上一篇的《润和软件并购联创智融，互联网金融与金融信息化好标来袭》，我们阐述了润和软件作为金融软件信息标对标市值和期间涨幅做了一个常态的对比，但对于联创智融并未有深度的剖析，刚好周末发现有球友@远去的 贴了一点东西关于直销银行的，前一阵一直说大家挖票，不要局限于一些我们多次呈现的利润数据，而是深挖基本面。除了我们前面提到的整个“亚洲金融合作联盟”这个侧面理解联创智融的卡位价值，我们再详细呈现一些基本面的东西，供大家参考。

促使我要进一步解读润和的利益披露：除了我们正在做回补之外，更多是源于整个互联网银行在上次我们谈到的以腾讯、阿里为首的互联网银行微众银行和网商银行相继开业，而后面也还有更多地方商行上市，整个金融产业链，金融产业升级改革改造，互联网进程的溢价因素还会一直持续。

而提到的独立法人直销银行试点，正是下一波金融改革升级创新的一个战略方向。

根据五月中旬的消息，银监会就成立独立法人直销银行事宜，组织了中国工商银行、民生银行、北京银行、恒生银行、包商银行等5家银行召开研讨会。会上，银监会就试点成立独立法人直销银行事宜向上述五家银行征求了意见。

直销银行（DirectBanking），是互联网时代一种新型银行运作模式。这一模式下，银行没有营业网点，不发放实体银行卡，客户主要通过电脑、电子邮件、手机、电话等远程渠道获取银行产品与服务

今年年初央行向各家银行下发《关于银行业金融机构远程开立人民币银行账户的指导意见(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)在网上流传，直销银行最大的诱惑就在于突破传统商业银行面临的地域管制，真正实现了面对全网用户，特别是中小股份制和城商行，传统线下网点的先天不足更使得这成为大家天赐的弯道超车的机会。

因此,目前直销银行的发展存在一个较大的障碍——网络“远程开户”的监管，一旦放开，直销银行可能会到爆发点。（试想一下现在券商的远程开户都导致了整个互联网券商标的的高溢价状态，未来的整个金融互联网领域的序幕才刚刚开始拉开！）

因没有实体经营费用，直销银行可以为客户提供更具竞争力的存贷款价格以及更低的手续费率。降低运营成本、回馈客户是直销银行的核心价值。

直销银行可提供线上和线下融合、互通的渠道服务。线上渠道由互联网+综合营销平台、网上银行、手机银行等多种电子化服务渠道构成；线下渠道采用全新理念建设便民直销门店，其中布放VTM、ATM、CRS、自助缴费终端等各种自助设备，以及网上银行、电话银行等多种自助操作渠道。

民生银行管理层在一季报业绩交流会中透露，该行的直销银行将会上线新资贷、学生贷、网络消费贷款等产品。

这一新兴模式，被各家商业银行寄以战略意义上的厚望。

而这个点作为我们切入润和并购联创的阐述点，我相信是很多人没有去挖掘的。

因为联创智融在整个互联网金融的业务，我们通过其并购报告书里面的呈现是这样的：

从这个列表我们可以看到，其在互联网金融的项目囊括了民生银行的直销银行以及包商银行的互联网金融门户，以及史玉柱的巨人网络的生活通互联网金融平台，可以说在这一块业务上，公司有着最佳的卡位价值和技术优势。

而这一块的理解，我们再通过联创智融的的业务能力来阐述：

联创智融创立之初即基于 CMMI（ Capability Maturity Model Integration，即能力成熟度集成模型）并结合自身业务的实际管理需要建立了标准过程质量管理体系，并于2012 年 7 月正式通过 CMMI-Level 3 的认证评估。

 该标准过程体系明确了公司过程管理过程、项目管理过程、产品研发过程及先关支持过程的程序、规范、指南、模板及检查单等，还明确了执行具体过程的角色机器职责，为公司项目相关工作的开展提供了有力的体系支持和指导。该标准过程体系共划分为 4 项过程组（组织过程、项目管理、 工程过程及支持过程）和 21 项过程域，实现从项目前期启动至系统交付上线的全维度覆盖。

相关技术太多，不一一列举。

公司的软件著作权：

基因检测服务移动支付系统是什么东西？我也是第一次见。

其它的太多，，也不一一列举。

综上这些基本技术和著作权的呈现，大家可以去畅想一下在整个互联网金融领域，润和并购联创智融之后未来可以拓展的空间。

联创智融以新一代银行系统再造工程作为目标市场和核心价值，根据自主研发的银行信息系统业务和 IT 架构的标准化模型，将软件开发类业务划分为BRM（银行资源管理）、 IF（互联网金融）、 CIP（渠道整合平台）、 DAS（大数据在线应用）四大业务线。

这这四大业务线的业务具体对应的一些项目，我们通过其报告书的呈现来做一个理解：

至此，我们说润和并购联创智融是否值得各位去深度挖掘，挖掘的方向已经不用我过多阐述，不管是银行金融，小贷业务，供应链金融，大宗商品，结合整个银行，互联网金融、产业互联网+甚至整个中国金融改革未来的发展方向和趋势，这个标的的价值是否被市场所追捧，我们交给时间来验证！

$润和软件(SZ300339)$