【国务院决定新设7个自贸区 多股有望爆发】党中央、国务院决定，在辽宁省、浙江省、河南省、湖北省、重庆市、四川省、陕西省新设立7个新的自贸试验区。申万宏源认为，这7个横跨沿海内陆、贯通东西、兼顾东北的新自贸试验区将会推动国内“两横三纵”格局的统筹。(证券时报网)

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　　党中央、国务院决定，在辽宁省、浙江省、河南省、湖北省、重庆市、四川省、陕西省新设立7个新的自贸试验区。

　　申万宏源认为，这7个横跨沿海内陆、贯通东西、兼顾东北的新自贸试验区将会推动国内“两横三纵”格局的统筹，体现了对区域战略布局和区域改革发展的总体考虑，进一步宣誓了中国新一轮对外开放的决心和部署。

　　对内战略意义：落实“两横三纵”战略设计，优化我国中长期区域规划宏观布局。新增自贸试验区重点强调了西部地区的开放要求和中部地区的东西贯通、产业承接能力，同时兼顾了东北老工业基地的转型、沿海及腹地的共同开放。建设自贸区是党中央国务院从国内外发展大势出发，统筹国内、国际两个大局，顺应全球经贸发展新趋势，推进我国改革的重大尝试。新设7个自贸试验区将实现“两横三纵”战略所强调的具体目标，即在中西部和东北有条件的地区，依靠市场力量和国家规划引导，，逐步发展形成若干城市群，成为带动中西部和东北地区发展的重要增长极，推动国土空间均衡开发。

　　对外战略意义：探索国际合作新形式，主动顺应全球化经济治理新趋势新格局、对接国际贸易投资新规则新要求，推动新一轮对外开放。2016年的杭州G20峰会在即，在当前全球发展正向亚太转移的国际形势下，中国一方面作为全球新格局关注新焦点，在全球经济中的角色愈发重要，另一方面更需要把握住全球经济协作的关键拐点。自贸区的进一步扩大有助于中国推进新的更高标准贸易自由化、投资自由化，扩大开放领域、提升开放能级，接轨国际贸易投资新规则。

　　上海、广东、天津、福建4大自贸试验区在投资、贸易、金融服务、事中事后监管、创业创新等多个方面都取得了突破性的成果：投资管理体制改革持续深化，以推进贸易便利化为重点，贸易监管制度创新成效明显，稳步推出金融开放创新举措、提升服务实体经济质量和水平，初步形成了严密高效的事中事后监管体系，鼓励创业创新。

　　自贸试验区营商环境受到境内外投资者欢迎。国务院发展研究中心等机构对上海自贸试验区的联合评估显示，82%的受访企业反映营商环境进步明显，95%以上的企业看好后续发展；有关问卷调查显示，企业对自贸试验区政府部门服务效率、企业设立便捷度、办事透明度等都打了高分。

　　新设的7个自贸试验区，将继续依托现有经国务院批准的新区、园区，继续紧扣制度创新这一核心，在更广领域、更大范围形成各具特色、各有侧重的试点格局，推动全面深化改革扩大开放。在这7个新的自贸试验区开始运营以后，自贸区辐射的市场规模将显著提升，大大提高各区域贸易关系紧密度，促进自由贸易试验区开放业务多元化发展，真正达到与“两横三纵”战略形成合力的效果，在全国范围内形成多层次、多领域、全方位的高级别的一体化发展，向与国际贸易新标准新规则对接大步迈进。

　　市场分析认为，7大自贸区相关本地股值得关注：

　　重庆自贸区：重庆路桥、渝开发、涪陵榨菜、重庆百货、重庆港九等。

　　四川自贸区：成商集团、高新发展、四川路桥等。

　　河南自贸区：中原高速、宇通客车、同力水泥、中原特钢等。

　　湖北自贸区：鄂武商A、武汉中商、南国置业、中百集团等。

　　辽宁自贸区：时代万恒、大连港、大连国际、锦州港、大连友谊等。

　　浙江自贸区：宁波港

　　陕西自贸区：西安旅游

　　分析认为，自贸试验区承担着全面深化改革和扩大开放的重任。上海自贸试验区运行近3年以来，已在贸易便利化、金融开放、鼓励创业创新等方面取得丰硕成效。从以往经验看，港口、运输、物流、房地产等行业受自贸试验区建设影响较为明显。上述七省市公司中，宁波港已完成了与舟山港的资产重组；渝开发目前权益储备土地建筑规模约110万㎡；西安旅游正在积极布局互联网+旅游、奥特莱斯等新业态。

