证券时报网（）07月11日讯证券时报

　　G20:贸易和投资应继续成为经济增长重要引擎

　　2016年二十国集团(G20)贸易部长会议10日在上海闭幕。会议发布了G20历史上首份贸易部长声明。声明称,我们同意采取更多行动以实现全球经济增长、稳定、繁荣的共同目标。贸易和投资应继续成为经济增长和发展的重要引擎,有助于创造就业、鼓励创新、增进福利并促进包容性增长。会议批准了《G20贸易投资工作组工作职责》,实现G20贸易投资政策合作机制化;批准了《G20全球贸易增长战略》,为促进全球贸易和经济可持续发展指明了方向;批准了首份《G20全球投资指导原则》,为加强全球投资政策协调做出历史性贡献。

　　6月CPI回落 政策宽松或再临窗口期

　　受益于食品价格的持续回落，6月全国居民消费价格总水平（CPI）同比增速连续第2个月下行，从5月的2%下降至1.9%。今年上半年，CPI比去年同期上涨2.1%。分析人士认为，目前通胀水平相对平稳为货币政策的实施提供了腾挪空间，三季度或成为政策宽松窗口期。

　　北京大学经济学院教授、发展经济学系主任曹和平指出，6月CPI涨幅之所以略有回落，主要是受猪肉、蔬菜等食品价格回落影响。具体来看，6月份猪肉价格同比上涨30.1%，涨幅比上月回落3.5个百分点；鲜菜价格下降6.5%，影响CPI下降约0.15个百分点。

　　光大证券(601788,股吧)首席经济学家徐高认为，6月高频数据显示通胀下行速度有所加快。猪肉供给回升导致猪肉价格环比开始下跌，未来几个月猪肉价格将对CPI同比增速持续形成负贡献。

　　对于未来物价走势，方正证券(601901,股吧)首席经济学家任泽平还进一步指出，英国脱欧公投和美元走强引发商品价格下跌，叠加国内需求疲软正回归中性，通胀压力减轻，维持国内通胀见顶判断。

　　银河证券首席经济学家潘向东则预计，二季度物价高于一季度，近期央行货币政策表现出一定的谨慎态度，但是蔬菜价格随天气变暖回落，大宗商品如石油、玉米仍然处于低位，生猪补栏较快，下半年物价水平低于上半年可能性较大。

　　6月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比增速降幅连续第6个月改善，从5月的-2.8%收窄至-2.6%。值得注意的是，PPI环比由5月上涨0.5%转为6月下跌0.2%，分析人士指出，主要原因是钢铁、有色以及化工制造业价格环比由涨转跌，同时石油和天然气、煤炭价格环比上涨幅度收窄。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，这与二季度在政策刺激力度下降之后，经济增速重新放缓有关。7月初公布的制造业PMI指数反映原材料价格回落，国内和海外需求依旧疲软导致制造业订单下降，因此企业在原材料和产成品库存两端依然维持去库存态势。

　　深交所：加快建设监管有效的股票市场

　　7月8日，深交所召开全体党员大会，纪念建党95周年，认真学习习近平总书记“七一”重要讲话精神，传达证监会工作会议精神，部署下半年党建和业务工作安排。

　　会议深入学习习近平总书记在庆祝中国共产党成立95周年大会上的重要讲话。全体同志一致认为，习近平总书记“七一”重要讲话，回顾中国共产党团结带领中国人民不懈奋斗的光辉历程，全面总结中国共产党95年来的历史经验，对全党提出“不忘初心、继续前进”8个方面要求，提出要进一步坚定道路自信、理论自信、制度自信、文化自信，统筹推进“五位一体”总体布局，协调推进“四个全面”战略布局，牢固树立五大发展理念，不断把实现“两个一百年”奋斗目标推向前进，为全体党员展望党和人民事业发展的光明前景。深交所全体党员干部深感振奋、深受鼓舞，进一步坚定了一心一意办好交易所，加快建设融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的股票市场，更好地服务实体经济健康发展的决心。

　　会议认为，要全面贯彻证监会年中工作会议对系统党的建设和监管工作的新要求，要听党话、跟党走、跟上党的步伐，落实党中央和证监会党委的各项要求，巩固中央巡视整改成果，深入开展“两学一做”学习教育，切实履行市场组织者和一线监管者的核心职责，努力提升风险管控能力，牢牢守住市场安全运行和不发生系统性、区域性风险的底线，按照依法监管、从严监管、全面监管的要求，切实强化一线监管，全力推进市场双向开放，扎实培育长期成长动力，努力在更高层次、更大范围服务供给侧结构性改革和经济转型发展。

#p#分页标题#e#

　　深交所党委要求全所干部员工认真学习、深刻领会、全面贯彻习近平总书记“七一”重要讲话精神，坚决贯彻落实党中央决策部署和证监会党委要求，深入开展“两学一做”学习教育，按照“党性强、业务精、守纪律、敢担当”的优秀监管干部标准严格要求自己，确保深交所各项工作平稳有序推进。为进一步弘扬正气、表彰先进、树立标杆，营造党员干部争先创优氛围，激发基层党组织活力，作为“两学一做”学习教育的重要内容，会上还表彰了深交所优秀共产党员、优秀党务工作者、先进基层党组织等个人和集体。

　　（证券时报网快讯中心）

　　首页尾页 单页阅读

　　证券时报网（）07月11日讯投资者需要重视欣泰电气(300372,股吧)退市事件

　　7月8日，证监会宣布完成对丹东欣泰电气股份有限公司涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案的调查审理工作，并依法向欣泰电气及相关责任人送达了《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》。深交所将依法启动欣泰电气退市程序。

　　欣泰电气成为中国证券史上首家因为欺诈发行被强制退市的上市公司，且在退市后，根据相关法规，不能恢复上市，没有重新上市的制度安排。

　　对此，南开大学金融发展研究院教授田利辉在接受证券时报记者采访时表示，要真正开始证券市场的市场化，就必要是要有优胜劣汰，必然要有严格的监管，欣泰电气一无盈利能力，二是欺诈上市，如果这种情况存在必然会扰乱证券市场，损害投资者利益。

　　田利辉表示，欣泰电气欺诈发行被强制退市是一个非常好的新的举措，具有标志性意义，也有杀鸡儆猴的意味，告诉市场监管层开始对欺诈发行真正动刀了，对于违法违规行为，执法将毫不手软；也是证券市场回到公开、公平、公正的必要环节，让资本市场回归本源。

　　“要真正实现资源的优化配置，就需要将差的公司淘汰出局，让好的公司获得融资，给投资者真正的投资回报。”

　　田利辉说，“这对全体投资者是一个利好消息，让市场变得更为清明，让坏的东西出去。欣泰电气的投资者也要分清看，有的是因为公司信息披露不真实透明，被蒙蔽了；有的是真的想炒作，火中取栗、恶意炒作。”

