四 川 雅 化 实 业 集团 股 份 有 限 公 司 等 拟 对

　　四川国理锂材料有限公司增资项目

　　资产评估报告

　　中联评报字[2013]第 1031 号

　　中 联 资 产 评 估 集团 有 限 公 司

　　二 〇 一 三 年 十 二月 十 八 日

　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资项目资产评估报告

　　目 录

　　注册资产评估师声明 ...........................................................................1

　　摘 要 .................................................................................................2

　　资 产 评 估 报 告 ...................................................................................4

　　一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者 ........................4

　　二、评估目的 ....................................................................................7

　　三、评估对象和评估范围 ................................................................7

　　四、价值类型及其定义 ....................................................................8

　　五、评估基准日 ................................................................................8

　　六、评估依据 ....................................................................................8

　　七、评估方法 ..................................................................................12

　　八、评估程序实施过程和情况 ......................................................26

　　九、评估假设 ..................................................................................27

　　十、评估结论 ..................................................................................29

　　十一、特别事项说明 ......................................................................32

　　十二、评估报告使用限制说明 ......................................................35

　　十三、评估报告日 ..........................................................................35

　　备查文件目录 .....................................................................................37

　　中联资产评估集团有限公司

　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资项目资产评估报告

　　注册资产评估师声明

　　一、我们在执行本资产评估业务中，遵循了相关法律法规和资产

　　评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收

　　集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担

　　相应的法律责任。

　　二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报

　　并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用

　　评估报告是委托方和相关当事方的责任。

　　三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；

　　与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏

　　见。

　　四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调

　　查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关

　　注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已

　　经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产

　　权以满足出具评估报告的要求。

　　五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假

　　设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明

　　的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。

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　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对

　　四川国理锂材料有限公司增资项目

　　资产评估报告

　　中联评报字[2013]第 1031 号

　　摘 要

　　中联资产评估集团有限公司接受四川四理锂材有限公司和四川雅

　　化实业集团股份有限公司的委托，就四川雅化实业集团股份有限公司等

　　拟对四川国理锂材料有限公司增资，收购四川恒鼎锂业科技有限公司

　　100%股权及技改之需要之经济行为，对所涉及的四川国理锂材料有限

　　公司股东全部权益在评估基准日的投资价值进行了评估。

　　评估对象为四川国理锂材料有限公司股东全部权益，评估范围是四

　　川国理锂材料有限公司的全部资产及相关负债，包括流动资产和非流动

　　资产等资产及相应负债。

　　评估基准日为 2013 年 10 月 31 日。

　　本次评估的价值类型为投资价值。

　　本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情

　　况，综合考虑各种影响因素，分别采用采用资产基础法、收益法两种方

　　法对四川国理锂材料有限公司进行整体评估，然后加以校核比较。考虑

　　评估方法的适用前提和满足评估目的，本次选用收益法评估结果作为最

　　终评估结论。

　　经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程

　　序，得出四川国理锂材料有限公司股东全部权益在评估基准日 2013 年

　　中联资产评估集团有限公司 第2页

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　　10 月 31 日的评估结论如下：

　　净资产账面价值 10,119.91 万元，评估值 33,359.56 万元，评估增

　　值 23,239.65 万元，增值率 229.64 %。

　　在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告

　　中所载明的特殊事项以及期后重大事项。

　　本资产评估报告的评估结果使用有效期一年，即自 2013 年 10 月 31

　　日至 2014 年 10 月 30 日使用有效。

　　以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和

　　合理理解评估结论，应当阅读资产评估报告全文。

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　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对

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　　资产评估报告

　　中联评报字[2013]第 1031 号

　　四川四理锂材有限公司和四川雅化实业集团股份有限公司：

　　中联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律法规

　　和资产评估准则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对

　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资

　　之经济行为所涉及的该公司股东全部权益在评估基准日 2013 年 10 月 31

　　日的投资价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：

　　一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者

　　本次资产评估的委托方为四川四理锂材有限公司和四川雅化实业

　　集团股份有限公司，被评估单位为四川国理锂材料有限公司。

　　(一)委托方之一概况

　　公司名称：四川雅化实业集团股份有限公司

　　公司地址：雅安市雨城区陇西路 20 号

　　法定代表人：郑戎

　　注册资本：48000 万元

　　经济性质： 股份有限公司

　　营业执照注册号：513100000001760

　　经营范围：工业炸药、民用爆破器材、表面活性剂、纸箱、其他化

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　　工产品(危险品除外)、机电产品、工程爆破技术服务；危险货物运输

　　(1-5 类、9 类)；炸药现场混装服务；自营产品出口业务。

　　(二)委托方之二、被评估单位概况

　　公司名称：四川国理锂材料有限公司

　　公司地址：四川省汶川县漩口镇

　　法定代表人：陈思伟

　　注册资本：人民币 4935 万元

　　公司类型： 有限责任公司(自然人投资或控股)

　　营业执照注册号：513221000000995

　　1、公司简介

　　四川国理锂材料有限公司(简称四川国锂，注册商标：国锂，英文

　　缩写：STATE LITHIUM，注册资金 4935 万元)成立于 2007 年 1 月 8

　　日，是专业从事锂铷铯盐系列产品的应用技术研究和生产及销售的专业

　　性综合公司。公司目前拥有三家全资子公司，分别是阿坝中晟锂业有限

　　公司(注册资金 3600 万元)，阿坝州新砼建材有限公司(注册资金 100

　　万元)

　　，阿坝州安泰矿业有限公司(注册资金 1000 万元)

　　。

　　截至评估基准日，四川国锂实收资本为 4935 万元人民币，股东名

　　称、出资额和出资比例如下：

　　股东名称、出资额和出资比例

　　序号 股东名称 出资额(万元人民币) 出资比例%

　　陈思伟 1615.07 32.72

　　张京云 1157.51 23.46

　　杨春晖 328 6.65

　　杨重光 123 2.49

　　黄建斌 237.8 4.82

　　陆国琴 172.2 3.49

　　李 梁 164 3.32

　　兰 英 25.42 0.52

　　成都亚商富易投资有限公司 418 8.47

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　　杭州融高股权投资有限公司 277.5 5.62

　　上海辰祥投资中心(有限合伙) 291.5 5.91

　　成都易高成长创业投资有限公司 125 2.53

　　合 计

　　4935

　　2、经营范围

　　生产锂系列产品、经营锂铷铯产品；其他有色金属、化工产品、建

　　材、冶金；进出口业务.

