*ST 威达:林权无形资产评估报告书 公告日期 2010-11-04     威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书

    目 录
    声 明..................................................................................................................... 3
    摘 要..................................................................................................................... 4
    正 文..................................................................................................................... 5
    一、委托方及产权持有者简介...................................................................................... 5
    二、评估目的.................................................................................................................. 6
    三、评估范围和对象...................................................................................................... 6
    四、评估基准日.............................................................................................................. 7
    五、价值类型.................................................................................................................. 7
    六、评估报告的使用者.................................................................................................. 7
    七、评估原则.................................................................................................................. 7
    八、评估依据.................................................................................................................. 8
    九、资产描述................................................................................................................ 10
    十、评估方法................................................................................................................ 12
    十一、评估假设............................................................................................................ 13
    十二、评估分析............................................................................................................ 14
    十三、评估过程............................................................................................................ 18
    十四、资产评估............................................................................................................ 19
    十五、评估结论............................................................................................................ 29
    十六、特别事项说明.................................................................................................... 29
    十七、评估报告使用限制说明.................................................................................... 30
    十八、评估报告提出日期............................................................................................ 31
    备查文件........................................................................................................................ 32威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第3页
    声 明
    (一)就注册资产评估师所知,评估报告中陈述的事项是客观的。评估机构
    及参加本次评估的注册资产评估师在评估对象中没有现存的或预期的利益,同时
    与委托方和相关当事方无任何利害关系,对委托方和相关当事方不存在偏见;
    (二)评估中,注册资产评估师恪守独立、客观和公正的原则,遵循国家有
    关法律、法规和资产评估准则的规定,并承担相应的责任;
    (三)评估报告的分析和结论是在所依据的评估假设和限制条件基础上形成
    的,仅在评估报告设定的评估假设和限制条件下成立;
    (四)注册资产评估师及其业务助理人员对评估范围内的评估对象进行了现
    场勘察核实,履行了必要的评估程序。评估结论仅在评估报告载明的评估基准日
    有效。评估报告使用者应当根据评估基准日后的资产状况和市场变化情况合理确
    定评估报告使用期限;
    (五)注册资产评估师及其所在评估机构具备本评估业务所需的执业资质和
    相关专业评估经验,评估过程中没有运用其它评估机构或专家的工作成果;
    (六)注册资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算
    并发表专业意见,并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对
    评估对象可实现价格的保证;
    (七)遵守相关法律、法规和资产评估准则,对评估对象价值进行估算并发
    表专业意见,是注册资产评估师的责任;提供必要的资料并保证所提供资料的真
    实性、合法性和完整性,恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。评估
    中,评估师对评估对象的法律权属状况给予了必要的关注,但不对评估对象的法
    律权属作任何形式的保证;
    (八)评估报告的使用仅限于评估报告中载明的评估目的,因使用不当造成
    的后果与签字注册资产评估师及其所在的评估机构无关;
    (九)提请评估报告使用者关注评估报告特别事项说明和使用限制。威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第4页
    摘 要
    北京北方亚事资产评估公司受威达医用科技股份有限公司委托,根据国家有
    关资产评估法律、法规和政策的规定,本着客观、独立、公正、科学的原则,依
    据国内外公认的评估标准,对其为资产重组之目的而涉及的林权无形资产价值进
    行了评估,评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产进行了实地查勘与核
    对,并做了必要的市场调查,在规划用途基础上,采用收益法,得出的评估结论
    如下:
    在评估基准日2010 年9 月30 日,威达医用科技股份有限公司林权无形资产
    价值为人民币6516 万元,大写为人民币陆仟伍佰壹拾陆万元整。