　　亚马逊股价创历史新高 市值逼近伯克希尔

　　如今，美股市场上最亮眼的明星公司是谁？是苹果吗？不，是亚马逊。

　　在上周五美股交易时段，亚马逊股价收涨1.26%至745.82美元，盘后交易时段刷新上市以来的高位至746.1美元，市值一度刷新纪录高位至3475亿美元，距离“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦市值3497亿美元仅“一步之遥”，有望成为美国第五大上市公司。近3年多时间来，巴菲特的公司还从未跌出过美国市值最高的前五大公司行列。

　　如果亚马逊的市值超越伯克希尔哈撒韦，那么将进一步证明科技公司在美股高市值企业中的主导地位。目前，按照美股企业市值计算，排在前三位的公司是苹果、谷歌母公司Alphabet和微软，上一次出现科技公司占据前三甲的情况还是在互联网泡沫时代。目前，，排在第四位的是埃克森美孚公司，市值达到3850亿美元。

　　今年2月上旬，亚马逊股价一度跌至474美元，至今已累计反弹57%，而且这家电子商务巨头并未在英国脱欧引发的抛售潮中停止创新高的脚步，股价在过去一周半时间里上涨近8%。创立于1995年的亚马逊，成立初期只经营网络的书籍销售业务。21年后的今天，亚马逊市值接近3500亿美元。3500亿美元是个什么概念？除了有望成为美国第五大上市公司，还比中国在美上市的所有电商企业包括阿里巴巴、京东、唯品会、聚美优品等市值之和还要多。

　　此外，与之形成鲜明对比的是成立超过半个世纪的零售巨头沃尔玛，目前市值仅为2300亿美元。一直以来，许多科技公司都将市值超越沃尔玛视为一个重要的里程碑。去年7月，亚马逊首次在市值上超越了传统零售业大鳄沃尔玛。作为跨国零售巨头，沃尔玛在华的拓展脚步却并不顺利，之前曾收购线下连锁超市好又多，用了好几年时间才完全整合完毕，之后又遭遇各种扩张问题，此前还把曾寄予厚望的1号店出售给京东，但此举至少可以证明线下零售巨头在加速向线上融合的决心。

　　美国科技公司在经历繁荣后面对泡沫破裂，之后又再度繁荣，增长速度之快令人刮目相看。彭博社曾指出，科技公司的市值飙升代表创富神话不断上演，显示出这类公司在经济中扮演的角色越来越重要。也有分析人士认为，在美股历史上，通用电气与埃克森美孚曾是最老牌的大市值公司，一度雄踞市值榜的榜首，但全球资本市场注重科技创新，自然也会给科技创新企业更多的溢价。

　　通胀微跌重回“1”时代 货币宽松预期再度抬头

#p#分页标题#e#

　　国家统计局昨日公布的经济数据显示，受菜价猪价等食品价格回落影响，6月份消费物价指数(CPI)同比增长1.9%，环比回落0.1个百分点；生产价格指数(PPI)则受大宗商品价格回升影响，同比降幅由5月份的2.8%收窄至2.6%。两项数据均基本符合市场预期。

　　方正证券首席宏观分析师任泽平认为，通胀重新回落至“1”时代，货币政策宽松空间打开。事实上，近期由于外围经济环境的波动以及看空国内经济的预期，市场上对于货币政策将再度宽松的预期重启，并认为三季度可能成为政策宽松窗口期，或者说“降准”随时会来。

　　但与此同时，另一部分分析人士认为，在没有超预期冲击的情况下没有必要降准降息，即使降准也仅限于对冲外汇占款减少所带来的流动性不足。九州证券首席经济学家邓海清直言，“CPI中枢上行已彻底封杀央行货币政策宽松空间。”

　　降息由于可能进一步鼓励加杠杆的行为，违背当前政策意图，因此分析师们普遍认为降息的必要性和意愿均不强。在货币政策存在宽松预期的基础上，就降准的必要性与可能性这个话题，分析师们明显存在分歧。

　　国金证券(600109,股吧)宏观分析师边泉水表示，从政策面看，在短期经济增长下滑以及海外风险因素不确定的情况下，以稳为纲将成为下半年的主旋律，预计政策边际宽松可期，货币政策仍将保持一定的支持力度。他预计下半年降准两次。上海证券宏观分析师胡月晓也认为，由于前期基础货币持续负增长，为维持流通货币增长的平稳，“降准”随时会来。

　　对此，申万宏源(000166,股吧)首席宏观分析师李慧勇表示，是否需要降准应基于降准空间、必要性及触发因素三个方面考虑，“首先，与2002年6%的存款准备金率相比，目前仍有足够的降准空间；其次，由于前期资金到期，以及外汇占款整体增长放慢，降准也是存在必要性的；再次，关键在于是否有触发因素，从目前情况看，逆回购+中期借贷便利（MLF）的组合将是今年央行公开市场操作的常态，在没有超预期冲击的情况下没有必要降准降息，目前年中风险最大时点已过，如果美联储7月份不加息，那么未来两个月货币政策没有放松的可能。”

　　首页尾页 单页阅读

　　6月份超九成券商佣金收入回升 中小券商增速迅猛

　　6月份，96家券商沪深两市股票成交额实现环比增长，这占有经纪业务券商的九成多。其中，华泰证券(601688,股吧)、中信证券(600030,股吧)和银河证券稳居行业前三。

　　与此同时，市场也出现了一批经纪业务增速较快的证券公司，例如九州证券今年6月份的两市股票成交额环比、同比增速均超一倍；东方财富证券和恒泰证券排名上升超10位；此外，平安证券、国金证券和财富证券等券商市场份额明显提升。

　　Wind数据统计，今年6月份，沪深两市股票成交额11.4万亿元，环比增长26.4%；成交量7719亿股，环比增长19%。股市交易量增长随之带来券商经纪业务收入好转。

　　今年6月份，有96家券商沪深两市股票成交额实现环比增长，这也意味着佣金收入环比增长。其中，6家券商沪深两市股票成交额超过1万亿元，华泰证券继续领跑全行业，成交额最高，为1.85万亿元，市场份额最高，占比8.06%。与今年5月份相比，华泰证券沪深两市成交额增长26%。

　　中信证券、银河证券、国泰君安、广发证券(000776,股吧)、海通证券(600837,股吧)今年6月份的两市股票成交额也均超过1万亿元，分别位列第二、三、四、五名，均实现了环比增长。但是，在市场份额方面，广发证券和海通证券占比略微下降，分别为4.5%、4.4%。