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　　重庆路桥：低估值收购渝涪高速，路桥主业再添动能

　　调整方案不再收购光伏资产，发行股份购买渝涪高速：重庆路桥7 月23 日公告，鉴于目前长顺信合下属部分光伏电站项目所涉及的电力业务许可证、规划许可、建设许可等标的资产必备的重要业务资质和手续文件仍未能取得，加之相关电站后续经营受当地电力消纳及外送等因素影响较大，因此拟对本次重大资产重组方案进行调整，预计将构成方案重大调整。其新收购方案变更为：拟以发行股份方式向公司控股股东国信控股购买其持有的渝涪高速37%股权，发行股份价格为6.56 元/股，总计3.03 亿股，价值19.91 亿元，作价对应15 年静态估值为17 倍，动态估值16 倍，低于上市公司目前28 倍左右的动态估值水平。发行完成后，公司总股本将由9.08 亿股变更为12.11 亿股。

　　重庆路桥现营一路三桥：重庆路桥以BOT 项目、过桥费为最主要业务来源。在路桥资产方面，公司目前正在经营的桥梁道路主要有一路三桥：长江石板坡大桥、嘉陵江石门大桥、嘉陵江嘉华大桥、长寿湖旅游专用高速公路，其中长江石板坡大桥收费权也将于2016 年到期，另外过去几年中，嘉陵江牛角沱大桥与南山旅游公路两项特许收费权均于2010 年到期。因而本次的资产收购将能狗延展公司路桥资产未来收益的年限：本次收购完成后，收费权最近到期的公司资产将是嘉陵江师门大桥，其余资产均在2030 年后到期。

　　渝涪高速为重庆重要干道，近年来业务稳定：渝涪高速特许经营管理的渝涪高速公路由G50 沪渝高速公路渝长段和长涪段组成，全长约为118 公里。目前曾对渝涪高速造成一定分流作用的沿江高速公路日均通行费收入增幅开始逐步放缓，分流影响趋于稳定，而渝涪高速公路则因其为国家高速主干线、道路桥隧比低及直达主城内环等因素，车流量有所回升，日均通行费收入渐趋稳定。

　　投资建议：公司本次收购的渝涪高速未来将较大程度上缓解公司路桥资产到期问题，确保旗下路桥资产收费的可持续性，加之收购估值较低，给予增持-A 投资评级，6 个月目标价8 元。

　　风险提示：收购资产盈利能力不及预期(安信证券)

　　宁波港：集装箱业务表现亮眼，看好宁波舟山港一体化

　　公司发布2016年中报，报告期内，公司实现营业收入83.83亿元，同比下降2.58%，归属于上市公司股东的净利润11.82亿元，同比下降21.92%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.42亿元，同比下降23.27%。

　　投资要点：

　　业务规模整体下降，集装箱业务表现亮眼。上半年，公司货物吞吐量完成 2.6 亿吨，同比下降 4.5%；集装箱吞吐量完成 1164.7 万标箱，同比增长 3.1%。分项业务来看，集装箱装卸及相关业务报告期内实现营收13.69亿元，同比增长29.68%，表现亮眼。上半年公司整体业务毛利率为21.92%，较上年同期减少2.37个百分点。

　　资源整合稳步推进，市场拓展取得突破。报告期内，公司向控股股东宁波舟山港集团发行股份购买舟港股份资产取得重大进展。此外，公司上半年在港口生产总体保持稳定的前提下，市场拓展方面取得了一些新的突破。

　　投资合作取得新成果。一是项目建设有序推进。上半年，公司基建技改和合资合作项目投资共完成 13.04 亿元。二是合资合作成效明显。报告期内，公司积极推进梅山二期等国内合作项目。

　　投资建议：公司未来的主要看点在于宁波舟山港一体化，本次重组有利于推进浙江海洋经济发展示范区建设和舟山江海联运服务中心建设，发挥浙江不同区域的比较优势，优化形成重要海域基本功能区，构建以宁波—舟山港海域、海岛及其依托城市为核心区的“一核两翼三圈九区多岛”的海洋经济总体发展格局，看好公司重组完成后的持续发展。预计2016-2018年 EPS 分别为 0.19 元，0.20 元和 0.22 元，维持“谨慎推荐”评级。

　　风险提示：航运业市场波动的风险，相邻港口竞争的风险。(国联证券)