　　3、资产、财务及经营状况

　　截止评估基准日 2013 年 10 月 31 日，公司资产总额为 13,245.87 万

　　元，负债总额 3,125.96 万元，净资产额为 10,119.91 万元，实现营业

　　收入 5,370.66 万元，净利润 95.05 万元。公司近 3 年及基准日资产、财

　　务状况如下表：

　　公司资产、负债及财务状况

　　单位：人民币万元

　　项目 2010 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 10 月 31 日

　　总资产 6,259.76 11,596.62 11,955.03 13,245.87

　　负债 1,999.96 1,956.65 1,797.01 3,125.96

　　净资产 4,259.80 9,639.97 10,158.02 10,119.91

　　2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 10 月

　　主营业务收入 2,437.00 4,850.63 6,204.33 5,370.66

　　利润总额 210.90 371.29 19.23 145.32

　　净利润 210.90 318.12 17.13 95.05

　　审计机构 瑞华会计师事务所 瑞华会计师事务所 瑞华会计师事务所 瑞华会计师事务所

　　(三)委托方与被评估单位之间的关系

　　本次评估委托方之一为四川雅化实业集团股份有限公司，委托方之

　　二、被评估单位为四川国理锂材料有限公司。

　　(四)委托方、业务约定书约定的其他评估报告使用者

　　本评估报告的使用者为委托方、被评估单位、经济行为相关的当事

　　方以及按照国有资产管理相关规定报送备案的相关监管机构。

　　除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托方确认的机

　　构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。

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　　二、评估目的

　　根据四川雅化实业集团股份有限公司对外投资文件《关于参股四川

　　国锂的决定》，四川雅化实业集团股份有限公司拟对四川国理锂材料有

　　限公司增资。

　　本次评估的目的是反映四川国理锂材料有限公司股东全部权益于

　　评估基准日的投资价值，为上述经济行为提供价值参考依据。

　　三、评估对象和评估范围

　　评估对象是四川国理锂材料有限公司的股东全部权益。评估范围为

　　四川国理锂材料有限公司在基准日的全部资产及相关负债，账面资产总

　　额 13,245.87 万元、负债 3,125.96 万元、净资产 10,119.91 万元。具

　　体包括流动资产 6,879.46 万元；非流动资产 6,366.41 万元；流动负债

　　3,065.96 万元；非流动负债 60.00 万元。

　　上述资产与负债数据摘自经瑞华会计师事务所有限公司审计的资

　　产负债表，评估是在企业经过审计后的基础上进行的。

　　委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围

　　一致。

　　(一)委估主要资产情况

　　本次评估范围中的主要资产为存货、房屋建筑物、机器设备等。这

　　些资产具有以下特点：

　　1、房屋建筑物、机器设备分布在汶川县漩口镇瓦窑村厂区内，房

　　屋和土地已设定抵押取得 500 万元的贷款。

　　2、存货中原材料主要为片碱、纯碱、草酸、二氧化锰等，周转速

　　度较快。产成品氢氧化锂、碳酸锂已设定质押取得 1000 万元的贷款。

　　(二)企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况

　　中联资产评估集团有限公司 第7页

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　　企业申报评估的范围内的无形资产为土地使用权和各种办公软件

　　和专利，目前使用正常。其中土地使用权 2 宗，均为出让性质，，已取得

　　国有土地使用证，证载权利人为四川国理锂材料有限公司。上述土地使

　　用权于评估基准日已设定抵押权，抵押权人为中信银行成都双楠支行，

　　取得借款 500 万元，抵押期限至 2013 年 11 月 22 日。

　　其中办公软件为用友财务软件，外购的专利为购入的钛酸锂晶须的

　　制备方法，原始购入价值为 35000 元，目前正在使用。

　　(三)企业申报的表外资产的类型、数量

　　企业申报评估的资产全部为企业账面记录的资产，无表外资产。

　　(四)引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和

　　账面金额

　　本项目所有评估工作均由中联资产评估集团有限公司完成，不存在

　　引用其他机构出具的报告的情况。

　　四、价值类型及其定义

　　依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为投资价值。

　　投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或某

　　一类投资者所具有的价值，亦称特定投资者价值。

　　五、评估基准日

　　本项目资产评估的基准日是 2013 年 10 月 31 日。

　　此基准日是委托方在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大

　　小、预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。

　　六、评估依据

　　本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依

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　　据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其

　　他参考资料等，具体如下：

　　(一)经济行为依据

　　1、 四川雅化实业集团股份有限公司对外投资文件《关于参股四

　　川国锂的决定》。

　　(二)法律法规依据

　　1、 《中华人民共和国公司法》 2005 年 10 月 27 日第十届全国人

　　(

　　民代表大会常务委员会第十八次会议修订)

　　；

　　2、 《中华人民共和国土地管理法》 2004 年 8 月 28 日第十届全

　　(

　　国人民代表大会常务委员会第十一次会议修订)；

　　3、 《中华人民共和国城市房地产管理法》 2007 年修订)

　　( ；

　　(三)评估准则依据

　　《资产评估准则—基本准则》

　　1、 (财企(2004)20 号)；

　　《资产评估职业道德准则—基本准则》

　　2、 (财企(2004)20 号)

　　；

　　《资产评估准则—评估报告》

　　3、 (中评协[2011]230 号)；

　　《资产评估准则—评估程序》

　　4、 (中评协[2007]189 号)；

　　《资产评估准则—机器设备》

　　5、 (中评协[2007]189 号)；

　　《资产评估准则—不动产》

　　6、 (中评协[2007]189 号)；

　　7、 《资产评估价值类型指导意见》

　　(中评协[2007]189 号)；

　　《资产评估准则—企业价值》

　　8、 (中评协[2011]227 号)；

　　9、 《资产评估职业道德准则—独立性》中评协〔2012〕248 号；

　　10、 《 注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协

　　[2003]18 号)；

　　11、 《房地产估价规范》 GB/T50291-1999)

　　( ；

　　12、 《城镇土地估价规程》 GB/T18508-2001)

　　( ；

　　13、 《城镇土地分等定级规程》 GB／T18507-2001)

　　( ；

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　　14、 《企业会计准则—基本准则》(财政部令第 33 号)；

　　15、 《企业会计准则第 1 号—存货》 38 项具体准则

　　等 (财会[2006]3

　　号)；

　　16、 《企业会计准则—应用指南》(财会[2006]18 号)