　　与今年5月份相比较，排名上升速度最快的是东方财富(300059,股吧)证券和恒泰证券，分别上升37位、11位。数据显示，东方财富证券今年6月份沪深两市股票成交额1836.22亿元，同比增长11.2%；而恒泰证券今年6月份沪深两市股票成交额1505.1亿元，环比增长26%。

　　业绩预告进入高峰期 多公司净利增幅逾2倍

#p#分页标题#e#

　　随着首份半年报的披露，上市公司半年报业绩预告也进入了密集期。7月11日，腾达建设(600512,股吧)、扬杰科技(300373,股吧)、同有科技(300302,股吧)、晨鸣纸业(000488,股吧)、星徽精密(300464,股吧)等公司发布公告，宣布上半年业绩将大幅增长，其中，3家公司净利增幅在2倍以上。

　　晨鸣纸业表示，公司2016年上半年预计实现盈利9亿元~9.8亿元，同比增长230%~260%，上年同期为2.76亿元。晨鸣纸业业绩大幅预增，得益于主营业务销量与毛利同时扩大，此外，公司的融资租赁业务向好，盈利能力增强。

　　此外，同有科技预计，上半年归母净利润为4284万元~4699万元，同比增长210%~240%。腾达建设预计，公司上半年业绩将同比增长200%以上，不过，主要原因是上年同期净利润为仅1271.66万元，每股收益0.02元，基数较低，本年度公司市政建设项目施工量稳步增加，同时新增毛利率较高的PPP项目全面施工，增加了施工营业收入和业绩。

　　另外2家公司中，星徽精密预增幅度略低，公司预计今年上半年归母净利润为1668.76万元~1807.82万元，同比增长20%~30%。扬杰科技预计上半年归母为净利润9735万元~1.1亿元，同比增长50%至70%，环比增幅也达到45.87%至78.65%，主因是半导体及元件行业平均净利润增长率为11.97%，此外，公司披露预计非经常性损益对上半年业绩的影响金额为350万元~450万元。

　　数据显示，截至7月9日，两市共有1163家上市公司公布2016年半年报期业绩预告，其中558家预增、187家预降、81家预盈、135家预亏，业绩预增翻倍的公司有215家，占比达18.48%。预增幅度最高的公司包括宜华健康(000150,股吧)、神州长城、世纪游轮(002558,股吧)，净利润同比增幅分别达到795倍、338倍和312倍。

　　两市首份半年报发布 中文在线(300364,股吧)净利增12%

　　中文在线（300364）7月10日晚间披露2016年半年度报告，正式拉开了沪深两市半年报披露大幕。中文在线上半年营业总收入同比增逾七成，净利润同比增逾一成。两项指标均较今年一季度大幅提高，中文在线今年一季度亏损1433.17万元。

　　据半年报，中文在线上半年实现营业总收入2.27亿元，同比增长75.23%；实现净利润783.03万元，同比增长12.46%；基本每股收益0.03元。中文在线表示，业绩增长主要系数字内容增值服务与数字阅读产品收入增长所致。

　　从业务来看，中文在线围绕数字出版为核心，已经构建起“文学+”、“教育+” 两大驱动引擎，以数字阅读产品、数字出版运营服务、数字内容增值服务为三大业务模式，同时增加版权储备数量，重点打造全内容、全流程、全媒体的数字出版运营服务平台。

　　在“文学+”领域，公司以IP一体化开发为核心，构建泛娱乐生态。截至2016年6月30日，中文在线共拥有数字内容资源过百万种，签约知名作家、畅销书作者2000余位。同时，公司与中国移动、中国电信和中国联通三大运营商旗下的咪咕阅读、天翼阅读以及沃阅读的合作持续发展，截至2016年6月30日，公司累计为咪咕阅读提供6.3万种图书，占其图书数字版权的15%左右。此外，中文在线在影视、游戏、动漫、听书、纸书等领域实现全渠道覆盖，合作伙伴包括王马影视、爱奇艺、克顿传媒、奇虎 360、广州百田、苏州美生元等。

　　报告期内，数字阅读产品产生的收入（包括教育阅读产品的收入）为1.2亿元，同比增长39.55%；数字出版运营服务产生的收入为4748.29万元，同比增长35.48%；数字内容增值服务产生的收入为6005.39万元，同比增长577.23%。

　　在“教育+”领域，中文在线深耕细作形成在线教育三大平台，拥有包括传统的数字图书馆、基于互联网模式的“书香中国”数字图书馆、云屏数字借阅机等相关产品，拥有行业注册用户2000余万。校园网类型的数字图书馆已累计覆盖全国5万多所中小学，1900多所高校。报告期内，中文在线实现教育业务收入4865.11万元，同比增长69.18%。

　　逾百只股票今年创历史新高 “2010年现象”浮现

　　今年以来，虽然沪指累计跌幅超过一成，但在剔除2015年以后上市的个股后，沪深两市仍有逾百只个股收盘价创出历史新高。值得注意的是，在这逾百只个股中，按上市日期算，2010年-2012年上市的个股合计有近60只，所占比例接近五成，可以看出这个比例非常高。而在上述三年中对比，又以2010年上市的个股数量最多，本文把这一种现象概括为“2010年现象”，并对这一现象进行探析。

#p#分页标题#e#

　　股价在今年创出历史新高的122只个股中，按上市日期来分析，主要是集中在2010年-2012年，其中，2010年上市的个股有24只，占比近两成；2011年上市的个股有22只，2012年上市的个股则有11只，上述三年合计占比近五成。其他年份上市的个股中，股价在今年创出历史新高的个股相对较少。不过，总体上看，仍有一些时间段值得注意。一是上述2010年-2012年的前后时期，例如2014年上市的个股有9只在今年创出历史新高；2007年-2009年上市的个股合计也有14只在今年创出历史新高。另一个时期是2000年及2000年之前的几年，在2000年、1997年、1996年上市的个股中，股价今年曾创出历史新高的个股数量分别为7只、7只、5只。

　　按股价涨幅来看，今年股价涨幅翻倍的个股中，2010年上市的个股也较多，这也在一定程度上与上述股价创历史新高的“2010年现象”相互印证。截至记者发稿，剔除2015年后上市的个股，今年以来涨幅翻倍的个股有11只；其中，在2010年上市的个股多达5只，占比逾四成，包括坚瑞消防(300116,股吧)、雅克科技(002409,股吧)、当升科技(300073,股吧)、七星电子(002371,股吧)、鼎泰新材(002352,股吧)等；2011年、2012年上市的个股也均有1只，分别是好想你(002582,股吧)、科恒股份(300340,股吧)；在2014年上市的个股占比也较多，有3只；而2010年之前上市的个股仅有一只，为2003年上市的山东黄金(600547,股吧)。