    以上内容摘自北方亚事评报字[2010]第165 号资产评估报告书,欲了解本评
    估项目的详细情况,请详细阅读资产评估报告书全文。
    评估机构法定代表人授权人 中国注册资产评估师 签章:
    评估项目负责人 中国注册资产评估师 签章:
    评估报告复核人 中国注册资产评估师 签章:
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    2010 年10 月12 日威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第5页
    威达医用科技股份有限公司林权
    无形资产评估报告书
    北方亚事评报字[2010]第165 号
    正 文
    北京北方亚事资产评估公司受威达医用科技股份有限公司委托,根据国家有
    关资产评估法律、法规和政策的规定,本着客观、独立、公正、科学的原则,依
    据国内外公认的评估标准,对其为资产重组之目的而涉及的林权无形资产价值进
    行了评估,评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产进行了实地查勘与核
    对,并做了必要的市场调查,在规划用途基础上,采用收益法对委估无形资产在
    2010 年9 月30 日所表现的公允价值做出了反映,现将资产评估情况及评估结果
    报告如下:
    一、委托方及产权持有者简介
    委托方及产权持有者概况
    本评估项目的委托方和产权持有者均为威达医用科技股份有限公司。简述如
    下:
    基本情况
    企 业 名 称:威达医用科技股份有限公司
    住 所:重庆市渝中区中山三路168 号14-5
    法 定 代 表 人:朱胜利
    注 册 资 本:人民币壹亿肆仟零叁拾陆万贰仟伍佰元整
    实 收 资 本:人民币壹亿肆仟零叁拾陆万贰仟伍佰元整
    公 司 类 型:股份有限公司(上市公司)威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第6页
    营业执照注册号:500000000000897
    经 营 范 围:从事投资业务(不得从事金融业务),保健品、医疗器械
    研究、开发,销售仪器仪表、建筑材料(不含危险化学
    品)、机械设备、普通机械、电子产品、通信设备(不含
    接收和发射设施)、计算机辅助设备、五金交电、办公用
    品及自动化设备,货物及技术进出口(法律、法规禁止的
    不得从事经营,法律、法规限制的取得相关行政许可后方
    可从事经营)。
    二、评估目的
    本次评估是根据评估机构与委托方签订的资产评估业务委托约定书,对委估
    的威达医用科技股份有限公司林权无形资产价值进行评估,确定其在评估基准日
    所表现的市场价值,为资产重组提供价值参考依据。
    三、评估范围和对象
    评估对象为威达医用科技股份有限公司林权无形资产,具体为31110 亩42.5
    年林地使用权及林木使用权。委估资产已取得林权证,编号为揭西林证字
    (2003)第1 号,终止日期为2053 年3 月20 日,使用期限50 年,使用权利人
    为威达医用科技股份有限公司,所有权人为国营大北山林场。
    东起林校工区厂部、西至笨檱石与良田乡交界、南至碗窑背与称钩潭交界、
    北至岸洋坳与岸洋交界。
    本次评估范围的资产与委托评估时确定的资产范围一致。威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第7页
    四、评估基准日
    1.本项目评估基准日为2010 年9 月30 日;
    2.评估中所有取价标准均为评估基准日有效的价格标准;
    3.选择上述时点为此次评估基准日,是为了有利于保证评估结果有效地服务
    于评估目的,尽量减少和避免评估基准日后的调整事项,合理选择作价依据、价
    格标准、评估方法和评估参数。
    五、价值类型
    根据本次评估目的和评估对象,委估资产采用的价值类型为市场价值。
    市场价值是指自愿买方和自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后达
    成的公平交易中,某项资产应当进行交易的价值估计数额,当事人双方各自精
    明、谨慎行事,不受任何强迫压制。
    六、评估报告的使用者
    本评估报告的使用者为:委托方及与本次经济行为相关的当事方。
    七、评估原则
    1.遵循独立性原则。作为独立的社会公正性机构,评估工作始终坚持独立
    的第三者立场,不受外界干扰和委托者意图的影响;
    2.遵循科学性原则。针对本次评估的特点、在依据查阅的资料的基础上,
    制订可行的评估技术方案,使得资产评估结果科学合理;
    3.遵循产权利益主体变动原则。即以委估资产的产权利益主体变动为假设
    前提,确定其在评估基准日2010 年9 月30 日的市场价值;威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第8页
    4.遵循资产持续经营的原则。以被评估资产按规划的用途和开发使用为前
    提,以此确定相应的评估方法、参数和依据;
    5.遵循公开市场原则。即评估的作价依据和评估结论在公开市场存在或成立;
    6.维护资产占有者及投资者合法权益的原则。
    八、评估依据
    本次评估工作中所遵循的具体法律依据、准则依据、行为依据、权属依据、
    取价依据和其他依据主要包括以下内容:
    (一)法律法规依据
    1.《国有资产评估管理办法》(国务院第91 号令,1991 年);
    2.《国有资产评估管理办法施行细则》(国资办发[1992]第36 号);
    3.《资产评估操作规范意见》(试行)(中国资产评估协会1996 年5 月7
    日发布);
    4.《森林资源资产评估管理暂行规定》(财企[2006]529 号);
    5.《森林资源资产评估技术规范(试行)》(国资办发[1996]59 号);
    6.《中华人民共和国森林法》;
    7.其他有关规定;
    (二)准则依据
    1.财政部财企字[2004]20 号关于印发《资产评估准则—基本准则》和《资
    产评估职业道德准则—基本准则》的通知及附件;
    2.中国资产评估协会《企业价值评估指导意见(试行)》的通知;
    3.中国资产评估协会《资产评估价值类型指导意见》;
    4.中国资产评估协会《评估报告准则》;
    5.中国资产评估协会《评估程序准则》;
    6.中国资产评估协会《不动产评估准则》。
    7.《资产评估准则-无形资产》;
    8.《资产评估准则-业务约定书》;威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第9页
    9.《资产评估准则-评估程序》;
    10.《资产评估准则-评估报告》;
    11.《资产评估价值类型指导意见》;
    12.《资产评估准则-工作底稿》。
    (三)经济行为依据
    1.《威达医用科技股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联
    交易预案》(公告编号2010-015);
    2.委托方与北京北方亚事资产评估有限责任公司就该项目签订的《资产评
    估业务委托约定书》。
    (四)重大合同协议、产权证明文件
    1.威达医用科技股份有限公司营业执照等;
    2.林权证复印件;
    3.有关会计凭证及其他会计资料;
    4.其他有关产权证明文件。
    (五)采用的取价标准
    1.中国人民银行评估基准日公布的银行利率表;
    2.威达医用科技股份有限公司填报的“资产评估申报清查明细表”;
    3.评估机构自行收集的询价资料和参数资料。
    (六)参考资料及其他
    1.财政部财产评估司主编的《全国资产评估参数资料选编》;
    2.《资产评估业务手册》;
    3.《资产评估常用数据与参数手册》(第二版)1998 年版北京科学技术出
    版社;
    4.委估资产所在地区收入成本费用调查资料;
    5.评估人员对被评估实物的实地勘察工作记录和收集的其他与评估相关的
    资料
    6.资产评估常用数据和参数手册;
    7.财政部、中国人民银行公布的有关国债和金融利率;威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第10页
    8.未来收益预测资料;
    9.Wind 资讯;
    10.揭西县人民政府揭西府函[2003]3 号关于合作开发建设大北山省级森林
    公园有关问题批复。
    九、资产描述
    评估对象为威达医用科技股份有限公司林权无形资产,属大北山省级森林公
    园的一部分,面积为31110 亩,按照揭西县人民政府《关于合作开发建设大北山
    省级森林公园的有关问题的批复》文件规定(揭西府函[2003]3 号),大北山省
    级森林公园的开发建设,应按县旅游总体规划和大北山省级森林公园总体规划要
    求组织实施,所以该林权资产作为森林公园规划的组成部分,其作为旅游资源基
    本属性明显。
    森林公园总面积为5.2 万亩其主要资源如下:
    1.自然景观资源
    大北山森林公园地处南亚热带地区,物种繁多,景色多样,季相变化明显。