　　。

　　(四)资产权属依据

　　1、 《房屋所有权证》及房屋产权证明；

　　2、 《国有土地使用证》；

　　3、 《机动车行驶证》；

　　4、 《采矿许可证》；

　　5、 重要资产购臵合同或凭证；

　　6、 其他参考资料。

　　(五)取价依据

　　1、 《基本建设财务管理规定》(财建[2002]394 号)；

　　2、 《工程勘察设计收费管理规定》(计价格[2002]10 号)

　　；

　　3、 《关于工程勘察设计收费管理规定有关问题的补充通知》

　　(计

　　办价格[2002]1153 号)；

　　4、 《建设工程监理与相关服务收费管理规定》 发改价格

　　(

　　[2007 ]670 号)；

　　5、 《招标代理服务收费管理暂行办法》

　　(计价格[2002]1980 号)

　　；

　　6、 《 关于规范环境影响咨询收费有关问题的通知》(计价格

　　[2002]125 号)；

　　7、 《中华人民共和国车辆购臵税暂行条例》(国务院令[2000]第

　　294 号)；

　　8、 《汽车强制报废标准规定》

　　(商务部、发改委、公安部、环境

　　保护部[2012]12 号)

　　；

　　9、 《2013 机电产品报价手册》(机械工业信息研究院)

　　；

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　　10、 《增值税转型改革若干问题的通知》(财税〔2008〕170 号)；

　　11、 国家外汇管理局公布的 2013 年 10 月 31 日人民币基准汇价；

　　12、 《中国人民银行贷款利率表》2012 年 7 月 6 日起执行；

　　13、 四川省建设工程工程量清单计价定额(2009)(川建造价发

　　[2008]453 号)；

　　14、 四川省建设工程费用定额(2009)；

　　15、 《四川省工程建设材料市场指导价》 2013 年 10 月)

　　( ；

　　16、 《 房屋完损等级评定标准》(原国家城乡建设环境保护部颁

　　布)；

　　17、 阿坝州经济和信息化委员会《关于同意调整阿坝中晟锂业有

　　限公司年产 10000 吨基础锂盐技改扩建项目备案内容的函》；

　　18、 其他参考资料。

　　(六)其它参考资料

　　1、 四川国理锂材料有限公司 2010 年、2011 年、2012 年及评估

　　基准日会计报表及审计报告；

　　2、 《资产评估常用数据与参数手册(第二版)(北京科学技术

　　》

　　出版社)；

　　3、 wind 资讯金融终端；

　　4、 《投资估价》 [美]Damodanran 著，[加]林谦译，清华大学出

　　(

　　版社)

　　；

　　5、 《价值评估：公司价值的衡量与管理(第 3 版)》

　　([美]Copeland，T.等著，郝绍伦，谢关平译，电子工业出版社)；

　　6、 工程建设有关技术资料及地质勘查资料；

　　7、 其他参考资料。

　　中联资产评估集团有限公司 第 11 页

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　　七、评估方法

　　(一)评估方法的选择

　　依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、

　　资产基础法三种方法。收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现

　　值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。市场法是以现实市场上的参

　　照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于

　　市场，估值结果说服力强的特点。资产基础法是指在合理评估企业各项

　　资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。

　　本次评估目的是增资，资产基础法从企业购建角度反映了企业的价

　　值，为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据，因此本次评

　　估选择资产基础法进行评估。

　　被评估企业历史年度经营收益较为稳定，在未来年度其收益与风险

　　可以可靠地估计，因此本次评估可以选择收益法进行评估。

　　综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。

　　(二)资产基础法介绍

　　资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企

　　业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是

　　指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业

　　价值的方法。

　　各类资产及负债的评估方法如下：

　　1、流动资产

　　(1)货币资金：包括现金、银行存款。

　　对于币种为人民币的货币资金，以清查后账面值为评估值。

　　对于币种为外币的货币资金，以清查核实后外币余额与基准日外汇

　　汇率计算确定的账面值为评估值。

　　中联资产评估集团有限公司 第 12 页

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　　(2)应收票据

　　为销售货物收到的银行承兑汇票。清查时，核对明细账与总账、报

　　表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，查阅核对票据票面金额、

　　发生时间、业务内容及票面利率等与账务记录的一致性，以证实应收票

　　据的真实性、完整性，核实结果账、表、单金额相符。经核实应收票据

　　真实，金额准确，无未计利息，以核实后账面值为评估值。

　　(3)应收类账款

　　对应收账款、其他应收款的评估，评估人员在对应收款项核实无误

　　的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠

　　款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，

　　应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对关联企

　　业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为 0；对

　　有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为 100%；

　　对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业

　　会计计算坏账准备的方法，根据账龄分析估计出评估风险损失。

　　经评估人员和企业人员分析，并经对客户和往年收款的情况判断，

　　评估人员认为，对关联方、职工个人、集团内部的往来款项，评估风险

　　坏账损失的可能性为 0；对外部单位发生时间 1 年以内的发生评估风险

　　坏账损失的可能性为 5%；发生时间 1 到 2 年的发生评估风险坏账损失

　　的可能性在 10%；发生时间 2 到 3 年的发生评估风险坏账损失的可能性

　　在 30%；发生时间 3 年至 4 年的发生评估风险坏账损失的可能性在 50%；

　　发生时间 4 年至 5 年的发生评估风险坏账损失的可能性在 80%；5 年以

　　上评估风险损失为 100%。

　　按以上标准，确定评估风险损失，以应收类账款合计减去评估风险

　　损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零。

　　(4)预付账款

　　中联资产评估集团有限公司 第 13 页

　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资项目资产评估报告

　　对预付账款的评估，评估人员在对预付款项核实无误的基础上，借

　　助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、

　　款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，未发现供货单位

　　有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物等情况，以调整后账面值

　　作为评估值。

　　(5)存货

　　各类存货具体评估方法如下：

　　1)原材料

　　原材料账面值由购买价和合理费用构成，由于大部分原材料周转相

　　对较快，账面单价接近基准日市场价格，以实际数量乘以账面单价确定

　　评估值。

　　2)产成品、发出商品

　　产成品、发出商品主要为氢氧化锂、碳酸锂等产品。均为正常销售

　　产品。主要采用如下方法：

　　评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，对于产成品以不含

　　税销售价格减去销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确定评估

　　值。

　　评估价值=实际数量×不含税售价×(1-产品销售税金及附加费率-

　　销售费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率× 1-所得税率)× )