　　从今年创历史新高以及涨幅居前的个别股票来看，A股的“2010年现象”较为明显。若把考察范围扩大，观察各年度上市的全部个股，情况又会如何呢？总体上看，从全部个股的情况来看，“2010年现象”仍然是存在的，只是表现不是很明显。剔除2015年之后上市的个股以及2016年以来从没交易过的少数个股外，2010年、2011年、2012年上市的个股今年以来的平均跌幅分别为10%、10%、12%，均跑赢。而其他年份中，除了2014年上市的个股今年的股价平均跌幅不足6%以外，大部分年份上市的个股今年表现都较差；另外，上市个股数量较多的年份中，各年上市的个股在今年的股价平均跌幅在12%-15%之间，弱于2010年的表现。总体上看，较久远年份上市的个股今年的平均表现较差，如1993年上市的个股今年以来的平均跌幅为21%。

　　募集新规7月15日实施私募基金紧急更换合同

　　3个月过渡期即将结束，“史上最严”私募募集新规和合同指引将于7月15日开始实施。中国基金报记者获悉，部分私募机构已收到券商通知，催促尽快完成产品募集备案，否则就要重新订立合同。一些正在募集产品的私募也紧急提速，争取最后的机会。

　　上海某大型券商在给私募的通知里称：“基金业协会新政过渡期截止日为7月15日，所有出具合同进入募集期的产品，请于该日前完成产品成立，上报备案。7月15日后成立的产品，需按照协会新规更换产品合同。”

　　“接到券商的通知时比较困惑，后来发现协会之前的确是规定了时限。我们正好有个产品正在募集，现在必须加紧步伐，不然，换合同会很麻烦。”北京某量化私募基金副总经理表示。

　　据记者了解，今年4月15日和4月18日，协会发布《私募投资基金募集行为管理办法》及《合同指引》，对私募募集主体、合格投资者、募集流程等做出规定，并给出3个月的过渡期。如今正式实施时间将至，可愁坏了一批私募，受影响最直接的就是正在募集产品的私募。记者咨询的几家券商都表示，7月15日以后将更换新的私募合同。

　　“新的合同模版今天就能拿到，到时会联系在募集的产品进行修改。”华东某大型券商营业部人士表示。

　　深圳某中型私募市场人士告诉记者，7月15日前没有完成备案的都要换新合同，“托管方的意见是，如果在7月15日前没法完成所有手续，不如直接改成新的合同。”

　　华南某大型券商托管部人士则建议正在募集的私募，先备案再做持续营销。

　　中国证券报

　　退市制度进阶 市场生态改善

　　欣泰电气将成为中国资本市场第一家因欺诈发行而被退市的上市公司，这释放了资本市场“强监管”法治化、市场化、常态化的信号。专家表示，退市制度是资本市场的净化器。严格落实并适时完善退市制度，有利于提高上市公司质量，增强资本市场有效性，从而更好地保护投资者合法权益。

　　从因财务指标不合格而退市，到因重大违法行为而退市，退市制度正在不断完善。

#p#分页标题#e#

　　证监会相关人士介绍，我国退市制度于2001年正式启动。2014年10月，证监会发布实施《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，明确了重大违法公司强制退市制度，其中重大违法包括欺诈发行、重大信息披露违法两大方面。2001年以来，中国证券市场主动退市的公司约40家，强制退市的约50家，多数强制退市公司主要是因为财务指标不合格。

　　今年之前，退市主要是因为触碰退市的财务指标红线。今年以来，退市制度进入新阶段。2016年3月，*ST博元成为中国证券市场首家因触及重大信息披露违法情形被终止上市的公司；7月，欣泰电气将成为第一家因欺诈发行而退市的上市公司。

　　证监会主席刘士余上任伊始就强调“依法监管、从严监管、全面监管”理念。证监会官员多次强调，绝不放过任何一个涉案主体、绝不放过任何一项违法失职行为、绝不放过任何一项需要承担的法律责任。

　　可以预期，未来退市将成为一种常态。公开资料显示，目前约有20家上市公司因为信披违规等原因被立案调查。一旦被确认为存在重大违法行为，上市公司将退市。此外，根据6月发布的《上市公司重大资产重组管理办法》修改稿，监管层拟严堵曲线借壳，严防空手买壳。这意味着通过借壳等方式规避退市将受到遏制，主动或被动退市的公司可能增多。

　　6月CPI同比涨幅重返“1”时代

　　国家统计局最新数据显示，6月CPI同比上涨1.9%，比上月回落0.1个百分点，时隔4个月后重返“1”时代。6月PPI同比下降2.6%。CPI同比涨幅已连续两个月下降，主要原因在于食品价格的回落，尤其是鲜菜和鲜果价格降幅明显。6月鲜菜价格同比下降6.5%，近一年半来首次出现负增长，影响6月CPI下降约0.15个百分点；鲜果价格同比下降3.4%，影响CPI下降约0.06个百分点。

　　上半年CPI同比上涨2.1%，整体运行平稳。分析人士表示，展望下半年，受多重不确定因素影响，CPI虽面临一定的上行压力，但总体来看，物价仍有望保持温和态势，既不存在明显的通胀压力，也没有跌入通缩的风险，为政策调控留足空间。

　　短期来看，CPI面临一些上行压力。首先，受此次洪灾影响，蔬菜、水果等农作物价格将出现上涨，推高短期CPI。一些养殖场被淹，猪肉供给减少，“猪周期”高位运行时间可能延长。大米等粮食减产，粮价面临上涨压力。预计7、8月份CPI受影响程度较大，三季度CPI同比涨幅可能重回“2”时代。其次，近期钢铁、棉花等国际大宗商品价格大幅上行，国内工业上游的资源、能源等输入端价格回升，推动工业领域价格上行，并在未来逐步传导至居民消费价格领域，输入型通胀压力增加。

　　但总体上看，此次洪灾对下半年物价影响有限。一是蔬菜供应周期较短，难以对CPI构成趋势性上涨压力；二是在生猪养殖户补栏积极性提高的背景下，下半年猪肉价格上涨空间有限，叠加消费淡季及高基数效应，猪肉价格同比增速有望继续回落；三是主要粮食当前库存处于高位，粮食价格上涨空间有限。

　　输入型通胀对物价的影响也不大。在供给侧改革背景下，未来投资需求可能继续放缓，对大宗商品价格水平的提升构成一定压制。此外，由于国际市场需求同样疲软，大宗商品价格近期虽有反弹，但整体来看，年内反弹幅度有限。

　　此外，非食品价格因素对物价的影响也较小。在经济增长放缓形势下，今年住房租金价格上涨幅度已不如往年，水电燃料等资源品价格虽较去年出现一定程度的上涨，但全年大幅上涨的可能性较小。在整体需求偏弱的情况下，工资水平如继续上行，可能会影响物价，推动CPI涨幅可能高于去年，但全年CPI同比水平超过3%的预警线仍有难度，全年仍处于较低水平。

