业申报的账面记录的无形资产为财务、 管理软件， 分布于公司办公区域内 ；

　　包括主要为客户综合服务系统 1.0 版、 ORCALE 11G 企业版等。

　　 四、 申报的表外资产情况

　　 本次评估委托方暨被评估单位除申报上述表外， 未申报其他表外资产、 负债，

　　评估人员亦无法获取其他表外资产、 负债的迹象， 故本次采用资产基础法评估仅

　　对申报纳入评估范围的资产、 负债予以评估。

　　 五、 引用其他机构出具报告情况

　　 本次纳入评估范围的资产及负债未涉及引用其他机构出具的报告。

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　　 资产核实情况总体说明

　　 一、 资产核实人员组织、 实施时间和过程

　　 我们在对本次评估项目进行了整体了解后， 以被评估单位提供的资产评估明

　　细表为基础， 对委估资产按资产类型， 分为土建组、 机器设备组、 无形资产组、

　　市场法组、 综合组分别对委估资产进行全面勘查核实。

　　 本次勘查核实工作由“ 三峡财务公司” 财务部牵头， 评估人员会同有关部门

　　人员共同完成。 按照资产评估准则——评估程序的规定， 于 2016 年 9 月 12 日组

　　织人员 ， 分组落实具体工作内容， 向被评估单位提供资产评估所需申报资料， 指

　　导被评估单位清查资产、 填报相关表格； 在完成上述前期准备工作后， 我公司组

　　织评估人员进入评估现场， 于 2016 年 9 月 12 日 －9 月 23 日对全部资产、 负债

　　全面勘查核实。

　　 在勘查核实过程中， 我们采取调查、 收集、 核实评估基准日近期的企业经营

　　管理、 财务资料， 通过对会计政策执行情况、 会计核算方法、 核算体系、 审计情

　　况， 采取询问 、 函证、 核对、 监盘、 勘查、 检查等方式进行必要的勘查， 了解资

　　产的经济、 技术使用状况和法律权属状况， 确定资产的存在性、 真实性、 完整性，

　　核实企业申报的评估资料与企业提供的会计资料是否相符， 并对资产法律权属状

　　况给予必要的关注。

　　 （一） 资产基础法具体核实方法

　　 1、 对地上主要建筑物的面积逐项核实， 对其他项目结合法律权属证明与现

　　场勘查结果逐一核对。

　　 2、 对机器设备按 ABC 类别进行现场勘查核实， 结合查验相关原始凭证等

　　进行验证； 对车辆通过向企业索取车辆相关资料， 并与实物核对予以核实。

　　 3、 对实物资产的使用状况、 保养状态、 实有数量、 品质和存放地点结合其

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　　存放条件、 工作环境进行实地勘查， 对日常管理制度和执行情况进行调查、 了解。

　　 4、 对非实物资产通过查阅会计账簿、 原始凭证， 函证往来款项及审验各项

　　合同等方法进行核实。 结合查验该等资产抵押、 质押受限条件， 确定该等资产的

　　真实、 完整性。

　　 5、 对负债通过查阅会计账簿、 原始凭证， 函证往来款项等方法进行核实。

　　 （二） 市场法尽职调查内容

　　 1、 评估对象的经济行为背景。

　　 2、 评估对象近期章程、 投资出资协议、 合同等法律权属变更情况及对存续

　　经营的影响。

　　 3、 企业历史财务、 经营状况， 未来发展策略和计划， 主要业务范围。

　　 4、 纳入评估范围的主要资产经济、 物理状况。

　　 5、 执行的会计政策、 税费率及纳税情况、 会计政策变更情况。

　　 6、 近年， 企业资本结构、 企业规模、 盈利状况等财务指标分析资料及审计

　　情况。

　　 7、 企业近期关联交易及关联交易性质、 定价原则 。

　　 8、 对企业未来外部经营环境， 包括： 公民经济发展走势， 国家产业政策，

　　行业发展状况， 市场竞争优势和风险， 财务、 汇率风险等进行分析。 对企业未来

　　的经营策略管理模式， 主要包括： 市场扩展、 营销策略、 成本费用控制、 资金筹

　　措和投资计划等以及未来的收入和费用构成及其变化趋势等进行分析。

　　 9、 评估企业的综合实力、 管理水平、 盈利能力、 发展能力、 竞争优势、 劣

　　势。

　　 二、 影响资产核实的事项及处理方法

　　 在本次资产勘查核实过程中， 我们注意到：

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　　 纳入评估范围的地下管道、 隐蔽工程等受客观条件限制， 评估人员未能现场

　　勘查、 测量， 仅依据被评估单位申报的数据为准。

　　 三、 核实结论

　　 通过对被评估单位全部资产及负债的核实， 纳入本次评估范围的全部资产及

　　负债与经审计后的账面值相符， 与本次拟合并湖北能源财务公司涉及“ 三峡财务

　　公司” 股权之经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。

　　 除前述影响资产核实的事项外， 纳入评估范围的主要资产权属资料基本完

　　备。

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　　 流动资产评估技术说明

　　 一、 评估范围

　　 纳入本次评估范围的流动资产合计 5,346,424.74 万元， 包括： 现金及存放中

　　央银行款项 366,921.77 万元、 存放同业及其他金融机构款项 1,895,317.95 万元、

　　交易性金融资产 13,588.37 万元 、 应收利息 3,889.82 万元 、 发放贷款及垫款

　　3,049,011.45 万元、 其他资产 17,695.38 万元。

　　 二、 评估过程及方法

　　 1、 现金及存放中央银行款项、 存放同业及其他金融机构款项

　　 现金及存放中央银行款项包括： 存放中央银行法定及超额存款准备金；

　　 评估人员索取银行对账单、 银行存款余额调节表、 主要银行存款询证函 ， 抽

　　查大额现金及存放中央银行款项、 存放同业及其他金融机构款项发生额， 确定资

　　金真实、 完整性； 经审验现金及存放中央银行款项、 存放同业及其他金融机构款

　　项账账、 账表、 账实相符。 上述款项中与对账单、 询证函金额一致的， 则确认该

　　账户的存款余额； 如不一致， 则根据“ 三峡财务公司” 提供的银行存款余额调节

　　表， 检查未达账项内容， 本次评估以核实后的账面价值确定评估值。

　　 2、 交易性金融资产

　　 主要内容为 2015 年 6 月 购买的 国开岁月鎏金定开信用债 A， 基金份额为

　　75,680,770.64， 账面价值 8,044.87 万元。

　　 评估人员在现场工作日会同财务人员对股票、 基金等凭证进行查验盘点， 索

　　取评估基准日股票、 基金等对账单， 通过查验账簿、 原始凭证等审验程序， 确定

　　交易性金融资产账面价值真实、 完整性。 经审验交易性金融资产账账、 账表、 账

　　实相符。

　　 本次评估对持有上市的股票、 基金， 根据该等资产在评估基准日公开市场上

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　　的交易价格为基础， 乘以实际数量， 计算确定评估值； 对持有非上市的股票、 基

　　金， 根据资产管理人发布该等资产管理净值计算确定评估值。

　　 3、 应收利息

　　 应收利息主要为应收慈溪长江风力发电有限公司 、 大安润风能源开发有限公

　　司等， 按借款合同约定借款利率所产生的利息， 本次评估以核实后的账面值确定

　　评估值。

　　 4、 发放贷款及垫款

　　 发放贷款及垫款主要客户为慈溪长江风力发电有限公司 、 响水长江风力发电

　　有限公司 、 三峡新能源尚义风电有限公司等。 发放贷款及垫款明细账户根据贷款

　　五级分类， 按照贷款五级分类标准确定贷款损失准备， 本次评估以扣减贷款损失

　　准备的账面价值确定评估值。

　　 5、 其他资产

　　 包括应收账款及暂付款项、 待摊费用、 应收股利。

　　 应收账款及暂付款项主要为结算保证金、 房屋款等， 主要客户为中国证券登

　　记结算有限责任公司上海分公司 、 北京世纪华侨城实业有限公司的购房款等。

　　 应收股利为应收长期股权投资——陕西煤业化工集团财务有限公司的股利。

　　 待摊费用主要为办公室尚待摊销的改造费用 。

　　 评估人员通过查验账簿、 原始凭证， 抽查大额发生额及对评估基准日前后发

　　生额实施截止性测试， 对大额款项发函询证， 结合采用替代审核， 检查期末余额、

　　未达账项、 期后回款等审验程序， 确定款项账面价值真实、 完整性； 经审验其他

　　资产账账、 账表相符。 通过账龄分析， 了解欠款原因、 信用状况； 索取认定坏账

　　损失的证据， 分析、 测试坏账损失率。

　　 对应收款项通过调查、 了解， 分析产生坏账损失的可能性， 采用综合判断法

　　估计评估风险损失； 本次评估根据每笔应收款项原始发生额， 按照索取认定坏账

　　损失的证据， 分析、 测试坏账损失率， 分别按照账龄分析法、 个别认定法、 预计

　　风险损失法扣除应收款项的预计坏账损失， 确定评估值。

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　　 待摊费用评估人员通过查验账簿、 原始凭证， 抽查大额发生额， 确定待摊费

　　用账面价值真实、 完整性； 经审验其账账、 账表相符。 本次评估通过对所收集资

　　料数据进行分析、 计算， 采用成本法， 按照会计政策规定的摊销期限， 考虑该等

　　资产与未来收益相匹配的价值确定评估值。

　　 三、 评估操作实例

　　 【实例 1 】 发放贷款及垫款——明细表第 20、 21、 22 项

　　 1、 基本情况

　　 该明细账户为——中国长江电力股份有限公司 ， 分别于 2015 年 3 月 5 日 、

　　2016 年 2 月 3 日 、 2016 年 4 月 29 日发放贷款， 上述款项用于流动资金贷款， 其

　　金额合计为人民币 115 亿元。

　　 2、 贷款损失的确定

　　 根据贷款五级分类， 该明细账户为正常类贷款， 按照贷款五级分类标准确定

　　贷款损失比例为 1%， 金额为 1.15 亿元。

　　 3、 评估值的确定

　　， 本次评估以扣除贷款损失后的账面价值 113.85 亿元确定评估值。

　　 【实例 2】 交易性金融资产——基金投资明细表第 1 项

　　 1、 基本情况

　　 产品名称： 国开岁月鎏金定开信用债 A

　　 基金代码： 000412

　　 分红方式： 现金红利

　　 期末份额 （份）： 75,680,770.64

　　 账面价值： 8,044.87 万元

　　 2、 评估单价的确定

　　 经查验国开泰富基金季度对账单， 评估基准日该基金期末份额净值为 1.063

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　　元， 本次评估以此为基础计算确定评估单价。

　　 3、 评估值的确定

　　 评估值=评估单价×实际数量

　　 =1.063×75,680,770.64

　　 = 8,044.87 （万元）

　　 四、 评估结果

　　 通过实施上述评估程序和方法， 得出以下评估结果：

　　 流动资产评估结果分类汇总表

　　 金额单位： 人民币万元

　　 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率%

　　 现金及存放中央银行款项 366,921.77 366,921.77 - -

　　存放同业及其他金融机构款项 1,895,317.95 1,895,317.95 - -

　　 交易性金融资产 13,588.37 13,588.37 - -

　　 应收利息 3,889.82 3,889.82 - -

　　 发放贷款及垫款 3,049,011.45 3,049,011.45 - -

　　 其他资产 17,695.38 18,353.95 658.57 3.72

　　 流动资产合计 5,346,424.74 5,347,083.30 658.57 0.01

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　　 金融资产评估技术说明

　　 一、 评估范围

　　 纳入本次评估范围的金融类资产为可供出售金融资产。 可供出售金融资产主

　　要为“ 三峡财务公司 ” 的非标投资、 股票投资 －“ 利源精致” 、 “ 长江电力”

　　等。 评估基准日可供出售金融资产的账面价值为公允价值 313,684.89 万元。

　　 二、 评估过程及方法

　　 评估人员核查了可供出售金融资产的相关文件， 在现场工作日索取评估基准

　　日该等资产的对账单， 通过查验账簿、 原始凭证， 核实该等资产抵押、 质押受限

　　条件， 确定该等资产账面价值真实、 完整性。 经审验可供出售金融资产账账、 账

　　表、 账实相符。

　　 1 、 “ 三峡财务公司 ” 持有股票为--长江电力、 东方航空、 利源精致； 债券

　　投资-- 13 国债 （ 18 期 ）， 通过 Wind 查询上述股票、 债券在评估基准日的收盘

　　价为基础确定评估值；

　　 2、 “ 三峡财务公司” 持有非上市公司参股投资—民生加银基金管理有限公

　　司 ， 持有比例为 6.67%， 划分为以成本计量的权益工具， 本次评估以民生加银基

　　金管理有限公司评估基准日未审的合并会计报表中归属于母公司所有者权益价

　　值乘以持股比例确定评估值；

　　 3、 “ 三峡财务公司” 其他—非标投资主要为资管计划， 本次评估对国泰资

　　管计划等投资以评估基准日的基金净值为基础确定评估值； 未能提供评估基准日

　　基金净值的平安信托计划等投资以经审计确认核实后的账面价值确定评估值。

　　 三、 评估操作实例

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　　 【实例】 可供出售金融资产——其他投资明细表第 8 项

　　 1、 基本情况

　　 产品名称： 民生加银——招商财富 3 号资产管理计划

　　 期末份额 （份）： 100,020,000

　　 账面价值： 10,002.00 万元

　　 2、 评估单价的确定

　　 经查验民生加银——招商财富 3 号资产管理计划 2016 年第二季度报告书，

　　评估基准日该资产管理计划单位净值为 1.00 元， 本次评估以此为基础计算确定

　　评估单价。

　　 3、 评估值的确定

　　 评估值=评估单价×实际数量

　　 =1.00×100,020,000

　　 = 10,002.00 （万元）

　　 四、 评估结果

　　 通过实施上述评估程序和方法， 得出以下评估结果：

　　 金融资产评估结果汇总表

　　 金额单位： 人民币万元

　　 科目名称 账面价值 评估价值 增减值 增值率%

　　可供出售金融资产 313,684.89 317,707.14 4,022.24 1.28

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　　 长期股权投资评估技术说明

　　 一、 评估范围

　　 纳入本次评估范围的长期股权投资共 2 项， 账面价值 20,838.34 万元， 未计

　　提减值准备。 长期股权投资概况如下表：

　　 金额单位： 人民币万元

　　序号 被投资单位名称 核算方法 持股比例 投资成本 账面价值

　　 1 三峡保险经纪有限责任公司 成本法 64.6% 3,230.00 3,230.00

　　 2 陕西煤业化工集团财务有限公司 权益法 15.00% 15,000.00 17,608.34

　　 合计 18,230.00 20,838.34

　　 二、 长期股权投资核实内容

　　 评估人员通过查阅有关投资协议或合同、 被投资企业章程、 营业执照、 会计

　　报表等资料， 核实各项投资的投资种类、 原始投资额、 至评估基准日余额、 收益

　　获取方式、 长期股权投资占被投资企业实收资本和所有者权益的比例、 企业对各

　　股权投资的会计核算方法以及各被投资企业目前经营现状等内容。

　　 经核实， 企业提供的长期股权投资申报表相关数据与核实结果相符， 各被投

　　资企业目前均正常经营。

　　 三、 评估方法

　　 根据本次评估目的所对应的经济行为的特性， 以及评估现场所收集到的企业

　　经营资料， 按照资产评估规范的要求， 将纳入本次评估范围的被投资公司 ， 列为

　　独立的被评估单位， 按照企业价值评估方法， 评估思路， 实施评估。 对未纳入独

　　立评估对象的非控股子公司根据未审的会计报表对其经营情况进行核查与了解；

　　 15 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　对控股子公司成立后的经营情况进行了核查与了解。 根据评估准则要求， 对控股

　　子公司三峡保险经纪公司的股东全部权益价值采用资产基础法进行评估， 依据

　　“ 三峡财务公司” 对其持股比例， 确定长期股权投资的评估值。 由于“ 三峡财务

　　公司” 与陕西煤业化工集团财务有限公司是联营企业， 我们在查阅投资协议、 出

　　资文件、 入账凭证的基础上， 根据陕西煤业化工集团财务有限公司评估基准日未

　　审会计报表列示的应归属于母公司所有者权益的账面价值， 按持股比例确定该项

　　长期股权投资的评估值。

　　 三、 评估过程

　　 （一） 三峡保险经纪有限责任公司

　　 1、 被投资公司基本概况

　　 三峡保险经纪有限责任公司 （ 以下简称“ 三峡经纪” ） ， 是由“ 三峡财务公

　　司” 、 北京长电创新投资管理有限公司 、 三峡国际能源投资集团有限公司等六方

　　共同出资成立， 成立时注册资本为 5000 万元， 并在北京市工商行政管理局海淀

　　分局办理了工商登记手续， 取得注册号为 91110108053605601w 的营业执照。

　　 截至 2016 年 6 月 30 日 ， “ 三峡经纪” 注册资本为 5000 万元， 各股东出资

　　金额和出资比例如下表：

　　 序号 股东 出资金额 （万元） 出资比例 （%）

　　 1 三峡财务公司有限责任公司 3230 64.6

　　 2 北京长电创新投资管理有限公司 900 18

　　 3 三峡国际能源投资集团有限公司 240 4.8

　　 4 中国三峡新能源有限公司 240 4.8

　　 5 中国水利电力对外公司 240 4.8

　　 6 三峡国际招标有限责任公司 150 3

　　 经营范围： 在全国区域内 （港澳台除外） 为投保人拟定投保方案、 选择保险

　　人、 办理投保手续； 协助被保险人或受益人进行索赔； 再保险经纪业务； 为委托

　　 16 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　人提供防灾、 防损或风险评估、 风险管理咨询服务； 中国保监会批准的其他业务；