    据调查园区森林覆盖率达85.0%,园内常见植物约有148 科,700 种,组成种类
    以壳斗科、樟科、山茶科、金缕梅科、杜英科、梧桐科、大戟科、桑科冬青科等
    为主,森林景观资源丰富,生机盎然,景色秀美,春天,百花盛开,蜂舞蝶恋,
    艳丽百花使大北山五彩缤纷,加上清新的春风,游人陶然若醉。夏天,森林改换
    时装,翠绿的阔叶伴随着轻柔的枝条,舞影婆娑,泛浪掀波,实为理想的避暑胜
    地。秋天,山峰透亮,岩层闪光,野果遍地,扑鼻清算。冬天,茶花盛开,红叶
    如火。
    2.地质、地貌景观资源
    森林公园地质处于华夏古陆活化区的西南缘,地层年代久远,出露有呈西
    北—南东走向的侏罗系地层和呈东北—南西走向的第三地层。整个山地受地质断
    裂构造运动影响。上升强烈,沟谷深切。地貌类型多样,地形复杂,成土岩石,威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第11页
    矿物种类齐全,属广东高寒山区,园内有大小山峰60 余座,群峰兀起,山峦迭
    障,有群山莽莽之感。其主要景点有:
    (1)十八湾景区
    该景区为大北山区的第一大山涧,源自归善山的归善水,经过十八个湾道流
    入龙潭河,河床比降大,连续形成小瀑布群。
    (2)九县岽
    九县岽海拔1100 米,是人们登高揽胜的好去处,在秋高气爽的日子,登上
    九县岽,可远眺周围九个县的风光,故有九县岽之称。
    (3)天子壁
    天子壁海拔900 米,是森林公园内第二制高点,西侧山坡坡度大,陡峭险
    竣,是登高探险的好地方。
    3.动物资源
    公园内野生的动物昆虫有150 种,哺乳类:山羊、果子狸、松鼠、野猪、黄
    京、箭猪、大灵猫、穿山甲等。鸟类:鹧鸪、山鸡、毛鸡、画眉禾雀、白头翁、
    猫头鹰。爬行类:虎纹蛙、眼镜蛇、金环蛇、银环蛇、竹叶青、蟒蛇等。
    4.水体景观
    大北山森林公园内水库、湖泊、深潭星罗密布。主要有大北山水库,坪水炉
    水库、石螺水库、下寨水库等。在园内的钩潭村东南两公里处,有一串大瀑布,
    名“上龙潭崆”上游之山溪水,飞流直下,注入石潭,气垫如虹。
    5.人文旅游资源
    (1)革命纪念地
    大北山森林公园属大革命时期的革命老苏区,早在1931 年就建立了苏维埃
    政权,古大存等中国共产党人曾在此一带进行过革命活动,解放后,被广东人民
    政府批准评为红色游击区。现存旧址有红军寮、1947 年在天宝堂成立的潮汕人民
    抗征队后方医院、司令部等。
    (2)贼营岽
    传说是古代江洋大盗的大本营山寨,现存石壁凿诗,传说解其诗意者便可找
    到金库。威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第12页
    (3)民间传说
    大北山森林公园内的称钩潭、龙潭崆、笨箕石、瓢河寨、钩髻洞、龙袍名贵
    树和天子壁等地均有一位宋朝逃亡岭南的传说。
    (4)古庙和风土民情
    大北山森林公园内的娘娘宫是当地人常常朝拜的神庙。揭西县的民间艺术丰
    富多彩,如河婆舞狮、棉湖大锣鼓、龙江木偶戏及汉剧、潮乐等广为流传。
    经现场考察,整个林场现已开发建设的有大北山国际会议中心及知青纪念
    馆,大北山国籍会议中心已于2007年11月开始营业,整个林场修路总长度约为80
    公里。
    整个林场内归威达医用科技股份有限公司林权使用权范围(简称“威达林
    场”)涵盖的景点有“十八湾山水游览区”、“九县岽森林生态游览区”、
    “ 归善文化游览区”、“归善山林与田园风光游览区”,四景区都尚未开发。
    林场内树木种类繁多,树木直径多数为20-30cm,小的约有10cm 左右,大的
    有40cm 左右,大小不等。八七年华南农业大学林学系刘有美教授一行四人对北
    山系山地进行实地考察,将北山林场确定为造林特殊困难地区,林业方面没有经
    济效益,只有社会效益。
    十、评估方法
    (一)评估方法的选择
    由于林地上林木经济价值很小,且已形成旅游开发的规划用途,考虑到林地
    的特定情况以及市场环境和信息条件的限制,评估人员很难在市场上找到与本次
    委估林地类似的参照物及交易情况。因此评估人员难以采用市场法进行本次评
    估。成本法是按现时工价及生产水平,重新营造一块与被评估林木资产相类似的
    林场所需要的成本费用,作为被评估林木资产评估价值的方法,目前林地尚未开
    发,且非经济林木,故成本法也不适用。
    林地有较明确的规划开发方案,虽然企业尚未按规划方案进行开发,但未来
    的使用方式在无新的规划政策情况下,按评估一般原则,仍应按其法定使用方式
    考虑。故本次评估采用收益现值法对委估林权进行评估。运用收益现值法对无形威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第13页
    资产价值进行评估是国内外通行的做法。运用收益现值法需要确定与委估资产直
    接相关的收益(或现金流量)。相对于成本法和市场比较法,对于本次评估,收
    益现值法无论是从理论上还是实践上,都是比较合理可行的。
    (二)收益现值法的公式:
    在本次评估具体操作过程中,我们以未来旅游开发经营现金流作为收益额,
    选用分段收益折现模型。即:将以持续经营为前提的未来收益分为前后两个阶段
    进行预测,首先预测前阶段各年的收益额;再假设从前阶段的最后一年开始,以
    后各年预期收益额均相同或有规律变动。
    计算公式为:
    Σ=
    +
    =
    m
    i
    r i
    P Fi
    1 (1 )
    式中:P:林权资产价值
    r:所选取的折现率
    m:经济年限
    i:序列年期
    Fi:未来第i 个收益期的预期收益额
    十一、评估假设
    在评估中所采用的主要假设为:
    1.中国现有的政治、经济环境将不发生大的变化;
    2.中国当前的税收法律将不发生大的变化,主要税种及税率保持不变,所
    有有效的法律法规将被遵守;
    3.资产按照规划用途开发经营;
    4.资产未来收益是可以预测的,各项收入、成本、费用预测能够如期实
    现;
    5.不可抗拒的自然灾害或其它无法预测的突发事件,不作为预测企业未来
    情况的相关因素。威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第14页
    十二、评估分析
    (一)宏观经济形势分析
    宏观经济直接和间接地引导或约束微观经济的运行,无形资产的价值实现过
    程中会直接或间接受到宏观经济的影响。因此,分析中国的宏观经济形势,预测
    中国宏观经济形势的未来趋势是无形资产前景预测的基础组成部分。
    2010 年,在各经济体财政和货币政策刺激推动下,全球经济复苏动力继续增
    强。但美欧金融系统的次贷相关坏帐消化才刚接近一半,而迪拜和希腊等经济体
    债务危机凸现出全球财政刺激的可持续性面临挑战,总体来看,全球经济复苏过程
    中的不确定性因素仍然较多。根据中央经济工作会议精神,2010 年,我国宏观调控
    将更加注重统筹国内和国际两个大局,宏观政策将继续保持连续性,但在微调的节
    奏和力度方面将进一步增强前瞻性,以抓住时机推进结构调整,促进发展方式转
    型。总体来看,2010 年将是我国经济平衡增长速度和质量的转型之年,宏观政策微
    调前瞻性加强将有效抑制低水平重复建设,降低产能过剩风险和房地产市场泡沫
    化风险,在此情景下,我们预计2010 年我国经济运行以平稳增长为基本格局,经济
    增速在9%-9.5%区间,CPI 通胀稳定在3%以内。
    1.调结构不会改变经济增长平稳回升基础格局
    稳增长是调结构基础,调结构不会改变稳增长的基础格局,不会改变经济平稳
    回升的基本趋势。当前我国经济回升向好的驱动因素主要包括四方面,一是政府
    主导的国有及国有控股企业投资增长;二是政府投资增长带动房地产等民间投资
    的增长;三是全球经济复苏带动我国出口回升;四是消费升级和消费刺激使得消费
    维持平稳增长。外需萎缩是此轮我国经济调整的主要冲击源,鉴于全球经济复苏
    和不确定性因素并存,中央提出继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,
    宏观经济政策保持连续性将护航我国经济继续平稳回升。
    2.投资增速将高位回落、消费增速平稳、出口增速全年转正
    中央经济工作会议指出,2010 年要保持投资适度增长,重点用于完成在建项目,
    严格控制新上项目。鉴于固定资产投资领域结构调整政策力度继续加大,我们预
    计,2010 年我国固定资产投资增速将由2009 年的32%回落至25%左右。2010 年结威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第15页
    构调整以扩大居民消费内需为重点,增强消费对经济增长拉动作用。但收入增速
    明显低于消费增速的状况将对消费增速进一步走高构成制约因素。综合制约和拉
    动因素,我们预计2010 年我国社会消费品零售总额同比增速在16%左右,和2009
    年基本持平。
    (二)行业发展现状与趋势分析