　　温和通胀有望成为下半年主基调，从而为未来宏观调控留足空间。前期稳健货币政策和积极财政政策的效果正在持续显现。未来货币政策应继续灵活适度，货币工具应注重定向、有效。在经济下行压力仍大的背景下，进一步降准的概率仍然存在，也可能通过MLF、SLF等手段释放流动性，整体流动性状态会比较平稳，货币政策或因为汇率问题掣肘，降息空间不大，但短期经济增长问题仍是货币政策第一调控目标。

　　分析人士指出，财政政策应更加积极。财政收支矛盾的问题依然存在，积极财政政策仍需要PPP、专项金融债、产业引导基金等准财政政策的配合。

　　美股逼近历史新高 企业业绩成焦点

#p#分页标题#e#

　　美国上周五公布的非农就业数据好于预期，减轻了市场对美国经济放缓的担忧，美股三大股指大幅上涨。标普500指数距离历史新高仅一步之遥。不过分析师认为，乐观就业数据不会成为华尔街的“游戏改变者”，未来想要摆脱区间震荡，需要企业积极的业绩实现实质性改善。

　　标普500指数上周五上涨1.53%，报2129.90点，距离去年5月21日创下的2130.82点的历史最高水平仅差不到一个点。道琼斯工业平均指数收上涨1.40%，纳斯达克综合指数上涨1.64%。

　　美股三大股指全线冲高，主要受到靓丽就业数据的提振。美国劳工部上周五公布的数据显示，美国6月份新增非农就业岗位28.7万，创去年10月份以来最高水平，且大幅高于预期。6月份失业率由4.7%上升至4.9%。

　　在5月就业数据意外表现疲软后，市场一直担忧美国就业市场复苏大幅放缓，但6月的就业数据减轻了市场担心。综合数据来看，整个第二季度美国月均新增非农就业岗位数量为14万，不及第一季度的近20万。

　　美银美林美国经济学家梅耶认为，最新就业数据的强劲表现不足以推动美联储重回收紧货币政策的道路上。因为担忧全球经济的下行风险，预计美联储至少在今年底前都会维持利率水平不变。

　　经过上周五的上涨之后，标普500指数在过去八个交易日内的累计反弹幅度已经达到6.5%，完全收复英国“脱欧”公投后的失地。特别是在6月28、29和30日，标普500指数连续三个交易日的涨幅超过1.3%。在今年2月中旬，标普500指数也曾经历一轮与之类似的“跳涨”，此后至今，标普500指数已经飙升逾17%。有统计显示，自1970年以来，这种情况仅发生过8次，且每次情况下，一年后标准普尔500指数均收涨，平均涨幅为19.16%。

　　分析师认为，乐观的就业数据并不会成为华尔街的“游戏改变者”。BMO资本市场首席投资策略师贝尔斯基表示，还没有数据显示市场基本面出现任何变化。

　　有分析师认为，美股短期内走势还要看业绩“脸色”。过去近两年内，标普500指数一直在1900点至2100点的区间内震荡，保诚金融市场策略师克罗斯比认为市场想要摆脱现在的区间震荡困局，需要企业盈利有实质性改善。

　　光伏类上市公司中期业绩可期：7家公司预计中期业绩增长

　　截至7月10日，两市18家光伏类上市公司中，有8家发布了中期净利润预告，预计同比增长的有7家（包括预增、扭亏、续盈、略增），有1家预减。业绩增长的原由在于，行业获政策支持，景气度向好，公司主营业务收入增长所致。

　　预计业绩实现增长的公司包括精功科技(002006,股吧)、拓日新能(002218,股吧)、大港股份(002077,股吧)、中环股份(002129,股吧)，净利润同比增幅都在1倍以上，增幅最大的是精功科技，其预计2016年1-6月归属于上市公司股东净利润变动区间为2500万元至3000万元，净利润增长幅度为426.76%至532.11%。拓日新能预计2016年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为5600万元至6200万元，净利润增幅为362.97%至512.57%。协鑫集成(002506,股吧)预计净利润变动区间为1.87亿元-2.63亿元，同比增长幅度为0-40%。净利润预减的上市公司为亚玛顿(002623,股吧)，预计下降29.34%。

　　事实上，从今年一季报财务数据看，光伏类上市公司业绩表现良好。根据万得资讯的数据，今年一季度按国信分类光伏板块整体营业收入同比增长77.62%，归属净利润整体同比增长316.12%，净资产收益率同比增长196.33%。其中，有11家公司归属净利润同比增长超过1倍，增长幅度最大的4家都在5倍以上。

　　并购基金“僵尸”遍地 “PE+上市公司”模式遭遇拷问

　　近日，部分筹备已久的并购基金因长期没有取得进展而被交易所问询，从而引发各方关注。与此前上市公司热情牵手PE机构相比，一大批“僵尸基金”的出现开始成为资本市场的独特景象，而这也让曾被资本市场热炒的“PE+上市公司”模式遭遇发展的瓶颈。

　　在业内人士看来，在实践操作中，“PE+上市公司”模式牵涉多方利益，后续运作往往不及预期，事实上，出现项目纠纷的案例也不在少数。而“僵尸基金”的增多，也令“PE+上市公司”这类缠绕多重资本链条的新型模式逐渐开始失去神秘光环，其中涉及的炒作股价、项目退出困难、收益单薄等问题频频暴露，更让市场人士担心“PE+上市公司”是否已经模式破产。

　　不过，据熟悉并购基金运作的人士表示，尽管在履约和退出等问题上，合作各方存在不少分歧，但并不代表“PE+上市公司”模式走向历史。相反，在当前并购重组时代，并购基金在方案设计、合作机制等方面进一步完善后，依然能够成为市场主流。

#p#分页标题#e#

　　自2011年以来，以“PE+上市公司”模式为主设立的产业并购基金规模一度呈现“井喷”状态，而经历市场大幅波动之后，如今这些并购基金的运作却陷入了“毫无进展”的尴尬境地，并引来监管部门的高度关注。与成立之初掀起的资金狂潮相比，这类有外部投资机构深度介入的并购基金逐渐沦为“僵尸基金”。

　　8月大限将至 私募保壳热度降低

　　中国基金业协会上周两次在其微信公众号上发出提示，提醒相关私募基金管理人尽快落实《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》相关展业要求。8月1日“大限”将至，私募“保壳”之战进入到最后阶段。

　　根据《公告》，两类私募基金管理人“生存堪忧”。2月5日前已登记不满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在8月1日前仍未备案私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记；2月5日前已登记满12个月，且在5月1日前已补提法律意见书或提交首只私募基金产品备案申请的私募基金管理人，8月1日之前仍未同时通过法律意见书且完成首只私募基金产品的备案，协会将注销该私募基金管理人登记。