　　 （经营保险经纪业务许可证有效期至 2018 年 7 月 24 日 ） 。 （依法须经批准的项

　　目 ， 经相关部门批准后依批准的内容方可开展经营活动）。

　　 2、 评估方法和评估结果

　　 本次对该企业的股东全部权益价值采用资产基础法进行评估， 资产基础法评

　　估结果 6,682.75 万元， 则“ 三峡财务公司” 持有的 64.6% 的股权评估值为 4,317.05

　　万元。 该企业评估的详细情况见“ 三峡经纪” 资产评估说明 。

　　 （二） 陕西煤业化工集团财务有限公司

　　 1、 被投资单位基本概况

　　 陕西煤业化工集团财务有限公司 （ 以下简称为“ 陕煤化财务公司” ） 是由陕

　　西煤业化工集团有限责任公司联合陕西煤业股份有限公司 ， 引进三峡财务公司有

　　限责任公司 、 农银国际控股有限公司和交银国际信托有限公司三家战略投资者，

　　共同发起设立， 注册资本 10 亿元人民币， 并在陕西省工商行政管理局办理了工

　　商登记手续， 取得注册号为 91610000598794107W 的营业执照。 公司于 2012 年

　　6 月 28 日获得中国银监会开业批复， 8 月开始正式运营。

　　 截至 2016 年 6 月 30 日 ， “ 陕煤化财务公司 ” 注册资本为 10 亿元， 各股东

　　出资金额和出资比例如下表：

　　 序号 股东 出资金额 （亿元） 出资比例 （%）

　　 1 陕西煤业化工集团有限责任公司 4.5 45

　　 2 陕西煤业股份有限公司 2 20

　　 3 三峡财务公司有限责任公司 1.5 15

　　 4 交银国际信托有限公司 1 10

　　 5 农银国际控股有限公司 1 10

　　 陕煤化财务公司是陕西省成立的第一家省属企业集团财务公司 ， 是省内金融

　　产业布局的一项突破。 “ 陕煤化财务公司” 的成立， 标志着陕煤化集团跨越式发

　　 17 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　展进入了一个新的阶段， 不仅将大大降低集团公司资金运营风险， 提高资金使用

　　效益， 而且在提升集团资金聚合能力、 产融结合能力和统筹发展能力方面也将发

　　挥无可取代的作用 。 同时， 它的成立也标志着陕煤化集团与金融机构的合作由银

　　企合作拓展到了金融同业合作的新领域。

　　 根据银监会批复， 目前可以开展以下本外币业务： （一） 对成员单位办理财

　　务和融资顾问 、 信用鉴证及相关的咨询、 代理业务； （二） 协助成员单位实现交

　　易款项的收付； （三） 对成员单位提供担保； （ 四 ） 办理成员单位之间的委托贷

　　款； （五） 对成员单位办理票据承兑与贴现； （六） 办理成员单位之间的内部转

　　账结算及相应的结算、 清算方案设计； （七） 吸收成员单位的存款； （八） 对成

　　员单位办理贷款及融资租赁； （九） 从事同业拆借； （十） 经批准的保险代理业

　　务。

　　 2、 评估方法和评估结果

　　 本次对该企业的股东全部权益价值采用“ 陕煤化财务公司” 评估基准日未审

　　会计报表列示的应归属于母公司所有者权益的账面价值， 按持股比例确定该项长

　　期股权投资的评估值。 则“ 三峡财务公司” 持有的 15% 的股权评估值为 17,608.34

　　万元。

　　 三、 评估结果

　　 通过实施上述评估程序和方法， 得出以下评估结果：

　　 长期股权投资评估结果汇总表

　　 金额单位： 人民币万元

　　 被投资单位名称 账面价值 评估价值 增值额 增值比例

　　三峡保险经纪有限责任公司 3,230.00 4,317.05 1,087.05 33.65

　　陕西煤业化工集团财务有限公司 17,608.34 17,608.34 - -

　　 合计 20,838.34 21,925.39 1,087.05 5.22

　　 18 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 建筑物评估技术说明

　　 一、 评估范围

　　 “ 三峡财务公司” 纳入本次评估范围的房屋及构筑物如下：

　　 金额单位： 人民币元

　　序 不动产权证 用途 结构 账面原值 账面净值 建筑年代 已使用

　　号 年限

　　 1 京 （2015） 东城区不动 住宅 砖混 1995 年6 月 21.02

　　 产权第 0021876 号 385,938.83 191,580.89

　　2 无 车位 199,417.25 178,461.77

　　 合计 585,356.08 370,042.66

　　 （一） 基本情况

　　 “ 三峡财务公司 ” 的房地产位于北京市东城区发华南里 22 号楼 3 层 4 门

　　301-2 号。 东城区历史悠久， 辽金时期已出现村落， 金代为中都东北部， 元代位

　　于大都东半部。 明代永乐十九年 （ 1421 年） 定都北京， 东城为 15 个坊。 清代属

　　大兴县， 东城驻有镶黄、 正白 、 镶白 、 正蓝四个旗。 元、 明、 清三代皇宫均建于

　　今东城区域内 。 民国时， 今东城区为当时的内一、 内三等区。 新中国建立后， 1952

　　年设东单区、 东四区。 1958 年东单、 东四区合并改称东城区， 因辖区在明、 清

　　北京内城东部， 2010 年， 国务院正式批复了北京市政府关于调整首都功能核心

　　区行政区划的请示， 同意撤销北京市东城区、 崇文区， 设立新的北京市东城区，

　　以原东城区、 崇文区的行政区域为东城区的行政区域， 新东城区辖区面积扩大到

　　41.84 平方公里。 北部、 东部与朝阳区相连， 南部同丰台区接壤， 西部与西城区

　　相接， 东西最宽处 5.2 公里， 南北最长处 13.0 公里。 管辖 17 个街道办事处， 205

　　个社区。

　　 因服务金沙江工作需要， “ 三峡财务公司” 于 2006 年和 2012 年购买两台越

　　野车， 为解决停车问题， 2010 年 7 月 ， 公司决定购买成都天府名居北区 （高新

　　 19 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　区天顺路 126 号金沙江苑） 两个地下车位 246 号和 280 号， 暂未取得产权证。

　　 （二） 房地产主要概况

　　 委估房地产位于为 3 层， 委估房地产所在建筑物共 7 层， 地上 6 层， 地下 1

　　层， 结构： 砖混， 外墙： 370 砖混外墙刷涂料， 内墙： 红机砖 240 水泥砂浆， 刷

　　涂料： 卫生间： 贴墙面砖、 防水地砖， 供电、 电信、 供水、 通下水、 燃气， 主楼

　　结构高度 18.4 米， 层高 2.9 米。

　　 （三） 房地产权属状况

　　 委估房地产拥有权属证， 编号为： 京 （2015） 东城区不动产权第 0021876 号，

　　证载所有权人为三峡国际招标有限责任公司 ， 房屋建筑面积 43.46 平方米， 土地

　　权利性质出让， 用途住宅。

　　 （ 四 ） 房地产使用状况、 勘查结果

　　 经审核委估房地产账账、 账表、 账实相符； 委估资产品质较好， 中档装修，

　　配套设施较号， 地势繁华一般， 周边具有正在销售的类似房地产可比参照物， 所

　　选参照物均与委估资产相邻， 房屋结构、 设计风格、 质量标准与委估资产相近，

　　具备可比参照物标准。 现场勘查发现：

　　 1、 委估资产周边有正在销售的类似的房地产， 因此本次评估采用市场法确

　　定。

　　 2、 建筑物基础稳固， 未发现不均匀沉降；

　　 3、 建筑物地面以上主体结构完好且有足够的承载力， 未发现明显变形；

　　 4、 建筑物内部设施完善， 使用正常； 各项功能的技术指标均满足既定的使

　　用要求。

　　 5、 不动产权证登记权利人为三峡国际招标有限责任人公司与被评估单位名称不一致， 被评估单位尚未办理名称变更。

　　 20 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 6、 依据“ 三峡财务公司” 第三届董事会第十一次会议决议， 审议通过 《关

　　于处置公司“ 法华南里” 公寓房产的议案》 ， 纳入评估范围不动产于 2015 年 12

　　月与买受人签订存量房屋买卖合同， 评估基准日该不动产尚未办理过户手续。

　　 7、 综上所述， 评估人员认为除现场勘查中发现上述可能影响本次评估工作

　　的事项外， 纳入本次评估范围内的房屋建筑物， 具有继续正常使用的功能， 符合

　　评估的基本要求和条件。

　　 （五） 账面价值构成

　　 投资性房地产账面价值为购置成本及税费。

　　 上述资产均按实际成本计价， 折旧及摊销按照预计使用年限采用直线法， 并

　　按预计使用年限和预计残值确定折旧率， 不计提减值准备。

　　 二、 评估过程

　　 1、 前期准备

　　 对纳入评估范围的房地产分布情况进行初步了解， 指导企业资产评估申报明

　　细表及相关资料。 根据被评估单位提供的评估明细表及相关现场勘查资料， 审核

　　索取资料是否真实、 完整、 有效。 审验账面价值构成， 有无进行过资产评估并根

　　据评估价值进行了会计处理； 企业折旧 、 减值准备政策的执行情况； 索取房屋权

　　属证， 结合查验原始凭证， 验证资产权属是否清晰， 房屋所占用土地的情况及权

　　属状况， 有无抵押、 质押、 担保、 诉讼事项； 了解并索取租出 、 租入房屋的租赁

　　合同， 查验合同签订背景及目前合同执行情况。

　　 2、 现场勘查

　　 评估人员对委估房地产进行了现场勘查、 核实， 对面积进行核查， 核对建筑

　　物的名称、 座落地点、 结构形式、 建筑面积等， 做到账实相符。 对房屋结构、 装

　　修状况等关键、 重要项目详细调查； 重点查看房屋建筑物的周边环境、 地理位置、

　　 21 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　人文景观、 外型、 层数、 高度、 内外装修、 基础设施、 室内设施、 各构件现状、

　　基础状况以及维修使用情况， 填写现场评估勘查表。

　　 3、 市场调查

　　 调查、 收集委估资产所在地与委估资产相类似的可比参照物资料， 分析委估

　　资产与参照物之间的共性与差异， 了解房屋现行交易市场销售价格， 考察周边出

　　租房屋市场状况， 出租价格， 分析、 判断现有承租方未来经营期限等各项参数资

　　料。

　　 4、 评定估算

　　 将选取的参照物与委估资产按时间因素、 交易因素、 区域因素、 个别因素进

　　行分析， 比较共性与个性， 分别予以修正综合确定评估结果。

　　 5、 评估结果汇总

　　 在上述工作基础上， 汇总确定评估结果； 整理归档评估底稿； 撰写房地产评

　　估技术说明 。

　　 三、 评估方法

　　 由于委估资产具有非常活跃的交易市场， 并且周边类似的房地产正在销售，

　　且所收集的资料具有适用性， 将选取的参照物与委估资产按时间因素、 交易因素、

　　区域因素、 个别因素进行分析， 比较共性与个性， 分别予以修正综合确定评估结

　　果。 建筑面积以房屋权属证载面积为准。

　　 市场法评估

　　 市场法是选择市场上与委估房地产相类似、 同区域的近期销售的房地产作为

　　参照物， 从时间因素、 交易因素、 区域因素和个别因素等方面利用参照物的交易

　　价格， 以评估对象的某一或者若干基本特征与参照物的同一及若干基本特征进行

　　比较， 得到两者的基本特征修正系数或基本特征差额， 在参照物交易价格的基础

　　上进行修正， 确定评估值。

　　 22 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 评估价值=参照物成交价格× 修正系数

　　 运用市场法按下列基本步骤进行：

　　 1、 搜集交易实例的有关资料；

　　 2、 选取有效的可比市场交易实例；

　　 3、 建立价格可比基础；

　　 4、 进行交易情况修正；

　　 5、 进行交易日期修正；

　　 6、 进行区域因素修正；

　　 7、 进行个别因素修正；

　　 8、 求得比准价格， 调整确定被评估房地产的含税评估值；

　　 9、 依据相关税费规定扣除相应税金， 确定房地产不含税评估价值。

　　 四、 评估操作实例

　　 【实例】 固定资产房屋建筑物评估明细表第 1 项

　　 1、 基本情况

　　 委估房地产位于北京市东城区发华南里 22 号楼 3 层 4 门 301-2 号， 建筑面积

　　43.46 平方米,共 7 层， 地上 6 层， 地下 1 层， 被评估房屋位于 3 层， 结构为砖混，

　　建于 1995 年， 朝向南。

　　 2、 委估房地产概况

　　 （ 1 ） 区域因素

　　 委估房地产所处地区属北京市东南二内 。 繁华程度繁华、 人口和物业聚集度

　　高， 该地区有天雅红桥大厦、 红桥商业楼、 天雅珠宝城、 天华公馆等。

　　 委估房地产东临幸福大街 59 号院； 南临 国家体育中心； 西临营房西街； 北

　　临北京东城区第二妇幼保健医院。

　　 基础设施完善程度： 委估房地产所在区域达六通一平， 基础配套设施完善。

　　 23 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 公共设施完善程度： 委估房地产周边有北京第五幼儿园、 东城区崇文幼儿园、

　　光明小学、 体育馆路小学、 北京 109 中 ； 医院： 北京市东城区第二妇幼保健医院、 ：

　　中国工商银行北京体育馆路支行、 中国邮政储蓄银行体育馆路邮政所， 公共设施

　　配套完备。

　　 交通便捷度： 委估房地产所在区域， 6 路;34 路;35 路;36 路;41 路;54 路;60 路;72

　　路;116 路;957 路;夜 11 路， 交通便捷度较便捷

　　 环境质量、 周围景观： 空气质量较好， 景观/住宅环境一般。

　　 （2） 个别因素

　　 委估资产新旧程度： 委估房地产建成于 1995 年 6 月 ， 距离评估基准日使用

　　21.02 年， 物业管理和日常维护保养较好。

　　 估价对象房地产所在建筑物共 7 层， 地下 1 层、 地上 6 层， 地下一层地下室，

　　地上为住宅， 结构： 砖混： 外墙水泥砂浆罩面， 刷涂料， 内墙： 混合砂浆、 石灰

　　麻刀抹面刷涂料： 卫生间： 墙面、 地面铺贴瓷砖： 塑钢窗、 实木门包门套， 设有

　　供电系统、 水、 暖、 电、 卫配套设施， 现实际用途为住宅。

　　 3、 评估分析计算

　　 （ 1 ） 选取可比实例

　　 根据委估资产状况， 选择本溪市经济开发区房地产市场上与委估资产结构、

　　功能类似的， 具有较强适用性的可比实例： 营房西街、 安华南里、 法华南里房地产

　　作为参照物， 将委估资产与参照物在区域因素、 个别因素、 时间因素和交易情况

　　等方面进行比较、 修正， 评估出的市场价格。

　　 可比实例 1 ： 营房西街

　　 营房西街， 建筑物共 6 层， 所在层次 1 层， 建于 1991 年， 结构： 砖混结构；

　　繁华程度繁华、 人口和物业聚集度高， 该地区有天雅红桥大厦、 红桥商业楼、 天

　　雅珠宝城、 天华公馆等。 委估房地产东临幸福大街 59 号院； 南临国家体育中心；

　　西临营房西街； 北临北京东城区第二妇幼保健医院。 基础设施完善程度： 委估房

　　地产所在区域达六通一平， 基础配套设施较完善。 公共设施完善程度： 委估房地

　　 24 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　产周边有北京第五幼儿园、 东城区崇文幼儿园、 光明小学、 体育馆路小学、 北京