    1.旅游行业受到前所未有的重视
    在国家加快经济结构调整、促进产业升级的大背景下,旅游产业作为扩大内
    需、促进就业、发展绿色经济低碳经济的重要途径,而受到管理层的空前关注。
    2009 年底,《国务院关于加快发展旅游业的意见》出台,将旅游业定位为“国
    民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业”,标志着我国旅游
    产业发展已提升至国家战略高度。紧随其后的是《国务院关于推进海南国际旅游
    岛建设发展的若干意见》的出台,将海南列为我国旅游业改革创新的试验区,以
    期为全国的旅游产业发展起到示范作用。与此同时,地方政府(如四川、广东、
    广西、浙江、上海、陕西等地)也根据自身的实际情况, 密集推出了促进旅游
    业发展的种种举措。
    近日,国家旅游局副局长祝善忠透露,国家旅游局正按照《国务院关于加快
    发展旅游业的意见》的要求,加快制订《公民旅游休闲纲要》,并已初步将其列
    入“十二五”期间报国务院审批的专项规划。此外,自2009 年底以来,有关部
    门一直在开展《旅游法》的起草工作。种种迹象表明,国家对大力发展旅游业的
    态度坚决,形成了以《国务院关于加快发展旅游业的意见》作为行动指引,从战
    略到战术,全方位、多层级的精准布局,为旅游行业的整体发展带来福音。
    《国务院关于加快发展旅游业的意见》勾勒出管理层对我国旅游业发展前景
    的设想: (1)“坚持以国内旅游为重点,积极发展入境旅游,有序发展出境旅
    游”的市场战略, 强调了以国内市场为基础。到2015 年,国内旅游人数达33
    亿人次,年均增长10%,城乡居民年均出游超过2 次,旅游消费相当于居民消费威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第16页
    总量的10%。(2)将休闲作为加快发展旅游业的重要内容,明确提出制定公民旅
    游休闲纲要,设立中国旅游日,落实带薪休假制度。
    2、收入趋势性上升推动旅游消费升级
    历史经验数据显示人均 GDP 达到1000/2000/3000 美元时,公民旅游消费将
    呈现出观光游/休闲游/度假游的转变。2009 年,我国人均GDP 达到3673 美元,
    但我国仅刚刚实现每年人均出游1 次的目标,而世界发达国家这一数字约为7
    次,这预示着未来我国旅游市场将有巨大增长潜力。旅游已经成为城乡居民经常
    性的可选消费项目,随着公民收入水平的持续增加,旅游消费结构升级也会推动
    我国旅游业加速发展。
    图表1: 国内旅游人均消费持续增长
    根据国家旅游局六月公布的最新预测显示:到 2015 年,国内旅游人数达33
    亿人次,年均增长 10%;公民旅游消费将稳步增长,2015 年,全国城乡居民年
    均出游超过 2 次,旅游消费相当于居民消费总量的 10%。旅游业经济效益将更
    加明显,旅游业总收入年均增长 12%以上,旅游业增加值占全国 GDP 的比重将
    提高到 4.5%,将逐步成为公民经济体系中的支柱产业之一。
    3、上半年旅游总收入增速达19%
    国家旅游局统计数据显示,今年上半年我国旅游总收入7500亿元,增长
    19%,有研究表明,旅游业每直接投入1元,就给相关行业带来4.3元的增值效
    应,旅游业对促消费扩内需的重要作用可见一斑。当前全国各地都将旅游业作为威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第17页
    促进现代服务业发展以及经济发展方式转变的重要手段,从政府投入、金融支
    持、法规建设、区域发展等方面对旅游业未来发展进行规划。
    表1: 2010 年1 季度部分省市旅游统计
    地区 旅游人数增速 旅游收入增速 国内游客增速 国内游收入增速 入境游客增速
    海南 15.80% 36.20% 16.10% - 6.90%
    三亚 27.00% 32.30% 27.60% 35.50% 11.80%
    桂林 14.92% 19.05% 14.24% - 26.01%
    丽江玉龙 44.35% 38.26% - - -
    四川 - 32.30% 24.50% 32.60% 5.70%
    西藏 27.80% 30.80% 27.60% 30.60% 32%
    浙江 - - 15.60% 17% 10.10%
    安徽 32.80% 24.18% 32.78% 23.71% 36.51%
    陕西 - - 25.30% 28.50% 14.90%
    西安 - 35.30% 31.00% 36.00% 24.90%
    北京 - 12.50% 4.60% 11.30% 22.10%
    均值 28.61% 22.79% 20.04% 20.90% 16.37%
    2010 年清明小长假期间,各地旅游接待比平日周末有明显增长。北京各大
    公园接待游客150 万人;四川接待游客820.4 万人次,同比增长14.3%,实现旅游
    收入24.7 亿元, 同 比增长28.1%;重庆接待游客335.6 万人次,同比增长
    31.8%。具体来看,(1)受“清明不远游”传统习俗影响,再加上仅有三天假
    期,旅游市场以“祭祖加短途游”为主。(2)武广高铁的开通使湖南、湖北、
    广东等地的高铁赏花线人气更旺。(3)自驾游成为短途游的主要出行方式,黄
    山等景区接待游客的一半以上为自驾游客。
    2010 年“五一”小长假适逢世博会开幕,加上天气适宜旅游,各地居民出
    游意愿较高,推动旅游市场升温。北京、上海、重庆、杭州、厦门、广州、武
    汉、长沙、洛阳、三亚、桂林、西安、丽江等13 个重点跟踪城市共接待游客
    2544.8 万人,同比增长23.3%; 旅游收入同比增长24.7%。
    表2: 2010 年“五一”三天部分省市旅游市场数据
    地区 旅游统计数据
    湖北 接待旅游者645.88 万人次,同比增长40.34%,旅游总收入19.48 亿元,同比增长48.39%
    长沙 接待游客190.51 万人次,同比增长43.01%;旅游收入为8.32 亿元,同比增长47.78%
    陕西 接待游客617.31 万人次,同比增长29.5%,旅游总收入21.31 亿元,同比增长32.8%。
    西安 接待游客169.6 万人次,同比增长27.26%;旅游总收入4.98 亿元,同比增长23%
    四川 接待游客1121.83 万人次, 同比增长19.7%;旅游总收入37.54 亿元,同比增长30.6%
    景区 乐山大佛接待游客6.77 万人次,增长20.4%;峨眉山接待游客8.70 万人次,增长11.2%
    厦门 接待游客38.06 万人次,同比增长32.02%;实现旅游收入4.16 亿元,同比增长28.86%威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第18页
    上海 接待观光游客305.9 万人次,同比增长 24.8%;实现旅游收入17.92 亿元,同比增长26.2%
    黄山景区 接待游客6.2 万人次,同比增长20.33%,累计门票收入1275.38 万元,同比增长20.12%
    广州 接待游客382.33 万人次,同比增长8.93%;旅游总收入14.79 亿元,同比增长19.88%
    北京 接待国内旅游者436 万人次,同比增长17%;旅游总收入14.2 亿元,同比增长11.8%
    三亚 接待过夜游客7.3 万人次,同比增长16.3%
    丽江 接待海内外游客5.4 万人次,实现稳中有升
    桂林 接待国内外游客27.8 万人次,同比增长8.2%
    均值 13 个重点跟踪城市接待游客2544.8 万人,同比增长23.3%;旅游收入同比增长24.7%
    从子行业的表现看,旅游三大子行业中,景区表现最好,其次是旅行社,酒
    店行业表现最差(经济型酒店仍然较好)。造成这种景气差异的原因在于不同业
    务所对应的市场结构存在很大的差异:景区的客源以国内游客为主,即使桂林、
    黄山这种具有国际知名度的景区,其入境游客的占比也不到10%,在国内旅游保
    持良好增长的情况下,景区当然可以保持较高的景气度了;而一些中心城市的高
    星级酒店,入境客源往往能占到50%甚至更高,因此在入境旅游大幅下滑的情况
    下,受到的冲击就很大。
    国家旅游局在公布上半年数据的同时,分析了当前旅游业发展的三大有利因
    素:一是我国经济回升向好的趋势更加明显,中央推动转变经济发展方式、继续
    扩大内需和推进公民收入分配改革等政策措施,成为推动旅游业稳定增长的基本
    动力。二是各地贯彻落实《国务院关于加快发展旅游业的意见》相继出台的重要
    举措逐步到位,支持旅游业发展的政策效应持续显现。三是随着高速铁路、高速
    公路、民航等交通体系的进一步完善,旅游通达性明显改善,有效拉动了沿线旅
    游业的增长。
    十三、评估过程
    此次评估,评估人员与委托方就林权资产的基本情况进行了交流,并实地进
    行了勘察,其过程是:
    1.在明确其评估目的的基础上,确定评估范围和评估对象,签署资产评估业
    务委托约定书;威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第19页