　　根据银河证券“私募汇APP”的数据，私募基金管理人的月度增量和私募基金的月度增量呈现“两重天”之势。截至7月4日，基金业协会已登记私募基金管理人24562家，已备案私募基金37239只。自“5·1”后，私募基金管理人的数量呈急剧下跌后再缓慢增长的态势，但私募基金产品数量呈急剧增长后再平稳上行的态势。4-7月（截至7月4日），私募基金管理人的数据分别为26053、24261、24554和24562家，而私募基金产品数量为31910、34175、36613和37239只。

　　基金研究人士分析，“5·1”首次“大限”后，一批不达标的私募基金管理人被集中清理。在监管部门表明盲目“保壳”无意义的态度后，随后登记的私募管理人只会越发谨慎，会在综合评估自身实力后才做出决定。不具备生存实力而匆忙“保壳”的私募管理人考虑到成本、收益等因素或选择退出市场，所以才会出现管理人数量月度增量递减的情况。

　　同时，备案的私募基金产品数量出现5月大增、6月平稳、7月再度大增的情况。剔除和聚投资、映雪投资、朱雀投资、鹏扬投资、展博投资等知名私募集中多只产品的因素外，也显示可能有部分私募基金管理人在做“最后的挣扎”。这种“备案遇冷、发行火爆”的场面与春节后“备案火爆、发行遇冷”的局面完全相反。

　　楼市成交降温开发贷收紧 激进拿地房企资金链压力陡增

　　上半年楼市火爆景象似乎仍历历在目，但下半年的日子“不好过”却已成为房地产业内共识。多家机构数据显示，6月全国房价环比涨幅收窄，这在很大程度上反映出下半年楼市的格局。

　　分析人士认为，随着热点城市调控政策收紧，春风得意的房企也要注意避免陷入资金困局。尤其是那些实力有限而又“高溢价”拿地的房企，更有可能面临资金链断裂或债务违约的风险。

　　银行业内人士向中国证券报记者表示，今年上半年各家商业银行对北上广深等一线城市的个人住房按揭贷款予以倾斜，无论是新房还是二手房，信贷审批效率都大大提升，房贷利率优惠幅度也非常大。

　　伟嘉安捷监测数据显示，和去年下半年相比，今年上半年提供银行首套房贷款利率的范围逐渐扩大，从第二季度开始各家银行的首套房贷利率多以八五折甚至八三折为主，首套房贷款的平均利率已经创下了历史新低。另外，值得注意的是，今年上半年买房的人群里，以换房或改善型升级为主的人群占据了成交主力，贷款的额度普遍在150-300万元之间，和以往相比呈现出大额趋势。

　　可以说，房企上半年的靓丽业绩，是千千万万购房者“火线入市”所撑起。国家统计局最新数据显示，今年1-5月份，房地产开发企业到位资金53681亿元，同比增长16.8%，增速与1-4月份持平。在其他资金中，定金及预收款14840亿元，增长35.2%；个人按揭贷款8838亿元，增长58.5%。

　　深交所发函问询万科是否变“国有控股”

#p#分页标题#e#

　　上周五晚间一则“华润、深铁将溢价收购宝能系所持万科股份，万科将转变为国有控股企业”的传闻引发市场极大关注，随后深交所向万科发出关注函，要求万科公司说明“万科将变为国有控股企业”是否属实。

　　深交所发函称，“近日多家媒体报道称，华润、深铁将溢价收购宝能系所持有的你公司股份，华润、深铁分列第一和第二大股东，你公司将转变为国有控股企业。同时，你公司通过自媒体称毫不知情。我部对此表示关注。”

　　深交所在关注函中要求万科公司确认两大事项。一是要求万科向华润、宝能系及深圳地铁三方核实相关消息后确认该传闻是否属实；二是要求万科确认该传闻涉及的各方是否遵守了交易所相关信息披露规定。

　　值得注意的是，基金业协会信息显示，7月7日，一个名为“安信信心增持2号”的15亿元资管计划通过备案。中国证券报记者了解到，该产品管理人为安信基金，托管人为浦发银行(600000,股吧)，资管计划合同期限24个月，起始规模15亿元，为一款分级产品，成立时投资者数量为2。该产品主要投资于万科A二级市场流通的A股普通股；闲置资金可投资于期限在一年半以内（含一年）的债券逆回购、银行存款、同业存单、可转让存单、中央银行票据、货币市场基金等现金管理工具。而在去年12月18日，也就是万科停牌前的最后一个交易日，另一个名为“安信信心增持1号”的15亿元资管计划也通过了备案。

　　深交所修订上市委员会工作细则

　　为适应市场形势变化，保证证券上市审核工作的公开、公平和公正，深圳证券交易所近日修订并发布《深圳证券交易所上市委员会工作细则(2016年修订)》。

　　深交所相关负责人介绍，新修订的《深圳证券交易所上市委员会工作细则》主要有以下四点变化。一是调整完善上市委的职责范围。加大上市公司退市制度的执行力度，提高暂停上市审核工作的质量和透明度，本次修订将上市证券的暂停上市事宜纳入上市委审核范围。二是扩大股票审核事项的适用范围。适应市场融资手段不断推陈出新，本次修订将股票审核事项范围从普通股扩大至优先股，将优先股的上市和挂牌转让纳入股票审核范围。三是区别暂停上市情形实施差异化审核程序。四是取消公司（企业）债券上市委审议环节。根据《公司债券发行与交易管理办法》（2015年1月发布），取消公司（企业）债券上市、恢复及终止上市的上市委审核安排，简化了债券上市的审核程序。

　　中证目标日期指数系列8月初发布

　　中证指数有限公司将于2016年8月2日正式发布中证目标日期指数系列。该指数系列包含目标2025、目标2035、目标2045共三条指数，分别适用于2025年、2035年和2045年前后退休的居民群体。

　　该公司表示，随着我国居民养老观念的提升，基础养老以外的补充养老金市场发展迅猛，各类个性化的养老储蓄产品应运而生，满足人们丰富的养老理财需求。其中，生命周期型产品能够对应不同的目标退休日期，为企事业单位员工提供养老投资的一站式解决方案。继上月为平安人寿保险公司定制三条退休宝生命周期指数之后，中证指数公司又推出三条大众版生命周期指数，旨在为此类定投缴费型的创新养老产品提供参考基准。

　　根据编制方案，中证目标日期指数系列基于全社会工资收入、社保费率、储蓄水平、人均寿命、市场回报等生命周期参数，预估人们在不同年龄段具备的人力资本与金融财富，设置相适应的个人风险承受水平，并结合宏观市场的表现和预期，在现代投资(000900,股吧)[0.87% 资金 研报]组合理论的基础上，实现境内外股票、固定收益产品、黄金资产和货币市场工具间的大类资产动态配置。