　　109 中 ； 医院： 北京市东城区第二妇幼保健医院： 中国工商银行北京体育馆路支

　　行、 中国邮政储蓄银行体育馆路邮政所， 公共设施配套完备。 交通便捷度： 委估

　　房地产所在区域， 6 路;34 路;35 路;36 路;41 路;54 路;60 路等， 交通便捷度较便捷

　　 可比实例 1 交易日期为 2016 年 6 月 ， 成交单价取整为 69400 元/平方米， 建

　　筑面积 57.62 平方米， 其土地使用权系以出让方式取得的。 经调查， 该价格属正

　　常交易价格。

　　 可比实例 2： 安华南里

　　 安华南里， 建筑面积 42.36 平方米， 混合结构， 层数 6 层， 所在楼层 2 层，

　　建于 1990 年， 区域内有广渠内 23 路;57 路;夜 7 路、 地铁 7 号线， 繁华程度繁华、

　　人口和物业聚集度高,交通便捷度一般； 基础设施完善程度： 基础配套设施完善，

　　公共设施完善程度： 委估房地产周边有广渠门幼儿园、 北京市第五幼儿园、 培新

　　小学、 北京汇文中学、 广渠门中学分校； 医院： 北京华都中医医院、 龙潭社区卫

　　生服务中心： 中国建设银行、 中国银行幸福大街支行、 家乐福北京广渠门店， 公

　　共设施配套完善。 环境质量、 周围景观： 空气质量较好， 景观/住宅环境一般。

　　 可比实例 2 交易日期为 2016 年 6 月 ， 建筑面积 42.36 平方米， 单价取整为

　　75500 元/平方米， 其土地使用权系以出让方式取得的。 经调查， 该价格属正常交

　　易价格。

　　 可比实例 3： 法华南里

　　 法华南里， 建筑面积 57.27 平方米， 混合结构、 总楼层 6 层， 所在层次 3 层，

　　建于 1995 年， 委估房地产所处地区属北京市东南二内 。 繁华程度繁华、 人口和

　　物业聚集度高， 该地区有天雅红桥大厦、 红桥商业楼、 天雅珠宝城、 天华公馆等。

　　础设施完善程度： 委估房地产所在区域达六通一平， 基础配套设施完善。 公共设

　　施完善程度： 委估房地产周边有北京第五幼儿园、 东城区崇文幼儿园、 光明小学、

　　体育馆路小学、 北京 109 中 ； 医院： 北京市东城区第二妇幼保健医院、 ： 中国工

　　商银行北京体育馆路支行、 中国邮政储蓄银行体育馆路邮政所， 公共设施配套完

　　 25 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　备。交通便捷度： 委估房地产所在区域， 6 路;34 路;35 路;36 路;41 路;54 路;60 路;72

　　路;116 路;957 路;夜 11 路， 交通便捷度较便捷

　　 可比实例 3 交易日期为 2016 年 6 月 ， 单价取整为 74550 元/平方米， 所在层

　　次为中楼层， 共 6 层， 其土地使用权系以出让方式取得的。 经调查， 该价格属正

　　常交易价格。

　　 其土地使用权系以出让方式取得。 经调查， 该价格属正常交易价格。

　　 （2） 委估资产与可比实例的 比较因素条件说明

　　 比较因素条件说明表

　　比较因素 待估物业 实例一 实例二 实例三

　　名称 法华南里 营房西街 安华南里 法华南里

　　交易价格 （元/m2） 待估 69,400.00 75,500.00 74,500.00

　　房屋用途 住宅 住宅 住宅 住宅

　　土地用途 住宅 住宅 住宅 住宅

　　土地级别 同一级别 同一级别 同一级别 同一级别

　　土地性质 国有出让土地 相似 相似 相似

　　交易情况 正常 相似 相似 相似

　　交易日期 2016 年 6 月 2016 年 6 月 2016 年 6 月 2016 年 6 月

　　 繁华程度 繁华 相似 相似 相似

　　 区 交通便捷度 一面邻路， 较便捷 相似 略不便捷 相似

　　 域因 环境质量 较好 相似 相似 相似

　　 素 空气/景观 较好 相似 相似 相似

　　 公共配套设施 完善 相似 相似 相似

　　 其他 较好 相似 略完善 相似

　　 临街状况 一面邻路， 支干道 相似 相似 相似

　　 新旧程度 1995 年 6 月 略旧 略旧 相似

　　 装修 普通装修 相似 略好 较好

　　 配套设施 无 相似 相似 相似

　　 个别 平面布置 较合理 相似 略合理 相似

　　 素因 使用功能 住宅 相似 相似 相似

　　 结构类型 砖混 相似 相似 相似

　　 楼层 3/6 略差 略差 较差

　　 朝向 南北 相同 相同 相同

　　 停车位数 一般 相似 略好 相似

　　 其他 较好 相似 略完善 相似

　　 26 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　年期 修正 土地剩余年限 48.98 47.00 47.00 46.98

　　 （3） 修正系数的确定

　　 时间因素的修正

　　 交易日期修正系数=评估基准日价格指数/比较实例交易时点价格指数设定

　　可比实例交易时点价格指数为 100， 各可比实例交易日期与评估基准日相近， 市

　　场价格变化很小， 无需进行交易日期修正， 故修正系数为 100/100。

　　 交易因素的修正

　　交易因素修正系数=委估资产正常交易情况指数/比较实例的交易情况指数。

　　 设定委估资产的正常交易指数为 100， 委估资产与可比实例 1、 2、 3 均为现

　　房， 可以正常交易， 故对实例 1 、 2、 3 无需进行修正， 交易因素修正系数为均

　　100/100。

　　 区域因素修正

　　 区域因素修正系数=委估资产区域因素指数/比较实例的区域因素指数 （委估

　　资产和 比较实例的区域因素见上表）

　　 个别因素修正

　　 个别因素修正系数=委估资产个别因素指数/比较实例的个别因素指数 （委估

　　房产和可比实例的区域因素见上表） 比较因素条件指数见下表：

　　 比较因素条件指数表

　　比较因素 待估物业 实例一 实例二 实例三

　　名称 法华南里 营房西街 安华南里 法华南里

　　交易价格 （元/平方米） 待估 69,400.00 75,500.00 74,500.00

　　房屋用途 100 100 100 100

　　土地用途 100 100 100 100

　　土地级别 100 100 100 100

　　土地性质 100 100 100 100

　　交易情况 100 100 100 100

　　交易日期区 100 100 100 100

　　素 域 繁华程度 100 100 100 100

　　 因 交通便捷度 100 100 99 100

　　 27 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 环境质量 100 100 100 100

　　 景观 100 100 100 100

　　 公共配套设施 100 100 100 100

　　 其他 100 100 101 100

　　 临街状况 100 100 100 100

　　 新旧程度 100 99 99 100

　　 装修 100 100 101 102

　　 配套设施 100 100 100 100

　　个别 平面布置 100 100 101 100

　　素因 使用功能 100 100 100 100

　　 结构类型 100 100 100 100

　　 楼层 100 99 99 98

　　 朝向 100 100 100 100

　　 停车位数 100 100 101 100

　　 其他 100 100 101 100

　　年期 修正

　　 土地剩余年限 100.00 99.30 99.30 99.20

　　 比准价格=可比实例价格× 时间因素修正系数× 区域因素修正系数

　　× 个别因素修正系数

　　 （4） 评估价格的确定

　　 各项因素修正及确定比准价格的具体情况见下表：

　　 比较因素修正系数表

　　比较因素 待估物业 实例一 实例二 实例三

　　名称 法华南里 营房西街 安华南里 法华南里

　　交易价格 （元/m2） 待估 69,400.00 75,500.00 74,500.00

　　房屋用途 100/100 100/100 100/100 100/100

　　土地用途 100/100 100/100 100/100 100/100

　　土地级别 100/100 100/100 100/100 100/100

　　土地性质 100/100 100/100 100/100 100/100

　　交易情况 100/100 100/100 100/100 100/100

　　交易日期 100/100 100/100 100/100 100/100

　　 繁华程度 100/100 100/100 100/100 100/100

　　域区 交通便捷度 100/100 100/100 100/99 100/100

　　因 环境质量 100/100 100/100 100/100 100/100

　　素 景观 100/100 100/100 100/100 100/100

　　 公共配套设施 100/100 100/100 100/100 100/100

　　 28 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 其他 100/100 100/100 100/101 100/100

　　 小计 1.0000 1.0000 1.0001 1.0000

　　 临街状况 100/100 100/100 100/100 100/100

　　 新旧程度 100/100 100/99 100/99 100/100

　　 装修 100/100 100/100 100/101 100/102

　　 配套设施 100/100 100/100 100/100 100/100

　　个 平面布置 100/100 100/100 100/101 100/100

　　别因 使用功能 100/100 100/100 100/100 100/100

　　素 结构类型 100/100 100/100 100/100 100/100

　　 楼层 100/100 100/99 100/99 100/98

　　 朝向 100/100 100/100 100/100 100/100

　　 停车位数 100/100 100/100 100/101 100/100

　　 其他 100/100 100/100 100/101 100/100

　　 小计 1.0000 1.0203 0.9805 1.0004

　　年期 修正

　　 土地剩余年限 100/100 100/99.3 100/99.3 100/99.2

　　 合计 1.0000 1.0275 0.9875 1.0085

　　比准价格（元/平方米） 73,670.00 71,308.00 74,556.00 75,131.00

　　 考虑到可比实例中实例 1、 实例 2、 实例 3 计算的价格较为接近， 因此评估

　　人员采取对经修正后的比准价格算术平均得到委估房地产主体的市场单价。

　　 = （71,308.00＋74,556.00＋75,131.00） /3

　　 =73,670.00 （元/平方米） 取整

　　 即评估单价 73,670.00 元/平方米， 为委估房地产的市场单价。

　　 4、 含税评估值

　　 评估价值＝评估单价×建筑面积

　　 ＝73,670.00×43.36

　　 ＝3,201,700.00 （元）

　　5、 评估价值确定

　　 依据财税[2016]36 号< 财政部 国家税务总局 《关于全面推开营业税改征增

　　值税试点》 的通知>，《 国家税务总局关于发布 《纳税人转让不动产增值税征收

　　管理暂行办法》 的公告》 2016 年第 14 号， 按照 5% 的征收率计算应纳税额， 计

　　算如下：

　　 29 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 评估值=含税评估值÷ （ 1+5% ）

　　 =3,201,700.00÷ （ 1+5% ）

　　 =3,049,200.00 （元）

　　 五、 评估结果

　　 在实施了上述资产评估方法和程序后， 固定资产—建筑物， 在 2016 年 6 月

　　30 日所表现的市场价值， 得出如下评估结果：

　　 建筑物评估结果汇总表

　　 金额单位： 人民币万元

　　 科目名称 账面价值 评估价值 增值额 增值率%

　　 房屋建筑物 19.16 304.92 285.76 1,491.60

　　 构筑物 17.85 26 8.15 45.69

　　 建筑物类合计 37.01 330.92 293.91 794.28

　　 30 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 机器设备评估技术说明

　　 一、 评估范围

　　 “ 三峡财务公司” 纳入本次资产评估范围的固定资产——机器设备分类汇总

　　如下：

　　 机器设备分类汇总表

　　 单位： 台(套、 项、 辆)

　　 类别 项数 数量 账面原值 账面净值 原值比例(%)

　　 车辆 12 12 4,864,903.00 795,184.94 33.29

　　 电子设备 849 886 8,820,779.77 1,422,374.43 60.38

　　 其他设备 63 63 926,257.00 289,584.48 6.33

　　 合计 924 961 14,611,939.77 2,507,143.85 100

　　 （一） 基本情况

　　 “ 三峡财务公司” 是经中国人民银行批准， 于 1997 年 11 月成立的， 专门服

　　务于中国长江三峡集团公司及其成员单位的非银行金融机构， 经营范围包括对成

　　员单位办理财务和融资顾问 、 信用鉴证及相关的咨询、 代理业务等。

　　 （二） 机器设备技术、 使用状况

　　 1、 车辆状况

　　 车辆主要为轿车、 越野车、 商务车及面包车等， 为 2006 年及以后购置并投

　　入使用 ， 至评估基准日委估车辆正常驾驶， 整体状况良好， 使用率及维修保养正

　　常， 年检合格， 无重大交通事故记录。

　　 2、 电子设备状况

　　 电子设备主要为电脑、 小型计算机、 打印机、 复印机、 扫描仪、 服务器、 交

　　换机、 空调、 监控设备等， 为 2006 年及以后陆续购置并投入使用的， 至评估基

　　 31 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　准日近期购置的电子设备整体性能及存置使用状况良好， 满足办公的需求。 部分

　　早期购置的电子设备性能相对落后， 状况一般。

　　 3、 其他设备状况

　　 其他设备主要为办公家具、 保险柜、 货架及机架等， 为 2008 年及以后陆续

　　购置并投入使用的， 至评估基准日该类其他设备整体性能及存置使用状况良好，

　　满足日常办公的需求。

　　 （三） 现场勘查结果

　　 经审核机器设备类资产账表、 账实相符， 企业日常对该类资产建立了定期维

　　护保养， 使用状况良好， 存置条件良好， 正常使用 。

　　 （ 四 ） 账面价值构成

　　 纳入本次评估范围中的设备中包含购置价 （运杂费、 安装费、 ） ； 车辆账面

　　原值包含购置价、 相关税费、 手续费； 电子设备账面原值包含购置价。

　　 二、 评估过程

　　 1、 前期准备

　　 对纳入评估范围的设备类资产构成情况进行初步了解， 指导企业填写机器设

　　备评估申报明细表， 根据被评估单位提供的评估明细表及相关现场勘查资料， 审

　　核索取资料是否真实、 完整、 有效， 审验账面价值构成情况。 收集主要设备的购

　　置合同及技术档案、 原始发票、 车辆行驶证等资料。 了解设备购置时间及投入使

　　用时间， 结合设备运行、 维护资料分析鉴别资产使用状况。

　　 2、 现场勘查

　　 根据被评估单位提供的机器设备资产清查评估明细表， 对机器设备进行现场

　　勘查， 并结合企业的行业特点从用途、 现实状况等全面考虑做出判断； 收集设备

　　 32 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　的技术资料， 调查了解设备原始购置情况及设备运行情况， 对设备的工作环境、

　　工作负荷、 技术状况进行现场了解与勘查， 综合分析判断设备综合成新率。

　　 3、 评定估算

　　 根据机器设备勘查结果， 按照评估基准日的现行市场价格和取费标准， 分别

　　通过市场途径、 成本途径进行询价、 计算， 确定设备购置价， 考虑各项取费标准

　　和其他税费率进行评定估算； 在完成设备单项评估值的估算后， 对同类设备的评

　　估价值进行横向对比、 分析和调整。

　　 4、 评估汇总

　　 在实施上述评估程序基础上汇总评估结果， 编制固定资产清查评估汇总表，

　　同时将评估过程的作业表、 询价记录、 原始凭证等整理归档评估底稿。 分别选取

　　账面价值较大的、 具有代表性的主要设备作为评估案例， 撰写机器设备评估技术

　　说明 。

　　 三、 评估方法

　　 根据本次评估的目的及具体情况， 主要采用成本法。

　　 机器设备评估的成本法是通过估算机器设备的重置成本， 从而计算确定机器

　　设备资产评估值的方法。

　　 设备类资产的基本计算公式为：

　　 评估值=重置全价×成新率

　　 重置全价=设备的直接费用 －设备进项税

　　 直接费用即机器设备的购置价或建造价、 运杂费、 安装调试费和必要的附

　　件配套装置费。

　　 增值税进项税 =设备购置价/1.17×0.17

　　 式中 ： 1.17 为 1+17% ， 17%为现行增值税税率， 购置价含增值税的， 扣除

　　相应的增值税进项税。

　　 33 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 （一） 重置成本的确定

　　 车辆重置成本的确定：

　　 通过市场询价， 加计车辆购置税、 其他合理费用 ， 确定重置成本。

　　 重置成本=车辆购置价+车辆购置税+其他合理费用 －进项税

　　 车辆进项税计算公式：

　　 进项税=车辆含税购置价÷ （ 1+增值税率） × 增值税率

　　 办公用电子设备通过市场询价确定重置成本。

　　 购置价的确定

　　 通过市场询价或参考商家的价格表、 2016 年 《全国办公设备及家用电器报

　　价》 ； 万车网 的价格信息等， 并考虑其价格可能浮动因素确定，

　　进行相应调整予以确定。

　　 （二） 成新率的确定

　　 1、 各种年限的确定

　　 经济寿命年限： 根据“ 资产评估常用数据与参数手册” 中所推荐的数值确

　　定；

　　 已使用年限： 根据已安装使用日期至评估基准日的时间结合设备的开机率确

　　定；

　　 尚可使用年限： 一般按经济寿命年限减去已使用年限的差值， 或者评估专业

　　人员通过了解现场设备使用情况， 制造质量， 磨损程度， 维修水平等条件， 并与

　　技术人员 、 设备管理人员综合考虑分析共同确定。

　　 成新率= （经济寿命年限-已使用年限） /经济寿命年限× 100%

　　 2、 车辆成新率的确定

　　 根据“ 资产评估常用数据与参数手册” 的相关规定， 参照商务部、 发改委、

　　公安部和环境保护部令 2012 年第 12 号 《机动车强制报废标准规定》 （2013 年 5

　　 34 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　月 1 日执行） ， 结合车辆的类型分别运用年限法、 里程法计算其成新率， 按孰低