    2.指导委托方填报、搜集资产评估相关资料;
    3.组成资产评估项目组,对委托方所提供资料进行整理、分析;
    4.调研相关行业信息资料;
    5.设计评估模型,并对评估模型中参数选取进行论证与分析;
    6.对资产评估项目实施三级审核;
    7.出具正式资产评估报告书;
    8.整理资产评估资料归档。
    十四、资产评估
    (一)计算公式为:
    Σ=
    +
    =
    m
    i
    r i
    P Fi
    1 (1 )
    式中:P:林权资产价值
    r:所选取的折现率
    m:经济年限
    i:序列年期
    Fi:未来第i 个收益期的预期收益额
    (二)计算过程
    1、年游客规模预测
    大北山森林公园游客的市场定位主要是以广东市场为依托,特别是珠江三角
    洲、潮汕地区游客为,主但同时也注重吸引港、澳、台、东南亚的同胞和归国旅
    游观光的华侨,而外省游客则定位为机会客源,但游客预测规模不能超出年游客
    容量为原则,而且必须考虑开发建设进度的安排及住宿的规模的限制,及市场状
    况确定。根据广东大北山森林公园总体规划设想,按游客旅游时间划分为一日、
    两日、三日、三种类型项目开始时由于配套不完善,知名度不高主要以一日游为
    主;五年后由于知名度提高及配套一日游人数大幅度增长,二日游人数也快速增威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第20页
    长,三日游人数略有增长;10 年后一日游人数、二日游人数、三日游人数均稳定
    增长,直到稳定到饱和人数。但由于别墅规模限制三日游客为贵宾,年游客不能
    超过0.9 万人/年,而三日游人数也会受经济条件及时间限制,定为最高限制为
    0.5 万人/年,则二日游人数最高预测为3.28 万人/年。
    按规划推算威达林场环境容量及游客容量预测结果表如下:
    表3: 环境容量及游客容量预测结果表
    日环境容量 年环境容量 日游客容量 年游客容量
    功能区
    人次/日 人次/年 人/日 人/年
    一、十八湾山水游览区 800 21600 419 113130
    二、九县岽森林生态游览区 443 119610 225 60750
    三、归善文化游览区 701 189270 368 99360
    四、归善山林与田园风光游览区 573 154710 296 79920
    表4: 威达林场游客人数预测表 单位:万人
    2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
    一日游 0.12 0.16 0.20 0.31 0.47 0.86 1.17 1.76 2.54 3.59
    二日游 0.02 0.03 0.03 0.04 0.05 0.06 0.07 0.08 0.10 0.15
    三日游 0.00 0.00 0.00 0.02 0.02 0.03 0.03 0.04 0.04 0.05
    合计 0.14 0.18 0.23 0.37 0.54 0.94 1.27 1.87 2.68 3.79
    续表
    2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031-2053
    一日游 4.66 5.27 6.05 7.22 8.19 8.97 9.75 10.14 10.14
    二日游 0.23 0.34 0.48 0.67 0.87 1.05 1.26 1.27 1.28
    三日游 0.05 0.07 0.08 0.09 0.11 0.12 0.15 0.18 0.20
    合计 4.95 5.67 6.61 7.98 9.17 10.14 11.15 11.58 11.61
    2、威达林场总收入预测
    根据广东大北山森林公园总体规划,大北山森林公园的营业收入、由大门门
    票收入、各景区门票收入、餐费收入、饮料收入、其他食品收入等收入构成。旅
    游品种有一日游、二日游、三日游收入来源于游客,由于一日游均为1 餐/
    人·天;二日游住宿一晚4 餐/人·次;三日游住宿天数为两天,需按2 天/
    人,7 餐/人·次计算。预测总收入如下表。威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第21页
    表5: 威达林场营业收入汇总表 单位:万元
    品种 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
    一日游 15.92 21.22 26.53 65.90 98.85 181.22 247.12 370.68 774.69 1096.48
    二日游 9.39 10.96 12.52 23.61 31.48 39.35 47.22 52.47 98.11 147.16
    三日游 0.00 0.00 0.00 19.31 23.17 27.03 30.89 34.79 53.75 64.50
    合计 25.31 32.18 39.05 108.81 153.50 247.60 325.22 457.94 926.55 1308.14
    续表
    品种 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031-2053
    一日游 1425.42 1608.97 1847.33 2204.88 2502.83 2741.20 2979.56 3098.75 4543.65
    二日游 220.74 331.11 463.55 648.98 843.67 1012.41 1214.88 1226.34 1706.99
    三日游 77.40 92.88 111.47 128.18 147.41 169.52 203.43 244.11 360.23
    合计 1723.57 2032.96 2422.35 2982.04 3493.91 3923.12 4397.87 4569.19 6610.86
    3、威达林场投资预测
    根据广东大北山森林公园总体规划确定威达林场的每一单项工程概算如下表。
    表6: 威达林场开发建设投资概算表 单位:万元
    其中
    项目名称 投资
    2011-2015 2016-2020
    一、功能区景区建设 324.40 253.40 71.00
    1、十八湾山水区 59.40 40.40 19.00
    2、三九县岽森林生态游览 2.00 2.00
    3、归善文化游览区 261.00 211.00 50.00
    4、归善山田园风光游览区 2.00 2.00
    二、基础设施建设 3155.02 2381.11 773.92
    1、森林公园内公路建设 2339.22 1826.76 512.46
    2、旅游用车及停车场 67.39 31.75 35.65
    3、旅游步道建设投资 166.53 117.39 49.14
    3、供水工程建设投资 98.28 88.34 9.95
    4、排水工程建设投资 61.89 56.04 5.85
    5、供电工程建设投资 397.33 260.83 136.50
    6、电视通讯工程规划 24.38 24.38
    三、旅游服务设施规划 906.54 443.80 462.74
    1、餐饮设施投资 210.00 85.00 125.00
    2、服务设施 643.50 337.35 306.15
    3、购物设施 53.04 21.45 31.59
    四、主要景点绿化及环境保 345.30 153.58 191.73
    1、景点建设工程 101.00 50.00 51.00
    2、景观改造投资 152.33 32.64 119.69
    3、绿化工程投资 27.70 15.24 12.46
    4、森林保护工程 64.27 55.69 8.58
    五、预备费 473.13 323.19 149.94
    合计 5204.39 3555.07 1649.32威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第22页
    注:预备费取工程费用的10%,由于该项目投资大风险高要比银行的中、长
    期贷款利息高,取10%较为适宜。
    在测算开发建设费用时,根据大北山森林公园的开发建设工程进度表及估价
    人员的实地勘察,该项目开发期需10 年并假设开发资金均匀地投入。
    表7: 威达林场开发建设总投入预测 单位:万元
    项目名称 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
    一、功能区景区建设 63.35 63.35 63.35 63.35 17.75 17.75 17.75 17.75
    二、基础设施建设 476.22 476.22 476.22 476.22 476.22 193.48 193.48 193.48 193.48
    三、旅游服务设施规划 147.93 147.93 147.93 115.69 115.69 115.69 115.69
    四、主要景点绿化及环境保 51.19 51.19 51.19 63.91 63.91 63.91
