新三板挂牌企业直接融资的主要融资方式是定向增发。根据choice数据库,截至2016年7月8日,新三板发行定增预案的企业有4001家,占挂牌企业总数的51.79%。股权质押是挂牌企业常见的间接融资方式,新三板参与股权质押的挂牌企业有1036家,占挂牌企业总数13.4%,比发行定增的企业数占比51.79%有所差距。目前,股权质押的次数快速增长,截至2016年7月8日,挂牌企业质押次数已超过2015年全年的次数。预计股权质押次数将保持稳定增长的趋势。

根据《中华人民共和国担保法》第63条“债务人或者第三人将其动产移交债权人占有,将该动产作为债权的担保。债务人不履行债务时,债权人有权依照本法规定以该动产折价或者以拍卖、变卖该动产的价款优先受偿。”对权利质押相关规定,股权质押属于权利质押,是一种公司股东将持有的股票作为质押标的物申请贷款或为第三方提供担保的行为。

股权质押对质押方主要风险有三:1、股票价值下跌不能及时补仓导致公司股权变更;2、挂牌企业有资金流动性危机,无法按时还款;3、借款人道德风险。对质押权人的风险主要是股票价格跌破补仓线,质押标的物不能及时变现。新三板当前股权质押整体上风险可控,个股风险不容忽视。

质押权人需谨慎选择质押标的、质押率和对挂牌企业的评估方法,对质押股东做好尽职调查,加强风险防范与控制。企业股东也应权衡股权质押的利与弊,避免企业实际控制人变更的风险。