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　　瑞华和交易商协会撕起来了。

　　云峰集团私募债2016年1月底发生本息实质性违约，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）对其发行人云峰集团进行调查，并给涉及其中的中介机构瑞华会计师事务所（以下简称“瑞华”）开出罚单，，但瑞华并不认可处罚，并公开抗议。

 
　　业务被喊停，交易商协会和瑞华“火拼”6月21日，交易商协会发出公开谴责瑞华并暂停其业务的公告，而瑞华立刻在当晚就发布了声明“喊冤”并称“将通过司法途径主张自身权利”，这场裁判员和运动员之间的“火拼”引发了业内的高度关注。

　　交易商协会的公告称，2016年2月，因发现绿地控股(600606,股吧)集团有限公司（以下简称“绿地控股”）所披露的上海云峰（集团）有限公司（以下简称“云峰集团”）财务信息与云峰集团自身披露的财务信息存在巨大差异，协会向绿地集团审计机构瑞华发送自律调查通知书，要求其说明具体情况并提供相关工作底稿，但在协会调查人员赴瑞华上海分所开展现场调查并再次发函明确要求其配合协会调查工作后，瑞华还是未能按照协会相关要求及时提供调查工作所需材料，未履行会员应尽义务。

　　公告表示，6月1日，经由来自市场的自律处分会议专家组成的自律处分会议审定，瑞华违反了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具现场调查工作规程》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》以及《非金融企业债务融资工具自律处分规则》的相关规定，给予瑞华公开谴责处分，并责令其改正、暂停相关业务一年。6月6日，瑞华提出复审申请，协会按照相关规定予以受理。6月16日，经自律处分会议复审审定，给予瑞华公开谴责处分，并作出责令改正、暂停相关业务一年的处分。

　　也就是说，在这份正式的谴责、处罚公告发出前，瑞华已经为此“争辩”过，但是自律处分会议并没有采纳。在公告发出后，瑞华在“喊冤”声明中的言辞也很激烈，称交易商协会的做法及相关决定是“极为草率和不负责任的，，也是我所根本不能接受的”。

　　瑞华认为，“我所未与云峰集团签订债务融资业务约定，不是云峰集团发行债务融资工具的申报会计师，因此，我所不应列为自律处分对象。在交易商协会针对云峰集团涉嫌信息披露违规开展的自律调查中，交易商协会要求我所提供调查工作所需资料，我所在力所能及的范围内履行了应尽的义务。为了维护债券市场公平正义，维护注册会计师行业尊严，我所将通过司法途径主张自身权利，挽回由此带来的名誉及经济损失。”

　　瑞华申辩：我不是云峰的审计机构瑞华不服交易商协会责罚的主要理由，就是它并非云峰集团发行债务融资工具的申报会计师，据此认为与云峰私募债违约没有直接关系。

　　不过，瑞华是云峰集团前实际控制人绿地控股年报的审计师。而绿地控股发布的云峰集团资产负债数据与云峰集团自己发布的数据存在巨大差异。那么究竟是哪一边公布的数据不实？或者双方的数据都有问题？

 
　　3月30日，经自律处分会议审定，交易商协会给予云峰集团公开谴责处分，责令其及时改正并配合相关调查，暂停其相关业务。但是对于绿地控股，目前则尚未公布调查结果，也未采取相关措施。

　　那么本次事件涉及的其他中介机构呢？交易商协会在6月21日同时发布的“瑞华事件答记者问”中表示，目前，协会正在督导发行企业根据自律调查通知书反馈书面说明及证明材料，同时也在梳理其它中介机构如云峰集团的审计机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）、上海华申会计师事务所有限公司的相关情况。如果在调查中发现发行企业及相关中介机构确实存在违规情形，将及时提请召开自律处分会议进行审议，并将相关处分结果及时公布。而立信和上海华申，正是云峰集团的审计机构。

　　监管机构加强中介机构管理作为一家在全国各地拥有数十家分支机构的会计师事务所，瑞华服务的企业数量十分庞大，此次被指违背多项规则并被责令整改、暂停业务一年，不管是从名誉上还是经济上，对于瑞华来说都是当头棒喝。

　　数据显示，在拥有7600多家挂牌企业的新三板市场，瑞华服务的企业达到958家，待挂牌企业20家，目前215个项目正在申报中。

　　另外，在A股市场，瑞华在深市主板、中小板和创业板市场的占比也比较高，服务的企业数量分别占各个市场上市公司数量的17%、16%和16%。

　　值得关注的是，云峰集团的审计机构之一立信也是国内规模较大的会计师事务所。其服务的已挂牌新三板企业也有777家，待挂牌企业12家，而在A股市场，立信占有的市场份额比瑞华还高。此次云峰私募债的“幺蛾子”，立信和上海华申能否独善其身，还需等待交易商协会的调查结果。

　　瑞华和立信服务的上市公司数量数据来源：上海财经大学培训中心

　　交易商协会在近日公告中表示，注册制下发行企业的信息披露是核心，中介机构尽职履责是基础。在债务融资工具注册发行过程中，包括主承销商、会计师事务所、律师事务所、评级公司等在内的中介机构须充分发挥其专业优势，尽职履责，辅导发行企业做好信息披露工作。未来，协会将持续强化中介机构的自律管理。通过日常检查等常态化工作安排，有效发现相关违规线索。对于不履行会员义务或明显不遵守执业准则要求的，将严格追究责任。有关自律处分情况，将及时公布。

　　不仅是中国银行间市场交易商协会，目前各大金融监管机构正在加强对中介机构的管理。全国股转系统近期也提高了对评估机构、会计师事务所以及主办券商等各大机构的监管力度，今年也被称为新三板市场的“监管大年”。

　　实际上，A股注册制至今还无法推出，其中重要的原因之一就是市场的信息披露还无法做到公开透明，信息不对称的情况比比皆是。即便在目前的审批制度下，仍不乏造假上市的企业存在，上市公司信批违规的案例层出不穷，内幕交易屡禁不止。监管机构对中介机构严加监管，肃清市场乱象，也是维护市场公平有序、保护投资者利益的重要手段。

文章来源：微信公众号解读新三板

（责任编辑：姜奇琳 HF066）