　　原则确定。 以此为限， 评估人员依据对车辆的现场观察评定的情况， 通过调查了

　　解车辆的运行情况、 使用强度、 频度、 日常维护保养及大修理情况， 对理论成新

　　率予以修正， 将修正后的理论成新率作为其综合成新率。 其计算方法：

　　 年限法成新率=(规定使用年限- 已使用年限)/ 规定使用年限× 100%

　　 里程法成新率=(规定行驶里程- 已行驶里程)/ 规定行驶里程× 100%

　　 综合成新率= （年限法成新率/里程法成新率） × 修正系数

　　 四、 评估操作实例

　　 【实例一】 “ 奥迪轿车” 车辆评估明细表第 7 项

　　 1、 基本情况

　　 牌照号码： 京 N7VZ78

　　 规格型号： 奥迪 FV7201TFCVTG

　　 生产厂家： 一汽大众汽车有限公司

　　 启用日期： 2011 年 8 月

　　 行驶里程： 12000 公里

　　 2、 技术参数

　　 发电机型号： BPJ

　　 发动机排气量： 1984ml

　　 变速器形式： 手自一体

　　 排档及位置： 6 档地排

　　 驱动方式： 前置前驱

　　 最大功率： 125kw

　　 车厢形式： 三厢

　　 车门数： 4 门

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　　 载客人数： 5 人

　　 最高时速： 220km/h

　　 外部尺寸： 5035×1855×1485mm

　　 总质量/整备质量： 2215kg/1750kg

　　 3、 车辆概况

　　 该奥迪轿车于2011年8月购置并投入使用， 为“ 三峡财务公司” 办公用车，

　　属非营运车辆。 至评估基准日该奥迪轿车正常行驶， 年检合格， 车体外观及内饰

　　完好， 仪表齐全显示正常， 各控制装置及电气系统工作正常， 正常维护保养， 无

　　交通事故及大修记录。

　　 4、 重置成本的确定

　　 （ 1 ） 购置价

　　 经网上查询及向北京市有关汽车经销商询价， 同时通过对边界汽车市场的调

　　查了解， 确定该奥迪 FV7201TFCVTG 型奥迪轿车评估基准日的购置价格为：

　　342,000.00 元。

　　 （2） 其他各项税费

　　 车辆购置税按照 10%计取

　　 其他牌照费按照 500.00 元计取

　　 含税重置成本=车辆购置价× （ 1 ＋ 10%/ （ 1 ＋ 17% ）） + 牌照费

　　 = 342,000.00 元× （ 1 ＋ 10%/ （ 1 ＋ 17% ）） +500.00 元

　　 = 371,730.00 元

　　 可抵扣增值税=342,000.00× 17%/ （ 1+17% ）

　　 =49,690.00 元

　　 车辆重置成本=含税重置成本－可抵扣增值税

　　 =371,730.00 元－49,690.00 元

　　 =322,040.00 元

　　 5、 成新率的确定

　　 36 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 （ 1 ） 以年限法计算成新率

　　 依据 《资产评估常用数据与参数手册》 中的规定， 该类轿车的经济使用年

　　限为 15 年。 该奥迪轿车至评估基准日已使用 4 年 10 个月 ， 折合为 4.84 年，

　　 年限法成新率= （ 1-已使用年限/规定使用年限） × 100%

　　 = （ 1-4.84/15） × 100%

　　 = 68%

　　 （2） 以行驶里程计算成新率

　　 依据 《资产评估常用数据与参数手册》 中的规定， 该类轿车的经济行驶里

　　程为 500000 公里。 该奥迪轿车至评估基准日的行驶里程为 120000 公里。

　　 里程法成新率= （ 1-已行驶里程/规定行驶里程） × 100%

　　 = （ 1-120000/500000） × 100%

　　 = 76%

　　 （3） 确定综合成新率

　　 依据《资产评估常用数据与参数手册》 中有关车辆评估理论相关内容的规定，

　　在车辆评估中如无特殊原因， 车辆的综合成新率以孰低法计取， 即选取年限法成

　　新率与里程法成新率较低者为该车的综合成新率。

　　 根据该奥迪轿车的具体情况， 确定其综合成新率为： 68％。

　　 6、 评估值的确定

　　 评估值=重置成本× 综合成新率

　　 = 322,040.00 元× 68%

　　 =218,987.00 元 （取整）

　　 【实例二】 “ 台式计算机” 电子设备评估明细表第 814 项

　　 1、 基本情况

　　 设备名称： 台式计算机

　　 规格型号： 戴尔 optiplex 9020SFF

　　 生产厂家： 戴尔 （ 中国 ） 有限公司

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　　 启用日期： 2016 年 4 月

　　 设备数量： 1 台

　　 设备状态： 在用

　　 2、 技术参数

　　 产品类型： 商用

　　 屏幕尺寸： 1,3.3 英寸

　　 操作系统： Linux

　　 主板芯片组： Intel 芯片组

　　 CPU 型号： Intel 酷睿 i7 4790

　　 CPU 主频： 3.6GHz

　　 核心数： 四核心八线程

　　 三级缓存： 6MB

　　 内存容量： 8GB

　　 内存类型： DDR3 1600MHZ

　　 硬盘容量： 1TB

　　 光驱类型： DVD 刻录

　　 显卡容量： 1GB

　　 音频系统： 声卡、 集成

　　 网络通信： 有线网卡

　　 外设： 鼠标、 键盘、 读卡器、 音箱

　　 该台式计算机为 2016 年 4 月购置启用 ， 至评估基准日 在用状况基本良好，

　　机体及附配件齐全完好、 清洁整齐、 维护较好， 能够满足日常工作需要。

　　 3、 重置成本的确定

　　 （ 1 ） 购置价

　　 根据市场调查询价 ， 该型号规格 的戴尔台式计算机现行含税购置价为

　　6,200.00 元。

　　 38 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 设备进项税=设备购置价/ （ 1+17% ） × 17%

　　 =6,200.00/ （ 1+17% ） × 17%

　　 =901.00 （元）

　　 （2） 各项费用及资金成本

　　 由于该设备安装简单， 且购置价较低， 故不考虑其他费用及资金成本。

　　 重置成本=设备购置价-设备进项税

　　 =6,200.00-901.00

　　 =5,300.00 （元） 取整

　　 4、 成新率的确定

　　 该类电子设备的规定 （推荐） 经济寿命年限为 5 年， 截止评估基准日 该台式

　　计算机已使用 2 个月 ， 合 0.03 年。

　　 年限法成新率= （经济寿命年限- 已使用年限） /经济寿命年限× 100%

　　 = （5-0.03） /5× 100%

　　 =96% （取整）

　　 5、 评估值的确定

　　 评估值=重置成本× 成新率

　　 = 5,300.00× 96%

　　 = 5,088.00 （元）

　　 五、 评估结果

　　 通过实施上述评估过程和方法， 得出以下评估结果：

　　 39 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 机器设备评估结果汇总表

　　 金额单位： 人民币万元

　　 项目 账面价值 评估价值 增值额 增值率%

　　 A B C=B-A D=(B-A)/A

　　 车辆 79.52 209.40 129.88 163.33

　　 电子设备 142.24 144.76 2.52 1.77

　　 其他设备 28.96 39.81 10.85 37.47

　　 合计 250.72 393.97 143.25 57.14

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　　 在建工程评估技术说明

　　 一、 评估范围

　　 本次在建工程评估范围为“ 三峡财务公司” 申报 1 项， 账面价值 1,747.51 万

　　元。

　　 （一） 基本情况

　　 申报的在建工程为应按照宜昌市西陵区政府 《沿江大道 44-45 号、 北门外正

　　街 30-72 双号合围地块棚户区改造项目房屋征收安置赔偿方案》 ， “ 三峡财务公

　　司” 所属房屋的还建款项。

　　 “ 三峡财务公司” 原在宜昌沿江大道拥有房屋， 其面积为 2,551.4 平方米，

　　属于此次征收范围 。 其所属 2,551.4 平方米房屋评估赔偿 2,000.75 万元， 2016 年、

　　2017 年两年过渡费 225.60 万元， 总计 2,226.35 万元； 还建公司房屋 2,652.05 平

　　方米， 总价为 1,747.51 万元。

　　 （二） 在建工程勘查结果

　　 经审核在建工程账账、 账表、 账实相符。

　　 （三） 账面价值构成

　　 纳入本次评估范围的在建工程——为“ 三峡财务公司” 所属房屋的还建款项。

　　 二、 评估过程

　　 1、 前期准备

　　 41 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 对纳入评估范围的在建工程情况进行初步了解， 指导企业填写在建工程评估

　　申报明细表及相关资料。 根据被评估单位提供的评估明细表及相关资料， 结合查

　　验原始凭证， 验证资产权属是否清晰。

　　 2、 现场勘查

　　 现场实地勘查在建工程的形象进度， 对关键、 重要项目详细调查， 核实按照

　　合同条款执行情况， 工程付款情况； 填写现场评估勘查表。

　　 3、 评定估算

　　 通过实地勘查并对所收集资料数据进行认真整理、 分析， 根据在建工程项目

　　状况， 确定评估方法， 计算在建工程评估值。

　　 4、 评估结果汇总

　　 在上述工作基础上， 汇总确定评估结果； 整理归档评估底稿； 按在建工程实

　　际状况， 撰写在建工程评估技术说明 。

　　 三、 评估方法

　　 根据在建工程项目状况， 工程进度情况， 结合所收集资料数据进行认真整理、

　　分析， 选取评估方法。

　　 四、 评估结果

　　 通过实施上述评估过程和方法， 得出以下评估结果：

　　 在建工程评估结果汇总表

　　 金额单位： 人民币万元

　　 项 目 帐面价值 评估价值 增值额 增值率%

　　 A B C=B-A D= （B-A） /A

　　 在建工程 1,747.51 1,747.51 - -

　　 在建工程合计 1,747.51 1,747.51 - -

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　　 无形资产评估技术说明

　　 一、 评估范围

　　 纳入本次评估范围的其他无形资产为“ 三峡财务公司” 所拥有的办公软件，共计 15 项， 无形资产评估前账面价值合计 484.30 万元。

　　 （一） 基本状况各类财务、 管理软件等共计 15 项， 主要为资金债务管理系统 NC接口 、 绩效

　　管理系统、 oracle 系统等软件， 其中 7 项为企业购买， 8 项为企业委托第三方开

　　发使用 。 软件均安置于“ 三峡财务公司” 办公区域内 。 经审核， 企业申报的各类

　　软件均在用 。

　　 无形资产账面价值构成： 各类软件的原始入账价值为实际购置成本价， 账面

　　价值为摊余价值。 企业无形资产按实际成本计价， 摊销期按预计使用年限， 采用

　　直线法摊销； 不计提减值准备。

　　 二、 评估过程

　　 1、 前期准备

　　 对纳入评估范围的各类无形资产分布情况进行初步了解， 指导企业填写无形

　　资产评估申报明细表及相关资料。 根据被评估单位提供的评估明细表及相关现场

　　勘查资料， 审核索取资料是否真实、 完整、 有效。 审验账面价值构成情况， 有无

　　进行过评估并根据评估结果进行了会计处理； 企业摊销及计提减值政策及执行情

　　况； 了解并索取购置。 关注无形资产权属是否清晰， 有无抵押、 质押、 担保、 诉

　　讼事项。

　　 2、 现场勘查

　　 43 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 根据被评估单位提供的无形资产评估明细表， 与企业相关人员对各项无形资

　　产进行分析鉴定， 索取各项无形资产法律权属证明资料， 购置合同， 查验原始入

　　账发票等会计资料， 确定资产的真实性、 存在性、 完整性， 调查、 了解无形资产

　　的实际使用 、 技术状况， 收益方式、 获利能力， 了解无形资产日常维护、 升级使

　　用情况。 分析鉴别无形资产未来使用方式、 收益价值。

　　 3、 市场调查

　　 收集无形资产市场销售价格等有关计价依据。

　　 4、 评定估算

　　 根据现场勘查结果及所收集资料数据进行认真整理、 分析， 按照评估基准日

　　的现行市场价格进行评定估算。

　　 5、 评估汇总

　　 将无形资产评估结果汇总， 编制评估工作底稿， 整理归档， 撰写无形资产评

　　估说明 。

　　 三、 评估方法

　　 （一） 软件评估方法

　　 （ 1 ） 根据所收集资料分析各项应用软件单独不具有获利能力， 并且近期市

　　场上同类型的软件有可比实例销售价格， 根据市场销售价格， 考虑应用软件版本

　　的功能性贬值因素， 考察其在用状况， 综合分析、 计算， 采用市场法确定“oracle

　　系统”等软件的评估值。 市场法评估值计算公式：

　　 评估值=该项资产购置价÷ （ 1+进项税率）

　　 对已使用多年尚未升级的应用软件应扣除功能性贬值。

　　 评估值=该项资产购置价÷ （ 1+进项税率） × （ 1-功能性贬值率）

　　 功能性贬值率=该项资产累计升级费用÷该项资产购置价×100% 。

　　 （2） 考虑到“ 三峡财务公司” 的电子服务系统、 客户综合服务系统、 资金

　　 44 北京卓信大华资产评估有限公司

　　三峡财务有限责任公司拟吸收合并

　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　债务管理系统 NC接口等均为被评估单位委托第三方自主开发、 适用于“ 三峡财

　　务” 企业自身特点的软件。 考虑到此类软件不易获得市场交易价格， 本次对被评

　　估单位申报的该类软件采用账面原值与居民消费价格指数的几何增长率共同确

　　定评估值。

　　 四、 评估结果

　　 通过实施上述评估程序和方法， 得出以下评估结果：

　　 无形资产评估结果分类汇总表

　　 金额单位： 人民币万元

　　 内容或名称 帐面价值 评估价值 增减值额 增值率%

　　 应用软件等 484.30 1,454.47 957.61 200.32

　　 合 计 484.30 1,454.47 957.61 200.32

　　 45 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 递延所得税资产评估技术说明

　　 一、 评估范围

　　 纳入本次评估范围的递延所得税资产为“ 三峡财务公司” 申报的可供出售金

　　融资产减值准备、 应收账款、 其他应收款的坏账准备， 贷款及垫款减值准备以及

　　提取应付职工薪酬形成的可抵扣暂时性差异， 在以后期间可抵减企业所得税纳税

　　义务的递延资产， 账面价值 2,887.39 万元。

　　 二、 评估过程及方法

　　 评估人员审验递延所得税资产账账、 账表与纳税申报数是否相符， 核实、 了

　　解了企业会计政策与税务规定的差异， 查验递延所得税资产的原始入账凭证， 了

　　解产生原因、 时间和预计转回时间等信息， 分析、 判断企业未来是否有足够的应

　　纳税所得额。

　　 根据本次评估中对于应收账款、 其他应收款项在分析其可回收性的基础上确

　　定评估值， 本次评估中对于企业应收账款、 其他应收款项的坏账损失形成的递延

　　所得税资产按核实后的数值评估。

　　 对于发放贷款及垫款、 应预提的职工薪酬所形成的可抵扣的时间性差异的递

　　延所得税资产， 以核实后的计提基数账面值乘以被评估单位适用的所得税率确定

　　评估值。

　　 三、 评估结果

　　 通过实施上述评估程序和方法， 得出以下评估结果：

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 评估前递延所得税资产账面价值 2,887.39 万元， 评估价值 2,476.18 万元， 减

　　值 411.22 万元， 减值率 14.24 % 。

　　 47 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 负债评估技术说明

　　 一、 评估范围

　　 纳入本次评估范围的负债 合计 5,203,749.05 万元 ， 包括 ： 吸收存 款

　　5,025,647.76 万元、 应付职工薪酬 273.14 万元、 应缴税费 3,389.14 万元、 应付利

　　息 6,779.05 万元、 递延所得税负债 7,603.68 万元、 其他负债 160,056.28 万元。

　　 二、 评估过程及方法

　　 1、 吸收存款

　　 主要内容为吸收内部成员单位存款。 评估人员抽查有关账簿记录、 核查是否

　　有未达款项， 核查期后付款情况， 并选取金额较大或异常的款项进行函证， 并结

　　合替代性审核。 根据核查和回函情况确定应付款项的真实性和完整性。 经核实应

　　付账款账面值与会计报表、 总账、 明细账、 评估明细表核对相符。 本次评估以核

　　实后的账面值确定评估值。

　　 2、 应付职工薪酬

　　 主要内容为短期薪酬、 离职后福利-设定提存计划。 短期薪酬包括工资、 奖

　　金、 社会保险费等； 设定的提存计划包括基本养老保险、 失业保健金。 通过查阅

　　原始凭证、 账簿记录， 对各项经费计提、 发放、 支付的真实性的、 完整性进行验

　　证。 经核实应付职工薪酬账面值与会计报表、 总账、 明细账、 评估明细表核对相

　　符。 本次评估以核实后的账面值确定评估值。

　　 3、 应交税费

　　 主要内容为增值税、 所得税、 城建税、 教育费附加等。 评估人员查阅被评估

　　单位纳税申报表； 了解其适用的税种、 计税基础、 税率； 查阅企业纳税凭证， 检

　　 48 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　查应交税费计提是否正确、 缴纳是否及时， 对其真实性、 完整性进行验证。 经核

