经济观察网 记者 姜鑫2017年7月5日，中国保险保障基金有限责任公司公司在京发布《中国保险业风险评估报告2017》(以下简称“报告”)。报告在对行业2016年面临的流动性风险、声誉风险、公司治理风险等进行了重点梳理后，总结出保险行业面临着的七大方面问题：

　　声誉风险

　　首先，报告认为行业面临一定程度的声誉风险。一是近两年个别保险公司激进的经营策略和投资行为引起了媒体和社会公众的关注并带来负面评价，损害保险行业的声誉；二是保险行业依然存在销售误导和理赔难问题；三是有些保险业务员代销第三方理财产品或参与民间借贷涉嫌非法集资的案件有所抬头，这些案件带来的声誉风险传导至保险行业。

　　流动性风险

　　第二，报告认为部分公司存在短期流动性风险隐患。虽然行业2016全年经营性现金流及总现金流均为净流入，但下半年现金流量净额已低于上年同期(如图1)，且个体分化明显。在监管密集出台结构调整系列政策后，投资型业务收缩，业务收入增速放缓，与此同时，满期给付和退保压力依然较大，高度依赖投资型业务的资产驱动负债型公司存在流动性风险隐患。此外，个别经营非寿险投资型业务的财产险公司，近期满期给付压力较大。受到停止销售此类产品的影响，未来将面临更大的现金流压力。

　　

　　数据来源：中国保监会

　　图1 近三年各月人身险行业经营性现金净流入情况

　　经营压力

　　第三，报告认为多数险企经营压力较大。2016年，财产险行业承保盈利主要集中在几家大公司，超七成财产险公司承保亏损。车险市场竞争加剧，综合费用率连续5年呈上升趋势，手续费支出持续走高。非车业务经营难度较大，多数险种保费充足度不断下降，承保利润持续萎缩(如图2)。

　　

　　图2 财产险行业承保盈利公司占比

　　人身险公司难以形成有效的盈利模式。多数人身险公司存在险种结构单一、渠道结构单一的情况，业务结构失衡；人身险行业市场竞争激烈，，业务获取成本持续走高，经营费用具有刚性，导致经营成本压力较大。

　　公司治理存在问题

　　第四，报告表示部分公司在公司治理及规范经营方面存在不足。一是公司治理体系不完善。股权结构不透明，公司治理机制失效，三会未发挥作用。二是违规经营较为突出。2016年保监会发现各类违法违规问题和风险隐患900多个，先后对814起案件2080名责任人开展问责。三是数据失真和不规范现象频现。

　　市场风险

　　第五，报告认为行业面临的市场风险同样值得关注。一是复杂利率环境对资产负债管理形成挑战，低利率环境下新增投资资产和到期资产再投资的收益率下降，同时保险公司为了争夺市场份额，可能提高定价利率，负债端面临利差损风险。二是年初股票市场及年末债券市场的大幅波动引起全行业投资收益和浮盈下降，五成公司的投资收益较2015年有所下降，七成以上公司的其他综合收益有所减少(如图3)。三是由于没有把被举牌或被准举牌的股票资产纳入长期股权投资科目，部分保险公司面临市场波动风险。

　　

　　图3 2010年以来保险资金运用收益率变动情况

　　信用风险

　　第六，报告表示行业面临信用风险增大。一是债券市场主体评级下调与违约事件增加，风险企业性质、违约券种范围不断扩大，保险资金投资债券面临的违约风险暴露增加。二是信托业风险项目和规模呈现上升趋势，保险和信托合作采用层层嵌套模式设计的非标产品潜藏一定信用风险。三是通过注册的债权投资计划产品中，AAA评级产品占比较2015年有所下降,部分债权计划发行主体存在主动违约提前兑付等情况。四是社会体系信用和银行与保险公司风险共担机制尚不完善，承保信用保证保险将面临更大风险。

　　政策变化风险

　　最后，报告表示行业环境及政策变化也给行业带来了挑战。一是偿二代的正式实施对险企风险识别能力的要求显著提升，倒逼保险公司业务转型升级、优化资产配置、提升风险管理能力。二是营改增实施后对公司利润及财务管理产生影响，并对征税系统、数据统计分析口径等方面带来变化。三是国债收益率下降使得准备金折现率持续下行，保险公司增提准备金直接影响其当期利润。四是针对财产险公司的阈值监管使部分公司为控制综合成本率，增加人为调整计提准备金的可能性，同时影响保险公司积极参与巨灾理赔。

　　据了解，自2015年开始，中保基金公司连续三年编写并发布年度行业风险评估报告。此次编撰的行业风险评估报告分为经济金融环境、行业运行情况、行业风险评估和专家观测视角四篇。在回顾2016年度保险业内外部环境的基础上，对行业运行形势进行了较为全面的阐述，并着重对当前行业经营发展中存在的风险问题展开剖析。