　　截至2016年7月初，三条指数的权益类资产的配置比例上限分别为23%、36%、70%，根据预设的下滑路径，未来十年逐渐向16%、25%、40%靠拢，分别为当前50岁、40岁、30岁年龄段的客户人群提供养老配置建议。

　　大商所对1名客户采取禁止开仓1个月的监管措施

　　近日，大商所对1名频繁报撤单违反规定的客户采取了监管措施。据介绍，近日，客户张某某在棕榈油品种相关合约上频繁报撤违反规定，且第三次达到交易所处理标准。根据《<大连商品交易所异常交易管理办法（试行）>有关监管标准及处理程序》的规定，决定对上述客户采取限制其在相应合约上开仓1个月的监管措施。据了解，日前大商所曾对4名频繁报撤单和自成交次数违反规定的客户采取监管措施。

　　上海证券报

　　洪磊：推动资产管理统一立法

#p#分页标题#e#

　　中国基金业协会会长洪磊9日在“中国财富管理50人论坛”上指出，当前大量金融资产缺少长期安全、有效的投资渠道，资产管理业呼唤一场全面的供给侧改革，完成行业的自我革命，真正承担起提供普惠金融和推动产业创新的责任。

　　他从公募基金角度出发，建议在法律制度方面推动统一立法，调整《证券法》和《基金法》立法理念，让这两部法律成为某类金融服务活动的法律规范，成为全社会、全市场共同遵守的大法。

　　在此基础上，洪磊建议，应设立以基金为投资标的的公募2号牌照，为理财资金公募化提供制度通道，推动代销机构转型为真正的募集机构，承担起销售适当性职责；推动理财资金转化为公募FOF产品，化解非标业务、通道业务潜在风险。

　　欣泰电气案警示意义重大 强行退市有助净化IPO环境

　　欣泰电气启动退市程序，表明监管层的监管重心、监管方式发生质的改变，也给正在排队申请IPO的公司以警示和威慑，不要过度包装，不要玩火！这对于未来净化IPO环境有重要的作用。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受上海证券报记者采访时作出上述表示。中国证监会8日通报，正式认定欣泰电气欺诈发行并作出行政处罚，深交所当即启动退市程序。这意味着，欣泰电气将成为中国资本市场上第一家因为欺诈发行被退市的上市公司，且根据交易所相关规定，欣泰电气不可重新上市。

　　在董登新看来，欣泰电气退市不仅在于事件本身，更在于其更高层面的警示意义。

　　一方面，欣泰电气因为欺诈发行启动退市程序，这意味着监管层的监管重心、监管方式发生质的改变。过去在IPO审核环节，监管层基于中介机构是尽责的假设，所以在进行核准时都是侧重于财务指标的优劣。而现在，通过欣泰电气一案，可以发现，监管层更侧重于IPO材料真实性审核，淡化了对财务指标优劣的判断。

　　“欣泰电气退市可能会造成该公司破产，无法正常经营，这给后面排队进行IPO申请的企业极大警示，不要过度包装，不要玩火！”董登新指出。

　　另一方面，此次证监会对欣泰电气的相关中介机构的违法违规行为，依法坚决予以查处，全面追究责任，也对中介机构起到警示作用，中介必须对发行人IPO所有的材料、信息负责，承担连带责任。

　　6月CPI涨幅回落 政策宽松预期升温

　　6月CPI同比涨幅回落，重回“1%”时代，而上半年CPI整体涨幅为2.1%，远低于政府3%的控制目标。

　　分析人士认为，目前通胀水平相对平稳为货币政策的实施提供了腾挪空间，政策宽松力度有望边际增强。

　　国家统计局昨日公布数据显示，6月CPI同比上涨1.9%，较上月的2%略有下降。这是该指数连续第2个月下行。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称，食品价格回落是CPI涨幅回落的主要原因。6月份食品价格环比下降1.4%，影响CPI环比下降0.29个百分点。

　　不过，摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，受暴雨洪灾影响，7月鲜菜等食品价格可能会出现明显上涨，从而带动未来CPI小幅反弹。

　　就今年上半年CPI走势而言，整体涨幅2.1%，运行平稳，最低点为1月份的1.8%，而最高点则为2.3%，2月份、3月份、4月份三个月均维持这一涨幅。

　　交行金融研究中心高级研究员刘学智表示，下半年CPI上涨压力预计会比上半年要小一些，全年CPI涨幅预计在2%左右。

　　昨日公布的数据还显示，6月PPI同比跌幅进一步收窄至2.6%。今年上半年PPI跌幅持续收窄，上半年整体跌幅为3.9%。

　　90%企业已消失 煤炭贸易商求生谋变

　　经历长达四年的价格调整后，煤炭“黄金十年”一词几乎快被淡忘。

　　在这四年中，在供需两端之间求生的煤炭贸易商们，日子过得更加煎熬。近期，上证报记者随郑州商品交易所对多家煤炭贸易商实地调研发现，传统煤炭贸易商已经历了一次大洗牌，90%的企业在这个周期中难以为继。

　　尽管行业陷入困境，但也并不缺少生存情况优于同业的个体。早在行业变局前，这些企业贸易商已未雨绸缪，或向“互联网+”延伸，或熟练运用各种金融工具分散风险，从而成为幸存者。

　　自2012年动力煤价格不断下挫以来，煤炭严重供过于求，煤炭贸易商更是背负着沉重的资金压力，难以周转。

#p#分页标题#e#

　　“90%的煤炭贸易企业已经消失了。”东煤交易中心总裁黄贵生不无感慨地告诉记者。他所供职的东煤交易正是一家从传统煤炭贸易起家，随后向煤炭电子商务平台发展的公司。

　　东煤交易董事长李洪国早前接受上证报记者采访时明确表示，煤炭由卖方市场转向买方市场的格局已定，过去十年煤炭行业各种粗放的赚钱模式将不复存在。煤炭直销成为最新的发展趋势，这意味着传统煤炭贸易商将丢掉饭碗。

　　“曾经非常风光的广州港煤炭贸易如今十分冷清。在广州港经营的贸易商数量越来越少，新进的贸易商也很难抢到市场份额。”长期在广州的安迅思煤炭行业分析师邓舜说。

　　吴晓灵：运用大数据不能以牺牲个人数据财产权为代价

　　数据，对金融的重要性不言而喻。金融的本质，就是处理投资人与筹资人信息不对称的问题。

　　全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院理事长兼院长、央行原副行长吴晓灵认为，在将大数据运用于金融行业的过程中，不能以牺牲个人数据财产权为代价，科技的发展、社会的进步终极目标是让人类更安全、自由。应保障数据主体对本人数据的占有、使用、收益和处分的权利，谁的数据谁做主。