　　实账面值与会计报表、 总账、 明细账、 评估明细表核对相符。 本次评估以核实后

　　的账面值确定评估值。

　　 4、 应付利息

　　 为应付定期存款利息、 通知存款利息。 评估人员通过抽查有关账簿记录、 贷

　　款合同资料， 复核、 计算应计利息的正确性； 核查期后支付情况； 根据核查和回

　　函情况确定应付利息的真实性和完整性。 经核实应付利息账面值与会计报表、 总

　　账、 明细账、 评估明细表核对相符。 本次评估以核实后的账面值确定评估值。

　　 5、 递延所得税负债

　　 为企业按 《企业会计准则》 计提的因可供出售金融资产及交易性金融资产公

　　允价值变动形成的所得税负债。 我们查阅被评估单位纳税申报表， 了解其适用的

　　税种、 计税基础、 税率， 检查计提是否正确， 对其真实性、 完整性进行验证。 经

　　核实递延所得税负债账面值与会计报表、 总账、 明细账、 评估明细表核对相符。

　　本次评估以核实后的延期收益， 按照企业适用的所得税税率确定评估值。

　　 6、 其他负债

　　 主要核算其他应付款、 代理业务负债、 代理兑付款项、 应付账款、 专项应付

　　款。 评估人员通过抽查有关账簿记录， 核查是否有未达款项， 对款项发生时间 、

　　原因， 进行分析； 核查期后支付情况。 根据核查情况确定应付款项的真实性和完

　　整性。 经核实其他负债账面值与会计报表、 总账、 明细账、 评估明细表核对相符。

　　本次评估以核实后的账面值确定评估值。

　　 三、 评估结果

　　 通过实施上述评估程序和方法， 得出以下评估结果：

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　　湖北能源财务有限公司资产评估项目 资产评估说明

　　 负债评估结果汇总表

　　 金额单位： 人民币万元

　　 科目名称 帐面价值 评估价值 增减值 增值率%

　　 吸收存款 5,025,647.76 5,025,647.76 - -

　　 应付职工薪酬 273.14 273.14 - -

　　 应交税费 3,389.14 3,389.14 - -

　　 应付利息 6,779.05 6,779.05 - -

　　 递延所得税负债 7,603.68 7,603.68 - -

　　 其他负债 160,056.28 160,056.28 - -

　　 合计 5,203,749.05 5,203,741.48 - -

　　 50 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 市场法评估技术说明

　　 一、 评估对象

　　 本次评估对象为委托方所指定的应用于本次经济行为所涉及“ 三峡财务公

　　司” 的股东全部权益， 账面价值 482,605.85 万元。

　　 （一） 基本概况

　　 企业名称： 三峡财务公司有限责任公司

　　 注册地址： 北京市海淀区玉渊潭南路1号

　　 企业性质： 其他有限责任公司

　　 法定代表人： 杨亚

　　 注册资本： 300000万元

　　 三峡财务公司有限责任公司 （ 以下简称“ 三峡财务公司” ） ， 经中国人民银

　　行批准， 于 1997 年 11 月成立， 专门服务于中国长江三峡集团公司及其成员单位

　　的非银行金融机构。

　　 截止至评估基准日 ， “ 三峡财务公司” 的注册资本为 30 亿元， 股权结构为：

　　中国长江三峡集团公司出资金额 176,704 万元， 占比 58.90% ； 中国长江电力股

　　份公司出资金额 64,496 万元， 占比 21.50% ； 中国三峡新能源公司和中国水利电

　　力对外公司的出资金额均为 25,004 万元， 占比均为 8.335% ； 长江三峡技术经济

　　发展有限公司出资金额 7,050 万元， 占比 2.35% ； 长江三峡实业有限公司出资金

　　额 1,742 万元， 占比 0.58% 。

　　 经营管理情况

　　 主要经营范围： 对成员单位办理财务和融资顾问 、 信用签证及相关的咨询、

　　代理业务； 协助成员单位实现交易款项收付； 对成员单位提供担保； 对成员单位

　　之间的委托贷款及委托投资； 对成员单位办理票款承兑与贴现； 办理成员单位之

　　 51 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　间的内部转账结算及相应的结算、 清算方案设计； 吸收成员单位的存款； 对成员

　　单位办理贷款及融资租赁； 从事同行业拆借； 经批准发行财务公司债券； 承销成

　　员单位的企业债券； 对金融机构的股权投资； 有价证券投资； 成员单位产品的买

　　方信贷及融资租赁； 中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

　　 公司业务情况：

　　 2011 年 7 月 ， “ 三峡财务公司” 迁址北京， 并设立宜昌分公司 ， 形成北京、

　　宜昌 、 成都三地办公格局， 经过 18 年的发展， 服务范围由宜昌扩展至全国和海

　　外， 管理自营及委托资产规模超过 1200 亿元。

　　 “ 三峡财务公司 ” 自 1997 年——2015 年累计实现利润总额 55.26 亿元； 年

　　平均净资产收益率 14.33% ； 为集团管理现金资产累计实现收益 40.21 亿元； 委托

　　贷款累计为集团节约业务支出 2.71 亿元； 减免结算业务手续费、 保函业务手续

　　费等超过 3000 万元。 其中“ 十二五” 期间累计实现利润总额 34.02 亿元； 2015

　　年利润总额是 2010 年的 3.71 倍； 年平均利润复合增长率超过 30% ； 来自于外部

　　市场的收入比例超过 50% 。

　　 “ 三峡财务公司” 发挥内源融资平台功能， 开展自营和委托贷款业务， 提高

　　了集团内部资金使用效率， 方便了成员单位的现金流管理和债务管理， 在集团优

　　化债务结构和降低融资成本中发挥了积极作用 。

　　 “ 三峡财务公司” 评估基准日 的报表数据如下表：

　　 金额单位： 人民币万元

　　 科目名称 帐面价值 科目名称 帐面价值

　　 现金及存放中央银行款项 366,921.77 吸收存款 5,025,647.76

　　 存放同业及其他金融机构 1,895,317.95 应付职工薪酬 273.14

　　 款项应收票据

　　 交易性金融资产 13,588.37 应交税费 3,389.14

　　 应收利息 3,889.82 应付利息 6,779.05

　　 发放贷款及垫款 3,049,011.45 递延所得税负债 7,603.68

　　 其他资产 17,695.38 其他负债 160,056.28

　　 可供出售金融资产 313,684.89

　　 长期股权投资 20,838.34

　　 固定资产 287.72

　　 52 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 在建工程 1,747.51

　　 无形资产 484.30 负债合计 5,203,749.05

　　 递延所得税资产 2,887.39 所有者权益合计 482,605.85

　　 资产总计 5,686,354.90 负债及所有者权益合计 5,686,354.90

　　 上述财务报表全部业经中国注册会计师审计， 并出具无保留意见审计报告。

　　 二、 市场法的应用前提及选择的理由

　　 （一） 市场法定义和原理

　　 企业价值评估中的市场法， 是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案

　　例进行比较， 确定评估对象价值的评估方法。

　　 市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。 上市公司

　　比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据， 计算适当的价值比率，

　　在与被评估企业比较分析的基础上， 确定评估对象价值的具体方法。 交易案例比

　　较法是指获取并分析可比企业的买卖、 转让及合并案例资料， 计算适当的价值比

　　率， 在与被评估企业比较分析的基础上， 确定评估对象价值的具体方法。

　　 本项目采用交易案例比较法以与被评估单位相同或相似企业的并购或转让

　　交易案例， 选择具有可比性的价值比率计算值， 与被评估单位分析、 比较、 修正

　　的基础上， 借以确定评估价值的一种评估技术思路。

　　 交易案例比较法计算模型

　　 评估对象股权价值＝价值比率× 修正系数× 被评估单位相应参数

　　 （二） 市场法应用前提

　　 1、 有一个充分发展、 活跃的资本市场；

　　 2、 在上述资本市场中存在足够数量的与评估对象相同或类似的可比企业、

　　或者在资本市场上存在着足够的交易案例；

　　 3、 能够收集并获得可比企业或交易案例的市场信息、 财务信息及其他相关

　　资料；

　　 53 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 4、 可以确信依据的信息资料具有代表性和合理性， 且在评估基准日是有效

　　的。

　　 （三） 市场法选择的理由

　　 上市公司比较法选择的理由 ： 由于被评估单位业务主要依据三峡集团内部企

　　业， 不具有市场化特征， 与国内银行业上市公司有很大差异， 因此不适用上市公

　　司比较法。

　　 交易案例比较法选择的理由 ： “ 三峡财务公司” 是对三峡集团资金进行集中

　　管理提高资金利用效率为目的， 为集团内部成员单位企业提供财务管理服务的非

　　银行金融机构。 目前国内大型企业有功能类似的财务公司 ， 经调查同类股权交易

　　市场， 可以收集到类似企业的买卖、 并购案例， 具备选取可比公司进行比较的条

　　件， 故本次评估项目适宜采用交易案例比较法。

　　 三、 选取具体评估方法的理由

　　 采用市场法评估时， 价值比率包括市净率 （PB）、 市盈率 （PE） 等指标。

　　市净率是衡量企业价值的一个很重要的指标， 企业的市净率反映企业的市场价值

　　与其账面值的背离情况， 代表着企业净资产的溢价或折价程度。 在周期性比较强

　　的行业中， 市盈率以及一些与收入相关的指标随着行业周期波动较大， 而市净率

　　无论行业景气与否， 一般不会波动很大， 因此选取市净率作为价值比率具有比较

　　强的操作性， 在企业股权转让的实际操作中具有较大参考价值， 从交易案例中也

　　可以获得比较准确的数据资料， 因此本次评估中采用市净率作为价值比率。

　　 四、 市场法评估程序

　　 1、 收集、 阐述被评估单位的基本状况。 主要包括其所在的行业、 经营范围、

　　 54 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　规模、 财务状况等。

　　 2、 对被评估单位所在行业发展状况与前景进行分析。

　　 4、 选择与被评估单位的投资规模、 建设进度等具有可比性的企业， 分析、

　　确定可比企业。

　　 5、 分析、 调整被评估单位和可比企业的可比因素， 确定价值调整系数。

　　 6、 根据调整系数对可比公司的市净率进行调整后并计算平均得到委估企业

　　的市净率， 最后乘以评估基准日净资产就得到了委估企业的评估值。

　　 五、 企业经营、 资产、 财务分析

　　 （一） 企业经营的宏观、 区域经济因素

　　 1、 宏观经济发展状况

　　 中国在过去 30 年经历了以资源与环保为代价的双位数高速增长后， 已逐步

　　迈入温和增长阶段。 中国迫切需要在结构性改革中寻找新的可持续增长动力， 因

　　为它正从投资和出口驱动型增长向消费驱动型增长模式转变。 选择更深层次、 持

　　续性的结构性改革意味着增长将不可避免地继续远离低附加值而在高附加值阶

　　梯不断攀升， 更加关注环境和资源， 推动服务业发展和鼓励消费。 同时， 减少对

　　投资和信贷的依赖， 重新平衡贸易。

　　 初步核算， 2015 年全年中国国内生产总值 676708 亿元， 按可比价格计算，

　　比上年增长 6.9% 。 分季度看， 一季度同比增长 7.0% ， 二季度增长 7.0%， 三季度

　　增长 6.9%， 四季度增长 6.8% 。 分产业看， 第一产业增加值 60863 亿元， 比上年

　　增长 3.9% ； 第二产业增加值 274278 亿元， 增长 6.0% ； 第三产业增加值 341567

　　亿元， 增长 8.3% 。 从环比看， 四季度国内生产总值增长 1.6% 。

　　 2015 年固定资产投资 （不含农户 ） 551590 亿元， 比上年名义增长 10.0% ，

　　扣除价格因素实际增长 12.0% ， 实际增速比上年回落 2.9 个百分点。 其中， 国有

　　控股投资 178933 亿元， 增长 10.9% ； 民间投资 354007 亿元， 增长 10.1%， 占全

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　　部投资的比重为 64.2% 。分产业看， 第一产业投资 15561 亿元， 比上年增长 31.8% ；

　　第二产业投资 224090 亿元， 增长 8.0% ； 第三产业投资 311939 亿元， 增长 10.6% 。

　　从到位资金情况看， 2015 年到位资金 573789 亿元， 比上年增长 7.7% 。 其中， 国

　　家预算资金增长 15.6% ， 国内贷款下降 5.8%， 自筹资金增长 9.5%， 利用外资下

　　降 29.6% 。 2015 年新开工项目计划总投资 408084 亿元， 比上年增长 5.5% 。 从环

　　比看， 12 月份固定资产投资 （不含农户 ） 增长 0.68% 。

　　 2015 年社会消费品零售总额 300931 亿元， 比上年名义增长 10.7% （扣除价

　　格因素实际增长 10.6% ）。 其中， 限额以上单位消费品零售额 142558 亿元， 增

　　长 7.8% 。 按经营单位所在地分， 城镇消费品零售额 258999 亿元， 比上年增长

　　10.5%， 乡村消费品零售额 41932 亿元， 增长 11.8% 。 按消费形态分， 餐饮收入

　　32310 亿元， 比上年增长 11.7%， 商品零售 268621 亿元， 增长 10.6% ， 其中限额

　　以上单位商品零售 133891 亿元， 增长 7.9% 。 12 月份， 社会消费品零售总额同比

　　名义增长 11.1% （扣除价格因素实际增长 10.7% ）， 环比增长 0.82% 。

　　 2015 年中国居民人均可支配收入 21966 元， 比上年名义增长 8.9% ， 扣除价

　　格因素实际增长 7.4% 。 按常住地分， 城镇居民人均可支配收入 31195 元， 比上

　　年增长 8.2%， 扣除价格因素实际增长 6.6% ； 农村居民人均可支配收入 11422 元，

　　比上年增长 8.9%， 扣除价格因素实际增长 7.5% 。 城乡居民人均收入倍差 2.73，

　　比上年缩小 0.02。 中国居民人均可支配收入中位数 19281 元， 比上年名义增长

　　9.7% 。 按中国居民五等份收入分组， 低收入组人均可支配收入 5221 元， 中等偏

　　下收入组人均可支配收入 11894 元， 中等收入组人均可支配收入 19320 元， 中等

　　偏上收入组人均可支配收入 29438 元， 高收入组人均可支配收入 54544 元。 2015

　　年中国居民收入基尼系数为 0.462。 2015 年农民工总量 27747 万人， 比上年增加

　　352 万人， 增长 1.3%， 其中， 本地农民工 10863 万人， 增长 2.7%， 外出农民工

　　16884 万人， 增长 0.4% 。 农民工月均收入水平 3072 元， 比上年增长 7.2% 。

　　 产业结构继续优化 。 2015 年第三产业增加值占国内生产总值的比重 为

　　50.5%， 比上年提高 2.4 个百分点， 高于第二产业 10.0 个百分点。 需求结构进一

　　 56 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　步改善。 2015 年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为 66.4%， 比上年提

　　高 15.4 个百分点。 区域结构协调性增强。 中 、 西部地区规模以上工业增加值比

　　上年分别增长 7.6%和 7.8% ， 分别快于东部地区 0.9 和 1.1 个百分点； 中部地区

　　固定资产投资 （不含农户 ） 增长 15.7%， 快于东部地区 3.0 个百分点。 节能降耗

　　继续取得新进展。 2015 年单位国内生产总值能耗比上年下降 5.6% 。

　　 12 月末， 广义货币 （M2） 余额 139.23 万亿元， 比上年末增长 13.3%， 狭义

　　货币 （M1 ） 余额 40.10 万亿元， 增长 15.2% ， 流通中货币 （M0） 余额 6.32 万亿

　　元， 增长 4.9% 。 12 月末， 人民币贷款余额 93.95 万亿元， 人民币存款余额 135.70

　　万亿元。 2015 年新增人民币贷款 11.72 万亿元， 比上年多增 1.81 万亿元， 新增

　　人民币存款 14.97 万亿元， 比上年多增 1.94 万亿元。 2015 年社会融资规模增量

　　为 15.41 万亿元。

　　 中国国务院总理李克强作政府工作报告， 明确 2016 年主要目标为： 中国国

　　内生产总值增长 6.5%—7%， 居民消费价格涨幅 3%左右， 城镇新增就业 1000 万

　　人以上， 城镇登记失业率 4.5% 以内 ， 迚出口回稳向好， 国际收支基本平衡， 居

　　民收入增长和经济增长基本同步。

　　 （二） 行业状况与发展前景

　　 1、 金融市场发展状况

　　 （ 1 ） 世界经济震荡 中国经济放缓

　　 2015 年世界经济在震荡中缓慢复苏。 据国际货币基金组织 （IMF） 预测， 2015

　　年全球经济同比增长 3.10%， 将是六年来新低； 随着原油等大宗商品价格大幅下

　　跌、 地缘政治风险上升， 全球贸易增速预计也降到历史最低位。 主要经济体货币

　　政策继续分化； 美联储近十年来首次加息， 欧元区与日元区扩大量化宽松。 这也

　　导致了世界主要货币对美元持续贬值， 国际金融市场动荡加剧。

　　 新兴市场经济体出现结构性与周期性经济增速放缓叠加的局面。 IMF 估计，

　　2015 年新兴市场经济增速将只有 4.00%是 2010 年以来的最低水平。 受美联储加

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　　息影响， 国际投资者从新兴市场加速撤资， 汇率波动风险加剧。 而新兴市场经济

　　体本身的债务负担持续加大， 成为全球金融市场中新的脆弱点。 在动荡的国际市

　　场环境下， 2015 年中国国内生产总值 （GDP） 同比增长 6.90% ， 增速仅一步探底，

　　仍处于中央政府制定的"7.00%左右"的增长目标区间内 。 增长放缓既有外需疲弱

　　的影响， 也有内生动力不足的因素， 统计显示， 2016 年进出口额同比减少 7% ；

　　另一方面， 社会消费品零售总额同比增速 10.70%较 2014 年放缓， 固定资产投资

　　额增长也由 2014 年的 15.30% 回落到 9.80%.