　　( r

　　a．不含税售价：不含税售价是按照评估基准日前后的市场价格确

　　定的；

　　b．产品销售税金及附加费率主要包括以增值税为税基计算交纳的

　　城市建设税与教育附加；

　　c．销售费用率是按销售费用与销售收入的比例平均计算；

　　d. 营业利润率=主营业务利润÷主营业务收入;

　　e. 所得税率按企业现实执行的税率;

　　中联资产评估集团有限公司 第 14 页

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　　f. r为一定的率，由于产成品未来的销售存在一定的市场风险，具

　　有一定的不确定性，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确

　　定其风险。其中r对于畅销产品为0，一般销售产品为50%，勉强可销售

　　的产品为100%。

　　2、非流动资产

　　(1)长期股权投资

　　本次纳入评估范围的全部为长期股权投资。

　　对长期股权投资，首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况

　　等进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计

　　记录等，以确定长期投资的真实性和完整性。

　　对纳入本次评估范围的被投资企业，根据国家现行法律法规和相关

　　行业标准要求，需对其进行整体评估，然后根据对被投资企业持股比例

　　分别计算各长期投资企业评估值。

　　评估中所遵循的评估原则、采用的评估方法、各项资产及负债的评

　　估过程等保持一致，在评估中采用同一标准、同一尺度，以合理公允和

　　充分地反映各被投资单位各项资产的价值。

　　长期股权投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持股比例

　　(2)固定资产

　　1)房屋建筑物

　　本次评估按照房屋建筑物不同用途、结构特点和使用性质分别采用

　　重臵成本法与市场比较法进行评估。

　　①房屋建筑物的成本法

　　主要建筑物的评估，是根据建筑工程资料和竣工结算资料按建筑物

　　工程量，以当地现行定额标准、建设规费、贷款利率计算出建筑物的重

　　臵全价，并按建筑物的使用年限和对建筑物现场勘察的情况综合确定成

　　新率，进而计算出建筑物评估值。

　　中联资产评估集团有限公司 第 15 页

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　　建筑物评估值=重臵全价×成新率

　　其他建筑物是在实地勘察的基础上，以类比的方法，综合考虑各项

　　评估要素，确定重臵单价并计算评估值。

　　A、重臵全价

　　重值全价由建安造价、前期及其他费用、资金成本三部分组成。

　　a、建安造价的确定

　　建筑安装工程造价包括土建(装饰)工程、安装工程的总价，建安

　　工程造价采用预(决)算调整法进行计算，评估人员套现行四川省建设工

　　程工程量清单计价定额(2009)(川建造价发[2008]453 号)、四川省

　　建设工程费用定额(2009)、评估基准日执行的人工费的工日标准、主

　　要材料的市场价格、阿坝州建筑工程规费、措施费、税金的核定标准，

　　计算评估基准日建筑工程的清单计价价格，计算出评估基准日建筑工程

　　的建安工程造价。

　　b. 前期及其他费用的确定

　　前期及其他费用，包括当地地方政府规定收取的建设费用及建设单

　　位为建设工程而投入的除建安造价外的其它费用两个部分。

　　c. 资金成本的确定

　　资金成本系在建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息，其采用

　　的利率按基准日中国人民银行规定标准计算，工期按建设正常合理周期

　　计算，并按均匀投入考虑：

　　资金成本 =(工程建安造价 +前期及其它费用 )×合理工期 ×贷款利息

　　×50%

　　B、 成新率

　　在本次评估过程中，按照建筑物的设计寿命、现场勘察情况预计建

　　筑物尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：

　　成新率=尚可使用年限／(实际已使用年限+尚可使用年限)100%

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　　C、评估值的确定

　　评估值＝重臵全价×成新率

　　2)设备类资产

　　根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合

　　委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重臵成本法进行评估。

　　评估值=重臵全价×成新率

　　1)机器设备及电子设备

　　A、重臵全价的确定

　　机器设备重臵全价由设备购臵费、运杂费、安装工程费、其他费用

　　和资金成本等部分组成。依据财政部、国家税务总局(财税〔2008〕170

　　号)

　　《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》 2009年1月1日

　　，自

　　起，购进或者自制(包括改扩建、安装)固定资产发生的进项税额，可

　　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》

　　(国务院令第538号)和《中华

　　人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部、国家税务总局令第50

　　号)的有关规定，从销项税额中抵扣。因此，对于生产性机器设备在计

　　算其重臵全价时应扣减设备购臵所发生的增值税进项税额。

　　重臵全价计算公式：

　　重臵全价＝设备购臵费＋运杂费+安装工程费＋其他费用＋资金成

　　本－设备购臵所发生的增值税进项税额

　　评估范围内的电子设备价值量较小，不需要安装(或安装由销售商

　　负责)以及运输费用较低，参照现行市场购臵的价格确定。

　　①设备购臵价的确定

　　向设备的生产厂家、代理商及经销商询价，能够查询到基准日市场

　　价格的设备，以市场价确定其购臵价；

　　不能从市场询到价格的设备，通过查阅2013年机电产品价格信息等

　　资料及网上询价来确定其购臵价；

　　中联资产评估集团有限公司 第 17 页

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　　对自制非标设备的设备价值，主要依据所发生的材料费、运杂费、

　　人工费及机械台班费等综合确定其单位材料(主材)造价(以元/吨计)，再

　　乘以设备的总重量确定。

　　②运杂费的确定

　　设备运杂费是指从产地到设备安装现场的运输费用。运杂费率以设

　　备购臵价为基础，根据生产厂家与设备安装所在地的距离不同，按不同

　　运杂费率计取。如供货条件约定由供货商负责运输和安装时 (在购臵价

　　格中已含此部分价格)，则不计运杂费。

　　③安装工程费的确定

　　参考《资产评估常用数据与参数手册》等资料，按照设备的特点、

　　重量、安装难易程度，以含税设备购臵价为基础，按不同安装费率计取。

　　对小型、无须安装的设备，不考虑安装工程费。

　　④其他费用的确定

　　其他费用包括建设单位管理费、勘察设计费、工程监理费、招投标

　　管理费及环评费等，是依据该设备所在地建设工程其他费用标准，结合

　　本身设备特点进行计算。

　　工程建设其他费用计算表

　　序号 费用名称 取费基数 计算公式 取费依据

　　建设单位管理费 设备购置及安装工程造价 取费基数×费率 财建[2002]394 号

　　工程监理费 设备购置及安装工程造价 取费基数×费率 发改价格(2007)670 号

　　勘察设计费 设备购置及安装工程造价 取费基数×费率 计价格[2002]10 号

　　招投标管理费 设备购置及安装工程造价 取费基数×费率 计价格[2002]1980 号

　　环评费 设备购置及安装工程造价 取费基数×费率 计价格[2002]125 号

　　⑤资金成本的确定

　　资金成本为评估对象在合理建设工期内占用资金的筹资成本，对于

　　大、中型设备，合理工期在6个月以上的计算其资金成本，计算公式如

　　下：

　　中联资产评估集团有限公司 第 18 页

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　　资金成本＝(设备购臵费＋运杂费＋安装工程费+其他费用)×合理