　　与土地、劳动力和资本等生产要素一样，数据资源已经成为促进经济增长和社会发展的基本要素。数据资源，已经成为财产，互联网、移动互联网、物联网、可穿戴设备等技术的运用，使得企业和个人更多的行为可记录、被记录、可分析和被分析。

　　昨日，吴晓灵在“第一届中国金融科技大会2016”上发表演讲时表示：“既然是一种财产，就应该明确数据的所有权。数据能带来价值，是一种资产，明晰产权是建立数据流通规则和秩序的前提条件。”

　　吴晓灵认为，数据所有权的总体原则是：谁的数据归谁所有，没有任何主体指向的数据是公共资源。

　　深交所发布新修订细则 调整完善上市委职责范围

　　为适应市场形势变化，保证证券上市审核工作的公开、公平和公正，近日深交所修订并发布《深圳证券交易所上市委员会工作细则(2016年修订)》。新修订细则将调整完善上市委的职责范围，扩大股票审核事项的适用范围。

　　据深交所相关负责人介绍，新修订的《深圳证券交易所上市委员会工作细则》主要有四点变化。

　　一是调整完善上市委的职责范围。加大上市公司退市制度的执行力度，提高暂停上市审核工作的质量和透明度，本次修订将上市证券的暂停上市事宜纳入上市委审核范围。

　　二是扩大股票审核事项的适用范围。适应市场融资手段不断推陈出新，本次修订将股票审核事项范围从普通股扩大至优先股，将优先股的上市和挂牌转让纳入股票审核范围。

　　三是区别暂停上市情形实施差异化审核程序。本次修订明确对于触及财务类退市指标和市场交易类退市指标的股票的暂停上市，适用上市委的特别审议程序；对于触及其他类退市指标包括欺诈发行、重大信息披露违法等重大违法类退市指标的股票的暂停上市，适用上市委普通审议程序。优先股的上市和挂牌转让，以及可转换公司债券的暂停上市，适用上市委特别审议程序。

　　四是取消公司（企业）债券上市委审议环节。根据《公司债券发行与交易管理办法》（2015年1月发布），取消公司（企业）债券上市、恢复及终止上市的上市委审核安排，简化了债券上市的审核程序。

　　英国脱欧成最大黑天鹅，人民币贬值利空银行理财市场

　　6月，长三角理财产品收益率指数下跌1.32点至76.85点，其中，江苏省区域性银行理财指数下跌1.62点至76.33点，浙江省区域性银行理财指数下跌1.73点至78.75点，上海市区域性银行指数下跌2.98点至76.33点。股份行指数本周表现平稳，下跌0.22点至76.13点。国有行在经历了连续的低迷之后上月难得的走强，上涨0.82点至78.49点。从绝对收益率来看，互联网理财产品本周走势平稳，没有出现明显的波动；江苏省区域性银行理财产品平均收益率小幅逆势上扬；浙江省和上海市银行区域性银行理财产品收益率则出现了下滑。

　　英国脱欧公投意外的获得通过成为上月全球市场最为重量级的事件，此前市场一致认为英国最终将留在欧盟之内，而从民意调查来看留欧派也以微弱优势取得胜利。英国脱欧将在未来相当长一段时间内，对于全球市场的经济形势、风险偏好、市场信心造成极大的影响。受此影响，大跌，美国及则普涨，黄金、原油同步上涨，资本市场出现了难得的风险资产与避险资产一起上涨的景象。全球央行纷纷表态将随时准备采取宽松的政策，以度过此次危机。除此之外，美联储6月FOMC会议召开，尽管各项数据尚可，但是经过会议决定，6月份暂不加息。

　　为养老插上金融翅膀 引长线资金投入实体经济

#p#分页标题#e#

　　随着我国社会老龄化程度地不断加深，养老产业将拥有巨大的发展空间。如何推动社会化力量成为养老服务的主体，并以此来解决社会养老服务供应缺失、资金总量不足等问题，已成为养老产业面临的最大难题。国际经验可鉴，“养老+金融”将成为整个养老产业发展的助力器。

　　在昨日举行的“中国养老金融50人论坛上海峰会”上，汇聚了来自保险、银行、基金行业的三路资本，这恰是目前金融业涉足国内养老产业的三个主要分支。与会人士一致认为，随着国内养老保障体系第二、第三支柱的完善与推进，在大资管的背景下，养老金融的发展将呈现多元化、多样化的创新趋势，而在这一过程中，如何发挥养老金的长期投资价值及服务好供给侧结构性改革至关重要。

　　上市券商六月业绩靓丽 三季度有望继续回暖

　　截至昨日记者发稿，共18家上市券商发布6月营收月报，其母公司6月业绩环比共实现45%的增长。其中中信证券盈利12.18亿元，“赚钱能力”暂居榜首。但其中16家可比的上市券商母公司上半年净利润同比跌幅高达61%。业内人士认为，在券商加快创新转型的过程中，自营、资管等业务收入的增长，有望带动券商三季度业绩出现拐点。

　　Wind数据显示，18家上市券商母公司6月共实现净利润65.55亿元，环比增长45%。这18家上市券商母公司6月全部实现盈利，大部分均实现环比增长，仅方正证券、国海证券(000750,股吧)出现回落，净利润分别环比减少68%、11%。

　　这18家上市券商包括国泰君安、中信证券、海通证券、广发证券、东北证券(000686,股吧)、东吴证券(601555,股吧)、方正证券、国海证券、国元证券(000728,股吧)、华泰证券、山西证券(002500,股吧)、太平洋(601099,股吧)、西部证券(002673,股吧)、西南证券(600369,股吧)、兴业证券(601377,股吧)、长江证券(000783,股吧)、招商证券(600999,股吧)、第一创业。

　　业内人士指出，6月市场成交额回升，令券商经纪业务有所转暖。投资者交易活跃度较5月明显回升，两融余额也出现了稳步增长，从6月1日的8321亿元增长至6月30日的8536亿元。

　　从盈利金额来看，中信证券成为“最会赚钱”的券商，母公司6月实现净利润12.18亿元，为18家券商中最高，且是唯一当月盈利在10亿元以上的券商，环比增幅为58%。其次是海通证券，母公司6月实现净利润8.71亿元，环比猛增157%。

　　从业绩增长幅度来看，环比增长最快的是5月出现亏损的太平洋，母公司6月实现净利润1.31亿元，环比增幅高达927%。紧随其后的是东吴证券、国元证券，母公司净利润分别为1.48亿元、1.06亿元，环比增幅分别高达184%、175%。