　　 （2） 产能过剩

　　 除了内需不足以外， 中国经济发展进入“ 新常态” 后， 产能过剩成为主要挑

　　战。 统计显示， 2015 年规模以上 工业增加值增长 6.10%， 增速同比回落 2.2 个

　　百分点。 全年规模以上工业企业利润总额同比下降 2.3% ， 为多年来首次下降。

　　其中， 传统制造业特别是钢铁、 有色等高耗能行业产能过剩问题严重， 生产和投

　　资增速大幅回落。 2015 年 11 月中央财经工作领导小组第十一次会议首要提出要

　　“ 着力加强供给侧结构性改革” ， 提高生产要素、 产品和服务供给的质量和效率。

　　力求在潜在增长效率继续下行的环境下， 通过深化结构性改革释放新的增长动

　　力。 2015 年 12 月召开的中央经济工作会议， 也罢 2016 年定位为推进供给侧结

　　构性改革的攻坚之年， 提出了经济工作的五个主要任务： 去产能。 去库存。 去杠

　　杆、 降成本、 补短板。 化解房地产库存也是结构化改革的重点任务之一。 这些改

　　革措施被认为是“ 十三五” 开局之年的主要任务， 也是未来五年内中国维持 GDP

　　增速在 6.5% 以上的重要保证。 2016 年经济增长目标位 6.5%至 7% ， 首次使用区

　　间概念。

　　 （3） 货币政策趋灵活

　　 为支持实体经济发展， 防止经济“ 硬着陆” ， 2015 年中国人民银行综合运

　　用多种工具保持金融体系流动性充裕。 包括： 五次下调存款准备金率和人民币存

　　贷款基准利率： 九次引导公开市场逆回购操作率下行： 下调再贷款、 中期借贷便

　　利和抵押补充贷款利率， 引导融资成本下行。 在一系列政策措施作用下， 2015

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　　年末广义货币 M2 余额同比增长 13.3%， 增速快于 2014 年的 12.2% 。 人民币贷款

　　余额增长 14.3%， 2014 年为 13.7% 。 社会融资规模存量增长 12.4% 。

　　 2015 年中央政府不仅着力于稳增长， 也进一步“ 寓改革于调控” 。 主要表

　　现为金融市场改革步伐加快。 措施包括： 推出存款保险制度、 放开存款利率浮动

　　上限、 完善人民币兑换美元中间报价机制、 建立宏观审慎体系等。 其中汇率改革，

　　一方面导致人民币兑换美元汇率波动加大， 中间最大单日跌幅为 1.82% ， 2015

　　年人民币兑换美元中间价全年贬值 5.77% ； 另一方面也加大了跨境资本流动的波

　　动， 外汇占款明显减少， 年末外汇储备下降 13%至 3.3 万亿美元。 不过 2015 年

　　人民币成功加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子 SDR， 成为人民币国际

　　化和中国经济融入全球金融体系的一个重要里程碑。

　　 （3） 利率总体下行

　　 中国资本在 2015 年犹如过山车。 上证综合指数在上半年快速上行之后， 自

　　6 月起出现大幅回落， 单日最大跌幅超过 7% ， 在政府一些列稳定股票市场的临

　　时措施影响下， 包括增加市场流动性、 限制最大股东减持、 中国证券金融股份有

　　限公司和多家券商向股市注资， 8、 9 月份股票触底后小幅回弹。

　　 2015 年末， 上证综合指数收于 3,539 点， 比 2014 年末高 9.4% ： 深证成分指

　　数同比上涨 15% 。 沪深两市全年累计成交 255 万亿， 同比增大 245% ， A 股共筹

　　资 8,518 亿元， 同步增长 75.9% 。 为降低实体经济融资成本， 2015 年人民银行五

　　次下调金融机构人民币存贷款基准利率， 累计下降 1.25 个百分点， 一年期存贷

　　款利率分别为 205 个和 138 个基点。 同时银行间市场国债收益率整体大幅下降。

　　 （4） 不良资产风险上升

　　 受经济增速放缓市场改革加速等因素影响， 中国银行业进一步面临压力。 银

　　监会统计显示， 2015 年商业银行实现净利润 1.59 万亿元， 同比增长 2.43%与宏

　　观经济一样继续探底。

　　 商业银行不良资产风险也进一步暴露。 2015 年四季度末， 商业银行不良贷

　　款余额增加至 1.27 万亿元， 较 2014 年增加 4,318 亿元近 51.25% ； 不良贷款率

　　 59 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　1.67%较 2014 年末上升 0.42 个百分点。 由中国银行业协会和普华永道联合发布

　　的 《中国银行家调查报告 （2015） 》 显示， 近 80% 的受访银行家认为“ 信用风险

　　防范， 控制不良资产” 是 2015 年银行业面临的最大压力。 而产能过剩行业和微

　　小企业贷款， 风险成为银行家关注的首要信用风险。

　　 2、 金融行业发展趋势

　　 2015 年是“ 十二五” 的收官之年， 过去五年间中国银行业经历了由净利润

　　高增长到增速放缓， 不良资产指标由双降到双升， 行业格局由垄断竞争到被互联

　　网跨界者挑战的过程。 展望 2016 年及未来一段时间 ， 中国银行业将面临新的格

　　局， 以下值得关注：

　　 1 ） 盈利见顶将在短期内出现

　　 2015 年大型商业银行的净利润已经接近无增长的状态， 股份制银行也纷纷

　　滑落至低增长状态， 城市商业银行的增长虽然相对较快， 但其体量较小， 经营风

　　险较高， 高增长是否持续有待观察。 预计在日益激烈竞争的环境下上市银行的净

　　利润即将见顶， 由高增长的黄金时代踏入一个低增长甚至零增长的白银时代。

　　 在此环境下， 上市银行需要坚定的走差异化道路， 主动管理资产负债， 保持

　　竞争力。 在负债端要为存款客户设计更灵活、 针对性、 定制化的产品 ： 资产端则

　　更要贴近借款人的需求， 如符合他们的贷款项目周期、 现金流需求等。

　　 2） 管理不良资产风险成为常态

　　 随着上市银行不良贷款和逾期贷款持续双升， 严格控制资产质量风险， 在传

　　统的方式之外寻求多种渠道出资不良资产， 将成为银行的新常态。 不良资产证券

　　化作为资产证券化的一种方式， 自从去年下半年受到市场期待、 商业银行跃跃欲

　　试， 监管层也多次表示鼓励试点。 该类产品尽管仍有瓶颈有待突破， 相信假以时

　　日 ， 待条件成熟， 将为商业银行化解不良资产提供新的途径。

　　 近期市场热议的债转股， 虽然设计初期并不完全为了化解不良贷， 但从广义

　　的角度， 将改善其财务状况， 也有助于增长期还款能力， 避免贷款违约 。 长远而

　　言， 上市银行也可以用其他方式打包不良资产， 将其组合成理财产品售给专业投

　　 60 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　资者， 达到转让目的。

　　 3） 金融与互联网融合引领未来

　　 金融与互联网科技的快速融合， 不仅给金融业带来前所未有的冲击， 也孕育

　　了新机遇。 金融+互联网模式， 方便了金融机构提供更加丰富、 便利、 定制化的

　　产品和服务， 也降低了经营成本， 强化了信息安全。 近年来上市银行已经陆续拥

　　抱互联网科技， 打造涵盖电商、 支付、 理财、 网络小额贷款等综合金融平台。

　　 未来上市银行需要与互联网科技进一步融合， 利用大数据云计算等技术， 完

　　善征信， 实现客户的精准定价与风险控制； 利用互联网加强渠道整合， 提升金融

　　服务效率。 金融机构也要借助互联网技术提升信息安全。

　　 （三） 公司业务情况

　　 1、 市场和客户状况

　　 “ 三峡财务公司” 以服务三峡集团为己任， 秉承“ 规范经营、 稳健发展” 的

　　经营理念， 为三峡集团提供了优质的金融服务。 结算、 存贷款、 证券投资、 受托

　　理财、 短期资金配置等业务已逐渐形成较为成熟的运作模式和体系。

　　 2、 经营状况

　　 从提供财务资料分析， “ 三峡财务公司” 在满足银监会监管政策要求下， 核

　　心资本充足率及其营利能力基本稳定。

　　 3、 相关竞争状况

　　 （ 1 ） 优势： 国家鼓励大型企业集团成立内部财务公司 ， 为集团投融资提供

　　专业的投融资金融服务， 同时财务公司作为集团公司有机组成部分， 更加了解其

　　服务对象的现状， 从而减少投融资风险。

　　 （2） 劣势： 现阶段财务公司营利能力基本与核心资本充足率相匹配， 营利

　　能力的提升完全受制于核心资本金额规模的增加。

　　 六、 评估值确定的方法、 过程和结果

　　 61 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 （一） 选择可比实例

　　 案例一、 2013 年 12 月 26 日 ， 中国外运长航集团有限公司拟以 2,633.20 万

　　元收购中国长江航运集团南京油运股份有限公司 （600087.SH） 持有中外运长航

　　财务有限公司 5% 的股权， 企业估值 5.27 亿元， 现金支付金额 2,633.20 万元。

　　 中外运长航财务有限公司成立于 2011 年 5 月 ， 注册资本为 5 亿元人民币，

　　经营范围： 对成员单位办理财务和融资顾问 、 信用鉴证及相关的咨询、 代理业务；

　　协助成员单位实现交易款项的收付； 对成员单位提供担保； 办理成员之间的委托

　　贷款； 对成员单位办理票据承兑与贴现； 办理成员单位之间的内部转账结算及相

　　应的结算、 清算方案设计； 吸收成员单位的存款； 对成员单位办理贷款及融资租

　　赁； 从事同业拆借。 2011 年、 2012 年中外运长航财务有限公司资产、 财务、 经

　　营状况如下表：

　　 金额单位： 人民币万元

　　 项目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日

　　 总资产 232,123.86 261,387.21

　　 归属于母公司净资产： 51,405.41 52,682.36

　　 项目 2011 年度 2012 年度

　　 营业收入 2,982.15 5,339.60

　　 归属于母公司净利润: 1,405.42 2,527.77

　　 中国长江航运集团南京油运股份有限公司委托中通诚资产评估有限公司 以

　　2012 年 12 月 31 日为基准日对中外运长航财务有限公司进行了资产评估， 该公

　　司股东全部权益评估值为人民币 2,633.20 万元。

　　 案例二、 2015 年 7 月 23 日双钱集团股份有限公司 （ 600623.SH） 拟向上海

　　华谊 （集团 ） 公司非公开发行股份购买其持有的海华谊集团财务有限责任公 司

　　30%股权，， 企业股值 6.57 亿元， 交易金额 19707.65 万元。

　　 上海华谊集团财务有限责任公司由上海华谊 （集团 ） 公司 、 上海氯碱化工股

　　份有限公司 、 双钱集团股份有限公司 、 上海三爱富新材料股份有限公司共同成立，

　　对成员单位办理存款、 贷款等业务。 2013 年、 2014 年上海华谊集团财务有限责

　　 62 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　任公司资产、 财务、 经营状况如下表：

　　 金额单位： 人民币万元

　　 项目 2013 年 12 月 31 日 2014年 12 月 31 日

　　 总资产 402,616.18 571,466.65

　　 归属于母公司净资产： 32,092.46 65,731.67

　　 项目 2013 年度 2014年度

　　 营业收入 3,375.42 6,574.31

　　 归属于母公司净利润: 1,961.85 4,239.23

　　 上海华谊 （集团 ） 公司委托上海东洲资产评估有限公司以 2014 年 12 月 31

　　日为基准日对海华谊集团财务有限责任公司进行了资产评估， 该公司股东全部权

　　益评估值为人民币 65692.16 万元。

　　 案例三、 2013 年 11 月 20 日 ， 山西漳泽电力股份有限公司 （000767.SZ） 拟

　　以不低于 17,114 万元的价格在山西省产权交易市场进行挂牌转让中电投财务有

　　限公司 2.8% 的股权。 2013 年 12 与 27 日 ， 挂牌期满后， 征得意向受让方一家，

　　中国电力投资集团公司作为竞买方被确认受让资格， 受让价格 17,114 万元。 企

　　业估值 61.12 亿元， 现金支付金额 1.71 亿元。

　　 中电投财务有限公司成立于 2005 年 2 月 23 日 ， 注册资本 50 亿元人民币，

　　是经中国银行业监督管理委员会批准的非银行金融机构， 业务已覆盖中电投资集

　　团分布在全国 28 个省、 市、 自治区的成员单位。 2011 年-2013 年中电投财务有

　　限公司资产、 财务、 经营状况如下表：

　　 金额单位： 人民币万元

　　 项目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 6 月 30 日

　　 总资产 2,723,380.68 2,596,093.18 2,639,710.78

　　 归属于母公司净资产 519,658.88 560,346.74 595,673.30归属于母公司净利润: 51,246.45 60,834.23 29,894.38

　　 项目 2011 年度 2012 年度 2013 年度 1-6 月

　　 营业收入 80,847.39 93,353.12 47,352.73

　　 山西漳泽电力股份有限公司委托北京中企华资产评估有限责任公司以 2013

　　年 6 月 30 日为基准日对中电投财务有限公司进行了资产评估， 中电投财务有限

　　公司 2.8%股权评估值为 17,113.17 万元。

　　 63 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 （二） 比较因素的选择

　　 根据本次评估标的和可比实例的特点， 本次评估比较因素选择主要有交易情

　　况、 净资产收益率、 折现率、 控股权溢价等因素； 分别进行比较。

　　 （三） 编制因数条件说明表

　　 根据上述选择的比较因素， 评估标的和可比实例的各因素条件说明如下表：

　　 序号 修正指标 评估标的 案例一 案例二 案例三

　　 1 交易的市净率 1.00 1.00 1.03

　　 2 交易情况 正常 正常 正常 正常

　　 3 净资产收益率 16.18% 4.86% 8.67% 11.27%

　　 4 折现率 10.26% 11.17% 12.24% 9.86%

　　 5 控股权溢价 控股 不控股 不控股 不控股

　　 1、 净资产收益率的计算

　　 净资产收益率又称股东权益收益率， 是净利润与平均股东权益的百分比， 是

　　公司税后利润除以净资产得到的百分比率， 该指标反映股东权益的收益水平， 用

　　以衡量公司运用自有资本的效率。 指标值越高， 说明投资带来的收益越高。 计算

　　公式：

　　 净资产收益率=税后净利润/平均净资产× 100%

　　 金额单位： 人民币万元

　　 基准日或前 基准日或前 当期期初或 净资产收益

　　 标的企业名称 基准日 一年度末净 一年度末净 前一年度期 率

　　 利润 资产 初净资产

　　 中外运长航财务有限公司 2012/12/31 2,527.77 52,682.36 51,405.41 4.86%

　　 上海华谊集团财务有限责任公司 2014/12/31 4,239.23 65,731.67 32,092.46 8.67%

　　 中电投财务有限公司 2013/6/30 60,834.23 560,346.74 519,658.88 11.27%

　　 标的公司 2016/6/30 77,371.23 502,598.90 453,826.66 16.18%

　　 2、 折现率的计算

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　　 本次评估采用资本资产定价模型(CAPM)计算。

　　 计算公式如下：

　　 Re= Rf+β×ERP+Rc

　　 Rf： 无风险收益率

　　 ERP： Rm-Rf： 市场平均风险溢价

　　 β： 预期市场风险系数

　　 Rc： 企业特定风险调整系数

　　 （ 1 ） 无风险报酬率的确定

　　 安全收益率又被称为无风险收益率、 安全利率， 是指在当前市场状态下投资

　　者应获得的最低收益率。 在我国， 国债是一种比较安全的投资， 因此国债收益率

　　可视为投资方案中最稳妥， 也是最低的收益率， 即安全收益率。 本次评估， 评估

　　人员参考Wind资讯的债券相关资料， 无风险报酬率选取中长期国债的到期收益

　　率。

　　 （2） 市场平均风险溢价的确定由于国内证券市场是一个新兴而且相对封闭的市场。 一方面， 历史数据较短，并且在市场建立的前几年中投机气氛较浓， 市场波动幅度很大； 另一方面， 目前国内对资本项目下的外汇流动仍实行较严格的管制， 再加上国内市场股权割裂的