　　建设工期×贷款利率×1/2

　　贷款利率按照评估基准日执行的利率确定，资金在建设期内按均匀

　　投入考虑。

　　⑥设备购臵所发生的增值税进项税额的确定

　　设备购臵所发生的增值税进项税额＝设备含税购臵价×增值税率／

　　(1＋增值税率)+运杂费×相应的增值税扣除率

　　B、成新率的确定

　　在本次评估过程中，按照设备的经济使用寿命、现场勘察情况预计

　　设备尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：

　　成新率=尚可使用年限／(实际已使用年限+尚可使用年限)100%

　　对价值量较小的一般设备和电子设备则采用年限法确定其成新率。

　　C、评估值的确定

　　评估值＝重臵全价×成新率

　　对生产年代久远，已无同类型型号的机器设备和电子设备则参照近

　　期二手市场行情确定评估值。

　　2)运输车辆

　　A、重臵全价的确定

　　重臵全价=现行含税购臵价+车辆购臵税+新车上户牌照手续费等。

　　①现行购价主要取自当地汽车市场现行报价或参照网上报价；

　　②车辆购臵税分不同排量按国家相关规定计取；

　　③新车上户牌照手续费等分别车辆所处区域按当地交通管理部门

　　规定计取。

　　B、成新率的确定

　　对于运输车辆，根据《汽车强制报废标准规定》

　　(商务部、发改委、

　　公安部、环境保护部[2012]12号)的有关规定，按以下方法确定成新率

　　中联资产评估集团有限公司 第 19 页

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　　后取其较小者为最终成新率，即：

　　使用年限成新率＝(1－已使用年限／经济使用年限)×100%

　　行驶里程成新率＝(1－已行驶里程／规定行驶里程)×100%

　　成新率＝Min(使用年限成新率，行驶里程成新率)

　　同时对待估车辆进行必要的勘察鉴定，若勘察鉴定结果与按上述方

　　法确定的成新率相差较大，则进行适当的调整，若两者结果相当，则不

　　进行调整。

　　C、评估值的确定

　　评估值＝重臵全价×成新率

　　(3)在建工程

　　本次评估范围内在建工程的评估方法采用成本法。评估人员在现场

　　核实了相关明细账、入账凭证及可研报告、初步设计、概预算和预决算

　　等资料，查看了在建工程的实物，与项目工程技术人员等相关人员进行

　　了座谈，确认委估的在建工程项目进度基本上是按计划进行的，实物质

　　量达到了设计要求，实际支付情况与账面相符，基本反映了评估基准日

　　的购建成本。考虑在建工程的合理工期较短，资金成本和物价变化不大，

　　在确认工程预算合理性的前提下，评估以核实后的账面值确定评估值。

　　对于已经停工无效的资产评估为零。

　　(4)无形资产

　　1)土地使用权

　　土地使用权为被评估单位在无形资产明细中核算的企业所拥有的

　　土地使用权价值。为评估基准日经审计后确认的以出让方式取得的土地

　　使用权。

　　本次采用市场比较法和成本逼近法进行评估。

　　①市场比较法

　　市场比较法是根据市场中的替代原理，将待估宗地与具有替代性

　　中联资产评估集团有限公司 第 20 页

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　　的，且在评估基准日近期市场上交易的类似地产进行比较，并对类似地

　　产的成交价格作适当修正，以此估算待估宗地客观合理价格的方法。

　　公式：V=VB× B× D

　　A× C×

　　其中：

　　V------估价宗地价格;

　　VB-----比较实例价格;

　　A------待估宗地交易情况指数/比较实例交易情况指数;

　　B------待估宗地评估基准日地价指数/比较实例交易期日地价指数;

　　C------待估宗地区域因素条件指数/比较实例区域因素条件指数;

　　D------待估宗地个别因素条件指数/比较实例个别因素条件指数;

　　②成本逼近法

　　成本逼近法是以开发土地所耗费的各项客观费用之和为主要依据，

　　再加上一定的利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来确定土地价

　　格的估价方法。

　　其基本计算公式为：V=Ea+Ed+T+R1+R2+R3=VE+R3

　　V──土地价格； Ea──土地取得费；

　　式中：

　　Ed──土地开发费； T──税费；

　　R1──利息； R2──利润；

　　R3──土地增值； VE──土地成本价格。

　　其中：

　　土地取得费及税费：根据《中华人民共和国土地管理法》，土地取

　　得费包括土地赔偿费、安臵补助费、青苗和附着物赔偿费，税费包括耕

　　地占用税、耕地开垦费、征地管理费等；

　　土地开发费：土地开发费按估价设定土地开发程度下区域平均需投

　　入的各项客观费用计算；

　　利息：按照估价界定的土地开发程度的正常开发周期、各项费用投

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　　入期限和资本年利息率，分别估计各期投入应支付的利息；

　　利润：按照开发性质和各地实际情况，确定开发中各项投资的正常

　　回报率，估计土地投资应取得的投资利润；

　　土地增值收益：土地增值收益是指政府出让土地除收回成本价格

　　外，同时要使国家土地所有权在经济上得以实现，即获取一定的增值收

　　益。

　　2)其他无形资产

　　其他无形资产为购买的各种应用软件及专利权等。

　　本次评估对外购的专利无形资产，评估人员查阅相关的证明资料，

　　了解原始入账价值的构成，摊销的方法和期限，查阅了原始凭证。经核

　　实表明账、表金额相符，以调整后的账面价值确定评估值。软件类资产

　　以现行市场价格确定评估值。

　　3)递延所得税资产

　　对递延所得税资产的评估，核对明细账与总账、报表余额是否相符，

　　核对与委估明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账

　　务记录，以证实递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础

　　上，以调整后账面值确定为评估值。

　　3、负债

　　检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以评

　　估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估

　　值。

　　(三)收益法简介

　　1、概述

　　根 据资产评估准则，确定 按照收益途径、采用现金流折现方法

　　(DCF)对拟转让股权的价值进行估算。

　　中联资产评估集团有限公司 第 22 页

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　　现金流折现方法(DCF)是通过将企业未来预期的现金流折算为现