    五、预备费 64.64 64.64 64.64 64.64 64.64 29.99 29.99 29.99 29.99 29.99
    合计 540.86 655.40 803.33 803.33 752.14 241.22 356.90 420.81 420.81 209.58
    4、营业成本、费用预测:
    营业成本及费用包括蔬菜种植肥料费、土特产成本、宾馆用材料、养殖饲
    料、兽医费、保健医疗原材料、餐饮原材料、其他商品成本、水电费及燃料费、
    工资福利费、纪念品用料、其它零星材料、广告费、清洁卫生费、董事会经费、
    办公费、运输费、业务招待费折旧费、维护费、保险费等。
    (1)工资福利费
    根据广东大北山森林公园总体规划公园管理人员编制为35 人,按照增加1
    个旅行从业机会可以增加4.3 个社会就业机会的比例及一个管理人员应管理8
    个工作人员来推算,在项目开业人员编制为120 人,进入发展期为180 人,当
    项目进入稳定时劳动定员235 人,工会经费为工资的2% ,福利费为工资的
    14%, 职工教育经费为工资的1.5% ,劳动保险为工资的20%。
    (2)折旧费、维护费、保险费
    A 与建筑物的有关的税费
    a 维修维护费
    维修、维护费指为保障房屋正常使用每年需支付的修理费。参考其他森林公
    园的实际维修、维护费费,按建筑物的造价3%计算。
    b 保险费威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第23页
    一般地,企业对建筑物进行保险,而较少对构筑物及营运工程设施进行投
    保,故按建筑物造价的0.2%计算保险费。
    c 房产税
    营业企业均需缴纳房产税 按建筑物原值的70%的1.2%比例缴纳。
    d 年折旧费
    年折旧费 = 建筑物×(1-残值率)/耐用年限
    根据提供的资料,钢筋混凝土结构建筑物耐用年限为60 年,残值率为0,砖
    混结构建筑物耐用年限为40 年,残值率为2% ,钢筋率为2% ,钢筋混凝土结构
    构筑物耐用年限60 年,残值率为0 ,其他设施耐用年限10 年,残值率为0,
    考虑到合作年限及林地使用年限,则以林地终止使用年限为建筑终止年限,采用
    直线法计算年折旧费。
    表8: 威达林场建筑物税费一览表 单位:万元
    2016 2017 2018 2019 2020 2021-2053
    造价 440.86 440.86 440.86 440.86 440.86 839.83
    维修费 13.23 13.23 13.23 13.23 13.23 25.19
    保险费 0.88 0.88 0.88 0.88 0.88 1.68
    房产税 3.70 3.70 3.70 3.70 3.70 7.05
    年折旧 11.60 11.60 11.60 11.60 11.60 24.07
    税费合计 29.41 29.41 29.41 29.41 29.41 58.00
    B 与设备有关的税费
    a 维修、维护及大修及更新费
    每隔一定年期设备需要进行大的修理,维修、维护费指营运设备正常使用每
    年需支付的修理费。参考其他森林公园的实际维修、维护费费,按设施的造价2%
    计算。
    b 保险费
    一般地,企业对设备进行投保,故按设备造价的0.2%计算保险费。
    c 年折旧费
    年折旧费 = 设备×(1-残值率)/耐用年限
    根据提供的资料设施耐用年限10 年,残值率为0 ,采用直线法计算年折旧
    费。威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第24页
    表9: 威达林场设备费用一览表 单位:万元
    2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021-2053
    造价 186.00 186.00 186.00 186.00 186.00 186.00 220.00
    维修费及大修费 3.72 3.72 3.72 3.72 3.72 3.72 4.40
    保险费 0.37 0.37 0.37 0.37 0.37 0.37 0.44
    年折旧 18.60 18.60 18.60 18.60 18.60 18.60 22.00
    税费合计 22.69 22.69 22.69 22.69 22.69 22.69 26.84
    C 景点、景区、绿化、环境保护设施的维护费
    由于景点、绿化等工程的可使用时间长,此类费用一般在建成后的3-5 年才
    予以维护,参考其他风景区的维护费,按开发成本的1%计算。
    D 构筑物的维护费
    公园内的构筑物如大门等需定期进行维护,其费用约为造价3%。
    (3)宾馆用材料按住宿人数3 元/人天计算,由于三日游住宿天数为两天,
    需按2 天/人计算。
    (4)广告费
    作为一个旅游企业与其他企业一样,在开办初期需要投入大量资金作广告提
    高知名度,当企业运行到正轨树立了自己的品牌时,则广告费可以下降。
    5、营业税金及附加
    包括营业税、城建税、教育附加税、房产税营业税按营业收入5%估算,城建
    税按营业税的1%估算,教育附加税按营业税的3%估,算房产税按建筑物的造价
    的70%的1.2%计算,房产税已在其他费用中计算,在此不作计算。
    6、所得税
    根据我国的企业所得税规定,所得税按25%计算威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第25页
    表10: 威达林场营业成本费用一览表 单位:万元
    品种 2013 2014‰ 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
    原材料及商品成本 14.95 17.16 18.80 130.27 139.91 159.77 176.15 204.30 349.50 374.09
    工资及福利 92.66 92.66 92.66 139.00 139.00 139.00 139.00 139.00 150.97 181.86
    管理费 59.69 60.48 61.27 81.60 82.42 83.28 84.13 85.03 105.71 106.82
    建筑物折旧及税费 29.41 29.41 29.41 29.41 29.41 58.00 58.00
    设备折旧及税费 22.69 22.69 22.69 22.69 22.69 22.69 26.84 26.84
    景点设施维护费 0.00 0.00 0.00 6.51 6.51 6.51 6.51 6.51 13.05 13.05
    构筑物维护费 0.00 0.00 0.00 1.18 1.18 1.18 1.18 1.18 1.81 1.81
    营业税 1.32 1.68 2.04 5.68 8.02 12.93 16.98 23.91 48.39 68.31
    城建税 0.01 0.02 0.02 0.06 0.08 0.13 0.17 0.24 0.48 0.68
    教育附加税 0.04 0.05 0.06 0.17 0.24 0.39 0.51 0.72 1.45 2.05
    合计 168.68 172.04 197.54 416.57 429.45 455.29 476.74 512.99 756.19 833.51
    续表
    品种 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031-2053
    原材料及商品成本等 455.38 515.31 590.63 698.98 797.72 880.36 971.16 1004.04 1305.10
    工资及福利 181.86 181.86 181.86 181.86 181.86 181.86 181.86 181.86 181.86
    管理费 107.97 109.01 110.13 111.40 112.62 113.77 114.96 115.89 102.84
    建筑物折旧及税费 58.00 58.00 58.00 58.00 58.00 58.00 58.00 58.00 58.00
    设备折旧及税费 26.84 26.84 26.84 26.84 26.84 26.84 26.84 26.84 26.84
    景点设施维护费 13.05 13.05 13.05 13.05 13.05 13.05 13.05 13.05 13.05
    构筑物维护费 1.81 1.81 1.81 1.81 1.81 1.81 1.81 1.81 1.81
    营业税 90.01 106.17 126.50 155.73 182.46 204.87 229.67 238.61 345.23
    城建税 0.90 1.06 1.27 1.56 1.82 2.05 2.30 2.39 3.45
    教育附加税 2.70 3.18 3.80 4.67 5.47 6.15 6.89 7.16 10.36
    合计 938.50 1016.29 1113.87 1253.88 1381.65 1488.75 1606.53 1649.64 2048.53
    7、折现率的确定
    折现率=无风险报酬率+风险报酬率