　　特有属性， 因此， 直接通过历史数据得出的股权风险溢价不具有可信度； 而在成

　　熟市场中， 由于有较长的历史数据， 市场总体的股权风险溢价可以直接通过分析

　　历史数据得到； 因此国际上新兴市场的风险溢价通常也可以采用成熟市场的风险

　　溢价进行调整确定， 具体调整计算如下： E(rm)-rf =成熟市场基本赔偿额+国家

　　赔偿额 =成熟市场基本赔偿额+国家违约赔偿额×(σ股票/σ国债)

　　 （3） 风险系数β值的确定

　　 采用上市公司银行业的平均β系数， 金融机构的贝塔系数和资本结构关系不

　　大， 且还原其资本结构较困难。 考虑到影响金融机构估值的主要因素是利差和期

　　限错配结构， 与资本结构关系不大， 因此不对其贝塔系数按资本结构还原， 直接

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　　采用上市公司贝塔系数的平均值作为财务公司的贝塔系数。

　　 （4） 公司特定风险的确定

　　 公司特定风险是指企业在经营过程中， 由于市场需求变化、 生产要素供给条

　　件变化以及同类企业间的竞争， 资金融通、 资金周转等可能出现的不确定性因素

　　对被评估单位预期收益带来的影响。

　　 由于被评估单位为非上市公司 ， 而评估参数选取的可比公司是上市公司 ， 故

　　需通过特定风险系数调整。 综合考虑企业的生产经营规模、 经营状况、 财务状况

　　及流动性等， 确定被评估单位的特定风险系数。

　　 标的企业名称 基准日 Rf beta ERP Rc Re

　　 中外运长航财务有限公司 2012/12/31 3.80% 0.7910 6.93% 1.89% 11.17%

　　 上海华谊集团财务有限责任公司 2014/12/31 4.02% 0.9641 7.15% 1.33% 12.74%

　　 中电投财务有限公司 2013/6/30 3.79% 0.8432 6.93% 0.22% 9.86%

　　 标的公司 2016/6/30 3.63% 0.8987 7.08% 0.26% 10.26%

　　 3、 控股权溢价

　　 本次评估目的是被评估单位将吸收合并湖北能源财务有限公司 ， 获得目标公

　　司的控制权， 一般在公司的控制权转让的过程中， 其转让价格往往会高于非控制

　　权的转让价格， 超出部分就是控制权溢价， 根据行业数据统计， 一般控制权溢价

　　的幅度为 10%-20%， 给合考虑各因素后本次估值取值 15% 。

　　 （ 四 ） 编制 比较因数条件指数表

　　 针对待估企业与可比实例各种因素条件， 编制比较因数条件指数表如下：

　　 修正指标 评估标的 案例一 案例二 案例三

　　 交易的市净率 1 1 1.03

　　 交易情况 100 100 100 100

　　 净资产收益率 100 90 95 100

　　 折现率 10.26% 11.17% 12.24% 9.86%

　　 控股权溢价 100 85 85 85

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　　 （五） 编制比较因素比较修正系数表

　　 在各因素条件指数表的基础上， 进行比较实例交易情况、 净资产收益率、 折

　　现率、 控股权溢价等因素的修正， 即将评估标的因素条件指数与比较实例的因素条件指数进行比较， 得出修正后的 PB， 取三者的平均值作为评估对象的 PB。 比较因素修正系数如下：

　　 修正指标 案例一 案例二 案例三

　　 交易的市净率 1 1 1.03

　　 交易情况 1.00 1.00 1.00

　　 净资产收益率 1.11 1.05 1.00

　　 折现率 1.09 1.19 0.96

　　 控股权溢价 1.18 1.18 1.18

　　 修正后 PB 1.42 1.48 1.16

　　 平均值 1.3551

　　 七、 评估结果

　　 截止评估基准 日 2016 年 6 月 30 日 ， “ 三峡财务公司” 经审计后的所有者

　　权益为 482,605.85 万元， 根据上述确定“ 三峡财务公司” 市净率值， 得出“ 三峡

　　财务公司” 的股东全部权益价值 E：

　　 E＝PB （三峡财务公司 ） ×三峡财务公司基准日净资产账面价值

　　 ＝ 1.3551×482,605.85 = 653,979.18 万元 （取整）

　　 评估结论及分析

　　 一、 评估结论

　　 根据国家有关法律、 法规和资产评估准则、 资产评估原则， 按照必要的评估

　　 67 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　程序， 采用资产基础法、 市场法， 对委托方拟吸收合并湖北能源财务有限公司股

　　权所涉及“ 三峡财务公司” 的股东全部权益价值在 2016 年 6 月 30 日所表现的市

　　场价值进行了评估， 得出如下评估结论：

　　 （一） 资产基础法评估结果

　　 评估前账面资产总计 5,686,354.90 万元， 评估值 5,693,118.87 万元， 评估增

　　值 6,763.98 万元， 增值率 0.12 % ； 账面负债总计 5,203,749.05 万元， 评估值

　　5,203,749.05 万元； 账面净资产 482,605.85 万元， 评估值 489,369.82 万元， 评估

　　增值 6,763.98 万元， 增值率 1.40% 。

　　 资产基础法评估结果表

　　 金额单位： 人民币万元

　　 项 目 帐面价值 评估价值 增值额 增值率%

　　 A B C=B-A D= （B-A） /A

　　 流动资产 5,346,424.74 5,347,083.30 658.57 0.01

　　 非流动资产 339,930.16 346,035.57 6,105.41 1.80

　　 可供出售金融资产 313,684.89 317,707.14 4,022.24 1.28

　　 长期股权投资 20,838.34 21,925.39 1,087.05 5.22

　　 固定资产 287.72 724.89 437.17 151.94

　　 在建工程 1,747.51 1,747.51 - -

　　 无形资产 484.30 1,454.47 970.16 200.32

　　 递延所得税资产 2,887.39 2,476.18 -411.22 -14.24

　　 资产总计 5,686,354.90 5,693,118.87 6,763.98 0.12

　　 负债总计 5,203,749.05 5,203,749.05 - -

　　 净资产 482,605.85 489,369.82 6,763.98 1.40

　　 评估结果详细情况见评估明细表。

　　 （二） 市场法评估结果

　　 通过市场法评估过程， 在评估假设及限定条件成立的前提下， “ 三峡财务公

　　司” 在评估基准日 的股东全部权益评估前账面价值 482,605.85 万元， 评估价值为

　　 68 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　653,979.18 万元。

　　 （三） 评估结果的分析选取

　　 “ 三峡财务公司 ” 的股东全部权益价值在评估基准日所表现的市场价值，

　　采用资产基础法评估结果 489,369.82 万元， 采用市场法评估结果 653,979.18 万元，

　　两种评估方法确定的评估结果差异 164,609.36 万元。

　　 资产基础法评估结果主要以资产负债表作为建造成本口径， 确定企业在评估

　　基准日 实际拥有的各要素资产、 负债的现行更新重置成本价值， 比较真实、 切合

　　实际的反映了企业价值， 评估思路是以重新再建现有状况企业所需要的市场价值

　　投资额估算评估对象价值。

　　 市场法是采用交易案例法进行价值评估， 取 P/B 作为价值乘数， 通过与可比

　　企业进行对比、 分析、 调整后测算企业价值， 是企业在评估基准日所表现的市场

　　价值的反映。

　　 综上所述， 考虑到资产基础法和市场法两种不同评估方法的优势与限制， 分

　　析两种评估方法对本项目评估结果的影响程度， 根据本次特定的经济行为， 考虑

　　市场法评估结果更有利于报告使用者对评估结论作出合理的判断。 因此， 本次评

　　估以市场法评估结果作为最终评估结论。

　　 三峡财务公司有限责任公司股东全部权益价值为 653,979.18 万元。

　　 本评估结论系根据本资产评估报告书所列示的目的、 假设及限制条件、 依据、

　　方法、 程序得出 ， 本评估结论只有在上述目的、 依据、 假设、 前提存在的条件下

　　成立， 且评估结论仅为本次评估目的服务。

　　 二、 评估结论与账面价值比较变动情况及原因

　　 （一） 资产基础法评估结果比较变动因素分析

　　 本次评估主要增值项目为： 非流动资产中可供出售金融资产—非上市参股投

　　资、 长期股权投资、 固定资产—房屋。 具体分析如下：

　　 69 北京卓信大华资产评估有限公司

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　　 可供出售金融资产—非上市参股投资评估比较变动原因： “ 三峡财务公司”

　　持有非上市公司参股投资—民生加银基金管理有限公司 ， 持有比例为 6.67% ， 本

　　次评估以民生加银基金管理有限公司评估基准日未审的合并会计报表中归属于

　　母公司所有者权益与“ 三峡财务公司” 持股比例的乘积确定评估值导致增值； 长

　　期股权投资评估比较变动原因 ： 对控股子公司三峡保险经纪公司的股东全部权益

　　价值依据“ 三峡财务公司” 对其持股比例， 确定长期股权投资的评估值导致增值；

　　固定资产—房屋建筑物评估比较变动原因 ： 1、 近年来我国物价持续上涨， 建设

　　工程人工上涨， 导致委估资产重置成本评估增值； 2、 企业采用的折旧年限与评

　　估采用的经济寿命年限存在差异， 而且评估采用的经济寿命年限一般均长于折旧

　　年限， 且评估中根据房屋建筑物的经济耐用年限确定评估价值。

　　 上述各类资产比较变动因素相抵后， 导致资产评估结果为增值。

　　 净资产评估增值， 是由资产评估增值形成的。

　　 （二） 市场法评估结果比较变动因素分析

　　 评估对象的账面价值体现按照会计政策核算方法形成的股东全部权益的历

　　史成本价值。 被评估单位的企业整体资产中除单项资产能够产生价值以外， 其商

　　誉、 优良的管理经验、 市场渠道、 客户资源、 品牌等综合因素形成的各种潜在的

　　无形资产价值是企业整体价值的必要组成部分。 企业的账面价值仅反映财务报告

　　历史数据， 无法真实、 完整反映企业未来整体获利能力。 “ 三峡财务公司” 已具

　　有一定规模和较好的盈利能力、 完备的管理体制、 灵活的业务流程、 成熟的团队

　　及较高的市场开拓能力。 这些因素都是评估增值的重要原因 。 因此市场法评估结

　　果相对于账面价值大幅增值是合理的表现。

　　 70 北京卓信大华资产评估有限公司

　　附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　 三峡财务有限责任公司

　　 企业关于进行资产评估有关事项的说明

　　 一、 委托方暨被评估单位概况

　　 （一） 委托方暨产权持有单位

　　 企业名称： 三峡财务有限责任公司

　　 注册地址： 北京市海淀区玉渊潭南路1号

　　 企业性质： 其他有限责任公司

　　 法定代表人： 杨亚

　　 注册资本： 300000万元

　　 三峡财务有限责任公司 （ 以下简称“三峡财务公司”）， 经中国人民银行批准，

　　于 1997 年 11 月成立， 专门服务于中国长江三峡集团公司及其成员单位的非银行

　　金融机构。

　　 “三峡财务公司”成立初始注册资本为人民币 3 亿元， 股权结构为： 中国长江

　　三峡工程开发总公司出资 14700 万元； 葛洲坝水力发电厂出资 13540 万元； 利能

　　水电发展公司出资 1000 万元； 宜昌三峡工程多能公司出资 280 万元； 北京三峡

　　长江水电技术发展中心出资 130 万元； 宜昌三峡工程实业总公司出资 350 万元，

　　占注册资本比例分别为 49% 、 45.13% 、 3.33%、 0.94%、 0.43%、 1.17% 。 在宜昌

　　市工商行政管理局登记并取得注册号为 420500000012057 号 《企业法人营业执

　　照》。

　　 1999 年经“三峡财务公司”股东会会议决议增资， 由中国长江三峡工程开发

　　总公司增资 20000 万元， 增资后其出资金额为 34700 万元。 增资后各股东出资金

　　额占注册资本的比例分别为： 中国长江三峡工程开发总公司占比 69.4% ； 葛洲坝

　　水力发电厂 27.08% ； 利能水电发展公司占比 2% ； 宜昌三峡工程多能公司占 比

　　 1

　　附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　0.56% ； 北京三峡长江水电技术发展中心占比 0.26% ； 宜昌三峡工程实业总公司

　　占比 0.7%， 增资后的注册资本 50000 万元。

　　 1999 年经“三峡财务公司”股东会决议通过将利能水电发展公司的出资金额

　　划转给宜昌三峡工程多能公司 ， 股权变更后宜昌三峡工程多能公司的出资金额为

　　1280 万元。 股权变更后各股东出资金额占注册资本的比例分别为： 中国长江三

　　峡工程开发总公司占比 69.4% ； 葛洲坝水力发电厂 27.08% ； 宜昌三峡工程多能

　　公司占比 2.56% ； 北京三峡长江水电技术发展中心占比 0.26% ； 宜昌三峡工程实

　　业总公司占比 0.7% 。

　　 2002 年经“三峡财务公司”股东会决议通过将北京三峡长江水电技术发展中

　　心、 宜昌三峡工程多能公司的股权转让给长江三峡技术经济发展有限公司 ， 股权

　　变更后， 长江三峡技术经济发展有限公司 1410 万元。 股权变更后各股东出资金

　　额占注册资本的比例分别为： 中国长江三峡工程开发总公司占比 69.4% ； 葛洲坝

　　水力发电厂 27.08% ； 长江三峡技术经济发展有限公司占比 2.82% ； 宜昌三峡工

　　程实业公司占比 0.7% 。

　　 2003 年经“三峡财务公司”股东会决议通过将葛洲坝水力发电厂的出资转让

　　给中国长江电力股份公司 ； 同意长江三峡实业投资有限责任公司投资入股 1 亿元

　　人民币 。 股权变更后各股东出资金额占注册资本的比例分别为： 中国长江三峡工

　　程开发总公司占比 57.83% ； 中国长江电力股份公司占比 22.57% ； 长江三峡技术

　　经济发展有限公司占比 2.35% ； 宜昌三峡工程实业公司占比 0.58% ； 长江三峡实

　　业投资有限责任公司占比 16.67% 。

　　 2005 年公司股东之一——宜昌三峡工程实业公司更名为长江三峡实业有限

　　公司 。

　　 2007 年经“三峡财务公司”股东会决议通过由各股东按原出资比例增资人民

　　币 4 亿元， 注册资本为 10 亿元。 增资后的各股东出资金额分别为： 中国长江三

　　峡工程开发总公司出资金额 57832 万元； 中国长江电力股份公司出资金额 22568

　　万元； 长江三峡投资发展有限责任公司出资金额 16668 万元； 长江三峡技术经济

　　 2

　　附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　发展有限公司出资金额 2350 万元； 长江三峡实业有限公司出资金额 582 万元。

　　 2008 年经“三峡财务公司”股东会决议通过增资扩股的议案， 同意 2008 年相

　　关股东增资扩股 14 亿元， 其中以 2007 年未分配利润转增资本 4 亿元， 新增资本

　　10 亿元， 由各股东单位按原有持股数同比例增资， 增资扩股后的股权结构为：

　　中国长江三峡工程开发总公司出资金额 138794 万元， 占比 57.83% ； 中国长江电

　　力股份公司出资金额 54166 万元， 占比 22.57% ； 长江三峡投资发展有限责任公

　　司出资金额 40006 万元， 占比 16.67% ； 长江三峡技术经济发展有限公司出资金

　　额 5640 万元， 占比 2.35% ； 长江三峡实业有限公司出资金额 1394 万元， 占 比

　　0.58% 。 增资后注册资本为 24 亿元。

　　 2009 年公司股东之一——中国长江三峡工程开发总公司更名为中国长江三

　　峡集团公司 。

　　 2011 年经“三峡财务公司 ”股东会决议通过原股东——长江三峡投资发展有

　　限责任公司持有的 16.67%股权按各 8.335%分别转让至中国三峡新能源公司和中

　　国水利电力对外公司 。 股权变更后各股东出资金额占注册资本的比例分别为： 中

　　国长江三峡集团公司出资金额 141364 万元， 占比 58.90% ； 中国长江电力股份公

　　司出资金额 51596 万元， 占比 21.50% ； 中国三峡新能源公司和中国水利电力对

　　外公司的出资金额均为 20003 万元， 占比均为 8.335% ； 长江三峡技术经济发展

　　有限公司出资金额 5640 万元， 占 比 2.35% ； 长江三峡实业有限公司出资金额 1394

　　万元， 占比 0.58% 。

　　 2014 年经“三峡财务公司”股东会决议增资扩股， 将应付各股东的 30940 万

　　元股利和 2013 年未分配利润中 29060 万元， 合计 6 亿元转增注册资本， 增资后

　　的注册资本为 30 亿元， 其股权结构为： 中国长江三峡集团公司出资金额 176704

　　万元， 占比 58.90% ； 中国长江电力股份公司出资金额 64496 万元， 占比 21.50% ；

　　中国三峡新能源公司和中国水利电力对外公司的出资金额均为 25004 万元， 占比

　　均为 8.335% ； 长江三峡技术经济发展有限公司出资金额 7050 万元， 占比 2.35% ；

　　长江三峡实业有限公司出资金额 1742 万元， 占比 0.58% 。

　　 3

　　附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　 至 2016 年 6 月 30 日“三峡财务公司”的注册资本为 30 亿元， 股权结构为：

