文/新浪财经意见领袖机构专栏 新三板论坛

　　近日，有一家新三板公司申请了终止挂牌。值得注意的是，这家企业之前已将全部股份质押给银行贷款了2500万元。

　　之前有企业停牌就摘牌，投资者一把辛酸泪表示不想再踩雷。现如今，与新三板看似关系不大的银行也要提防踩雷了。

　　近日，，有一家新三板公司申请了终止挂牌。值得注意的是，这家企业之前已将全部股份质押给银行贷款了2500万元。

　　这就有意思了。众所周知，一个企业有没有挂牌对于他能否从银行那边贷到钱，影响是非常大的。但是，这个公司利用新三板这个平台贷完款就要跑，剩下银行一脸懵逼。这套路，有点深。

　　股权质押贷款2500万元后摘牌？

　　东田药业的前身为1996年2月设立的四川省川东药业有限公司，1998年更名为重庆东田制药有限公司，2015年6月整体变更为重庆东田药业股份有限公司，总股本2502万股。公司主导产品为妇炎康复片，在2013年、2014年该产品销售收入占营业收入比重分别为98.07%、95.08%。收入结构相对比较单一。

　　2015年11月，公司挂牌了新三板，当年营收和净利却双双下滑。根据年报，公司2015年营业收入1515万元，同比下降13.76%；净利润亏损370.79万元。而在2013年、2014年，东田药业净利润分别为1492.37万元、80.46万元。

　　可能当初带着美好的期冀登陆了新三板，然而现实却是挂牌对企业经营本身并没有太大影响。翻阅东田药业寥寥的公告，在挂牌半年多的时间里，东田药业没有什么资本运作，就像大多数新三板挂牌企业一样，看似默默无闻。

　　直到今年6月6日，公司补发了质押公告。

　　原来，早在今年3月2日，公司股东田秀东、陈富荣、田晶等三人就已将持有的共计2505万股全部质押给重庆银行石柱支行贷款了2500万元，这些股份占公司总股本100%。质押期为三年。其中，田秀东持股66.83%，陈富荣持股20%，田晶持股13.17%。田秀东与田晶系父女关系，两人签署了《一致行动人协议》，构成一致行动关系。

　　就在同一天，东田药业公告，公司因未来战略发展的需要，申请公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。

　　随后，6月21日，东田药业公告将从6月22日起停牌。不过，东田药业此前并无股票成交。

　　银行将成接盘侠？

　　股权质押贷款了2500万元之后，然后终止挂牌，再看看东田药业去年的亏损的净利，很容易让人联想：这莫非是一种新型的脱壳方式？

　　要知道，一旦东田药业表示还不了款，该企业的股权就会悉数转交给银行。然后银行成为接盘侠？

　　某券商新三板研究员表示，这是极有可能的。

　　不过，根据东田药业今天的公告：考虑战略发展规划的实际需求，为加强与医药行业相关企业的深度合作，扩大公司产品的竞争优势，计划引进战略投资者实施并购和战略合作的统一整合。根据公司未来发展的需求，公司已向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请公司股票终止挂牌。 

　　这样看来，企业是要进行资本运作啊。但是一言不合就摘牌，你有想过银行的感受吗？

　　论坛君尝试联系东田药业，但是对方没有接电话。论坛君联系到重庆银行石柱支行执行该笔业务的客户经理，他表示当时贷款前并不清楚该企业想要摘牌的情况，其他则不方便多说。

　　论坛君向多家银行咨询了新三板质押贷款业务，针对东田药业这样的案例，他们表示，企业这样做无疑是伤感情的。

　　要知道，尽管相较未挂牌企业，新三板企业的股权质押率明显高了许多。但是，整体来说新三板企业股权质押环境并不是很好。

　　一，政策多，落地难

　　深圳一家大型银行支行行长表示，在目前的大环境下，尽管深圳主要的银行针对于新三板公司股权质押都有相关政策，但基本没有发放过贷款。“因为标准很高，即使达到了，也不一定发放。”

　　北京一家中型银行也是比较保守的态度，“新三板股权质押业务很谨慎的，我们行还不会放开做。”

　　长沙一家城商行信贷部业务人员也表示，目前行内尚未开展新三板股权质押业务。

　　二，标准高，额度小

　　就算是进行了股权质押，贷款额度也会在评估价值上打一定折扣。

　　某银行信贷负责人表示，折扣一般在2.5折-6.5折这个范围内，贷款额度大概是800~1500万。而且由于新三板市场整体行情欠佳，股权质押贷款利率往往很高。上述支行行长表示，近日给中小板企业做股权质押贷款的利率是6.5%，如果换做新三板的话会高很多。

　　论坛君向X行搞来一份新三板股权质押贷款的准入标准，具体如下：

　　(一)授信申请人仅限于注册地在深圳市的新三板企业(授信出账前，授信申请人已获得全国股份转让系统公司同意挂牌的函或已在新三板挂牌)；

　　(二)授信申请人及实际控制人无不良信用记录；

　　(三)原则上要求授信申请人销售收入连续两年正增长，净利润为正值，报表资产负债率低于70%(含新三板挂牌定增融资额)；

　　(四)优先支持产品属于高附加值、符合国家产业转型升级的新兴产业，或所处行业属于上升周期的企业；

　　(五)优先支持曾有上报主板、中小板、创业板记录的企业，或有做市商参与及近期有增发计划的已挂牌企业；

　　(六)鼓励企业提供股权质押或其他资产抵押作为扩大额度的增信措施。

　　(七)授信期限不超过一年(含)；

　　(八)授信用途限用于企业购买原材料等自身生产经营所需；

　　(九)如有定增，借款人应在我行开立募集资金存款账户，且我行账户募集资金回笼比例不得低于我行授信占比；

　　(十)上年度现金流量表中的经营活动现金流入(可核实)不得低于总销售收入的60%。

　　现在，论坛君很想知道的是，万一东田药业真还不了款，重庆银行最终会怎么处理？不过，质押期长达三年。结果有点难说。