　　值，估计企业价值的一种方法，即通过估算企业未来预期现金流和采用

　　适宜的折现率，将预期现金流折算成现时价值，得到企业价值。其适用

　　的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有

　　较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化。使用现金

　　流折现法的关键在于未来预期现金流的预测，以及数据采集和处理的客

　　观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的

　　选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性，易于为市场所接受。

　　2、基本评估思路

　　根据本次评估尽职调查情况以及企业的资产构成和主营业务特点，

　　本次评估的基本思路是以企业历史经审计的公司会计报表为依据估算

　　其股东全部权益价值(净资产)，即首先按收益途径采用现金流折现方

　　法(DCF)，估算企业的经营性资产的价值，再加上企业母公司报表中

　　未体现对外投资收益的对外长期投资的权益价值、以及基准日的其他非

　　经营性、溢余资产的价值，来得到企业的企业价值，并由企业价值经扣

　　减付息债务价值后，得出企业的股东全部权益价值(净资产)

　　。

　　3、评估模型

　　(1)基本模型

　　本次评估的基本模型为：

　　E BD (1)

　　式中：

　　E：股东全部权益价值(净资产)

　　；

　　B：企业整体价值；

　　B P Ci

　　(2)

　　P：经营性资产价值；

　　中联资产评估集团有限公司 第 23 页

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　　n

　　Ri Rn

　　P (3)

　　i 1 (1 r ) r(1 r) n

　　i

　　式中：

　　Ri：未来第i年的预期收益(企业自由现金流量)；

　　Rn：收益期的预期收益(企业自由现金流量)；

　　r：折现率；

　　n：未来预测收益期。

　　ΣCi：基准日存在的非经营性、溢余资产的价值。

　　C i C1 C2 C3 C4 (4)

　　式中：

　　C1：预期收益(自由现金流量)中未体现投资收益的全资、控股或

　　参股投资价值；

　　C2：基准日现金类资产(负债)价值；

　　C3：预期收益(自由现金流量)中未计及收益的在建工程价值;

　　C4: 基准日呆滞或闲臵设备、房产等资产价值;

　　D：付息债务价值。

　　(2)收益指标

　　本次评估，使用企业自由现金流作为经营性资产的收益指标，其基

　　本定义为：

　　R=净利润＋折旧摊销＋扣税后付息债务利息－追加资本 (5)

　　式中：

　　追加资本=资产更新投资+营运资本增加额+新增长期资产投资(新

　　增固定资产或其他长期资产) (6)

　　根据企业的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的自由

　　现金流量，并假设其在预测期后仍可经营一段时期。将未来经营期内的

　　自由现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业经营性资产价值。

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　　(3)折现率

　　本次评估采用加权平均资本成本模型(WACC)确定折现率 r

　　r rd wd re we (7)

　　式中：

　　Wd：评估对象的债务比率；

　　D

　　wd

　　(E D) (8)

　　We：评估对象的股权资本比率；

　　E

　　we

　　(E D) (9)

　　re：股权资本成本，按资本资产定价模型(CAPM)确定股权资本

　　成本；

　　re = rf + βe×(rm - rf) +ε (10)

　　式中：

　　rf：无风险报酬率；

　　rm：市场预期报酬率；

　　ε：评估对象的特性风险调整系数；

　　βe：评估对象股权资本的预期市场风险系数；

　　D

　　e t (1 (1 t ) )

　　(11)

　　E

　　βt：可比公司股票(资产)的预期市场平均风险系数

　　t 34%K 66% x (12)

　　式中：

　　K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设 K=1；

　　βx：可比公司股票(资产)的历史市场平均风险系数

　　Cov(RX ; RP )

　　x

　　P (13)

　　中联资产评估集团有限公司 第 25 页

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　　式中：

　　Cov(RX , RP ) : 一定时期内样本股票的收益率和股票市场组合收益率

　　的协方差；

　　σp：一定时期内股票市场组合收益率的方差。

　　八、评估程序实施过程和情况

　　整个评估工作分四个阶段进行：

　　(一)评估准备阶段

　　1、2013年11月20日，委托方召集本项目各中介协调会，有关各方

　　就本次评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出

　　本次资产评估工作计划。

　　2、配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。2013

　　年11月下旬，评估项目组人员对委估资产进行了详细了解，布臵资产评

　　估工作，协助企业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。

　　(二)现场评估阶段

　　项目组现场评估阶段的时间为2013年11月22日至2013年11月30日。

　　主要工作如下：

　　1、听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资

　　产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状态

　　等情况。

　　2、对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，并与

　　企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。

　　3、根据资产清查评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核

　　实，对流动资产中的存货类实物资产进行了抽查盘点。

　　4、查阅收集委估资产的产权证明文件。

　　中联资产评估集团有限公司 第 26 页

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　　5、根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估方

　　法。

　　6、对主要设备，查阅了技术资料、决算资料和竣工验收资料；对

　　通用设备，主要通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料；对房屋

　　建筑物，了解管理制度和维护、改建、扩建情况，收集相关资料。

　　7、对企业提供的权属资料进行查验。

　　8、对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评

　　估测算。

　　(三)评估汇总阶段

　　2013年12月 1日至 2013年 12月3日对各类资产评估及负债审核的初

　　步结果进行分析汇总，对评估结果进行必要的调整、修改和完善。

　　(四)提交报告阶段

　　在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托方就评估结果交换

　　意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度

　　和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告。

　　本阶段的工作时间为2013年12月4日至2013年12月10日。

　　九、评估假设

　　本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：

　　(一)一般假设

　　1、交易假设

　　交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根

　　据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得

　　以进行的一个最基本的前提假设。

　　2、公开市场假设

　　中联资产评估集团有限公司 第 27 页

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　　公开市场假设，是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的