　　中国长江三峡集团公司出资金额 176704 万元， 占比 58.90% ； 中国长江电力股份

　　公司出资金额 64496 万元， 占比 21.50% ； 中国三峡新能源公司和中国水利电力

　　对外公司的出资金额均为 25004 万元， 占比均为 8.335% ； 长江三峡技术经济发

　　展有限公司出资金额 7050 万元， 占比 2.35% ； 长江三峡实业有限公司出资金额

　　1742 万元， 占比 0.58% 。

　　 主要经营范围： 对成员单位办理财务和融资顾问、 信用签证及相关的咨询、

　　代理业务； 协助成员单位实现交易款项收付； 对成员单位提供担保； 对成员单位

　　之间的委托贷款及委托投资； 对成员单位办理票款承兑与贴现； 办理成员单位之

　　间的内部转账结算及相应的结算、 清算方案设计； 吸收成员单位的存款； 对成员

　　单位办理贷款及融资租赁； 从事同行业拆借； 经批准发行财务公司债券； 承销成

　　员单位的企业债券； 对金融机构的股权投资； 有价证券投资； 成员单位产品的买

　　方信贷及融资租赁； 中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

　　 经营管理结构： “三峡财务公司”按照企业制度要求， 建立并完善 “三会”制

　　度 （股东会、 董事会、 监事会）， 形成规范的公司法人治理结构。 目前， “三峡财

　　务公司”内部设有 4 个专业委员会、 12 个职能部门、 1 个分公司和 1 个控股子公

　　司 。

　　 公司业务情况：

　　 2011 年 7 月 ， “三峡财务公司”迁址北京， 并设立宜昌分公司 ， 形成北京、 宜

　　昌 、 成都三地办公格局， 经过 18 年的发展， 服务范围由宜昌扩展至全国和海外，

　　管理自营及委托资产规模超过 1200 亿元。

　　 “三峡财务公司” 自 1997 年——2015 年累计实现利润总额 55.26 亿元； 年平

　　均净资产收益率 14.33% ； 为集团管理现金资产累计实现收益 40.21 亿元； 委托贷

　　款累计为集团节约业务支出 2.71 亿元； 减免结算业务手续费、 保函业务手续费

　　等超过 3000 万元。 其中“十二五”期间累计实现利润总额 34.02 亿元； 2015 年利

　　润总额是 2010 年的 3.71 倍； 年平均利润复合增长率超过 30% ； 来自于外部市场

　　 4

　　附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　的收入比例超过 50% 。

　　 公司近年资产、 财务、 经营状况：

　　 金额单位： 人民币万元

　　 项目 2014年 12月 31 日 2015年 12月 31 日 2016年 6月 30 日

　　资产总计 2,159,567.34 2,475,460.34 5,686,354.90

　　负债总计 1,706,336.83 1,973,835.44 5,203,749.05

　　净资产 453,230.51 501,624.90 482,605.85

　　 项目 2014年度 2015年度 2016年 1－6月

　　营业收入 79,219.60 129,615.79 70,956.92

　　利润总额 72,798.28 109,504.41 45,787.61

　　净利润 55,291.81 83,020.33 34,671.68

　　 “ 三峡财务公司” 发挥内源融资平台功能， 开展自营和委托贷款业务， 提高

　　了集团内部资金使用效率， 方便了成员单位的现金流管理和债务管理， 在集团优

　　化债务结构和降低融资成本中发挥了积极作用 。

　　 “ 三峡财务公司” 优劣势分析：

　　 （ 1 ） 优势： 国家鼓励大型企业集团成立内部财务公司 ， 为集团投融资提供

　　专业的投融资金融服务， 同时财务公司作为集团公司有机组成部分， 更加了解其

　　服务对象的现状， 从而减少投融资风险。

　　 （2） 劣势： 现阶段财务公司营利能力基本与核心资本充足率相匹配， 营利

　　能力的提升完全受制于核心资本金额规模的增加。

　　 公司评估基准日资产、 财务、 经营状况：

　　 金额单位： 人民币元

　　 科目名称 帐面价值 科目名称 帐面价值

　　 流动资产合计 流动负债合计

　　现金及存放中央银行款项 3,669,217,747.68 吸收存款 50,256,477,562.41

　　 存放同业及其他金融机构 18,953,179,496.40 应付职工薪酬 2,731,435.88

　　 款项应收票据

　　 交易性金融资产 135,883,666.42 应交税费 33,891,359.16

　　 应收利息 38,898,166.15 应付利息 67,790,509.39

　　 发放贷款及垫款 30,490,114,509.00 其他负债 1,600,562,777.49

　　 其他资产 176,953,795.40

　　 5

　　附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　 非流动资产合计 非流动负债合计

　　 可供出售金融资产 3,136,848,949.39 递延所得税负债 76,036,848.66

　　 长期股权投资 208,383,402.07

　　 固定资产 2,877,186.51

　　 在建工程 17,475,068.00

　　 无形资产 4,843,036.13 负债合计 52,037,490,492.99

　　 递延所得税资产 28,873,946.58 所有者权益合计 4,826,058,476.75

　　 资产总计 56,863,548,969.73 负债及所有者权益合计 56,863,548,969.73

　　 “ 三峡财务公司” 在本次评估基准日财务报表业经信永中和会计师事务所中

　　国注册会计师审计， 并出具了“XYZH/2016TJMCS10034”号无保留意见审计报告。

　　 主要资产状况：

　　 1 、 房屋建筑物

　　 房屋建筑物共 3项： 其中房产 1 项， 拥有房屋所有权证， 证载所有权人为三

　　峡国际招标有限责任公司 ， 建筑面积 43.46 平方米； 构筑物为 2 个车位， 均未取

　　得产权证， 权属资料不完备。

　　 上述建筑物现场勘查资产状况良好， 均正在使用 。

　　 2、 设备

　　 车辆共计 12 辆； 其中 ： 北京现代牌 BH6431BM、 丰田牌 SCT6492E4 的证

　　载所有权人为三峡金沙江川云水电开发有限公司 ； 丰田 TV7250Royal、 别克牌

　　SGM6527AT、 普瑞维亚 JTEGS54M 的证载所有权人均为中国长江电力股份有限

　　公司 。 车辆主要为轿车、 越野车、 商务车等， 使用率及维修保养正常， 现场勘查

　　均可正常使用， 年检合格。

　　 电子设备共计 886 台； 主要为电脑、 小型计算机、 打印机、 复印机、 扫描仪、

　　服务器、 交换机、 空调、 监控设备等， 至评估基准日近期购置的电子设备整体性

　　能及存置使用状况良好， 部分早期购置的电子设备性能相对落后， 状况一般。

　　 其他设备共计 63 个 （组、 套）； 主要为办公家具、 保险柜、 货架及机架等，

　　至评估基准日该类其他设备整体性能及存置使用状况良好。

　　 6

　　附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　 3、 在建工程

　　 “三峡财务公司”原在宜昌沿江大道拥有房屋， 其面积为 2551.4 平方米， 属

　　于此次征收范围 。 其所属 2551.4 平方米房屋评估赔偿 2000.75 万元， 2016 年、

　　2017 年两年过渡费 225.60 万元， 总计 2226.35 万元； 还建公司房屋 2652.05 平方

　　米， 总价为 1747.51 万元。 该项目于 2016 年 6 月开工， 预计 2018 年初完工。

　　 “三峡财务公司”采用的主要会计政策

　　 会计年度： 以公历 1 月 1 日至 12 月 31 日止为一个会计年度；

　　 记账本位币 ： 以人民币为记账本位币 ；

　　 会计制度： 执行 《企业会计制度》；

　　 记账基础： 权责发生制；

　　 计价原则： 历史成本原则；

　　 外币业务的核算： 对发生的外币经济业务， 均采用业务发生当日中国人民银

　　行公布的市场汇价 （ 中间价） 折合人民币记账；

　　 存货的核算： 存货分为库存商品、 原材料、 在产品、 包装物、 低值易耗品 ，

　　实行永续盘存制， 按照实际成本计价， 低值易耗品摊销采用一次摊销法；

　　 固定资产计价与折旧政策： 固定资产按实际成本计价， 折旧采用平均年限法

　　计提， 并按各类固定资产的原值和估计的使用年限扣除残值制定其折旧率；

　　 收入的确认原则： 权责发生制；

　　 所得税的会计处理方法： 资产负债表债务法。

　　 （三） 委托方和被评估单位之间的关系

　　 委托方暨被评估单位为“ 三峡财务公司” 。

　　 二、 关于经济行为的说明

　　 根据 《“ 三峡财务公司 ” 2016 年第二次股东会决议》、 《“ 三峡财务公司 ” 合

　　 7

　　 附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　 并湖北能源财务有限公司及设立武汉分公司的实施方案》。

　　 三、 关于评估对象与评估范围的说明

　　 本次评估对象为应用于本次经济行为所涉及“ 三峡财务公司” 的股东全部权

　　 益。

　　 本次评估范围涉及“ 三峡财务公司团” 经审计后的全部资产和负债。 账面资

　　 产总计 5,686,354.90 万元 ； 账面负债总计 5,203,749.05 万元 ； 账面净资产

　　 482,605.85 万元。

　　 四、 关于评估基准日的说明

　　 本项目资产评估基准日为 2016 年 6 月 30 日 。

　　 为了保证评估结果的时效性， 并与经济行为的实现日尽可能接近， 根据本次

　　 经济行为的性质， 我们与北京卓信大华资产评估有限公司讨论， 最终由我们确定

　　 评估基准日为 2016 年 6 月 30 日 。

　　 本次评估基准日为一个月度的截止日 ， 有关资料、 财务数据较全面， 具有较

　　 好的可比性， 有利于经济行为的实现， 因此确定 2016 年 6 月 30 日为本次评估基

　　 准日 。

　　 五、 可能影响评估工作的重大事项说明

　　 在本次资产清查过程中， 我们发现：

　　 1、 纳入评估范围的房屋建筑物中， 其中 1 幢拥有房屋所有权证， 证载所有权人

　　为三峡国际招标有限责任公司 。 该幢房屋是为解决在京机构人员住宿问题于 2000 年

　　购买的， 位于北京市崇文区法华南里 22 号楼 4 门 301-2， 因北京市规定只有北京注册

　　 8

　　 附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　的公司才能在北京购房， 经与集团内成员单位三峡国际招标有限责任公司协商， 以其

　　名义办理房产证等相关手续， 截至评估基准日该幢房地产属于职工购置， 但是尚未办

　　理过户手续； 构筑物中 2 个车位均未取得产权证。 该车位是因服务金沙江工作需要，

　　为解决停车问题， 于 2010 年 7 月购买位于成都天府名居北区 （ 高新区天顺路 126 号

　　金沙江苑） 两个地下车位 246 号和 280 号。 2014 年 7 月 ， 公司接到相关单位通知， 因

　　公司未在天府名居购房， 成都房管局依据相关规定不予办理该两车位产权证。 经与三

　　峡国际招标有限责任公司协商， 签署了 《成都车位产权证办理委托协议书》， 协议约

　　定公司以招标公司名义办理该两个车位的产权证， 截止评估基准日目前相关工作还在

　　进行之中 。

　　 2、 纳入评估范围的车辆共计 12 辆， 其中 ： 北京现代牌 BH6431BM、 丰田

　　 牌 SCT6492E4 的证载所有权人为三峡金沙江川云水电开发有限公司 ； 丰 田

　　 TV7250Royal、 别克牌 SGM6527AT、 普瑞维亚 JTEGS54M 的证载所有权人均为

　　 中国长江电力股份有限公司 ， 由于“三峡财务公司”未在北京和成都注册， 按照北

　　 京和成都规定无法注册当地牌照， 经于三峡金沙江川云水电开发有限公司 、 中国

　　 长江电力股份有限公司友好协商， 以其名义办理当地车牌。

　　 3、 北京世纪华侨城实业有限公司款项为购置北京朝阳区金蝉欢乐园 2 号院

　　 5 号楼 19 层 1 单元 1901 号房屋的购房款， 权属资料齐备， 截止 2016 年 6 月 30

　　 日 ， 该幢房地产在预付账款中核算。

　　 上述事项的存在可能对评估结论产生影响。

　　 六、 资产及负债清查情况的说明

　　 “ 三峡财务公司 ” 对应用于本次经济行为的全部资产及负债进行了专门清查工

　　 作。 列入本次清查范围 的全部资产和负债： 账面资产总计 5,686,354.90 万元；账面负债总计 5,203,749.05 万元； 账面净资产 482,605.85 万元。资产权属状况：

　　 9

　　附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　 1、 房屋建筑物

　　 房屋建筑物共 3 项： 其中房产 1 项， 拥有房屋所有权证， 证载所有权人为三

　　峡国际招标有限责任公司 ， 建筑面积 43.46 平方米； 构筑物为 2 个车位， 均未取

　　得产权证， 权属资料不完备。

　　 2、 车辆

　　 车辆共计 12 辆； 其中 ： 北京现代牌 BH6431BM、 丰田牌 SCT6492E4 的证

　　载所有权人为三峡金沙江川云水电开发有限公司 ； 丰田 TV7250Royal、 别克牌

　　SGM6527AT、 普瑞维亚 JTEGS54M 的证载所有权人均为中国长江电力股份有限

　　公司 。

　　 本次清查工作由“ 三峡财务公司” 稽核监察部牵头， 会同计划财务部等有关

　　部门人员共同完成。 时间安排为 2016 年 9 月 12 日组织人员 ， 分组落实具体工

　　作内容， 2016 年 9 月 13 日—9 月 20 日对全部资产和负债全面清查， 2016 年 9

　　月 21 日开始进行汇总调整， 并同时开始正式填写评估机构提供的资产评估明细

　　表。 在本次资产清查中发现：

　　 1 、 纳入评估范围的房屋建筑物中， 其中 1 幢拥有房屋所有权证， 证载所有

　　权人为三峡国际招标有限责任公司 ， 截止至评估基准日该幢房屋以量化给职工，

　　尚未办理过户手续； 构筑物中 的 2 个车位均未取得产权证， 本次清查申报建筑面

　　积依据实际测量结果确定。 对于实际测量面积与将来最终产权证管理部门确定的

　　面积不符的， 应以当地管理部门办理产权证时确定的面积为准。

　　 2、 纳入评估范围的车辆共计 12 辆， 其中 ： 北京现代牌 BH6431BM、 丰田

　　牌 SCT6492E4 的证载所有权人为三峡金沙江川云水电开发有限公司 ； 丰 田

　　TV7250Royal、 别克牌 SGM6527AT、 普瑞维亚 JTEGS54M 的证载所有权人均为

　　中国长江电力股份有限公司 。

　　 除前述可能影响本次评估工作的重大事项相关内容之外， “ 三峡财务公司”

　　不存在可能影响本次委托评估资产所涉及的有关生产经营活动和财务状况的重

　　大合同、 投资的不确定事项， 不存在其它与该等资产相关的抵押、 质押、 担保、

　　 10

　　附件 关于进行资产评估有关事项的说明

　　承诺、 诉讼、 资产租出 、 租入事项及其他或有负债、 或有资产、 账外资产等影响

　　资产评估工作的重大事项与期后事项。

　　 我们郑重声明 ： “ 三峡财务公司” 提供申报的各类资产、 负债真实、 可靠，

　　纳入评估范围的全部资产及负债项目真实、 完整， 不重、 不漏； 纳入评估范围的

　　各类资产， “ 三峡财务公司” 对其拥有所有权， 各类债务未来均需偿付， 我们确

　　信这些资产不会产生财产权利上的诉讼或纠纷， 若今后资产发生权属的法律争

　　议， 由“ 三峡财务公司” 承担全部责任， 包括由此给本次资产评估受托方带来的

　　一切损失负责、 承担全部责任。

　　 我们愿对上述承诺事项不实导致的一切法律后果承担全部责任。

　　 七、 资料清单

　　 根据有关评估的要求， 我们向评估机构提供了下列资料：

　　 1、 资产评估明细表 （ 由评估机构出具样式）；

　　 2、 “ 三峡财务公司” 2014——2015 年及评估基准日的 《审计报告》、 会计

　　报表；

　　 3、 “ 三峡财务公司” 的 《企业法人营业执照》；

　　 4、 房屋所有权证；

　　 5、 车辆行驶证；

　　 6、 重大资产购置发票、 合同；

　　 7、 其他有关资料、 文件等。