    无风险报酬率选取在评估基准日近期财政部发行的中长期国债利率。根据近
    几年5 年期国债可知,其年平均利率为3.5%,按年付息,因此本次无风险报酬率
    取3.5%。
    无论是投资还是经营,都面临诸多风险,承担的风险越高,要求赔偿的金额
    也就越大,经济学中把得到的赔偿相对于风险投资额的比例称之为风险报酬率。
    对风险报酬率一般采用累加法估算,即把面临的各种风险对风险报酬率的要求加
    以量化并予以累加,其公式为:威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第26页
    风险报酬率=行业风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率
    (1)行业风险报酬率。行业风险报酬率是针对特定的行业所面临的风险补
    偿,主要与企业生产经营所在行业的市场发育程度、行业景气度、行业市场特
    点、国家产业政策调整等因素有关。本次咨询中,考虑到旅游行业是投资回报率
    高,发展速度较快的行业,其行业风险报酬率相对较高。
    (2)经营风险报酬率:经营风险指企业因经营上的原因而导致收益发生变
    动的可能性,影响经营风险的因素包括产品需求、产品售价、产品成本、企业调
    整价格的能力等。经营风险具体表现在企业对经济周期的敏感性,企业产品需求
    与产品价格的变异性,企业的竞争能力和开拓能力,经营状况或环境变化的变动
    性越大,经营风险也越大。
    (3)财务风险报酬率:财务风险是指全部资本中债务资本比率变化带来收
    益减少以及由此引发的债务偿还危机的可能性。财务风险报酬率主要与企业经营
    过程中资金周转、资金调度及企业外部融资能力等因素有关。企业经营业务的扩
    大有赖于资本的大量投入,在自有资金不足的情况下,需要通过融资解决资金问
    题。
    综上分析,风险报酬率取为4.5%,风险报酬率与无风险报酬率之和为8%,
    折现率为8%。
    将上述各参数代入评估模型,具体计算见下表。
    表11: 林权资产评估结果计算表 单位:万元
    序号 项目/年度 2011 年 2012 年2013 年2014 年2015 年2016 年 2017 年 2018 年
    1 营业收入 25.31 32.18 39.05 108.81 153.50 247.60
    2 总成本 168.68 172.04 197.54 416.57 429.45 455.29
    3 利润总额 -143.37 -139.87 -158.49 -307.76 -275.96 -207.69
    4 减:所得税(25%)
    5 净利润 0.00 0.00 -143.37 -139.87 -158.49 -307.76 -275.96 -207.69
    6 加:折旧、摊销 18.60 30.20 30.20 30.20
    7 加:利息费用(扣税)
    8 减:营运资金的增加
    9 减:资本性支出 540.86 655.40 803.33 803.33 752.14 241.22 356.90 420.81
    10 现金流 -540.86 -655.40 -946.71 -943.20 -892.03 -518.78 -602.66 -598.30
    11 序列年期 1.25 2.25 3.25 4.25 5.25 6.25 7.25 8.25
    12 折现系数 0.9083 0.8410 0.7787 0.7210 0.6676 0.6182 0.5724 0.5300
    13 现金流现值 -491 -551 -737 -680 -596 -321 -345 -317
    14 林权评估值 6,516威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第27页
    续表1
    序号 项目/年度 2019 年 2020 年2021 年2022 年2023 年2024 年 2025 年 2026 年
    1 营业收入 325.22 457.94 926.55 1308.14 1723.57 2032.96 2422.35 2982.04
    2 总成本 476.74 512.99 756.19 833.51 938.50 1016.29 1113.87 1253.88
    3 利润总额 -151.51 -55.05 170.36 474.63 785.06 1016.68 1308.48 1728.16
    4 减:所得税(25%) 254.17 327.12 432.04
    5 净利润 -151.51 -55.05 170.36 474.63 785.06 762.51 981.36 1296.12
    6 加:折旧、摊销 30.20 30.20 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07
    7 加:利息费用(扣税)
    8 减:营运资金的增加
    9 减:资本性支出 420.81 209.58
    10 现金流 -542.12 -234.43 216.42 520.70 831.13 808.58 1027.43 1342.19
    11 序列年期 9.25 10.25 11.25 12.25 13.25 14.25 15.25 16.25
    12 折现系数 0.4907 0.4544 0.4207 0.3895 0.3607 0.3340 0.3092 0.2863
    13 现金流现值 -266 -107 91 203 300 270 318 384
    14 林权评估值
    续表2
    序号 项目/年度 2027 年 2028 年2029 年2030 年2031 年2032 年 2033 年 2034 年
    1 营业收入 3493.91 3923.12 4397.87 4569.19 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86
    2 总成本 1381.65 1488.75 1606.53 1649.64 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53
    3 利润总额 2112.27 2434.37 2791.35 2919.55 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33
    4 减:所得税(25%) 528.07 608.59 697.84 729.89 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58
    5 净利润 1584.20 1825.78 2093.51 2189.67 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75
    6 加:折旧、摊销 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07
    7 加:利息费用(扣税) 0.00 0.00 0.00
    8 减:营运资金的增加 0.00 0.00 0.00
    9 减:资本性支出 220.00
    10 现金流 1630.27 1871.85 2139.58 2235.74 3467.82 3247.82 3467.82 3467.82
    11 序列年期 17.25 18.25 19.25 20.25 21.25 22.25 23.25 24.25
    12 折现系数 0.2651 0.2455 0.2273 0.2105 0.1949 0.1804 0.1671 0.1547
    13 现金流现值 432 460 486 471 676 586 579 536
    14 林权评估值 0.00 0.00 0.00威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第28页
    续表3
    序号 项目/年度 2035 年 2036 年2037 年2038 年2039 年2040 年 2041 年 2042 年
    1 营业收入 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86
    2 总成本 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53
    3 利润总额 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33
    4 减:所得税(25%) 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58
    5 净利润 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75
    6 加:折旧、摊销 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07
    7 加:利息费用(扣税) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
    8 减:营运资金的增加 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