　　资产，资产交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会

　　和时间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。

　　公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。

　　3、资产持续经营假设

　　资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和

　　使用的方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基

　　础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。

　　(二)特殊假设

　　1、本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观

　　经济不发生重大变化；

　　2、企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重

　　大变化；

　　3、企业未来的经营管理班子尽职，并继续保持现有的经营管理模

　　式；

　　4、子公司阿坝中晟锂业有限公司年产10000吨基础锂盐技改扩建项

　　目，估算8000万元(不含配套的前工段设施技改，只包括新建氢氧化锂、

　　碳酸锂车间和硫酸钠库房和配电设施等) 计划2014年6月底前氢氧化锂

　　，

　　系统建设完成，2014年12月底碳酸锂系统建设完成)

　　；技改后生产规模：

　　年产氢氧化锂8000吨，碳酸锂6000吨；

　　5、本次评估的各项资产均以评估基准日后子公司阿坝中晟锂业有

　　限公司年产10000吨基础锂盐技改扩建项目的建设投产为前提，有关资

　　产的投资价值以评估基准日的国内有效投资价格为依据；

　　6、本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料

　　真实、准确、完整；

　　中联资产评估集团有限公司 第 28 页

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　　7、评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准，未

　　考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负

　　债；

　　8、本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。

　　当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。

　　十、评估结论

　　(一)资产基础法评估结论

　　采用资产基础法对四川国理锂材料有限公司的全部资产和负债进

　　行评估得出的评估基准日2013年10月31日的评估结论如下：

　　资产账面价值 13,245.87 万元，评估值 16,082.22 万元，评估增值

　　2,836.35 万元，增值率 21.41 %。

　　负债账面价值 3,125.96 万元，评估值 3,125.96 万元，无评估增减

　　值。

　　净资产账面价值 10,119.91 万元，评估值 12,956.26 万元，评估增

　　值 2,836.35 万元，增值率 28.03 %。详见下表。

　　资产评估结果汇总表

　　被评估单位：四川国理锂材料有限公司 金额单位：人民币万元

　　项 目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%

　　流动资产 6,879.46 7,001.60 122.14 1.78

　　非流动资产 6,366.41 9,080.62 2,714.21 42.63

　　其中：可供出售金融资产 - - -

　　持有至到期投资 - - -

　　长期应收款 - - -

　　长期股权投资 4,694.68 7,003.10 2,308.42 49.17

　　投资性房地产 - - -

　　固定资产 1,393.43 1,577.68 184.25 13.22

　　在建工程 74.28 76.51 2.23 3.00

　　工程物资 - - -

　　固定资产清理 - - -

　　中联资产评估集团有限公司 第 29 页

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　　项 目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%

　　生产性生物资产 - - -

　　油气资产 - - -

　　无形资产 171.80 391.12 219.32 127.66

　　其中：土地使用权 165.73 383.16 217.43 131.20

　　其他非流动资产 - - -

　　资产总计 13,245.87 16,082.22 2,836.35 21.41

　　流动负债 3,065.96 3,065.96 - -

　　非流动负债 60.00 60.00 - -

　　负债合计 3,125.96 3,125.96 - -

　　净资产(所有者权益) 10,119.91 12,956.26 2,836.35 28.03

　　资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。

　　(二)收益法评估结论

　　经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程

　　序，采用现金流折现方法(DCF)对企业股东全部权益价值进行评估。

　　四川国理锂材料有限公司在评估基准日 2013 年 10 月 31 日的净资产账

　　面值为 10,119.91 万元，评估后的股东全部权益资本价值(净资产价值)

　　为 33,359.56 万元，评估增值 23,239.65 万元，增值率 229.64 %。

　　(三)评估结果分析及最终评估结论

　　1、评估结果的差异分析

　　本次评估采用收益法得出的股东全部权益价值为33,359.56万元，比

　　资 产 基 础 法 测 算 得 出 的 股 东 全 部 权 益 价 值 12,956.26 万 元 ， 高

　　20,403.30 万元，高 157.48 %。两种评估方法差异的原因主要是：

　　(1)资产基础法评估是以资产的成本重臵为价值标准，反映的是

　　资产投入(购建成本)所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随

　　着公民经济的变化而变化；

　　(2)收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产

　　的经营能力(获利能力)的大小，这种获利能力通常将受到宏观经济、

　　中联资产评估集团有限公司 第 30 页

　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资项目资产评估报告

　　政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。

　　综上所述，从而造成两种评估方法产生差异。

　　2、评估结果的选取

　　本次评估选择收益法作为评估结论的原因主要包括以下两个方面：

　　(1)阿坝中晟锂业有限公司的技术优势方面

　　在评估基准日，企业正在进行大规模的技改，此次技改，不是简单

　　的将规模与产量扩大，而是全面优化工艺流程，运用先进的设备和现代

　　化的控制段对整个生产过程进行技术改造和升级，提高产量和产品品

　　质，提高回收率和企业效益。

　　此次技改后有以下三个方面的直接收益。

　　①提高锂的综合回收率

　　②能源节省

　　技改后大量采用高效率、低能耗设备，用 MVR替代传统蒸发器。

　　技改完成后每吨单水氢氧化锂蒸汽节省10吨以上

　　③工艺优化的综合收益

　　技改后工艺进行了优化，母液循环量减少20%以上，综合沉锂率提

　　高10%左右，每生产一吨单水氢氧化锂综合成本降低500元左右。

　　该部分技改投入已经基本完成，但其效益还未能发挥，故收益法从

　　未来预测的角度能够充分反应该部分技改的价值。

　　(2)生产经营和市场开拓方面

　　新的以氢氧化锂为锂源的正极材料生产工艺正在兴起，阿坝中晟锂

　　业有限公司通过历史期的生产经营经验的积累，企业目前能够为以上市

　　公司振华电子为代表的生产商，提供稳定的供应及可靠的资源保障。近

　　期日本丸红株式会社提出与公司合作，扩大在日的氢氧化锂销售，其主

　　要领域也在正极材料行业。

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　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资项目资产评估报告

