中国四大“坏账银行”(即四家国有资产管理公司)的数次资产拍卖遭到了国际投资者的冷遇。这些投资者正将其关注焦点转向其它替代目标，例如进行私人股本投资，以及向渴求资金的房地产项目发放高利率贷款。

　　四大“坏账银行”包括信达、东方、华融和长城，成立于1999年，旨在清理中国四大国有银行的不良贷款。普华永道合伙人欧兆邦表示，不良债权领域的外国投资者计划未来3年内向中国投资约100亿美元，但四大国有资产管理公司将会发现，它们很难在其中分得一大块蛋糕。

　　普华永道称，，四大国有资产管理公司将无法通过拍卖，出售约1000亿美元的不良贷款，除非它们大幅降价。

　　欧兆邦表示：“过去两三年中，四大国有资产管理公司从国有银行买入了许多坏账组合，其价格也许反映了标的贷款的最终回收价值。但由于它们通常不会以低于买入价的价格出售这些坏账组合，因此，投资者的盈利空间并不大。”

　　面对未来几年不良资产处置步伐将放缓的前景，四大国有资产管理公司一直在寻找新出路。信达已成立了一家合资基金管理公司，最近还公布了进军资产证券化领域的计划，而其它几家则希望转型为投资银行。 何黎

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