    9 减:资本性支出
    10 现金流 3467.82 3467.82 3467.82 3467.82 3467.82 3467.82 3467.82 3467.82
    11 序列年期 25.25 26.25 27.25 28.25 29.25 30.25 31.25 32.25
    12 折现系数 0.1432 0.1326 0.1228 0.1137 0.1053 0.0975 0.0903 0.0836
    13 现金流现值 497 460 426 394 365 338 313 290
    14 林权评估值 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
    续表4
    序号 项目/年度 2043 年 2044 年2045 年2046 年2047 年2048 年 2049 年 2050 年
    1 营业收入 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86 6610.86
    2 总成本 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53 2048.53
    3 利润总额 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33 4562.33
    4 减:所得税(25%) 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58 1140.58
    5 净利润 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75 3421.75
    6 加:折旧、摊销 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07 46.07
    7 加:利息费用(扣税) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
    8 减:营运资金的增加 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
    9 减:资本性支出 220.00
    10 现金流 3247.82 3467.82 3467.82 3467.82 3467.82 3467.82 3467.82 3467.82
    11 序列年期 33.25 34.25 35.25 36.25 37.25 38.25 39.25 40.25
    12 折现系数 0.0774 0.0717 0.0663 0.0614 0.0569 0.0527 0.0488 0.0452
    13 现金流现值 251 249 230 213 197 183 169 157
    14 林权评估值 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第29页
    续表5
    序号 项目/年度 2051 年 2052 年 2053 年
    1 营业收入 6610.86 6610.86 6610.86
    2 总成本 2048.53 2048.53 2048.53
    3 利润总额 4562.33 4562.33 4562.33
    4 减:所得税(25%) 1140.58 1140.58 1140.58
    5 净利润 3421.75 3421.75 3421.75
    6 加:折旧、摊销 46.07 46.07 46.07
    7 加:利息费用(扣税) 0.00 0.00 0.00
    8 减:营运资金的增加 0.00 0.00 0.00
    9 减:资本性支出
    10 现金流 3467.82 3467.82 3467.82
    11 序列年期 41.25 42.25 43.25
    12 折现系数 0.0418 0.0387 0.0358
    13 现金流现值 145 134 124
    14 林权评估值 0.00 0.00 0.00
    委估资产价值为人民币6516 万元。
    十五、评估结论
    在实施了上述资产评估程序后,威达医用科技股份有限公司应用于本报告所
    列评估目的的威达医用科技股份有限公司林权无形资产在评估基准日2010 年9
    月30 日所表现的市场价值为人民币6516 万元。
    十六、特别事项说明
    1.本评估结果是反映评估对象在本次评估目的下,根据公开市场原则确定
    的现行价格,没有考虑将来可能承担的抵押、担保和质押事宜,以及特殊的交易
    方可能追加付出的价格等对评估价值的影响,也未考虑国家宏观经济政策发生变
    化以及遇有自然力和其他不可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵
    循的持续经营原则等发生变化时,评估结果一般会失效。威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第30页
    2.本次评估是在独立、客观、公正的原则下由评估机构作出的,评估机构
    及参加本次评估的工作人员与委托方或其他当事人无任何利害关系,评估人员在
    评估过程中恪守职业道德和规范,并进行了充分的努力。
    3.由委托方提供的与评估相关的行为文件、营业执照、产权证明文件等,
    是编制本报告的基础;针对本项目,评估师进行了必要的、独立的核实工作,委
    托方应对其提供资料的真实性、合法性、完整性负责。
    4.评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业
    意见,对评估对象法律权属确认或发表意见超出评估师执业范围。评估过程中,
    评估人员已对被评估企业提供的评估对象法律权属资料和资料来源进行了必要的
    查验。本次评估主要是对委估资产在合法存在的前提下,对其价值进行评估,而
    非对委估资产完整产权的界定和确认。
    5.对企业存在的可能影响资产评估值的瑕疵事项,在企业委托时未作特殊
    说明而评估人员执行评估程序一般不能获知的情况下,评估机构及评估人员不承
    担相关责任。
    6.报告中的分析、意见和结论只在报告阐明的假设前提和限制条件下有
    效,它们代表评估人员不带有偏见的专业分析、意见和结论。
    7.评估基准日后,若资产数量及作价标准发生变化,对评估结论造成影响
    时,不能直接使用本评估结论,须对评估结论进行调整或重新评估。
    8.本评估报告只能用于此次评估所载明的评估目的,因评估报告使用不当
    造成的后果与签字注册资产评估师及其所在的评估机构无关。
    9.本报告含有若干附件,附件构成本报告重要组成部分,与报告正文具有
    同等法律效力。
    以上有关事项提请报告使用者特别关注。
    十七、评估报告使用限制说明
    1.本评估报告的评估结论是根据前述的原则、依据、评估假设、方法、程
    序得出的,并只有在上述原则、依据、评估假设存在的条件下方能成立。威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第31页
    2.本评估报告书及相应的评估结论系对委估资产于评估基准日市场价值的
    反映,只能用于评估报告载明的评估目的和用途。
    3.评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。
    4.评估报告书的所有权归评估机构所有,未征得本评估机构同意,评估报告
    的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体,法律、法规规定以及相关当事方另
    有约定的除外。
    5.北京北方亚事资产评估有限责任公司是由财政部授予资产评估资格(证书
    编号No.11020080)、中国证监会授予证券从业资格(证书编号No.0100540024)的
    专业资产评估机构,评估范围为各类单项资产评估、企业整体资产评估、市场所需
    的其他资产评估或者项目评估。根据《国有资产评估管理办法施行细则》的规定,
    本评估报告的有效使用期限为一年,有效期从评估基准日开始计算。即有效期自
    2010年9月30日起,至2011年9月29日止。
    十八、评估报告提出日期
    本评估报告的提出日期为2010 年10 月12 日。
    评估机构法定代表人授权人 中国注册资产评估师 签章:
    评估项目负责人 中国注册资产评估师 签章:
    评估报告复核人 中国注册资产评估师 签章:
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    2010 年10 月12 日威达医用科技股份有限公司林权无形资产评估报告书
    北京北方亚事资产评估有限责任公司
    第32页
    备查文件
    1.资产评估机构营业执照、资产评估资格证书及评估人员资格证书复印件
    2.威达医用科技股份有限公司法人营业执照、税务登记证复印件等
    3.威达医用科技股份有限公司林权证
    4.揭西县人民政府揭西府函[2003]3 号关于合作开发建设大北山省级森林公
    园有关问题批复
    5.资产评估委托方承诺函
    6.资产评估机构及注册资产评估师承诺函