　　中国是一个氢氧化锂净出口国，而且出口量在逐年增长，以近期的

　　统计数据为例，可以看出中国每年的氢氧化锂的净出口量在 3000吨以

　　下，而目前该公司仅有200吨左右的份额，市场潜力较大。

　　同时与需求相对应的企业将投产建设新的生产线，已经由阿坝州经

　　济和信息化委员会在2013年7月26日审批通过。

　　通过以上分析，我们选用收益法作为本次四川国理锂材料有限公司

　　增资参考依据。由此得到四川国理锂材料有限公司股东全部权益在基准

　　日时点的价值为33,359.56万元。

　　十一、特别事项说明

　　(一)产权瑕疵事项

　　1、企业从中信银行成都分行借入流动资金借款500万元，期限自

　　2013年4月28日至2014年4月 28日，利率按同期同档贷款基准利率上浮

　　15%，并以存货(氢氧化锂、碳酸锂)质押，监管方为成都中海物流有

　　限公司，同时阿坝州安泰矿业有限公司、汶川新砼建材有限公司、阿坝

　　中晟锂业有限公司连带责任保证担保；陈思伟个人连带责任担保；应收

　　账款质押登记。

　　2、企业于2013年10月24日从中信银行成都分行借入流动资金借款

　　500万元，期限自2013年10月24日至2014年4月24日，利率按同期同档贷

　　款基准利率上浮25%，并以存货(氢氧化锂、碳酸锂)质押，监管方为

　　成都中海物流有限公司，同时阿坝州安泰矿业有限公司、汶川新砼建材

　　有限公司、阿坝中晟锂业有限公司连带责任保证担保；陈思伟个人连带

　　责任担保；应收账款质押登记。

　　3、企业于2012年11月23日从中国建设银行汶川县支行借入流动资

　　金借款500万元，借款期限自2012年11月23日至2013年11月22日，利率

　　按借款日基准利率上浮10%，同时以房屋所有权作为抵押，抵押房屋产

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　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资项目资产评估报告

　　权证号为汶川县房权证漩口字第 00008332 号、汶川县房权证漩口字第

　　00008331号，面积为23,949.34平方米。截止评估出具报告日，该笔借款

　　已偿还，并于11月从该行借款600万元，抵押物为公司房产、土地使用

　　权和设备，借款手续正在办理中。

　　4、子公司阿坝安泰矿业有限公司所占用的2宗土地使用权，证载权

　　利人均为四川省八角钢铁集团东方锂业有限责任公司(金川分公司)，

　　因被评估企业未能提供其他权属资料证实该土地使用权权属，故该2宗

　　土地使用权未纳入本次评估范围中，提请委托方关注。

　　5、本次收益法盈利预测数据是根据四川国理锂材有限公司及公司

　　原股东提供的数据基础上进行的，如盈利预测数据与未来实际发生有差

　　异，与评估师及评估机构无关，该事项会对本次评估结果有影响，提请

　　评估报告使用者关注。

　　(二)未决事项、法律纠纷等不确定因素

　　本报告未发现未决事项、法律纠纷等不确定因素。

　　(三)重大期后事项

　　期后事项是指评估基准日之后出具评估报告之前发生的重大事项。

　　企业于2013年11月30日从建行取得600万元抵押短期借款，以房屋

　　建筑物土地使用权及机器设备作为抵押物，目前手续正在办理中。

　　四川国理锂材料有限公司已于2013年12月与四川恒鼎实业有限公

　　司签订了股权转让协议，并于2013年12月2日完成了工商变更手续，取

　　得了四川恒鼎锂业有限公司100%股权，四川恒鼎锂业有限公司全资子

　　公司德鑫矿业资源有限公司已取得了有四川省国土资源厅2013年6月16

　　日 颁 发 的 《 中 华 人 民 共 和 国 采 矿 许 可 证 》( 证 号 ：

　　C5100002013065210130709)。

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　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资项目资产评估报告

　　(四)其他需要说明的事项

　　1、评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资

　　产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的

　　所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托

　　方及被评估单位提供的有关资料。因此，评估工作是以委托方及被评估

　　单位提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，

　　有关法律文件的真实合法为前提。

　　2、评估过程中，评估人员观察所评估房屋建筑物的外貌，在尽可

　　能的情况下察看了建筑物内部装修情况和使用情况，未进行任何结构和

　　材质测试。在对设备进行勘察时，因检测手段限制及部分设备正在运行

　　等原因，主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单位提供的近期检测

　　资料及向有关操作使用人员的询问情况等判断设备状况。

　　3、本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关

　　资料，委托方及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。

　　4、评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位

　　提供，委托方及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。

　　5、在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生

　　变化时，应按以下原则处理：

　　(1)当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行

　　相应调整；

　　(2)当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响

　　时，委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；

　　(3)对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托方在资

　　产实际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。

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　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资项目资产评估报告

　　十二、评估报告使用限制说明

　　(一)本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，

　　本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场的原则

　　确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以及

　　特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，同时，本报告

　　也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力

　　对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它

　　情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件

　　的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。

　　本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的

　　有关规定，并得到有关部门的批准。

　　(二)本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用。评

　　估报告的使用权归委托方所有，未经委托方许可，本评估机构不会随意

　　向他人公开。

　　(三)未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或

　　者部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及

　　相关当事方另有约定的除外。

　　(四)评估结论的使用有效期：本资产评估报告的评估结果使用有

　　效期一年，自评估基准日2013年10月31日起计算， 2014年10月30日止。

　　至

　　超过一年，需重新进行资产评估。

　　十三、评估报告日

　　评估报告日为二〇一三年十二月十八日。

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　　四川雅化实业集团股份有限公司等拟对四川国理锂材料有限公司增资项目资产评估报告

　　(此页无正文)

　　中联资产评估集团有限公司

　　评估机构法定代表人：沈琦

　　注册资产评估师：方炳希

　　注册资产评估师：郑 冰

　　二〇一三年十二月十八日

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　　备查文件目录

　　1、 经济行为文件(复印件)；

　　2、 四川国理锂材料有限公司专项审计报告(复印件)；

　　3、 委托方和被评估单位企业法人营业执照(复印件)；

　　4、 四川国理锂材料有限公司 2010 年、2011 年、2012 年、2013

　　年 10 月 31 日会计报表(复印件)；

　　5、 评估对象涉及的主要权属证明资料(复印件)；

　　6、 委托方及被评估单位承诺函；

　　7、 签字注册资产评估师承诺函；

　　8、 中联资产评估集团有限公司资产评估资格证书(复印件)；

　　9、 中联资产评估集团有限公司企业法人营业执照(复印件)；

　　10、 资产评估业务约定书(复印件)；

　　11、 签字注册资产评估师资格证书(复印件)。

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